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わずか2年ほど前、サム・バンクマン-フリードはキャピトルヒルの廊下を歩いていた。彼は選挙資金を寄付し、議員たちに暗号通貨法案の可決を説得しようとした。現在、彼はブルックリンの連邦拘置所で待機している。運命の皮肉なひねりによって、彼のビジョンは2年遅れて実現した。米国はついに暗号通貨選挙を実施した。

コインベースが2023年8月に「スタンド・ウィズ・暗号アライアンス」を立ち上げたとき、多くの人が懐疑的だった。単一の「暗号通貨有権者」が本当に存在したのだろうか？コインベースが潜在的なブロックとして言及した5,000万人のアメリカ人のことは言うまでもない。コインベースとその同盟国でさえもこれに同意しているように見えた。彼らのスーパーPACは主要な選挙運動に数千万ドルを広告に費やしたが、暗号通貨については一切言及しなかった。

それにもかかわらず、暗号通貨はチケットの一番上まで大きく勝利を収めた。MAGAシリコンバレーの群衆は、ドナルド・トランプが2期目を確保するのを助けた。暗号通貨は、技術の右へのシフトを政治的により受け入れやすくするための最前線として機能した。コインベースのブライアン・アームストロングのような人物は、1年以上もバイデン政権およびSEC議長のゲイリー・ゲンスラーと公然と対立している。

2021年にビットコインを「詐欺」と呼んだ後、トランプは暗号通貨業界の懐の深さを受け入れた。彼は主要な暗号通貨カンファレンスで講演し、ニューヨークのビットコインバーを訪れ、シルクロードの創設者であるロス・ウルブリヒトの刑を減刑すると約束した。これは、彼が暗号通貨のうさぎの穴にどれほど深く入り込んでいるかを示していた。彼が約束を守るかどうかは時間が経てば分かるだろう。

投票が進むにつれて、サム・バンクマン・フリードを赤面させるほどの選挙資金で支援された親暗号通貨候補者が両党で勝利した。スタンド・ウィズ・暗号によると、261人の親暗号通貨候補者が下院で勝利し、17人が上院で勝利した。オハイオ州選出の上院議員で銀行委員会委員長のシェロッド・ブラウンを含むこの業界の最大の敵の何人かが敗北した。これにより、ブロックチェーン法案が次の会期または停滞した妥協の最中に可決される可能性が生まれた。

そして選挙ベット市場の台頭がある。ポリマーケットやカルシなどの暗号通貨を利用したプラットフォームは、世論調査で接戦またはハリスにわずかな優位性が見込まれていたとしても、ほぼ常にトランプの勝利を予測していた。ポリマーケットの26歳の創設者兼CEOであるシェイン・コプランはTwitterにこう書いている。「グローバル真実マシンがここにあります。人々によって支えられています。」確率が正確さを測る完璧な方法ではないものの、予測市場は主流の成功を収めた。

では、これはどういう意味だろうか？暗号通貨は、アメリカ人が移民やインフレのように気にかけている問題ではないが、2024年の選挙において否定できない原動力であり、勝者だった。この業界はおそらく、今後4年間の経済政策の策定に貢献するだろう。これには、ほぼ1世紀にわたって存在してきた証券規制の変更から、安定コインを金融システムに注入すること、SECにおけるゲイリー・ゲンスラーの後任者の選出まで、あらゆるものが含まれる可能性がある。まもなくドージコインでコーヒーを支払うことはできないかもしれないが、暗号通貨は私たちのインフラを再構築する可能性がある。ブルックリンのどこかで、猿の足がサム・バンクマン・フリードに向かって広がっている。

ビットコインは、連邦準備制度理事会の金利決定に先立ち、76,000ドル以上に急騰した。暗号通貨市場は木曜日に上昇を続け、2024年の米国大統領選挙におけるドナルド・トランプの勝利に後押しされた。ビットコイン（BTC）は3％上昇して76,300ドルになり、イーサリアム（ETH）は8％上昇して2,860ドルになった。ソラナ（SOL）とポルカドット（DOT）は、それぞれ5％と3％上昇した。世界の暗号通貨市場の時価総額は2％上昇して2兆6,800億ドルとなった。

CoinGlassのデータによると、決済されていないビットコインデリバティブ契約の合計額であるビットコインの公開利息（OI）は、過去最高の457億8,000万ドルに達した。「暗号通貨市場は急騰しており、BTCは史上最高の75,000ドルに達しました。特にBTCは、2009年以降、3つの選挙サイクルを乗り越えており、それぞれが新しい高値への上昇につながりました」と暗号通貨取引会社のQCPキャピタルは記した。

暗号通貨の清算は過去24時間で3億3,400万ドルに達し、105,262人のトレーダーに影響を与えた。特に、これらの清算の62％はショートポジションだった。これは、多くのトレーダーが市場に逆らって賭けたが、急騰によって不意を突かれたことを示唆している。

ビットコイン現物上場投資信託（ETF）は水曜日に大幅な流入を記録し、3日連続の流出の後で顕著な逆転を示した。ファーサイドインベスターズによると、純流入は6億2,200万ドルに急増した。フィデリティのワイズオリジンビットコインファンド（FBTC）が3億ドルで首位となり、グ

暗号資産市場と伝統的市場の両方の投資家は、米大統領選挙が近づくにつれて価格変動の激化に備えています。選挙結果の予測は、さまざまな金融指標に大きな動きをもたらし、全般的な不確実性を反映しています。

暗号資産の世界では、Deribit取引所のビットコインボラティリティインデックスは7月下旬以来最高値に達しました。このインデックスは、今後30日間の予想BTC価格変動を測定します。TradingViewのデータは、インデックスの上昇を示しており、トレーダーが近い将来、ビットコイン価格のより大きな変動を予想していることを示唆しています。

BTCの7日間のインプライドボラティリティは、特に迫り来る連邦準備制度理事会（FRB）会合を前に上昇しています。このボラティリティは、同期間の歴史的レベルをはるかに上回っています。市場は、迫り来る米国選挙を巡って大幅なリスクプレミアムを価格に織り込んでいます。シンガポールに拠点を置く暗号資産取引会社QCPキャピタルは、最近のテレグラム放送でこの傾向に注目し、市場参加者の慎重な姿勢を強調しました。

