Impacto de las ventas de Bitcoin en el mercado
El mercado de las criptomonedas se enfrenta a tiempos difíciles en el tercer trimestre de 2024. Un problema importante es la venta masiva de Bitcoin por parte de la Oficina Federal de Investigación Criminal (BKA) del gobierno alemán. Desde mediados de junio, redujeron sus tenencias de Bitcoin de alrededor de 50.000 BTC (3.550 millones de dólares) a menos de 5.000 BTC (285 millones de dólares) el 11 de julio y luego a 0 poco después. Esta venta está creando un exceso de oferta que ejerce presión sobre los precios de Bitcoin. Aunque sus ventas no son enormes en comparación con el volumen diario de operaciones de 10.600 millones de dólares, la forma en que están vendiendo está poniendo nervioso al mercado.
Reembolsos de Mt. Gox e incertidumbre del mercado
Otro problema que afecta al mercado son los reembolsos del Fideicomiso de rehabilitación de Mt. Gox que comenzaron el 5 de julio. Estos reembolsos son relevantes porque no está claro cuánto del Bitcoin reembolsado se está vendiendo. Diferentes bolsas procesan estos reembolsos a diferentes velocidades, lo que aumenta la incertidumbre. Por ejemplo, Bitstamp procesa de inmediato, mientras que Kraken puede tardar hasta 90 días. Esta incertidumbre es más perjudicial para el mercado que la venta real porque crea miedo y dudas entre los inversores.
Temores de recesión y productividad económica
De cara al futuro, existe la preocupación de que Estados Unidos pueda entrar en recesión a finales de este año o principios de 2025. Algunos informes sugieren que esta desaceleración podría ser grave. Sin embargo, otros creen que los avances tecnológicos, como la inteligencia artificial generativa, impulsarán la productividad e iniciarán un nuevo ciclo económico ya en el cuarto trimestre de 2024. Predecir esto es un desafío y las opiniones están divididas.
Reserva Federal y recortes de tipos de interés
La economía estadounidense ha mostrado signos de desaceleración, como se ve en varios datos macroeconómicos como la manufactura ISM y las tasas de desempleo. Es probable que la economía haya alcanzado su punto máximo en el segundo trimestre de 2024. Esta desaceleración es una de las razones por las que muchos esperan que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés a partir de septiembre. La reciente cifra del IPC de junio, que fue más baja de lo esperado, respalda esta expectativa. Sin embargo, existe la preocupación de que si la economía entra en recesión, estos recortes pueden no ser suficientes para impulsar los mercados.
Volatilidad del mercado de criptomonedas en el tercer trimestre de 2024
Por ahora, se espera que el mercado de las criptomonedas siga siendo volátil en el tercer trimestre de 2024. El mercado carece de narrativas sólidas y existe incertidumbre sobre los posibles flujos de ETF de ETH al contado. Esto podría significar que ETH podría tener algo de soporte, incluso si estos flujos tardan en suceder. En general, es probable que los próximos dos meses vean más volatilidad antes de que las cosas mejoren potencialmente a fines de septiembre.
Conclusiones de EthCC
La séptima Conferencia de la Comunidad Ethereum (EthCC) destacó varios temas clave. Uno de los principales focos fue el escalado y la diferenciación de la Capa 2 (L2). Los paneles y debates, incluida una conferencia magistral del cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, reafirmaron la hoja de ruta de Ethereum como una capa de liquidación segura y descentralizada de Capa 1 (L1) para varios L2.
Hoja de ruta y escalado de Ethereum
Ethereum aspira a ser un L1 de liquidación seguro, enfocándose en aumentar el ancho de banda de disponibilidad de datos para el almacenamiento L2 en lugar de escalar significativamente su capa de ejecución. Esto significa que si bien la utilidad de ETH no se está estancando, la capa de ejecución no verá cambios importantes de escala en el corto plazo. En cambio, las plataformas L2 como Optimism, Base, Arbitrum y Starknet están mostrando sus ventajas tecnológicas y de ecosistema únicas, compitiendo rápidamente debido al enfoque modular de Ethereum.
Desafíos de interoperabilidad
La interoperabilidad entre L2 sigue siendo un tema polémico. Si bien existen muchas soluciones factibles con diferentes compensaciones, aún no existe un estándar dominante. Los protocolos de interoperabilidad deben encontrar formas de monetizar la adopción, lo que convierte esto en un juego de suma casi cero. La interoperabilidad total puede tardar meses o años en establecer estándares claros, pero esto no significa que detendrá la incorporación de usuarios.
Mejora de la experiencia del usuario de criptomonedas
La abstracción de la cuenta y la adopción de cuentas inteligentes están ganando impulso. Los desarrolladores se están enfocando en simplificar la experiencia de la aplicación descentralizada (dApp) con abstracción de gas y transacciones agrupadas. La tecnología de clave de sesión, que permite la aprobación automática de transacciones bajo ciertas condiciones, promete reducir la fricción de la experiencia del usuario, especialmente en DeFi (swaps) y juegos.
Tokens de staking y staking líquido
El staking fue otro gran tema en EthCC. El creciente ratio de staking, ahora en el 28% del suministro total de ETH, y la consiguiente disminución en el APY de staking neto podrían plantear desafíos para los stakers individuales. También existen preocupaciones sobre la centralización de los tokens de participación líquida (LST). Las sugerencias para abordar estos problemas incluyen reducir la curva de emisión base y crear estándares LST para fomentar la diversidad y la competencia. El restablecimiento enfrenta desafíos con los plazos de implementación y la incertidumbre sobre la importancia del rendimiento basado en AVS.
Enfoque en infraestructura y aplicaciones de consumo
El evento principal de EthCC se centró principalmente en la infraestructura, aunque también se exhibieron muchas aplicaciones orientadas al consumidor. Estos iban desde aplicaciones de análisis de datos de blockchain impulsadas por IA hasta juegos perpetuos en cadena y novedosos mercados de predicción. A pesar de esto, la proporción de proyectos de infraestructura a aplicaciones de consumo fue más alta de lo que muchos esperaban.
Conclusión
El tercer trimestre de 2024 se perfila como un período volátil para el mercado de criptomonedas. Factores como las ventas de Bitcoin de la Bundeskriminalamt, los reembolsos de Mt. Gox, los temores de recesión en Estados Unidos y los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal contribuyen a la incertidumbre del mercado. Sin embargo, los avances en la hoja de ruta de Ethereum, los desafíos de interoperabilidad y las mejoras en la experiencia del usuario de las criptomonedas son áreas de enfoque que podrían impulsar el crecimiento futuro. Si bien se espera que la volatilidad continúe en el corto plazo, el potencial de recuperación y crecimiento permanece a medida que nos acercamos al final del trimestre.
