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新しい暗号資産ETFの紹介：知っておくべきこと

新たな暗号資産ファンドが市場に登場し、投資家にビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産に投資するための簡単な方法を提供します。Cboe BZXエクスチェンジに「EZPZ」のティッカーシンボルで上場されるこのファンドは、成長著しいデジタル資産の世界における独自の投資機会を提供します。この記事では、このファンドが保有する資産、請求される手数料、投資戦略を分かりやすく説明します。

ファンドの保有資産：ビットコイン、イーサリアムなど

このファンドの主な資産は、最も人気のある二つのデジタル通貨であるビットコインとイーサリアムとなります。これらの暗号資産は暗号資産の世界ではよく知られており、他の多くのデジタル資産の基盤となっています。ビットコインはデジタルゴールドと呼ばれることが多く、イーサリアムはスマートコントラクトと分散型アプリケーション（DApps）で有名です。

ビットコインとイーサリアムに加えて、このファンドはこれら二つの暗号資産に関連する他のデジタル資産も保有する可能性があります。これには、特定の暗号資産の保有者に無料で提供されるコインであるエアドロップ資産、またはフォークを通じて得られた資産などが含まれる可能性があります。フォークとは、ブロックチェーンが2つに分裂し、元の通貨とは別に新しい暗号資産が作成されることです。このファンドは、これらの機会を活用して保有資産を増やすことを目指しています。

投資戦略：ファンドの運用方法

このファンドの主な目標は、CFインスティテューショナルデジタルアセットインデックスのパフォーマンスを追跡することです。このインデックスにはビットコインとイーサリアムが含まれ、これらの主要な暗号資産が市場でどのように機能しているかを明確に示すように設計されています。このインデックスを追跡することで、このファンドは暗号資産市場の動きを反映した安定したリターンを投資家に提供することを目指しています。

このファンドは投資を管理するためにプライムブローカーを利用しています。このブローカーは、このファンドがデジタル資産を迅速かつ効率的に売買するのを支援します。プライムブローカーを利用する主な利点の一つは、このファンドが手持ち以上の資産を取引できることです。これは取引信用契約と呼ばれるものを通じて行われます。基本的に、このファンドは取引信用貸し手からデジタル資産を借りて取引を行い、後でその融資を返済することができます。この柔軟性により、このファンドは適切なタイミングで価格を固定できます。これは、急速に変化する暗号資産の世界では非常に重要です。

このファンドは、資産を安全に保つためにデジタル資産カストディアンとも提携しています。このカストディアンは、ハッキングや盗難から保護するために、デジタル資産を安全なウォレットに保管しています。通常、資産は大量の暗号資産用に設計された安全な保管システムであるボールト残高に保管されます。このファンドが取引を行う必要がある場合、資産は簡単にアクセスできるトレーディング残高に移動されます。

手数料と経費：投資にかかる費用

他の投資ファンドと同様に、この暗号資産ファンドはコストを賄うために手数料を請求します。主な手数料はスポンサー手数料と呼ばれ、ファンドの総価値のパーセンテージです。この手数料は毎年請求され、ファンドの資産から支払われます。最初の10億ドルの資産に対して、スポンサー手数料は期間限定で免除されますが、それ以降は手数料が適用されます。

スポンサー手数料に加えて、ファンドを運営するために関連する他の費用もあります。たとえば、このファンドはデジタル資産を保管する会社にカストディアン手数料を支払う必要があります。また、デジタル資産の売買手数料であるトランザクションコストもあります。これらのコストには、イーサリアムネットワーク上のトランザクションを処理するために支払われる手数料であるガス代が含まれる場合があります。

時間が経つにつれてこれらの手数料は累積する可能性があるため、投資家はファンドへの投資を検討する際にそれらを考慮する必要があります。ただし、このファンドは手数料を市場に出回っている他の同様の暗号資産ファンドと競争力のある水準に維持することを目指しています。