ベッティング市場と世論調査が不確実性を高めています。Polymarketなどの分散型予測プラットフォームでは、ペンシルベニア州など主要な激戦州での候補者の勝利確率が急激に変動しました。ニューヨークタイムズ/シエナ調査などの世論調査では、接戦が繰り広げられており、候補者が互角に並んだり、僅差でリードしたりすることがしばしばです。

こうした政治的・経済的不確実性はビットコインの価格に影響を及ぼしています。今週初め、BTCはほぼ過去最高値に迫り、数か月ぶりの高値を記録しました。この急騰は、特定の候補者の楽観的な勝利予測を示すベッティングプラットフォームによる影響が一部ありました。しかし、選挙の確率が変化するにつれて、BTCの価格は下落し、政治情勢が投資家センチメントにどのように影響するかを示しました。

伝統的市場でも同様のパターンが浮かび上がっています。想定される価格変動を測定するオプションベースの指標は、外国為替市場と米国債市場の両方で急上昇しています。米国債券の30日間のインプライドボラティリティを追跡するIce BofA MOVEインデックスは、2023年10月以降の最高値に上昇しました。この上昇は、投資家が政府債の価格が大幅に変動すると予想しており、それが世界的なレバレッジファイナンスに影響を与えていることを示しています。

米国債のボラティリティの増大は、しばしば流動性の逼迫につながります。債券価格が大きく変動すると、投資家は暗号資産などのリスク資産から資金を引き揚げる可能性があります。債券利回りの大幅な変動は、借り入れコストと全体的な市場の信頼感に影響を与える可能性があります。

外貨市場で最も流動性の高い通貨ペアであるユーロ/米ドルでも、インプライドボラティリティの上昇が見られます。ユーロ/米ドルの1週間のインプライドボラティリティは、2023年3月の米国のミニ銀行危機以来、見られなかったレベルに達しました。選挙が近づくにつれて、トレーダーは通貨市場での潜在的な混乱に備えています。

米大統領選挙が市場ボラティリティに影響を与える理由を理解することが重要です。選挙は、税制、規制、国際貿易に影響を与える政策の変化につながる可能性があります。これらの変化は、暗号資産や伝統的な金融商品を含むさまざまな資産の成績に影響を与えます。

暗号資産規制に対する候補者の立場は、暗号資産市場における革新を促進するか、または制限を課す可能性があります。投資家は、候補者のこのような問題に対する立場を注視しています。将来の政策に対する不確実性は、市場のインプライドボラティリティの上昇に寄与します。

暗号資産デリバティブで知られるDeribit取引所では、取引量が急増しています。トレーダーは、潜在的なBTC価格変動に対するヘッジとしてオプション契約に参加します。ビットコインインプライドボラティリティインデックスの上昇は、市場が将来のボラティリティに対してさらに大きな期待を寄せていることを示しています。

同時期に予定されているFRB会合は、さらに不確実性を加えます。金利と金融政策に関する決定は米ドルの価値に影響を与え、暗号資産市場と伝統的市場の両方に影響を与える可能性があります。BTCの7日間のインプライドボラティリティは、これらのイベントの潜在的な影響を反映しており、歴史的ボラティリティレベルと大きく乖離しています。

市場リスクプレミアムも上昇しています。リスクプレミアムとは、投資がもたらすと予想されるリスクフリー金利を超えるリターンです。リスクプレミアムの上昇は、投資家が不確実性のなかでリスク資産を保有するためにより高いリターンを要求していることを示唆しています。

QCPキャピタルは、こうした傾向を強調し、選挙をめぐる大きなリスクプレミアムを指摘しました。市場参加者は、潜在的なショックに備えており、それに応じて戦略を調整しています。

ペンシルベニア州などの激戦州は、選挙結果を左右する上で重要な役割を果たしています。Polymarketなどのプラットフォームでの確率の変動は、変化するセンチメントを反映しており、市場のダイナミクスに影響を与える可能性があります。これらの州での接戦は、全体的な不確実性を高めています。

選挙の確率に対するBTCの価格行動は、政治と暗号資産市場との間のつながりを示しています。ベッティングプラットフォームが特定の候補者の楽観的な勝利予測を示したとき、BTCは過去最高値に迫りました。レースが激しくなると、BTCの価格は下落し、政治情勢が投資家センチメントにどのように影響するかを示しています。

従来の市場では、Ice BofA MOVEインデックスが米国債のボラティリティのバロメーターとして機能します。最近の急上昇は、投資家が債券価格の大幅な変動を予想していることを示しています。この期待は、投資戦略のシフトにつながり、流動性と資金調達条件に影響を与える可能性があります。

流動性の逼迫は、貸し出しや投資に利用できる資金が減少したときに発生します。米国債の価格が大きく変動すると、金融機関はより慎重になり、暗号資産などのリスク資産へのエクスポージャーを減らす可能性があります。これにより、流動性の低下がさらなる市場ボラティリティにつながる悪循環が生じる可能性があります。

投資に資金を借り入れることを伴う世界的なレバレッジファイナンスは、金利の変動と市場の安定性に対して敏感です。ボラティリティが上昇すると、借り入れコストは上昇し、貸し手はより厳格な条件を課す可能性があります。これは、大規模な機関だけでなく、レバレッジに依存する小規模投資家にも影響します。

ユーロ/米ドルペアのインプライドボラティリティの上昇は、外国為替市場における懸念を反映しています。このペアの変動は広範囲に影響を及ぼす可能性があります。米国のミニ銀行危機以来最後に見られたレベルへの上昇は、投資家が同様のショックを警戒していることを示唆しています。

2023年3月の米国のミニ銀行危機では、一部の銀行が流動性の問題に直面し、財務上のストレスが生じました。危機は封じ込められましたが、金融システムにおける信頼がいかに急速に失われるかを皆に思い出させました。インプライドボラティリティの現在の上昇は、投資家が依然として慎重であることを示しています。

