ビットコインの大幅下落：なぜ起きたのか、そして投資家はどう対応したか
ビットコインは今週28％急落し、どこでも見出しになっています。しかし、これらすべては何を意味するのでしょうか？なぜ起こったのでしょうか？そして機関投資家はそれに対して何をしているのでしょうか？それらを打破してみましょう。
大規模な売り抜け：何が悪かったのか？
今週、暗号通貨市場は大打撃を受けました。ビットコインは28%下落し、イーサリアムなどの他の主要暗号通貨も同様に影響を受けました。イーサリアムの価格も暴落し、3670億ドルの価値が失われました。このすべては、日本の株式市場も急落したのと同じ時期に起こり、投資家の間でさらにパニックを引き起こしました。
では、この大規模な売り抜けの引き金となったのは何でしょうか？主な理由の1つは、世界の市場の混乱です。通常は暗号通貨と足並みを揃えて動く米国の株式市場は、今週いくつかの深刻な課題に直面しました。投資家が他の資産に投資するために円を借り入れる円キャリートレードの巻き戻しが、この混乱に貢献しました。円が急激に上昇すると、世界中の市場、暗号通貨市場に影響を与える連鎖反応を引き起こしました。
機関投資家は下落局面を買った
混乱にもかかわらず、多くの機関投資家はこれを、低い価格でビットコインとイーサを買い入れる絶好の機会と見なしました。これらの投資家には、モルガン・スタンレー、ブラックロック、フィデリティなどの大銀行、ヘッジファンド、資産運用会社が含まれます。
これらの機関はディップを買いました。つまり、価格が低いときにビットコインとイーサをさらに購入しました。この戦略はうまくいきました。なぜなら、今週の終わりまでに、暗号通貨市場が回復し始めたからです。すべてトークンの時価総額は回復し、2兆1000億ドルを上回り、パニックは短命だった可能性があることを示しました。
現物暗号資産ETFの役割
現物暗号通貨上場投資信託（ETF）はこの買いあさりに重要な役割を果たしました。ETFは、ビットコインやイーサなどの資産を保有する投資信託であり、株式と同様に株式市場で取引できます。今週は、売り抜けにもかかわらず、現物イーサETFは約1億2,000万ドルの純流入を見ました。これらの購入のほとんどは、イーサの価格が3月の4000ドル超えの最高値から42%下落した月曜日と火曜日に発生しました。
ビットコインの場合、話は少し異なります。現物ビットコインETFへのネットフローは週間の初めにマイナスでした。つまり、売却する人が購入する人よりも多くなっていたのです。しかし、週半ばまでに状況は好転し、これらのファンドは水曜日と木曜日に2億4500万ドル以上を追加しました。
モルガン・スタンレーの思い切った動き
今週の最も重要な動きの1つは、モルガン・スタンレーが財務アドバイザーに対して、顧客に現物ビットコインETFを紹介することを許可するという決定でした。この動きは重要です。なぜなら、モルガン・スタンレーは1兆5000億ドルの資産を運用する世界最大の資産運用会社の1つだからです。
純資産が少なくとも150万ドルある、主に資産価値の高い個人であるモルガン・スタンレーの顧客は、現在、これらの暗号通貨商品に簡単にアクセスできます。これは、ウォール街の他の大企業がそれに追随し、暗号通貨への投資を全体的に増やす道を開く可能性があります。
他金融機関の今後の動向は？
モルガン・スタンレーが先導することで、他の銀行や資産運用会社は同様の商品を提供するようプレッシャーを感じるかもしれません。これらの機関の多くは様子見を続け、現物暗号資産ETFに関する社内デューデリジェンスを実施してきました。しかし、モルガン・スタンレーが最初の動きをしたことで、すぐに追随する可能性があります。
現物ビットコインETFに対する機関の関心に関する次の大きな更新は、13Fの提出期限である水曜日に発表されます。この提出により、現在銀行やヘッジファンドがこれらの現物暗号通貨商品にどれだけエクスポージャーしているかがわかります。より多くの金融機関がこれらのファンドへの出資を明らかにし始め、暗号通貨市場に対する信頼が高まっていることが示されることが予想されます。
回復：荒れた週の後の穏やかな週末
