ロシアは、2025年3月にUSDTの発行元であるテザー社がロシアのデジタルウォレットをブロックしたことを受けて、独自のステーブルコインの創設を検討している。ステーブルコインとは、通常は米ドルなどの別の通貨にペッグされることで安定した価値を維持する暗号通貨である。これらのデジタル通貨は、他の暗号通貨間、あるいは従来の現金への資金移動を迅速に行うのに役立つ。テザーがロシアで保有されているデジタルウォレットを凍結した後、当局は同様のステーブルコインを開発することを検討し始めたが、米ドル以外の通貨にペッグすることを考えている。
3月初旬、ロシアで人気の仮想通貨取引所であるGarantexは、テザーが同社のプラットフォーム上のウォレットをブロックしたと発表した。これらのウォレットには、約25億ルーブル、つまり約3,000万ドル相当の資金が保管されていた。この措置は、欧州連合によるGarantexへの制裁を受けて行われた。取引所は一時的に業務を停止せざるを得なくなった。GarantexはTelegramで、テザーがロシアの仮想通貨市場を攻撃していると非難した。そして、ロシアのウォレットに保管されているUSDTも制限を受ける可能性があるとユーザーに警告した。Garantexは影響を受けた最初の取引所に過ぎず、他の取引所もすぐに続く可能性があると示唆した。
ロシア財務省の高官であるオスマン・カバロエフ氏は、この件について言及した。彼は、ロシアにはUSDTと同様の国内ツールが必要だと説明した。カバロエフ氏は、これらの新しいステーブルコインを様々な外貨にペッグできると提案した。彼は、この措置が将来の外部制裁による金融混乱からロシアの仮想通貨ユーザーを守ると考えている。
米国財務部の外国資産管理局（OFAC）は最近、テロ組織であるフーシ派に関連する金融活動を支援したとして、Garantexに制裁を科した。OFACは、取引所が使用していた8つのウォレットアドレスをブラックリストに掲載した。これにより、米国に拠点を置く企業や個人がこれらのアドレスと取引を行うことが違法となった。制裁を受けて、テザーは関連ウォレットを凍結する迅速な対応を取った。テザーは、国際法や米国の制裁に準拠するために、ウォレットをブロックすることがよくある。
ロシアは、増大する国際的な制裁に直面している。これらの制限に対処するため、ロシア企業は国際取引における仮想通貨決済をテストしている。仮想通貨決済は、従来の銀行システムに依存することなく送金することを可能にする。西側の制裁により、ロシア企業の従来の金融システムへのアクセスがブロックまたは制限されている。このため、ロシアは、特に国際貿易において、仮想通貨に優しい政策を受け入れやすくなっている。
ロシア中央銀行であるロシア銀行の総裁エルビラ・ナビウリナ氏は、国内決済における仮想通貨の使用について慎重な姿勢を示してきた。しかし、彼女はロシア企業が国際貿易における仮想通貨決済を積極的にテストしていることを確認した。ナビウリナ氏は、仮想通貨がロシア企業の金融制裁による混乱を回避するのに役立つ可能性があると述べている。しかし、彼女は、仮想通貨の不安定さとリスクのために、国内決済には適していないことを強調している。
同時に、ロシア銀行は、デジタルルーブルと呼ばれる独自のデジタル通貨（CBDC）の導入を準備している。CBDCはステーブルコインとは異なる。ステーブルコインは通常、テザーのような民間企業によって運営されるが、CBDCは国家の中央銀行によって直接発行および管理される。これは本質的に政府によって保証されたデジタルマネーであり、従来の現金と同等の価値を持つ。
ロシア銀行は約2年半にわたりデジタルルーブルの開発に取り組んできた。最近、ナビウリナ氏は、2025年7月からデジタルルーブルの大規模展開を開始する計画を発表した。中央銀行は、2021年に12のロシア銀行が参加した初期テストを完了した。2022年初頭には、2つの銀行が顧客間のデジタルルーブル送金を成功裏に完了させた。現在、さらに20の銀行がこのパイロットフェーズに参加する準備ができている。さらに、9,000人の個人と1,200のロシア企業がこれらのテストに参加する予定である。
ナビウリナ氏は、デジタルルーブルの導入がどのように段階的に行われるかを説明した。まず、中央銀行は主要な大手銀行にデジタルルーブル取引の採用を義務付ける。次に、より広範なライセンスを持つ他の銀行が続く。最後に、小規模な銀行がシステムを採用する。加盟店やサービスプロバイダーは、同様の段階でデジタルルーブル決済の受け入れを開始する。この慎重なアプローチは、ロシアでデビットカードやオンラインバンキングなどの非現金決済が導入された方法を反映している。
ステーブルコインとCBDCの両方を含むデジタル通貨への移行は、世界的なトレンドである。欧州連合や米国を含む多くの国や地域は、ステーブルコインを厳しく規制している。例えば、EUは最近、Markets in Crypto-Assets（MiCA）と呼ばれる規制を導入した。これらの規制は、EUにおけるステーブルコインと仮想通貨取引所の明確な基準を設定している。一方、米国の議員たちは、いくつかのステーブルコイン規制を検討している。
ロシア政府は、米ドル以外の通貨にペッグされたステーブルコインが、ロシアの金融の安定性と国際貿易を保護すると考えている。USDTが一部のロシアのウォレットからブロックされたことで、ロシアの仮想通貨市場が外部からの圧力に対して脆弱なままであるという懸念が高まっている。国内ステーブルコインの開発は、この問題に対する潜在的な解決策を提供する。この動きは、国際取引における仮想通貨の採用を支援するためのロシアの最近の取り組みと一致している。
ロシア企業は、仮想通貨決済を必要な代替手段と見なすようになってきている。彼らは、国際的な制裁による干渉なしに、国境を越えて資金を移動させるための信頼できる方法を必要としている。ステーブルコインは、これを迅速かつ安全に行うための1つの方法を提供する。ロシア国内で管理される新しいステーブルコインは、ロシアの国際金融戦略の重要な一部となる可能性がある。
ロシア銀行が2025年にデジタルルーブルを立ち上げるという決定は、ステーブルコインへの動きを補完するものである。デジタルルーブルは、特に現金の使用が減少を続ける中で、国内取引をより簡単かつ安価にすることができる。しかし、ステーブルコインとは異なり、デジタルルーブルはロシアの中央銀行によって完全に管理されているため、外部からの制限に直面することはない。
全体的に見て、ロシアのステーブルコインと中央銀行デジタル通貨への関心は、同国が世界的な制裁に経済的に適応することを目指していることを示している。ロシアは、外国の金融サービスへの依存を減らし、独自のデジタル決済システムを強化したいと考えている。ステーブルコインとデジタルルーブルはどちらも、ロシアの金融の未来にとって重要な要素となり得る。