投資家には、情報に基づいた行動をとり、リスク管理戦略を検討することが推奨されます。オプションによる分散、ヘッジ、経済指標の監視は、不確実な状況を乗り切るのに役立ちます。

暗号資産愛好家は、世界的な出来事が市場にどのように影響するかを認識している必要があります。暗号資産は、従来の金融システムから独立して運用されることがよくありますが、より広範な経済情勢の影響を受けないわけではありません。政治、経済、市場センチメントの相互作用を理解することは、情報に基づいた意思決定を行う上で不可欠です。

選挙日が近づくにつれて、ボラティリティはおそらく上昇を続け

米国大統領選挙が近づくにつれ、仮想通貨市場と従来の市場の両方で投資家は価格変動の拡大に備えています。選挙結果への期待から、さまざまな金融指標が大幅に変動し、全般的な不確実性を反映しています。

仮想通貨の世界では、デリビット取引所のビットコインボラティリティインデックスが7月末以降で最も高い水準に達しました。このインデックスは、今後30日間のBTC価格変動の期待値を測定しています。トレーディングビューのデータによると、インデックスは上昇しており、トレーダーはビットコイン価格の大きな変動がまもなく発生すると予測していることを示しています。

ビットコインの7日間暗示変動率は特に、控えている連邦準備制度理事会の会合を前に急上昇しました。この変動率は同じ期間の過去のレベルをはるかに上回っています。市場は迫りくる米国の選挙を巡り、大きなリスクプレミアムを織り込んでいます。シンガポールに拠点を置く仮想通貨取引会社QCPキャピタルは、最近のテレグラム放送でこの傾向について言及し、市場参加者の慎重な姿勢を強調しました。

賭けの市場や世論調査も不確実性に拍をかけています。ポリマーケットなどの分散型予測プラットフォームでは、ペンシルベニア州などの重要な激戦州で候補者が勝利する確率が急激に変動しています。ニューヨーク・タイムズ/シエナ調査などの世論調査は接戦となっており、候補者は互角に並んでいるか、僅差でリードしていることがよくあります。

このような政治的影響を受けてビットコインの価格に影響が出ました。今週初め、BTCは数か月ぶりとなる高値に迫り、記録的な高値に近づきました。この上昇は、一部は特定の候補者の楽観的な優位性を指摘する賭けのプラットフォームに起因していました。しかし、選挙の確率が変化するとBTCの価格は下落し、政治的動向が投資家のセンチメントにどのように影響するかを示しています。

従来の市場においても、同様のパターンが見られます。予想される価格変動を測定するオプションベースの指標は、外国為替市場と米国国債市場の両方で急騰しています。米国国債の30日間の暗示変動率を追跡するICE BofA MOVEインデックスは、2023年10月以来の最高値に上昇しました。この上昇は、投資家が政府債の価格に大きな変動を予想しており、それが世界的なレバレッジファイナンスに影響を与えることを示しています。

米国国債の変動性の上昇は、流動性の逼迫につながることがよくあります。国債価格が大きく変動すると、投資家は仮想通貨などのよりリスクのある資産から資金を引き揚げることがあります。米国国債利回り の大きな変動は、借入コストと全体的な市場の信頼に影響を与える可能性があります。

外国為替市場で最も流動性のある通貨ペアであるEUR/USDでも、暗示的な変動率の上昇が見られます。EUR/USDの1週間の暗示変動率は、2023年3月の米国のミニ銀行危機以来、見られなかった水準に達しています。選挙が近づくにつれて、トレーダーは通貨市場での潜在的な混乱に備えています。

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Crypto.comは取引高で驚くべき上昇を遂げています。シンガポールに拠点を置くこの暗号通貨取引所は、10月に1,390億ドル相当の取引を行い、史上最高の月間実績を記録する予定です。2016年に設立されたCrypto.com은 急速に成長し、取引高ベースで世界第2位の暗号取引プラットフォームとなりました。ここ数か月で、ドバイを拠点とするBybitや米国の取引大手Coinbaseなどのライバルを凌駕しています。

この成長のかなりの部分は、機関投資家と高頻度トレーダーの獲得によるものです。Crypto.comのゼネラルマネージャーであるジョージ・タッカーは、取引所は取引頻度が非常に高いトレーダーを引き付けることに成功していると述べました。「私たちの流動性は彼らの需要をサポートします」とタッカー氏は述べています。これらの機関投資家は、大規模に市場の非効率性を活用できるため、Crypto.comを選択しています。

Crypto.comの取引量は今年急増しました。1月にはわずか370億ドルの取引を処理したのに対し、Coinbaseは750億ドルを処理しました。現在は状況が逆転しました。Crypto.comの10月の取引量である1,390億ドルは、Coinbaseの570億ドルの2倍以上です。ウェブサイトのトラフィック分析プラットフォームであるSimilarwebのデータによると、Crypto.comがCoinbaseの月間訪問者の約10%しか保有していないことを考慮すると、この急上昇は多くの人を驚かせました。

暗号通貨に対する小売投資家の関心を測定するために使用される一般的な指標であるApple App Storeのダウンロードランキングでは、Coinbaseは308番目に人気のある無料アプリとしてランク付けされています。一方、Crypto.comは425位です。これらの指標は、Crypto.comの取引量のほとんどが小売参加者よりも少数の高頻度トレーダーと機関から発生していることを示唆しています。「私たちが取引している最大規模のトレーダーが私たちのプラットフォームを利用する可能性もあります」とタッカー氏は説明しました。彼は取引量の増加が1〜2名のトレーダーに依存していないと付け加えました。

Crypto.comは、すべての暗号通貨取引所の中で最も多い100か国以上で運営されています。このグローバル展開戦略により、他の取引所が運営していない管轄区域のユーザーを獲得できました。「Coinbaseは北米では支配的ですが、私たちが代表権を保有している他の市場ではそうではありません」とタッカー氏は述べています。彼は彼らにとって東南アジアが非常に重要な市場であると強調しました。Similarwebによると、Crypto.comのWebトラフィックの26%のみが米国から発生しているのに対し、Coinbaseの場合は65%が米国から発生しています。このWebトラフィックの分布は、Crypto.comが北米以外の市場に注力していることを示しています。

