暗号資産取引所のクラーケン（Kraken）は、2億ドルから3億ドルの資金調達を可能にする新たな資金調達ラウンドに取り組んでおり、これにより同社の評価額は約200億ドルに押し上げられる可能性があります。協議はまだ終了しておらず、取引は市場の動向に左右されますが、この取り組みは、同社が株式公開の準備を進める上で重要な一歩となります。クラーケンの正式名称はペイワード（Payward Inc.）で、2011年にワイオミング州シャイアンで創業しました。同社は何年もの間、わずかな資金しか調達しておらず、今年初めに5億ドルの大規模ラウンドを行うまでに約2700万ドルを調達しました。このラウンドで同社の評価額は150億ドルに設定されました。最新の取り組みは、プライベート・インベスターが新規株式公開（IPO）に先立ち、大手暗号資産企業にさらなる資金を投入することに依然として意欲的であることを示しています。
クラーケンは、この新たな資本を、すでに公開市場で取引されているコインベース（Coinbase）やその他のグローバル取引所との競争に活用する計画です。同社は最近、商品ラインナップを拡大するため、トークン化された株式や上場投資信託（ETF）の提供を開始しました。業界関係者は、このような動きが、同社が新たなサービスを構築し、IPOに向けて体制を整える上で役立つと述べています。クラーケンは、上場を管理するためにモルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスを選定しており、関係者によると、上場は来年第1四半期に行われる可能性があります。ブルームバーグは3月に同社が株式公開を希望していることを初めて報じましたが、それ以降、勢いが増しています。
米国規制当局が姿勢を緩和する兆しを見せ、主流での採用が拡大するにつれて、より広範な暗号資産業界も資金調達を推進しています。デジタル資産企業は、サービスの拡大、ライセンスの取得、上場の準備のために、プライベート・ファンディングと公開市場の両方に目を向けています。投資家は、大規模な取引所を暗号資産の普及へのゲートウェイと見なしており、デジタル資産が引き続き支持を得れば、これらのビジネスが恩恵を受けると信じています。IPOの推進は、業界が新たな競争に直面しているにもかかわらず、規制された取引所とステーブルコインの市場が引き続き堅調に推移するという自信を反映しています。
クラーケンの競合であるコインベースはすでにウォール街で足場を築いており、両社は世界中のトレーダーをめぐって競争を繰り広げています。クラーケンは、IPO前に資金を調達することで、その差を縮め、コインベースのように規模を拡大できることを示すことを目指しています。計画されている約200億ドルの評価額は、依然としてピーク時に高水準で取引されていたコインベースを下回るものの、近年で最大の暗号資産上場の1つとなるでしょう。また、この動きは、取引所がトークン化された資産を実験している中で行われており、これは従来の金融とブロックチェーン技術を融合させるトレンドです。
同時に、世界最大のステーブルコインであるテザー（Tether）を擁するテザー・ホールディングス（Tether Holdings）は、150億ドルから200億ドルの資金調達が可能なプライベート・ファンディング・ラウンドを検討しています。この件に詳しい関係者によると、同社はプライベート・プレースメントで株式の約3％を売却する可能性があります。もしこの取引が上限に達すれば、テザーの評価額は約5000億ドルとなり、スペースXやオープンAIなどの企業と同等の規模になります。このような評価額は、テザーを世界で最も価値のある非公開企業の1つにし、ステーブルコインの競合であるサークル・インターネット・グループの現在の300億ドルの評価額をはるかに上回ります。
テザーは、この取引の主要顧問としてカントール・フィッツジェラルドを起用しました。資金調達は、既存の投資家が所有する株式の売却ではなく、新株の発行を通じて行われます。テザーのCEOであるパオロ・アルドイノは、Xで、同社が大手投資家からの資金調達を検討していることを認めました。彼は、資金はステーブルコインだけでなく、人工知能、商品取引、エネルギー、通信、メディアなどの分野でも事業を拡大するために使用されると述べました。同社は、2021年にビットコインを法定通貨として採用して以来、暗号資産活動のハブとしての地位を確立しているエルサルバドルで事業を展開しています。
テザーが5000億ドルの評価額に達する可能性は、特に米国の金利低下により、これらの企業が準備金から得る利益が減少する可能性がある時期に、ステーブルコインのビジネスモデルがどれほど持続可能であるかについて疑問を投げかけています。テザーやサークルのUSDコインのようなステーブルコインは、流動性を提供し、従来の金融とデジタル資産の間の架け橋として機能するため、人気を集めています。しかし、テザーの計画された資金調達規模は、暗号資産の世界では前例のないものであり、これまで試みられた最大のプライベート取引の1つに位置づけられます。投資家がこれほど多額の金額を約束するかどうかは不透明なままです。
クラーケンとテザーはどちらも、暗号資産業界が2025年にどのように進化しているかを強調しています。取引所やステーブルコイン発行者は、もはや小規模なスタートアップではありません。彼らは現在、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーのようなウォール街の銀行や、カントール・フィッツジェラルドのようなアドバイザーを引き付ける主要なプレーヤーです。資金を確保し、IPOに備えるための競争は、暗号資産がメインストリーム金融にさらに深く入り込んでいることを示しています。投資家は、クラーケン、コインベース、テザー、サークルなどの企業が市場シェアをめぐって競争する中で、機会とリスクを比較検討しています。これらの資金調達努力の結果は、デジタル資産セクターが今後数年間で確立された金融機関とどのように競争するかを定義するのに役立ちます。
