Ethereum superó recientemente un hito importante que ha cambiado la forma en que muchas personas ven el mercado de criptomonedas. Por primera vez en más de siete años, Ethereum superó a Bitcoin en volumen de operaciones semanales en las plataformas de intercambio centralizadas. En agosto de 2025, Ethereum alcanzó casi $480 mil millones en operaciones en comparación con los $401 mil millones de Bitcoin. Este cambio es importante porque Bitcoin ha sido durante mucho tiempo el líder en actividad comercial. El hecho de que Ethereum lo superara demuestra cómo están cambiando las preferencias de los inversores a medida que el mercado se desarrolla.
El crecimiento de Ethereum está estrechamente relacionado con la forma en que la gente lo utiliza. A diferencia de Bitcoin, que a menudo se considera oro digital y depósito de valor, Ethereum se considera una red con aplicaciones prácticas. Los desarrolladores construyen contratos inteligentes, proyectos de finanzas descentralizadas y NFT en Ethereum. Estas aplicaciones ayudan a explicar por qué el ecosistema de Ethereum, impulsado por la utilidad, está atrayendo más atención tanto de los operadores minoristas como de los inversores institucionales. Esta diferencia entre utilidad y depósito de valor ha dado forma a la forma en que se utilizan y se negocian los dos activos.
La demanda institucional es una de las fuerzas más fuertes que impulsan el auge de Ethereum. En 2025, la acumulación de tesorería corporativa y los fondos cotizados en bolsa se convirtieron en factores importantes. BitMine Immersion Technologies, liderada por Tom Lee de Fundstrat, se ha convertido en el mayor tenedor corporativo de Ethereum del mundo. Ha acumulado 1,87 millones de ETH por un valor de unos $8,1 mil millones. BitMine quiere controlar el 5% del suministro circulante de Ethereum, lo que demuestra una fuerte confianza corporativa en el papel futuro de Ethereum en el sistema financiero. SharpLink Gaming también ha jugado un papel al comprar 837.230 ETH, creando una tesorería valorada en $3.6 mil millones a fines de agosto de 2025.
Estas acciones de las corporaciones han ido de la mano con el crecimiento de los fondos cotizados en bolsa de Ethereum. Según datos de CoinShares, las tenencias de ETF de Ethereum aumentaron en un 63% en el segundo trimestre de 2025, alcanzando 1 millón de ETH. Estos productos de inversión regulados permiten a las instituciones exponerse a Ethereum sin poseer directamente los tokens. El crecimiento de los ETF ha proporcionado más liquidez, más legitimidad y más interés en el ecosistema de Ethereum. El aumento de la demanda de ETF también muestra cómo las instituciones financieras se están diversificando más allá de Bitcoin hacia activos que ofrecen una utilidad más amplia.
Al mismo tiempo, los flujos de ETF destacan lo volátil que puede ser el mercado. En agosto de 2025, los ETF de Ethereum registraron $3,95 mil millones en entradas netas, mientras que los ETF de Bitcoin enfrentaron salidas de $301 millones. Los inversores claramente favorecieron a Ethereum durante ese mes. Pero a principios de septiembre, la tendencia se invirtió. Los ETF de Ethereum registraron $952 millones en salidas en solo cinco días de negociación. La mayor retirada en un solo día fue de $447 millones el 5 de septiembre. Durante ese mismo período, los ETF de Bitcoin atrajeron $246 millones en entradas constantes. Esta inversión refleja un patrón de larga data. Los datos de BeInCrypto muestran que Bitcoin históricamente ha tenido un mejor desempeño en septiembre en comparación con Ethereum. A principios de septiembre de 2025, los ETF de Bitcoin registraron $332 millones en entradas netas, mientras que los ETF de Ethereum enfrentaron $135 millones en salidas. Estas diferencias estacionales continúan dando forma a la forma en que los inversores mueven capital entre los dos activos.