好意的な暗号通貨市場の状況も、Crypto.comの成功に貢献しました。「過去6か月間、市場でより活発な活動と一致するかなりの上昇傾向が見られました」とタッカー氏は述べています。ビットコインは過去1年間で109%上昇しました。これは、ビットコイン現物取引所取引型ファンド（ETF）の発売、中国政府の景気刺激策、米国でのさらなる金利引き下げ予想などが要因となっています。ビットコイン現物ETFがビットコインの急騰に与える影響を過小評価すべきではありません。このETFは、投資家が市場に参入するためのより簡単な方法を提供するからです。

Crypto.comの印象的な実績にもかかわらず、取引量という点では、取引量最大の暗号通貨取引所であるバイナンスに後れをとっています。バイナンスは10月に7,060億ドルという巨額を記録しました。しかし、Coinbaseとバイナンスに対するCrypto.comの成長は、暗号通貨取引所のランキングでかなりの進歩を遂げていることを示しています。流動性と市場非効率性に焦点を当てたおかげで、機関投資家と高頻度トレーダーにとって魅力的なプラットフォームとなりました。

高頻度トレーダーは、最小限のスリッページで大規模な取引を処理できるCrypto.comを好みます。取引所の流動性サポートにより、これらのトレーダーは戦略を効果的に実行できます。市場の非効率性は利益の機会を提供し、Crypto.comのプラットフォームにより、トレーダーはこれらの機会を大規模に活用できます。この注力は主要なトレーダーをプラットフォームに惹きつけ、取引量の急増に貢献しました。

Crypto.comのパフォーマンスは、小売アプリのダウンロードがより少ないという点で特に注目に値します。App Storeでの取引所の位置は、取引量がその多くに依存していないことを示唆しています。その代わり、機関顧客にアピールすることを活用しており、他の暗号通貨取引所が十分にサービスを提供していない市場で運営しています。この戦略は、取引量の増加とグローバル展開が証明するように、効果的でした。

暗号通貨市場の状況は強気であり、活動の増加は取引所全体で取引量の増加に貢献しました。米国の金利引き下げの予想は、暗号通貨投資を促進しました。なぜなら、より低い金利はドル安とより高い資産価格につながる可能性があるからです。中国政府の景気刺激策も、暗号通貨市場を活性化させ、さらなる流動性と投資を提供するのに役立ちました。

ビットコイン現物ETFの発売により、投資家は暗号通貨を直接保有しなくてもビットコインにさらされることが可能になりました。この展開によりビットコインの需要が増加し、その結果、Crypto.comなどの取引所で取引量が増加しました。これらのETFが市場に与える影響は、暗号通貨の環境を形成する上で規制の開発が重要であることを強調しています。

市場の状況に適応し、流動性に焦点を当てたCrypto.comの能力は、競合他社との差別化要因となっています。高頻度トレーダーと機関顧客を惹きつけることにより、暗号通貨取引市場でニッチな市場を開拓しました。100か国以上で事業を展開することで、他の取引所が見落とす可能性のある市場に進出し、成長をさらに牽引しました。

ジョージ・タッカー氏の洞察は、Crypto.comの予想外の急上昇の背後にある要因を明らかにしています。取引所は、取引頻度が極めて高いトレーダーをサポートし、流動性

米国の現物ビットコインETFは、ビットコインのマイニングよりも急速にビットコインを購入しており、市場に独特の状況が生じています。ビットコインに直接投資するこれらの上場投資信託（ETF）は、2024年1月の開始以来、投資家から人気を集めています。10月だけでも米国のビットコインETFは30億ドル以上を調達し、これまでのところ最高の月の1つとなりました。この需要の増加により、ETF発行者は毎週現在マイニングされているよりも多くのビットコインを購入せざるを得なくなり、暗号資産の供給に重大な影響を与えています。

10月21日から25日までの取引週の間に、現物ビットコインETFは合わせて15,194 BTCを購入しました。一方、マイナーはその期間中にわずか3,150 BTCしか生産できませんでした。これは、ビットコインETFからの需要が、現在市場に出回っている新しいビットコインの供給をはるかに上回っていることを示しています。HODL15Capitalのデータによると、その週のETFの流入総額は約18億3,000万ドルに達しました。このレベルの需要により、ETF発行者は前例のないペースでビットコインを取得するようになり、保有資産が急増しました。

2024年10月、米国の現物ビットコインETFは合計45,557 BTCを購入しました。これは、ETFによるビットコインの買収としては、初めて承認されて以来4番目に高い月間記録です。これらの継続的な購入により、ETF発行者は現在、約100万BTCを保有しており、ビットコインの総供給の大きな部分を占めています。10月25日の時点で、ビットコインETFの保有資産の合計は977,122 BTCに達し、100万BTCのマークを超えるまであと22,878 BTCとなっています。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、約403,714 BTCを保有しており、これはビットコインの総供給の約2％に相当します。これにより、ブラックロックはETFの中で最大のビットコイン保有者となっています。

ETFによるビットコインの急速な蓄積は市場アナリストの注目を集めており、彼らはそれがビットコインの市場行動に大きな影響を与える可能性があると信じています。この蓄積率が続けば、ETFの保有資産は、ビットコインの生みの親であるサトシ・ナカモトが保有するビットコインの量をまもなく上回る可能性があります。最初にビットコインをマイニングし、ネットワークの立ち上げに協力したサトシは約100万BTCを保有していると推定されています。ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナス氏によると、ETFはすでに100万BTCの保有の97％を達成しており、サトシの保有資産を超えるためにすでに87％の道のりを進んでいます。この進展は、ブラックロックのような機関投資家が最大のビットコイン保有者の何人かになるにつれて、ビットコイン市場の変化を示唆しています。

