オランダ議会は、オランダの個人所得税の一部であるボックス3税制（貯蓄・投資に対する課税）の大規模な改正案を支持した。法案の名称は「実質的リターンに基づくボックス3法（オランダ語：Wet werkelijk rendement box 3）」。もしオランダ上院が承認すれば、2028年1月1日からボックス3税制は転換し、政府が定める投資家の実質的リターンに対して一律36％の税率が適用される。
この変更は長年にわたる法的圧力の結果である。2021年12月、オランダ最高裁は、旧ボックス3税制が欧州人権条約における基本権を侵害する可能性があると判断した。なぜなら、実際には得ていないとされたリターンに課税されていたからだ。その後の判決も政府に圧力をかけ続けた。裁判所が修正案を退けたことで、議会は次のような問題に直面した：国家は依然としてボックス3税を合法的に課す方法を必要とし、予算を守らなければならなかった。
新しい計画は、仮定された式ではなく実際の結果に課税することでこの問題に対処する。改正されたボックス3税制において「実質的リターン」には、利子、配当金、家賃のような現金収入が含まれる。また、多くの資産に対する年間の価値変動も加算され、たとえ保有者が売却しなくても課税対象となる。つまり、ボックス3税は「未実現利益（紙上の利益）」にも適用される可能性がある。もし誰かが1年間で€10,000上昇した株式を保有していた場合、その€10,000の増加は株式を売却しなくても課税所得として扱われる。
ここで議論が鋭くなり、特に暗号資産を保有する人々にとって重要となる。暗号資産価格は急騰または急落しやすい。強い年があっても、暗号資産をユーロに交換しなくても大きなボックス3税の請求書が届く可能性がある。批評家はこれを流動性リスクと呼ぶ：利益が現金でないときにボックス3税は現金を要求する。支持者は、国家に実施可能な制度が必要であり、法律に影響を和らげるための手段が盛り込まれていると答える。
大きな緩和策の1つは新たな非課税措置である。改革案では、旧来の非課税資産控除額を撤廃し、すべてのボックス3税対象資産にわたって年間€1,800の非課税リターンに置き換える。もし総実質リターンが€1,800未満であれば、ボックス3税は発生しない。法案は無制限の損失繰越しも導入する。投資家がある年に純損失を出した場合、制限なく将来の課税所得を減らすために繰り越せる。€500以下の損失は対象外で、これらは取り消しとなる。議会は、これらの特徴によりボックス3税が小規模な貯蓄家にとって厳しさが減り、投資家は市場下落後に回復しやすくなると述べている。
法案は一部の資産を異なる方法で扱う。不動産および適格スタートアップの株式について、政府は価値増加に対してキャピタルゲイン方式を採用。この方式では、資産が売却または処分されたときにのみボックス3税が課され、毎年ではない。しかし、これらの資産からの通常の収入（家賃や配当金など）は受け取った年にボックス3税の対象となる。政府は、この二つの方法を採用した理由の一部として、批評家が指摘する流動性リスクと同じ問題を挙げた：安定的なキャッシュフローを生まない資産に対して毎年ボックス3税を支払うことは難しい場合がある。
この改革は、個人所得を3つの「ボックス」に分ける制度の一部である。ボックス1は賃金と住宅所有の規則をカバーし、累進税率が適用される。ボックス2は「重要な持分（企業の5％以上の所有）」を対象とし、独自の税率構造を持つ。ボックス3税は現在、最大の設計変更が予定されており、貯蓄、株式、債券、ファンド、または暗号資産を居住者として保有する人すべてに関係する。
暗号資産への露出は、ボックス3税の議論が税務専門家の枠を超えて注目される理由の1つである。オランダ中央銀行（DNB）は、オランダの企業、機関、家計が保有する間接的な暗号資産投資が2025年10月末で約€12億ユーロに達したと報告した。2020年末の€8,100万ユーロから大幅に増加した。また、金融部門は2025年第3四半期末で€1億1,300万ユーロの直接的な暗号資産保有をしていたと報告した。この成長にもかかわらず、中央銀行は暗号証券が依然としてオランダの証券市場全体にとって小さな部分であると述べている。
議会はまた、法律の見直し期間を5年から3年に短縮する改正案も承認した。目的は、ボックス3税の導入が開始された後に問題が発生した場合、より迅速な変更を可能にすることである。法案を支持した複数の政党は、未実現利益に課税する考えを好まないと述べている。それでも、裁判所の判決の後、政府に法的枠組みが必要であり、遅延は予算に負担をかけると主張する。
現時点では、計画は最終段階ではない。オランダ上院はまだ投票を行う必要がある。もし上院議員が承認すれば、居住者とアドバイザーは、想定された結果から実質的リターンへと移行し、多くの一般的な資産に対して紙上の利益を課税する可能性のあるボックス3税に備えるため、約2年間の準備期間が与えられる。
