Uni Emirat Arab sedang membangun cadangan bitcoin dengan cara yang sangat berbeda dari sebagian besar pemerintah. Alih-alih memperoleh koin dari penyitaan, stok yang dilaporkan milik UAE berasal dari penambangan. Laporan yang terkait dengan Arkham menyebutkan bahwa dompet yang terhubung dengan Kelompok Kerajaan UAE menyimpan 6.782 BTC, dan sebagian besarnya tampak tidak bergerak selama berbulan-bulan. Pada harga bitcoin saat ini sekitar US$67.041, cadangan ini bernilai sekitar US$454,7 juta—mendekati estimasi sebelumnya dan masih menjadi salah satu kepemilikan negara terbesar yang tercatat on-chain.
Estimasi Arkham juga menyebutkan bahwa operasi penambangan ini memiliki keuntungan belum terealisasi sekitar US$344 juta, belum termasuk biaya listrik dan operasional. Hal ini penting karena menunjukkan bagaimana strategi penambangan dapat membangun cadangan bitcoin tanpa harus membeli di pasar terbuka setiap kali harga naik. Jika biaya menambang lebih rendah dari harga pasar, cadangan akan bertambah dengan dampak pasar yang lebih kecil. Ini juga berarti keuntungan bisa cepat menyusut jika bitcoin turun, karena keuntungan ini baru di atas kertas sampai koinnya dijual.
Laju penambangan menjelaskan mengapa berita ini menarik perhatian. Cakupan yang terkait dengan Arkham menyebutkan bahwa dompet yang terhubung dengan UAE menghasilkan sekitar 4,2 BTC per hari selama seminggu terakhir. Ini menunjukkan penambangan skala besar dan aktif, bukan sekadar stok sekali pakai. Ini juga sejalan dengan upaya jangka panjang UAE untuk menjadi pusat aset digital, di mana fokusnya bukan hanya berdagang crypto tetapi juga membangun infrastruktur di baliknya.
Kisah infrastruktur ini dimulai beberapa tahun lalu. Pada 2023, Marathon Digital dan Zero Two berbasis Abu Dhabi mengumumkan kemitraan untuk membangun dua lokasi penambangan berpendingin rendam di Abu Dhabi dengan total kapasitas 250 megawatt. Marathon menyatakan lokasi tersebut akan menggunakan pendinginan rendam untuk menangani panas gurun dan meningkatkan kinerja penambangan. Ini adalah tautan penting dalam gambaran besar: kapasitas penambangan menciptakan aliran bitcoin yang baru ditambang, dan cadangan akan bertambah jika operator menyimpan sebagian besar hasil tambang.
Pada saat yang sama, Abu Dhabi juga mengambil jalur kedua menuju bitcoin melalui pasar publik. Laporan terbaru tentang pengajuan 13F menyebutkan bahwa Mubadala meningkatkan kepemilikan BlackRock IBIT-nya menjadi 12.702.323 saham pada akhir 2025, dan Al Warda Investments juga menaikkan posisinya menjadi 8.218.712 saham. Bersama-sama, itu hampir 21 juta saham IBIT. Dengan harga IBIT saat ini sebesar US$38,07, kedua kepemilikan tersebut sekarang bernilai sekitar US$796,5 juta. Nilainya turun dari akhir tahun lalu karena IBIT bergerak mengikuti bitcoin, tetapi tetap menunjukkan eksposur kuat melalui saham ETF yang diatur.
Kedua jalur ini saling melengkapi. Penambangan memberikan UAE cadangan bitcoin langsung. IBIT memberi entitas Abu Dhabi kendaraan pasar sederhana yang bisa disimpan dalam portofolio tradisional. Satu jalur bersifat industri dan on-chain. Jalur lainnya bersifat keuangan dan diperdagangkan di bursa. Keduanya meningkatkan eksposur bitcoin, tetapi dengan alat dan profil risiko yang berbeda.
Aksi grafis juga mendukung mengapa berita ini penting saat ini. Bitcoin diperdagangkan di sekitar US$67.041, dengan kisaran intraday sekitar US$65.683 hingga US$68.241. Kisaran tersebut menunjukkan pasar yang masih volatil tetapi menemukan pembeli di atas area US$65 ribuan. Volume juga tetap aktif. Data CoinGecko menunjukkan sekitar US$40 miliar volume perdagangan bitcoin 24 jam, dan dicatat volume naik dibandingkan hari sebelumnya. Ketika harga bertahan di zona kunci sementara volume tetap tinggi, ini sering berarti pasar masih terlibat dan menunggu langkah berikutnya, bukan menjadi sepi. Bagi penambang dan pemegang ETF, ini penting karena harga dan volume bersama-sama membentuk sentimen dan likuiditas.
Kisah UAE menonjol karena menghubungkan produksi, penyimpanan, dan akses pasar dalam satu tempat. Penambangan membangun cadangan. Penahanan membatasi tekanan jual. Pembelian ETF menambah lapisan eksposur lainnya. Di pasar di mana banyak pemerintah hanya memegang bitcoin karena kasus pengadilan, model UAE terlihat lebih seperti strategi yang direncanakan. Jika bitcoin tetap kuat dan hasil penambangan terus berlanjut, cadangan bitcoin UAE bisa terus bertambah bahkan tanpa pembelian spot besar-besaran.