ETFがビットコインの供給に与える影響の拡大は、暗号資産の価格と市場の安定性にどのような意味があるのかという疑問を投げかけています。ビットコインの総供給量は2,100万に固定されているため、限られた可用性により、市場は大口購入に対してより敏感になります。これらのETFが多くのビットコインを保有するほど、それらが売買するたびに価格に影響を与える可能性が高くなります。一部のアナリストは、ETFのビットコインの集中により、価格のボラティリティが高まる可能性があると考えています。買いが活発な時期には価格が急騰する可能性がありますが、大量の売りでは価格が急落する可能性があります。この影響は、ビットコインの供給が限られているため、特に顕著になるでしょう。

市場の専門家はまた、ETFがさらにビットコインを集めるにつれて、ビットコインの流動性をより多く制御するようになると強調しています。流動性とは、資産をその価格に影響を与えることなく、どれだけ簡単に売買できるかを示します。流動性の高い市場は通常、取引に利用できる供給が豊富にあるため、価格が安定します。しかし、少数の巨大保有者がビットコインの大部分を管理している場合、意図せずに大きな価格変動を引き起こす可能性があります。これにより、ETFがさらに購入したり、所有資産の一部を売却したりすることを決定すると、ビットコイン市場は価格の急激な変化を起こしやすくなります。

多くの投資家は、現物ビットコインETFを安全で規制されたビットコイン投資の方法とみているため、需要が高まっています。これらのETFは、将来のビットコイン価格を予測するために契約を利用する先物ETFとは異なり、ビットコインの価格を直接追跡します。現物ETFは契約ではなく実際のビットコインを保有するため、市場に直接影響を与えます。これらのファンドに対する需要が増加するにつれて、ETF発行者はより多くのビットコインを購入する必要があり、それにより他の購入者が利用できる供給が減少し、価格が上昇する可能性があります。一部の専門家は、投資家が自らビットコインを購入したり保管したりすることなくビットコインにエクスポージャーを持つ方法として現物ビットコインETFに対するこの強い需要は今後も続くと考えています。

アナリストは、特に多くの投資家がビットコインに興味を持つようになるにつれて、ETFによるこの大量のビットコイン買収の傾向が続く可能性があると予測しています。現物ビットコインETFからの高い需要を考えると、急激な流入や流出時には価格変動のリスクもあります。大量のビットコインが突然売買された場合、市場は目立った価格変動によって反応する可能性があります。これは、ビットコインの固定供給により、新しいビットコインが市場にいつでもどれほど参入できるかが制限され、需要の大きな変化に敏感になるためです。その結果、ビットコイン供給におけるETFのシェアが拡大すると、市場はこれらのファンドによる急激な買いまたは売りの活動にさらに敏感になる可能性があります。

ブラックロック以外にも、他のETF発行者もかなりのビットコイン準備金を蓄えています。これらのファンドは合わせてビットコインの総供給のかなりの割合を保有しており、それらの保有資産を合わせると歴史的な水準に近づいています。これらのETFがより多くのビットコインを集め続けるにつれて、ビットコイン市場に対するそれらの影響は大きくなる可能性があります。一部のアナリストは、長期的に見れば、ETFにおけるビットコインのこの集中により、これらのファンドが市場の主要プレイヤーになるにつれて、ビットコインの価格設定方法が変わる可能性があると信じています。

ETFが最終的にサトシ・ナカモトよりも多くのビットコインを保有することになれば、ビットコインの歴史における象徴的な変化となるでしょう。もともとビットコインは個人や小規模投資家によってマイニングされ、保有されていました。今では、大規模な金融機関がビットコインの所有において主導的な役割を果たしています。この変化には支持者と批判者の両方があります。制度的な関与はビットコインに安定性と正当性をもたらし、主流の金融でより受け入れられるようにできると主張する人もいます。また、伝統的な金融システムの外で運営される分散型、ピアツーピア通貨としてのビットコインの本来のビジョンに反すると心配する人もいます。

これらのETFのビットコインへの影響は、価格と供給だけにとどまりません。大量のビットコインを保有することで、ETFは一般の人々と金融規制当局によって資産がどのように見られているかを形成しています。これらのファンドがより多くの影響力を得るにつれて、市場が公正かつ安定した状態を保つことを望む規制当局からさらなる精査を受ける可能性もあります。規制の変更は、ETFがビットコイン保有を管理する方法に影響を与え、ひいてはビットコイン市場に影響を与える可能性があります。投資家と市場ウォッチャーは、この状況がどのように展開するかを注視しています。将来、ビットコインETFに対する新しいルールや制限につながる可能性があるからです。

米国の現物ETFからのビットコイン需要の急増は、暗号資産市場に新たなダイナミクスを生み出しています。ETFがマイナーが生産できるよりも多くのビットコインを買い続けるにつれて、それらは市場の主要プレイヤーになりつつあります。これらのファンドがすでに約100万BTCを保有しているため、価格と流動性に対するそれらの影響は拡大しています。これによりビットコインへの関心の高まりなどの利点がもたらされる可能性がありますが、潜在的な価格変動と所有の集中に関する懸念も生じています。この傾向が続けば、投資家とアナリストの両方が、それがビットコインの将来をどのように形作るかを見守ることになるでしょう。

マイクロソフトは近く、ビットコインへの投資を決定する可能性がある。10月24日、マイクロソフト株式会社（MSFT）は米国証券取引委員会（SEC）に書類を提出しました。この提出書類により、12月10日に開催される年次株主総会で、いくつかの事項について投票が行われることが明らかになりました。驚くべき項目の1つは「ビットコイン投資の評価」という提案です。同社の取締役会は、ボラティリティと規制上の不確実性に関する懸念から、株主に対してこの提案に反対票を投じるよう助言しました。しかし、この提案を含めたという事実だけで、ビットコインに対する企業の関心が高まっていることが示されています。

