米国の現物ビットコインETFは、ビットコインのマイニングよりも急速にビットコインを購入しており、市場に独特の状況が生じています。ビットコインに直接投資するこれらの上場投資信託（ETF）は、2024年1月の開始以来、投資家から人気を集めています。10月だけでも米国のビットコインETFは30億ドル以上を調達し、これまでのところ最高の月の1つとなりました。この需要の増加により、ETF発行者は毎週現在マイニングされているよりも多くのビットコインを購入せざるを得なくなり、暗号資産の供給に重大な影響を与えています。
10月21日から25日までの取引週の間に、現物ビットコインETFは合わせて15,194 BTCを購入しました。一方、マイナーはその期間中にわずか3,150 BTCしか生産できませんでした。これは、ビットコインETFからの需要が、現在市場に出回っている新しいビットコインの供給をはるかに上回っていることを示しています。HODL15Capitalのデータによると、その週のETFの流入総額は約18億3,000万ドルに達しました。このレベルの需要により、ETF発行者は前例のないペースでビットコインを取得するようになり、保有資産が急増しました。
2024年10月、米国の現物ビットコインETFは合計45,557 BTCを購入しました。これは、ETFによるビットコインの買収としては、初めて承認されて以来4番目に高い月間記録です。これらの継続的な購入により、ETF発行者は現在、約100万BTCを保有しており、ビットコインの総供給の大きな部分を占めています。10月25日の時点で、ビットコインETFの保有資産の合計は977,122 BTCに達し、100万BTCのマークを超えるまであと22,878 BTCとなっています。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、約403,714 BTCを保有しており、これはビットコインの総供給の約2％に相当します。これにより、ブラックロックはETFの中で最大のビットコイン保有者となっています。
ETFによるビットコインの急速な蓄積は市場アナリストの注目を集めており、彼らはそれがビットコインの市場行動に大きな影響を与える可能性があると信じています。この蓄積率が続けば、ETFの保有資産は、ビットコインの生みの親であるサトシ・ナカモトが保有するビットコインの量をまもなく上回る可能性があります。最初にビットコインをマイニングし、ネットワークの立ち上げに協力したサトシは約100万BTCを保有していると推定されています。ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナス氏によると、ETFはすでに100万BTCの保有の97％を達成しており、サトシの保有資産を超えるためにすでに87％の道のりを進んでいます。この進展は、ブラックロックのような機関投資家が最大のビットコイン保有者の何人かになるにつれて、ビットコイン市場の変化を示唆しています。
ETFがビットコインの供給に与える影響の拡大は、暗号資産の価格と市場の安定性にどのような意味があるのかという疑問を投げかけています。ビットコインの総供給量は2,100万に固定されているため、限られた可用性により、市場は大口購入に対してより敏感になります。これらのETFが多くのビットコインを保有するほど、それらが売買するたびに価格に影響を与える可能性が高くなります。一部のアナリストは、ETFのビットコインの集中により、価格のボラティリティが高まる可能性があると考えています。買いが活発な時期には価格が急騰する可能性がありますが、大量の売りでは価格が急落する可能性があります。この影響は、ビットコインの供給が限られているため、特に顕著になるでしょう。
市場の専門家はまた、ETFがさらにビットコインを集めるにつれて、ビットコインの流動性をより多く制御するようになると強調しています。流動性とは、資産をその価格に影響を与えることなく、どれだけ簡単に売買できるかを示します。流動性の高い市場は通常、取引に利用できる供給が豊富にあるため、価格が安定します。しかし、少数の巨大保有者がビットコインの大部分を管理している場合、意図せずに大きな価格変動を引き起こす可能性があります。これにより、ETFがさらに購入したり、所有資産の一部を売却したりすることを決定すると、ビットコイン市場は価格の急激な変化を起こしやすくなります。