Aunque los patrones a corto plazo muestran que Bitcoin está ganando terreno, la fortaleza a largo plazo de Ethereum reside en su creciente papel en las finanzas descentralizadas. La red alberga $172,2 mil millones en monedas estables, lo que representa más del 50% de la circulación mundial. Las monedas estables son importantes porque proporcionan liquidez y un medio fiable para operar en DeFi. Esta gran base de monedas estables crea una base para préstamos, endeudamiento y otras actividades financieras. La presencia de monedas estables en Ethereum refuerza su utilidad y lo convierte en un centro clave para los mercados descentralizados.
Ethereum también ha experimentado un aumento de actividad en los intercambios descentralizados. En julio de 2025, la cuota de Ethereum del volumen de operaciones en los intercambios descentralizados fue del 31%. En agosto, se había disparado a casi el 50%. Esto demuestra que los operadores están utilizando cada vez más los intercambios basados en Ethereum para llevar a cabo transacciones sin depender de plataformas centralizadas. El paso hacia el comercio descentralizado refleja una tendencia más amplia en el mercado donde la transparencia y el control son importantes para los inversores.
La relación ETH/BTC es otra medida que indica la confianza del mercado. En agosto de 2025, la relación alcanzó 0,039 antes de caer ligeramente a 0,038 en septiembre. Si bien esto parece una pequeña disminución, aún representa una mejora en comparación con los mínimos anteriores. Una relación más alta sugiere que los inversores valoran más a Ethereum en comparación con Bitcoin. Esta métrica a menudo refleja si los operadores ven más potencial en el modelo de Ethereum impulsado por la utilidad que en la narrativa de oro digital de Bitcoin.
El significado más amplio de estos cambios es que el mercado de criptomonedas está madurando. El hecho de que Ethereum supere a Bitcoin en el volumen de operaciones en las plataformas de intercambio resalta cómo los inversores ahora sopesan las aplicaciones prácticas y los efectos de la red con más fuerza que la simple escasez. La utilidad sobre el depósito de valor se ha convertido en un tema importante. Las tesorerías corporativas y los inversores institucionales están diversificando sus estrategias, mirando más allá de Bitcoin hacia activos que brindan casos de uso más amplios. El dominio de Ethereum en monedas estables y DeFi está creando efectos de red que alimentan una mayor liquidez y un mayor volumen de operaciones.
Este cambio también muestra que el mercado se está alejando de la pura especulación. Los ciclos anteriores a menudo estaban impulsados por la exageración y las fluctuaciones repentinas de los precios. Ahora, más inversores están prestando atención a los fundamentos, como cuántas monedas estables están circulando, cuánto está creciendo la actividad DeFi y cómo las instituciones están asignando capital. El ecosistema de Ethereum es complejo, pero también se está integrando cada vez más en el mundo financiero.
Bitcoin no está desapareciendo. Sigue siendo la criptomoneda más antigua y reconocida. Su papel como depósito de valor sigue siendo fuerte, especialmente para aquellos que quieren una cobertura contra la inflación o la deuda pública. Pero la competencia entre Bitcoin y Ethereum muestra cómo está evolucionando el mercado de activos digitales. Ambos activos tienen diferentes fortalezas, y ambos atraen a diferentes tipos de inversores. En algunos meses, Bitcoin tiene un mejor rendimiento, y en otros Ethereum lidera. Lo que ha cambiado es que Ethereum ahora tiene la liquidez, el respaldo corporativo y la adopción institucional para desafiar el dominio de Bitcoin, de larga data.
A medida que avanza el comercio de septiembre, los inversores seguirán observando para ver si Ethereum puede mantener su liderazgo en el comercio de intercambio o si Bitcoin volverá a ganar terreno. Independientemente del resultado, la historia es más grande que el desempeño de un solo mes. El creciente uso de Ethereum en las finanzas descentralizadas, su dominio en las monedas estables y su creciente presencia en las carteras institucionales sugieren que las criptomonedas impulsadas por la utilidad pueden dar forma a la siguiente etapa del crecimiento del mercado. Bitcoin probablemente seguirá siendo importante, pero el papel de Ethereum como plataforma para la innovación significa que el equilibrio de poder en las criptomonedas ya no es unilateral.