マイクロソフトは、2024年第2四半期の財務報告書によると、760億ドル相当の現金および現金同等物を保有しています。株主が同社に対し、このうちの10%でもビットコインに割り当てるよう圧力をかけた場合、これは76億ドルの投資になります。平均73,000ドルのビットコイン（BTC）価格で、マイクロソフトは約104,109 BTCを取得できます。この数字はテスラの9,720 BTC保有量のおよそ11倍ですが、マイクロストラテジーの252,220 BTCよりは少ないです。これほど大規模な購入はビットコイン価格に影響を与え、供給ショックを引き起こす可能性があります。特に、全てのBTCの80%以上が6か月以上動いておらず、取引所におけるBTCの残高が過去4年間で最低水準にあるためです。

マイクロソフトがビットコインに投資するかどうかは、12月の株主投票にかかっています。米国では、マイクロソフトのような公開企業の株主は年次会合で重要な決定について投票します。ビットコインへの投資などの特別提案に関する投票は、通常拘束力はありません。つまり、同社はその投票結果に従って行動する義務はありませんが、株主の意見を反映しています。SECの規制に従い、大株主は特定の問題について全ての株主と協議するよう会社に強制することができます。

機関投資家はビットコインへの関心を示しています。リンクトインの創設者でマイクロソフトの取締役会メンバーであるリード・ホフマンは、ビットコインとデジタル資産について前向きな見解を表明しています。Yahoo Financeとのインタビューで、彼はビットコインをデジタル価値の貯蔵庫と呼び、金融システムの再構築におけるその役割を強調しました。ホフマンはまた、ビットコインの保管サービスプロバイダーであるザポの初期投資家の1人でもありました。

マイクロソフトがビットコインに投資することを決定した場合、検討すべき方法はいくつかあります。テスラがその保有資産を取得した方法と同様に、通常の取引所で直接ビットコインを購入できます。もう1つの選択肢は、追加の流動性と規制上の明確さを伴う間接的なエクスポージャーを提供するビットコイン現物ETFの株式を購入することです。このアプローチは、物理的な資産を保有することと関連するリスクを回避し、より簡単に売買できるため、資本の効率が向上します。マイクロソフトはまた、コールオプションなどのレバレッジとデリバティブを使用して、多額の資本を投資することなく市場エクスポージャーを増やすことができます。この戦略では価格変動について推測することができ、収益を拡大する可能性がありますが、そのようなポジションのレバレッジ特性により追加のリスクが発生します。

マイクロソフトによるビットコインへの潜在的な投資は、供給に影響を与えるビットコインに対する機関需要のより広範な傾向を反映しています。ビットコインに対する企業の関心は市場の力学に影響を与える可能性があり、重要な投資は供給ショックにつながる可能性があります。規制上の懸念とボラティリティは、企業が暗号通貨への投資を検討する際に考慮する要素です。

ビットコイン投資に関するマイクロソフトの今後の投票は、同社が技術的な境界を押し広げている唯一の分野ではありません。マイクロソフトとOpenAIのパートナーシップは、サービスへの人工知能の統合を大幅に進めました。2019年、マイクロソフトはOpenAIに10億ドルを投資し、人工全般知能（AGI）の開発と、新しいAzure AIスーパーコンピューティング技術の構築で協力しました。この投資により、マイクロソフトはOpenAIの優先パートナーとなり、OpenAIの高度なモデルをマイクロソフトのAzureクラウドサービスに統合できるようになりました。

2023年1月、マイクロソフトはOpenAIへのさらなる複数年、数十億ドル規模の投資を発表しました。この拡大されたパートナーシップは、OpenAIの最先端の研究とマイクロソフトの堅牢なクラウドインフラストラクチャを組み合わせることで、AIのイノベーションを加速させることを目的としています。このコラボレーションにより、GPT-4やDALL EなどのOpenAIモデルが、Azure AIサービス、Microsoft 365、Bing検索エンジンを含むさまざまなMicrosoft製品およびサービスに統合されました。このシナジーは、世界中の企業や開発者が高度なAI機能をより簡単に利用できるようにすることを目的としており、あらゆる産業におけるイノベーションを促進します。

人工知能の研究と応用におけるマイクロソフトの役割は重要です。OpenAIへの投資とサービスへのAIモデルの統合は、技術的進歩に対する彼らの取り組みを示しています。イノベーションへのこの焦点は、ビットコインへの潜在的な投資などの新しい投資機会の模索にまで及びます。

マイクロソフトに対するビットコイン投資の検討を促す株主からの圧力は、デジタル資産の魅力が高まっていることを強調しています。機関投資家のビットコインへの関心が高まっており、企業によるビットコインの採用は将来の市場に影響を与える可能性があります。ビットコインの限られた供給と高まる需要は、企業と投資家が考慮すべき価格への影響と市場の力学をもたらす可能性があります。

暗号通貨に対する企業投資をめぐる規制上の懸念は依然として重要な要素です。マイクロソフトなどの企業は、ビットコイン投資を模索する際に、ボラティリティと規制上の不確実性に対処する必要があります。企業のビットコイン投資が市場の力学に及ぼす影響は複雑であり、企業は潜在的な利点とリスクを比較検討する必要があります。

ビットコインは、金融システムを再構築するデジタル価値の貯蔵庫として多くの人々から見られています。マイクロソフトの現金準備をビットコインに割り当てる潜在的な影響は重大です。マイクロソフトのビットコインの潜在的な保有量のテスラおよびマイクロストラテジーとの比較は、このような投資の規模を強調しています。マイクロソフトが直接的または間接的にビットコインに投資する方法には、さまざまなレベルのエクスポージャーとリスクが伴います。

ビットコイン投資に関するマイクロソフトの今後の投票は、企業の世界における注目すべき展開を表しています。株主投票の結果は、機関投資家と企業が投資戦略の一環としてビットコインをどのように見ているかを示すでしょう。マイクロソフトの行動は、他の企業がより広範な金融環境に影響を与えるビットコイン投資を検討するよう促す可能性があります。

Japanese

ロシアのカザンで開催された最近のBRICSサミットでは、ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカの指導者たちが集まり、経済協力を強化するための新たな方法について議論しました。議題の主要なトピックの1つは、西側諸国の制裁を回避するためのビットコインやその他の暗号資産の利用でした。ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、国際貿易のための新しい方法を見つけることの重要性を強調し、米国ドルの代替案の必要性を強調しました。