多くの投資家は、現物ビットコインETFを安全で規制されたビットコイン投資の方法とみているため、需要が高まっています。これらのETFは、将来のビットコイン価格を予測するために契約を利用する先物ETFとは異なり、ビットコインの価格を直接追跡します。現物ETFは契約ではなく実際のビットコインを保有するため、市場に直接影響を与えます。これらのファンドに対する需要が増加するにつれて、ETF発行者はより多くのビットコインを購入する必要があり、それにより他の購入者が利用できる供給が減少し、価格が上昇する可能性があります。一部の専門家は、投資家が自らビットコインを購入したり保管したりすることなくビットコインにエクスポージャーを持つ方法として現物ビットコインETFに対するこの強い需要は今後も続くと考えています。
アナリストは、特に多くの投資家がビットコインに興味を持つようになるにつれて、ETFによるこの大量のビットコイン買収の傾向が続く可能性があると予測しています。現物ビットコインETFからの高い需要を考えると、急激な流入や流出時には価格変動のリスクもあります。大量のビットコインが突然売買された場合、市場は目立った価格変動によって反応する可能性があります。これは、ビットコインの固定供給により、新しいビットコインが市場にいつでもどれほど参入できるかが制限され、需要の大きな変化に敏感になるためです。その結果、ビットコイン供給におけるETFのシェアが拡大すると、市場はこれらのファンドによる急激な買いまたは売りの活動にさらに敏感になる可能性があります。
ブラックロック以外にも、他のETF発行者もかなりのビットコイン準備金を蓄えています。これらのファンドは合わせてビットコインの総供給のかなりの割合を保有しており、それらの保有資産を合わせると歴史的な水準に近づいています。これらのETFがより多くのビットコインを集め続けるにつれて、ビットコイン市場に対するそれらの影響は大きくなる可能性があります。一部のアナリストは、長期的に見れば、ETFにおけるビットコインのこの集中により、これらのファンドが市場の主要プレイヤーになるにつれて、ビットコインの価格設定方法が変わる可能性があると信じています。
ETFが最終的にサトシ・ナカモトよりも多くのビットコインを保有することになれば、ビットコインの歴史における象徴的な変化となるでしょう。もともとビットコインは個人や小規模投資家によってマイニングされ、保有されていました。今では、大規模な金融機関がビットコインの所有において主導的な役割を果たしています。この変化には支持者と批判者の両方があります。制度的な関与はビットコインに安定性と正当性をもたらし、主流の金融でより受け入れられるようにできると主張する人もいます。また、伝統的な金融システムの外で運営される分散型、ピアツーピア通貨としてのビットコインの本来のビジョンに反すると心配する人もいます。
これらのETFのビットコインへの影響は、価格と供給だけにとどまりません。大量のビットコインを保有することで、ETFは一般の人々と金融規制当局によって資産がどのように見られているかを形成しています。これらのファンドがより多くの影響力を得るにつれて、市場が公正かつ安定した状態を保つことを望む規制当局からさらなる精査を受ける可能性もあります。規制の変更は、ETFがビットコイン保有を管理する方法に影響を与え、ひいてはビットコイン市場に影響を与える可能性があります。投資家と市場ウォッチャーは、この状況がどのように展開するかを注視しています。将来、ビットコインETFに対する新しいルールや制限につながる可能性があるからです。
米国の現物ETFからのビットコイン需要の急増は、暗号資産市場に新たなダイナミクスを生み出しています。ETFがマイナーが生産できるよりも多くのビットコインを買い続けるにつれて、それらは市場の主要プレイヤーになりつつあります。これらのファンドがすでに約100万BTCを保有しているため、価格と流動性に対するそれらの影響は拡大しています。これによりビットコインへの関心の高まりなどの利点がもたらされる可能性がありますが、潜在的な価格変動と所有の集中に関する懸念も生じています。この傾向が続けば、投資家とアナリストの両方が、それがビットコインの将来をどのように形作るかを見守ることになるでしょう。