ジェットコースターのような1週間の後、暗号通貨市場は週末に向かうにつれて落ち着きを取り戻しているようです。ビットコインは金曜日に63,000ドル近くまで上昇し、イーサは早ければ2,700ドルを超えて取引されていました。この回復は、少なくとも今のところ、売り抜けの最悪期は過ぎたことを示唆しています。
この回復の1つの理由は、過去24時間で1億ドルを超えるビットコインのショートポジションが清算されたことです。ショートポジションとは、投資家が資産の価格が下落すると賭けることです。これらの賭けが清算された場合、つまり投資家が損失をカバーするためにビットコインを買い戻さなければならなくなった場合、それがビットコインの価格を支え、上昇に貢献しました。
リップルのSECとの戦い：暗号通貨規制に意味するもの
こうしたことがすべて起こっている間、暗号化世界のもう1つの主要なプレーヤーであるリップルは、独自の問題に対処していました。米国の裁判所が米証券取引委員会（SEC）との法廷闘争で同社に味方した後、リップルのXRPトークンは木曜日に22％上昇しました。
SECはリップルを未登録証券の販売で告発しており、この訴訟は何年も続いていました。今週、アナリサ・トーレス地区裁判官はリップルに1億2500万ドルの制裁金を支払うよう命じました。これは、SECが当初求めていた20億ドルよりもはるかに少ない額です。この判決はリップルと広範な暗号通貨業界にとって勝利と見なされています。なぜなら、他の暗号通貨が将来的にどのように規制されるかについての先例となる可能性があるからです。
暗号通貨関連株も打撃を受ける
この週に苦しんだのは暗号通貨だけではありませんでした。コインベース、マイクロストラテジー、ライオットプラットフォームズなど、暗号通貨に連動した最大の株の一部も大きな損失に直面しました。これらの企業は3週連続の赤字を記録し、市場全体の売り抜けを反映しています。
世界最大の暗号通貨取引所であるコインベースは、暗号通貨市場が急落する中、株価が下落しました。バランスシートに大量のビットコインを保有していることで知られるマイクロストラテジーも打撃を受けました。ビットコインの主要マイニング企業であるライオットプラットフォームズは、マイニングする暗号通貨の価値が急落したため、同様の課題に直面しました。
米国株式市場が暗号通貨に与える影響
今週の重要な教訓の1つは、暗号通貨市場が米国の株式市場と密接に関連しているということです。週の大半、暗号通貨市場は米国の株式と足並みを揃えて取引されていました。米国の株式が下落すると、暗号通貨も下落しました。しかし、株式市場が回復すると、暗号通貨市場もそれに追随しました。
このつながりは新しいものではありませんが、伝統的に株式に投資してきた機関投資家が暗号通貨へのエクスポージャーを増やすにつれて、より明白になっています。これらの投資家は、失業保険請求データや金利の変更などの同じマクロ経済的引き金を反応する傾向があります。つまり、暗号通貨市場はこれまで以上に従来の金融市場の影響を受けるようになっています。
規制の方向性に変化
暗号通貨市場の回復を今週支えたもう1つの要因は、規制環境の変化です。リップルのケースは、米国規制当局がどのように暗号通貨業界に対してより慎重なアプローチをとり始めているかの一例にすぎません。
リップルのケースに加えて、この業界には他の好ましい進展がありました。たとえば、別の暗号通貨企業に有利な米国控訴裁判所の最近の判決は、暗号通貨規制の未来にポジティブな影響を与えています。これは業界にとって朗報です。なぜなら、規制当局が単に暗号通貨企業に罰金を科すのではなく、協力する意欲が高まっている可能性があることを示唆しているからです。
暗号通貨市場の今後
今後、暗号通貨市場はボラティリティの高い状態が続く可能性が高いです。今週の回復は励みになりますが、市場はまだ最近の高値から大幅に低下していることを覚えておくことが重要です。ビットコインとイーサの両方とも依然としてピークを大幅に下回って取引されており、市場全体が今後数週間でさらなる課題に直面する可能性があります。
しかし、機関投資家がディップを買い続けているという事実は、ポジティブな兆候です。これは、たとえ市場が混乱していても、暗号通貨には依然として強い関心があることを示唆しています。モルガン・スタンレーやフィデリティなどの金融機関が、顧客に暗号通貨商品を提供し始めると、より多くの投資資金が市場に流入する可能性があります。
その間、投資家は、
