La SEC ha dado a las compañías fiduciarias estatales la capacidad de actuar como custodios de activos criptográficos bajo la Ley de Sociedades de Inversión y la Ley de Asesores de Inversión. Esta decisión se produjo en forma de una carta de no acción, lo que significa que el personal de la SEC no recomendará acciones de cumplimiento contra los asesores de inversión o los fondos regulados que utilicen compañías fiduciarias estatales como custodios calificados para activos digitales, siempre y cuando cumplan con ciertas reglas. Estas condiciones incluyen la debida diligencia anual, acuerdos de custodia por escrito, divulgaciones de riesgos y prueba de que las decisiones se toman en el mejor interés de los inversores.
Las compañías fiduciarias estatales son entidades financieras creadas por la ley estatal. No son bancos constituidos federalmente y, en muchos casos, no pueden aceptar depósitos. El cambio ahora les permite mantener activos criptográficos y efectivo relacionado para los inversores. Esta medida aclara una pregunta de larga data sobre si estas compañías cuentan como “bancos” bajo las reglas federales cuando se trata de la custodia de activos digitales.
Los partidarios de la decisión dicen que abre la puerta a más actores en el mercado de custodia de criptomonedas. Grandes empresas como Coinbase, Ripple, BitGo y WisdomTree ya operan en este espacio a través de custodios autorizados por el estado como Standard Custody. Ahora pueden ser reconocidos como custodios calificados, lo que amplía el acceso para que los fondos de inversión almacenen criptomonedas de forma segura.
Brian Daly, Director de la División de Gestión de Inversiones de la SEC, dijo que se necesitaba claridad porque las compañías fiduciarias estatales no siempre eran vistas como custodios elegibles. Explicó que si bien esto es solo una guía del personal y no una regla permanente, le da al mercado una dirección para los productos actuales y los administradores actuales. Daly también señaló que futuras regulaciones de la SEC podrían abordar el tema de manera más formal.
No todos en la SEC apoyan la medida. La comisionada Caroline Crenshaw criticó duramente la carta, argumentando que debilita las protecciones de los inversores. Dijo que las compañías fiduciarias estatales no siempre cumplen con los estándares tradicionales para la custodia, lo que crea un precedente peligroso. Crenshaw advirtió que la reducción de los estándares para la custodia de criptomonedas podría conducir a una competencia desleal, un excepcionalismo criptográfico y un proceso inadecuado sin suficiente análisis legal o apoyo fáctico. Enfatizó que las reglas de custodia protegen a los inversores contra el robo, la pérdida o el uso indebido de los activos, y teme que este cambio deje lagunas en esa protección.
La decisión refleja el debate más amplio en Washington sobre cómo regular los activos digitales. Por un lado, están aquellos que quieren aportar más supervisión a las criptomonedas y, al mismo tiempo, dar a los inversores acceso a opciones reguladas. Por otro lado, están los reguladores que creen que flexibilizar las reglas podría exponer a los inversores a nuevos riesgos. Con esta guía, las compañías fiduciarias estatales ahora jugarán un papel más importante en la custodia de activos criptográficos, aunque la cuestión de las reglas a largo plazo sigue abierta.