西側の経済制裁はロシア経済に大きな影響を与え、世界市場への参入を制限しています。ビットコインのような暗号資産の出現は、潜在的な解決策を提供しています。ドルが支配する従来の金融システムとは異なり、暗号資産は分散型のブロックチェーン技術で動作するため、外部からの制御を受けにくくなっています。この技術により、BRICS諸国は西側の金融機関から独立して取引を行うことができるようになります。

BRICSの政策立案者らは、ロシアの暗号資産マイナーに対して、ビットコインを海外の購入者に販売する許可を与えるべきだと提案しました。この動きにより、連合内の国々はビットコインやその他の暗号資産を輸入に使用して、制裁によって課された制約を効果的に回避できるようになります。VanEckのデジタル資産責任者であるマシュー・シーゲルは、これらの開発を強調するブルームバーグのレポートを共有し、BRICS諸国におけるデジタル資産への関心が高まっていることを示しました。

マサチューセッツ大学アマースト校の名誉教授である経済学者リチャード・ウルフは、変化する世界の経済的ダイナミクスについてコメントしました。彼は、BRICS連合が勢いを増している一方で、米国は世界的な影響力の低下を経験しているようだ、と指摘しました。ウルフの観察は、BRICS諸国が自国の経済的未来に対するより大きな支配権を主張しようとしていることの重要性を強調しています。

サミット中、プーチン大統領はドルが政治的武器として使用されていることへの懸念に対処しました。彼は、「ドルは武器として使用されました。それは真実です。彼らが私たちにそれで働かせてくれない場合、他に何をすべきですか？私たちは他の代替策を探す必要があります。」と述べました。彼の発言は、現在の世界金融システムへの不満と、国際貿易と経済協力の新しいメカニズムを探求したいという願望を強調しています。

これらの課題に対応して、ロシアはSWIFT決済システムを迂回する決済および支払インフラの構築に積極的に取り組んでいます。SWIFTは、銀行が情報を安全に送信するために使用するグローバルメッセージングネットワークです。これは西側諸国によって大きく影響されており、制裁を執行するための潜在的なツールになっています。SWIFTに代わるものを開発することで、ロシアとそのBRICSパートナーは外部の圧力への脆弱性を軽減し、独立して取引を行うことを目指しています。

この非ドル化イニシアチブは、サミットから出てくる最も具体的な提案の1つになると予想されます。代替的な金融システムを開発することで、BRICS諸国はドルや西側諸国が管理する機関に依存することなく国際貿易に従事できるようになります。この自律性は、加盟国間のより安定した経済関係につながり、世界舞台での彼らの集団的な交渉力を強化する可能性があります。

関連する開発として、大手暗号資産マイニング会社のロシアのBitRiverとロシア直接投資ファンド（RDIF）が提携して、BRICS全体のマイニングイニシアチブを立ち上げました。このプロジェクトは、加盟国全体に暗号資産とAIデータセンターを設立することを目的としています。戦略的コラボレーションは、計算能力を向上させ、デジタル資産のマイニングを支援し、西側のテクノロジーと制裁への依存を減らすように設計されています。

暗号資産とAIデータセンターの設立は、BRICS諸国の技術的能力を向上させ、ブロックチェーン技術と人工知能におけるより緊密なコラボレーションを促進します。これらのデータセンターは、大規模な暗号資産マイニング運用に必要なインフラストラクチャを提供し、他のデータ集約型アプリケーションをサポートします。この投資は、技術的に高度なエコシステムを構築するという連合の目標と一致しています。

このパートナーシップのタイミングは、マイナーとデータセンターオペレーター向けの明確な運用ガイドラインを提供するロシアの最近の暗号資産マイニング規制と一致しています。これらの規制は、ロシア国内の暗号資産活動のための安定性と透明性のある環境を構築することを目的としています。ロシアは法的枠組みを確立することで、暗号資産セクターへの投資を呼び込み、イノベーションを促進することを望んでいます。

BRICS諸国が自給自足の技術的に高度なエコシステムの構築に取り組んでいるため、BitRiverとRDIFのパートナーシップは、連合のグローバル暗号資産産業における影響力の増大を意味しています。これらの国々は、リソースと専門知識を結集することで、技術開発の最前線に立ち、西側技術への依存を減らし、経済成長を促進することを目指しています。

BRICS諸国によるビットコインやその他の暗号資産への関心は、自国経済の多様化のためにデジタル資産を模索する国々のより幅広い傾向を反映しています。暗号資産は、トランザクションコストの低減、決済時間の短縮、ブロックチェーン技術によるセキュリティの向上など、いくつかの利点を提供します。BRICS諸国はデジタル資産を採用することで、財務の独立性と回復力を高めたいと考えています。

ロシアのマイナーにビットコインを国際市場に販売することを許可するという動きは特に重要です。暗号資産マイニングには、ブロックチェーン上のトランザクションを検証するために複雑な数学的問題を解くことが含まれ、マイナーは報酬として新しいコインを獲得します。採掘されたビットコインを輸出することで、ロシアは収入を生み出し、グローバルな暗号資産市場にさらに深く統合することができます。この戦略は、他のBRICS諸国が同様の

Japanese

東京に拠点を置くMetaplanetは、着実に増え続けるビットコインの保有量に108.999 BTCを追加するために、さらに650万ドル相当のビットコインを新たに取得しました。これにより、グループの総BTC数は748.502 BTCとなり、この暗号通貨に対する深刻な長期投資となっています。Metaplanetは2024年4月からビットコインの買い占めに着手しており、今回の購入はその継続的な戦略の一環であると述べ、特定の市場状況を活用してさらに多くのビットコインを購入するとしています。

