SECがステーブルコイン調査を終了：暗号資産業界の勝利
はじめに
暗号資産業界は、特にステーブルコインに関して、長い間規制の明確化を求めてきました。ステーブルコインとは、通常は米ドルによって裏付けられたデジタル資産です。最も大きな疑問は、これらのステーブルコインを証券とみなすべきかどうかという点でした。最近、米国証券取引委員会（SEC）は、ニューヨークに拠点を置くステーブルコイン発行者であるPaxosに対する調査を終了することを決定しました。この決定は、ほとんどの場合、ステーブルコインは証券とはみなされないことを示唆しています。
SECによるPaxosに対する決定
7月9日、SECの暗号資産およびサイバーユニットの代理責任者であるホルヘ・テンレイロは、Paxosに対し、執行措置を推奨しないと伝えました。この通知は、SECがBinanceと提携して発行したドル建てのステーブルコインBUSDに関して、Paxosにウェルズ通知を送付してから1年以上経過してから出されました。ウェルズ通知は差し迫った執行措置を知らせるものです。SECによる今回の後退は、暗号資産業界にとって重要な勝利です。
暗号資産業界への影響
この決定は、SECが大手暗号資産取引所の1つであるBinanceに対して起こした訴訟で一部敗訴してからまもなく下されました。議会は、成長する暗号資産クラスを規制する法律の可決をためらっていますが、SECの決定は、現在PayPalやVanEckなどの企業を含むステーブルコインセクターに予期せぬ勝利をもたらします。
Paxosの戦略責任者であるウォルター・ヘッサートは、この決定を歓迎し、市場にもっと確実性をもたらすはずだと述べました。より多くの巨大企業がステーブルコインに関与するようになると彼は考えています。SECのスポークスマンは、この調査についてコメントすることを拒否しました。
BUSDの背景
Paxosは2019年9月にBinanceと提携してBUSDを立ち上げました。BUSDはTetherやUSDCなどの競合他社を追い抜くことはありませんでしたが、Binanceエコシステムにおける役割から、ステーブルコインセクターでリーダー的存在となりました。BUSDは米ドルにペッグされていましたが、SECは訴訟の中で、このステーブルコインは投資契約であり、したがって証券であると主張しました。SECは、このステーブルコインが保有する資金を通じて、BinanceとPaxosの両方が利益を得ていると主張しました。Paxosはこの主張に同意せず、BUSDは1:1の比率で米ドル建ての準備金によって裏付けられていると述べています。
SECによるPaxosに対する措置は、暗号資産業界に衝撃を与えました。ステーブルコインはまだ規制のグレーゾーンにありますが、多くの人は収益の期待がないことが、他の暗号資産とは一線を画す要因だと主張しています。
1年間にわたる調査
調査は1年以上続きました。フォーチュンの情報公開請求に対する回答の中で、SECは7月3日の時点でこの調査が「アクティブかつ進行中」であることを確認しました。しかし、連邦判事がBinance側に立ったことで、SECの姿勢が変わったようです。裁判官はBUSDの販売は証券の募集を構成するものではないと裁定し、起訴の取り下げを命じました。
ヘッサートは、Paxosが1年以上ウェルズ通知の「影」の下で運営されてきたと述べました。この通知は、PayPalを含む新しい企業と提携するPaxosの能力に影響を与えました。彼はこの決定がいくつかの興味深い企業との会話を加速させると考えています。
米国におけるステーブルコインの未来
SECの調査終了により、米国のステーブルコインセクターが強化される可能性があります。Paxosは、この決定により、新たなステーブルコインの導入の波が訪れると予測しています。彼らは、強力な消費者保護を備えた、適切に設計されたステーブルコインが、特に決済、清算、送金において金融システムを変革すると考えています。
ステーブルコインは、特にナイジェリアなどの新興市場において、暗号資産テクノロジーの最も効果的な現実世界の応用分野の1つであることが証明されています。これらの資産は通常米ドルに連動しており、Bitcoinなどのボラティリティの高い暗号資産に対する安定した代替手段を提供します。
Paxosの対応と将来の計画
SECの調査完了後、Paxosは、自社のUSD建てステーブルコインは米国の証券法に基づく証券ではないという立場を改めて表明しました。同社はウェルズ通知が不当かつ根拠がないと主張しました。PaxosはPayPal USD（PYUSD）、Pax Dollar（USDP）、Pax Gold（PAXG）など、複数の規制されたデジタル資産を発行しています。同社は、米国ではNYDFS、シンガポールではMAS、アブダビではFSRAを含む、さまざまな金融規制当局からライセンスを取得しています。
Paxosは、SECの調査終了により、世界の主要企業によるステーブルコインの導入が新たな波を迎えると予測しています。同社は、強力な消費者保護を備えた、適切に設計されたステーブルコインが金融システムを変革すると考えています。この変革により、金融システムはより安定し、アクセスしやすく、すべての人にとって透明性が高まります。
金融システムにおけるPaxosの役割
Paxosは、規制されたブロックチェーンインフラおよびトークン化プラットフォームの大手プロバイダーです。同社の製品は、より迅速かつ効率的に機能する新たなオープンな金融システムの構築を目指しています。今日、何兆ドルもの資金が、何百万人もの人々がアクセスできない時代遅れの金融システムに閉じ込められています。Paxosは金融システムを再構築し、資産を世界中のどこにでも、信頼できる方法ですぐに移動できるように取り組んでいます。
Paxosは、資産のトークン化、保管、取引を行うために、世界の主要企業と提携しています。同社のブロックチェーンソリューションは、PayPal、Interactive Brokers、Mastercard、Mercado Libre、Nubankなどの企業によって使用されています。Paxosは、PayPal USD（PYUSD）、Pax Dollar（USDP）、Pax Gold（PAXG）など、多数の規制されたデジタル資産も発行しています。同社の関連会社であるPaxos Internationalは、利息を生み出す規制されたステーブルコインであるLift Dollar（USDL）を発行しています。米国ではNYDFS、シンガポールではMAS、アブダビではFSRAによって慎重に規制されており、PaxosはOak HC/FT、Declaration Partners、Founders Fund、Mithril Capital、PayPal Venturesなどの大手投資家から5億4,000万ドル以上を調達した、資金調達でトップクラスのフィンテック企業の1つです。
結論
SECによるPaxosに対する調査終了の決定は、暗号資産業界とステーブルコインセクターにとって大きな勝利です。規制の明確化により、Paxosや他のステーブルコイン発行者は、引き続きイノベーションを起こし、自社の製品ラインを拡大できます。この決定は、より多くの巨大企業がステーブルコインを採用するよう奨励し、それらのデジタル資産をグローバル金融システムにさらに統合することになりそうです。ステーブルコインの
