米国で最初のイーサリアム保有上場投資信託（ETF）の立ち上げを計画する企業間で、手数料に関する争いが勃発しています。今週、8つの資産運用会社が証券取引委員会（SEC）に最終書類を提出しました。この書類には、提案されているスポットイーサリアムETFの予想手数料に関する詳細が記載されています。これは、これらのETFが来週火曜日に取引を開始する前段階の1つです。
資産運用会社の手数料と手数料の免除
資産運用会社がスポットイーサリアムETFで請求する手数料の内訳は次のとおりです。
- BlackRock: 0.25%の請求を計画しています。1年目の部分的な手数料免除後、このファンドは最初の25億ドルの資産に対して0.12％の手数料を請求します。
- Fidelity Investments: 0.25%の手数料を請求し、2024年末まで手数料を免除します。
- 21Shares: 0.21%の手数料を請求し、6か月間または最初の5億ドルの資産に対して手数料を免除します（どちらか早い方が適用されます）。
- VanEck: 0.2％の手数料を請求し、1年目またはファンドの資産が15億ドルに達するまで手数料を免除します。1年が経過する前に資産が15億ドルを超える場合、15億ドルを超える資産には0.2％の手数料が請求されます。
- Franklin Templeton: 0.19%の手数料を請求し、最初の100億ドルの資産に対して最初の6か月間手数料を免除します。
- InvescoとGalaxy Digitalの合弁事業: このファンドでは0.25%の手数料を請求します。
- Bitwise Asset Management: 0.2%の手数料を請求し、最初の5億ドルの資産に対して6か月間手数料を免除します。
- Grayscale Investments: イーサリアムトラストに対しては2.5％、イーサリアムミニトラストに対しては0.25％の手数料を請求します。ミニトラストでは、1年目は手数料が免除され、最初の20億ドルの資産に対しては0.12％の手数料が請求されます。
競争力のある手数料と割引
間もなく上場されるイーサリアムETFのほとんどは、投資家を惹きつけるために一時的な手数料の免除や割引を提供しています。米国の規制当局への提出書類によると、これらのプロモーションは全額手数料の免除から約50％の割引まであり、6か月から1年間続きます。一部の割引は、ETFが一定の運用資産（AUM）を管理すると失効します。
提案された10のスポットイーサリアムETFのうち7つが手数料の割引を提供しています。Grayscale Ethereum Trust（ETHE）とInvesco Galaxy Ethereum ETFは、手数料の争いに参加していません。ProShares Ethereum ETFの登録プロセスが遅れており、来週の上場は予定されていません。
SECの提出書類と上場日
発行者は、7月17日に9つの提案されたスポットイーサリアムETFに対して最終ラウンドの修正S-1登録を提出しました。SECは、これらのファンドの上場日は7月23日になるだろうと示唆しています。最新の提出書類には、各ファンドの管理手数料の詳細が記載されています。
手数料競争をリードする：Franklin Templeton
Franklin TempletonのFranklin Ethereum ETF（EZET）が、手数料競争をリードしています。このファンドの管理手数料は、1年間またはファンドのAUMが100億ドルに達するまでは完全に免除されます。この期間が過ぎると、基準手数料は0.19％になり、提案されているETFの中で最も低くなります。
他のスポットイーサリアムETFの手数料は、1つの例外を除いて、0.20％から0.25％の範囲です。2017年から異なるファンド構造で取引されているGrayscale Ethereum Trust（ETHE）は、引き続き長年適用されている2.5％の管理手数料を請求します。
Grayscaleの新しいミニトラスト
Grayscaleはまた、競争力のある手数料構造を備えた新しいファンドであるGrayscale Ethereum Mini Trustも立ち上げています。最初の12か月間またはファンドのAUMが20億ドルに達するまでは、ミニトラストの手数料は0.25％から0.12％に引き下げられます。
業界の反応
Grayscaleは、7月17日にAUMがほぼ100億ドルに達している既存のファンド、ETHEの手数料を引き下げなかったとして批判にさらされました。一部の業界アナリストは、新しいミニトラストの手数料も高すぎると考えています。
ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナス氏は、ミニトラストはより安価だが、特にBlackRockが同様の手数料を提供していることを考慮すると、大きな有機的投資を引き付けるには十分ではないかもしれないとコメントしました。
手数料の免除とプロモーション
ほとんどのイーサリアムETFは、競争力を維持するために手数料の免除とプロモーションを提供しています。これらの免除は6か月から1年間の範囲で、投資家にとってコストを大幅に削減できます。以下に、これらのプロモーションの一部を詳しく示します。
- BlackRock: 最初の1年間に部分的な手数料免除を提供し、最初の25億ドルの資産に対してのみ0.12％を請求します。
- Fidelity Investments: 2024年末まで0.25％の手数料を免除します。
- 21Shares: 最初の6か月間または最初の5億ドルの資産に対して0.21％の手数料を免除します。
- VanEck: 最初の1年目またはファンドが15億ドルの資産に達するまで、0.2％の手数料を免除します。
- Franklin Templeton: 最初の100億ドルの資産に対して最初の6か月間、0.19％の手数料を免除します。
- Bitwise Asset Management: 最初の5億ドルの資産に対して6か月間、0.2％の手数料を免除します。
- Grayscale Investments: ミニトラストの0.25％の手数料を1年目免除し、最初の20億ドルの資産に対して0.12％に引き下げます。
手数料の引き下げによる予想される影響
手数料の引き下げにより、これらのスポットイーサリアムETFは投資家にとってより魅力的になると予想されます。手数料が低いほど投資家にとってのリターンが高くなるため、より多くの資産を惹きつけ、これらのファンドの人気を押し上げるのに役立ちます。
資産運用会社間の競争は激しく、各社が市場シェアを獲得するために最も魅力的な手数料と条件を提供しようとしています。この競争は、より低いコストとより良い条件を利用できる投資家に利益をもたらします。
結論
最初の米国スポットイーサリアムETFの立ち上げが迫る中、資産運用会社間の手数料をめぐる争いが激化しています。BlackRock、Fidelity Investments、21Shares、VanEck、Franklin Templeton、Invesco、Galaxy Digital、Bitwise Asset Management、Grayscale Investmentsなどの企業は、競争力のある手数料構造とプロモーション免除を利用して、投資家の注目を集めています。
SECによるこれらのETFの承認と提供される競争力のある手数料は、イーサリアムETF市場の開発における重要なマイルストーンです。投資家は間もなく、ETFを通じてイーサリアムに投資するための選択肢が増え、コストを削減してリターンを増やす可能性があります。
さまざまな資産運用会社が提供する手数料とプロモーションについて情報を把握することで、投資家はどのイーサリアムETFに投資するかについてより良い決定を下すことができます。市場が進化するにつれて、これらの手数料をめぐる争いがこれらの新しい投資商品の業績と人気にどのような影響を与えるかを見るのは興味深いでしょう。
