Cadangan bursa Ethereum terus menurun, dan grafiknya menunjukkan hal itu. Ketika koin meninggalkan bursa spot, penjual menyusut dan float menjadi ketat. Pola itu sering kali terjadi sebelum pergerakan yang kuat. Tren penurunan saat ini dalam cadangan bursa Ethereum mencerminkan dua penurunan sebelumnya yang sejajar dengan reli besar. Pengaturan ini menunjuk pada penyempitan pasokan yang akan datang dan tren harga ETH yang bullish yang masih diabaikan oleh banyak orang.
Dari tahun 2020 hingga 2021, cadangan ETH merosot dari sekitar 16 juta menjadi sekitar 10 juta. Harga bergerak sideways pada awalnya sementara biaya gas melonjak dan jaringan terasa tersumbat. Kemudian permintaan melonjak ketika DeFi dan airdrop UNI menarik modal on-chain. Harga ETH menembus dari dekat $400 menjadi hampir $4.800. Pasokan di bursa tipis, pembeli mengejar penawaran, dan grafik melonjak. Itulah seperti apa guncangan pasokan.
Pada tahun 2022 hingga 2023, arus keluar tajam lainnya berjalan dari ~15 juta menjadi ~9 juta ETH di tengah pasar beruang. FTX gagal, bank-bank goyah, dan aset-aset berisiko dijual. Namun cadangan di bursa terus berkurang. Begitu tekanan makro mereda, harga ETH pulih dari dekat $1.100 ke area $4.000. Sinyal on-chain —penurunan pasokan bursa —datang lebih dulu. Harga mengikuti.
Sekarang di tahun 2024 hingga 2025, garis cadangan bursa berwarna biru dalam grafik mendorong ke posisi terendah baru di dekat 9,2 juta sementara ETH diperdagangkan di sekitar $4.000–$4.500. Itu berarti akumulasi. Dompet menarik koin dari bursa ke cold storage, staking, dan kepemilikan jangka panjang. Ini adalah akumulasi paus klasik dan pengaturan untuk penyempitan pasokan. Buku pesanan menunjukkan lebih sedikit inventaris jual yang menganggur. Jika pembeli menekan, jalan ke atas dapat terbuka dengan cepat.
Level teknis sejalan dengan kisah on-chain ini. Zona $4.480–$4.500 menandai resistance utama dari tertinggi sebelumnya dan opsi strike. Di atas itu, trader momentum mengincar $4.650, kemudian $4.800, dan akhirnya magnet angka bulat di $5.000. Harga ETH berada di atas rata-rata pergerakan 200 hari dan menunggangi serangkaian posisi terendah yang lebih tinggi sejak akhir tahun 2023. RSI bertahan dalam rentang yang sehat tanpa lonjakan blow-off. Pendanaan di tempat derivatif utama tetap dekat flat, sehingga leverage tidak ekstrem. Ini adalah jenis basis yang dapat mendukung breakout ketika pasokan ketat.
Mengapa cadangan jatuh sekarang? Staking tetap lengket, dengan sebagian besar ETH dikunci untuk mengamankan jaringan. EIP-1559 terus membakar biaya selama periode aktif, yang mendukung pasokan yang ramping, terkadang deflasi. Adopsi Layer-2 mendorong penggunaan nyata, menyebarkan biaya, dan membuat pengembang terus membangun. Institusi melihat ETH sebagai hasil ditambah pertumbuhan: platform smart-contract dengan pembakaran seperti arus kas dan imbalan staking. Jika arus ETF spot A.S. atau global meluas dari waktu ke waktu, itu menjadi tawaran stabil yang menarik koin keluar dari sirkulasi. Masing-masing kekuatan ini menurunkan pasokan likuid di bursa spot dan menambah risiko guncangan pasokan.
Rasio ETH/BTC telah mulai menjadi dasar di dekat support multi-tahun. Ketika rasio itu naik selama fase bullish, modal berputar dari Bitcoin ke kapitalisasi besar dengan katalis yang kuat. Ethereum cocok dengan profil itu. Alamat aktif on-chain, arus stablecoin, dan volume DEX menunjukkan kenaikan lambat, bukan blow-off. Jenis pita stabil itu sering mendahului kaki cepat ketika pemicu mengenai.
Manajemen risiko tetap penting. Jika ETH kehilangan $3.700–$3.800, struktur melemah dan breakout tertunda. Tetapi selama harga bertahan di atas rata-rata pergerakan yang meningkat dan cadangan bursa terus cenderung turun, tesis bullish tetap berlaku. Buku pesanan menunjukkan kantong udara di atas $4.500. Penutupan harian yang bersih di atas level itu dapat menarik dana momentum, model tren sistematis, dan lindung nilai opsi. Arus itu dapat mendorong menuju $4.800 dan $5.000 dengan kecepatan karena penjual memiliki lebih sedikit koin untuk ditawarkan.
Untuk minat pencarian dan pendidikan, perhatikan istilah inti yang diikuti investor: cadangan bursa Ethereum, prediksi harga ETH, guncangan pasokan, arus keluar bursa, data on-chain, support dan resistance, MA 200 hari, RSI, open interest, pendanaan, akumulasi paus, staking, pembakaran EIP-1559, pasokan deflasi, pertumbuhan Layer-2, dan arus masuk ETF. Ini adalah sinyal yang digunakan trader dan analis untuk mengukur langkah selanjutnya.
Setiap penurunan sebelumnya datang sebelum reli yang kuat. Hari ini kita memiliki pola on-chain yang sama, basis teknis yang konstruktif, dan likuiditas yang ditingkatkan. Jika pembeli melangkah melalui $4.500, target berikutnya adalah $4.650, $4.800, dan kemudian $5.000. Dengan lebih sedikit koin yang tersisa untuk dijual, Ethereum tampak siap untuk penemuan harga.