ただし、Metaplanetがビットコインを直接購入していないことに留意する必要があります。Metaplanetは、暗号通貨の購入と同時にプットオプションを売却するという戦略を通じてこれを行っています。プットオプションでは、企業は将来特定の価格でビットコインを売却する権利が与えられます。つまり、ビットコインの価格が下がった場合でも、Metaplanetはオプションで設定されたより高い価格で売却できます。Presto LabsのPeter Chungによれば、この戦略は、ビットコインを購入する企業ではまれに見られるレベルの洗練さを示しています。これによりMetaplanetはビットコインへの投資からより多くの収益を上げることができ、かつ価格下落時のリスクを低減できました。

このことは、Metaplanetを大衆企業、特に企業財務でビットコインの購入を開始したアジア企業の間で独自の地位に置きました。例えば、NexonとMeituはデジタル通貨で同じことを行っているもう2つの大規模地域企業です。しかし、Metaplanetの戦略はプットオプションを使用して、その戦略に洗練さを加えています。Chungによれば、経営陣はビットコインを株主に価値を提供するという長期戦略の一環としてとらえています。

最新のMetaplanetによる購入のタイミングも興味深いものです。日本円の米ドルに対する最近の強さを利用しました。円高の時にビットコインを購入することでお金でより多くのものを得ています。これは、ビットコインの価格の短期的な下落に伴う同社のリスクをヘッジし、その過程で全体的な保有量を継続的に増やすことを目的とした同社の戦略的な動きである可能性があります。

この戦略により、同社はMicroStrategyと類似したものになりました。MicroStrategyは、多くのビットコインを保有していることで有名な米国の企業です。Metaplanetと同様に、MicroStrategyもビットコインを企業財務の不可欠な部分として受け入れました。実際、Metaplanetは今年初めにビットコインの購入を開始した際、自身を「アジアのMicroStrategyの代替案」と呼んでいました。Metaplanetがビットコインの保有量を増やすことに熱心な理由を最もよく説明するのは、まさにMicroStrategyとの比較です。両社とも、ビットコインの保有は長期的には良い投資となると信じています。

Metaplanetがビットコインに対して大規模投資を行ったため、株価の動きに明らかに影響が出始めています。同社が4月に初めてビットコインの購入ラッシュを発表した後、株価は190円から最高値の1,008円に急騰しました。この急騰は、投資家が同社のビットコイン戦略に対してどれほど大きな信頼を置いているかをかなりよく反映しています。しかしそれ以降、株価はやや落ち着き、現在は約6.40ドルで推移しています。株価は最高値から下がりましたが、同社がビットコインの購入を開始する前と比較すると、依然としてかなり高くなっています。

同社の攻撃的なビットコインの購入ラッシュは、保有資産を多様化する方法として暗号通貨に投資する企業のより広範な傾向の一部です。例えば、テスラは昨年15億ドル相当のビットコインを購入したと発表し、大きな話題を呼びました。その後、テスラは一部のビットコインを売却して利益を得ましたが、この動きは企業による暗号通貨の導入において転換点となりました。別の事例として、社名をBlock Inc.に変更したSquareも、ビットコインを自社の戦略に深く組み込みました。2020年に5,000万ドル相当の暗号通貨を購入し、2021年にはさらに1億7,000万ドル相当を購入しました。

Metaplanet、テスラ、Blockなどの企業は、将来の保有資産としてビットコインを根本的に健全な資産とみなす企業の軍団がますます増えている中で、うまく溶け込んでいます。企業の暗号通貨に対する考え方における変化は、ますます多くの投資家、特に若い世代が、従来の株式や債券の投資ではなく、デジタル資産への投資を選択している時期に起こっています。Charles Schwabによる最近の調査によると、実に62％ものミレニアル世代が来年暗号通貨に投資する計画を立てています。この数字は、依然として株式や債券を好む傾向にある古い世代に比べて、かなり大きな変化です。

この傾向は、ミレニアル世代が両親や祖父母からますます多くの遺産を受け継ぐにつれて、継続する可能性が高いです。今後10年間で推定84兆ドルが譲渡され、そのうち約20兆ドルがビットコインや他の暗号通貨に流入する可能性があります。これは、将来の暗号通貨市場がどうなるかを左右する完璧な嵐となる可能性があります。若者たちは、現物資産よりもデジタル資産にずっと関心を持っています。

BlackRockのような金融大手も、ビットコインが上昇しているという事実にさらに注目し始めています。今年1月、世界最大の資産運用会社の一つであるBlackRockは、CEOのラリー・フィンクがかつてビットコインをマネーロンダリングの道具と呼んだにもかかわらず、ビットコインETFを立ち上げました。これまでのところ、かなり好調で、開始以来220億ドルを呼び込んでいます。これは、伝統的な金融機関でさえ、ビットコインを資産クラスとみなし始めていることを意味します。

フィンク氏は حتی、「ビットコイン」がBlackRock ウェブサイトで最も検索されている用語の一つであると述べています。これは、暗号通貨に対する関心が高まり続けていることを示しています。もう一つの大規模資産運用会社であるFidelityも、TikTokやXなどのソーシャルメディアプラットフォームを通じて若い世代にブロックチェーンの教育を促進することにより、ビットコインに加わりました。FidelityはビットコインETFに100億ドル以上を投資し、この会社を成長する暗号通貨投資市場におけるもう一つの大物にしています。

Metaplanetのこの決定は、企業や投資家が損失に対する保護手段としてデジタル暗号通貨を使用し始めた広範な傾向の一部であることは明らかです。一般的に、より多くの企業や金融機関がビットコインを使用するようになれば、暗号通貨に対する需要は急増し続けるでしょう。Metaplanetがビットコインの購入をプットと独自に組み合わせることで、弱気市場でもリターンを実現するために必要な優位性を獲得できる可能性があります。

この需要の大部分は、従来の資産よりも暗号通貨を選択し続けるミレニアル世代と若い投資家によって推進されています。今後10年間で巨大な富の移譲が行われる中で、この傾向はさらに加速する可能性があり、より多くのお金がビットコインや他のデジタル資産に流れ込むでしょう。Metaplanetはデジタル資産が金融の将来の重要な一部になると賭け、完全な優位性を得るためにここに陣取っています。