税務上の影響：投資家が知っておくべきこと

このような暗号資産ファンドに投資すると、税務上の影響が生じます。たとえば、ファンドが利益を上げた場合、投資家は税務申告書で収入のシェアを報告する必要があります。このファンドは税務目的でパートナーシップとして構成されており、これは利益と損失が投資家に譲渡されることを意味します。これにより、投資家がファンドの株式を売却していなくても、課税対象イベントが発生する可能性があります。

このファンドのユニークな側面の一つは、ステーキング報酬、エアドロップ、または他のデジタル資産アクティビティを通じて収入を得る可能性があることです。これらのイベントはIRSによって課税所得として扱われるため、投資家は潜在的な税務上の責任を認識する必要があります。

投資家は、特にIRAなどの非課税口座を通じて投資している場合は、無関係事業所得（UBTI）にも注意する必要があります。UBTIは、このファンドが投資のために資金を借り入れた場合に発生する可能性があり、投資家に追加の税金を課す可能性があります。

セキュリティとガバナンス：資産の安全を確保する

セキュリティは、特にデジタル資産を扱う場合、このファンドの最優先事項です。デジタル資産カストディアンは、このファンドの保有資産を保護する上で重要な役割を果たします。資産はインターネットに接続されていないコールドウォレットに保管され、ハッキングされにくくなっています。資産を取引する必要がある場合は、インターネットに接続されていますが、それでも複数のセキュリティレイヤーで保護されているホットウォレットに移動されます。

このファンドには、強固なガバナンス構造も備わっています。スポンサーは、すべての運営を監督し、ファンドが最高水準に従って管理されていることを保証します。すべてが円滑に機能していることを確認するために、定期的な監査とコンプライアンスチェックが行われます。

投資家は、資産が慎重に取り扱われていると確信することができます。このファンドには、不正アクセスを防止し、すべての取引が正当であることを確認するための複数の保護対策が講じられています。

流動性プロバイダーとマーケットメイキング

このファンドを円滑に稼働させるために、流動性プロバイダーに依存しています。これらは、このファンド内のデジタル資産の売買を支援し、取引したい投資家に対して常に十分な流動性が確保されるようにする会社です。流動性プロバイダーは、ファンドの株式価格を安定させるのに役立つマーケットメイキングプロセスにおいて重要な役割を果たします。

流動性プロバイダー契約には、これらのプロバイダーが活動する条件が記載されています。必要に応じてビットコインまたはイーサリアムをファンドに提供し、現金を受け取る責任があります。この取り決めにより、このファンドは市場を混乱させることなく大規模な取引を管理できます。

また、このファンドには他の取引相手方とのマスター契約が締結されていることにも注目する価値があります。この契約により、このファンドはプリンシパル対プリンシパルのベースでスポット購入または売却取引を行うことができます。この柔軟性は、急速に変化する暗号資産取引の世界において不可欠です。

インデックストラッキングとリバランス：コースを維持する

このファンドは、ビットコインとイーサリアムのパフォーマンスを反映するように設計されたCFインスティテューショナルデジタルアセットインデックスを追跡します。このインデックスは、市場の現在の状況を正確に反映するように定期的にリバランスされます。リバランスプロセスには、ファンドの保有資産をインデックスに合わせて調整することが含まれ、資産の売買が必要になる場合があります。

暗号資産市場でインデックスを追跡することの課題の一つは、デジタル資産のボラティリティです。価格は急速に変化する可能性があるため、このファンドはアプローチにおいて機敏である必要があります。取引信用を使用することで、このファンドはポートフォリオに素早く調整を加え、インデックスとの整合性を維持できます。

投資家は、このファンドが保有資産の管理に積極的であることを期待できます。目標は、ファンドのパフォーマンスがインデックスを忠実に反映し、暗号資産市場へのエクスポージャーを求める投資家にとって信頼できる投資オプションを提供することです。手数料、投資戦略、税務上の影響を理解することで、投資家はこれが自分のポートフォリオに適したファンドかどうかについて情報に基づいた意思決定を行うことができます。

韓国のマイクロストラテジーへの巨額投資

韓国の国民年金公団（NPS）は、マイクロストラテジーの株式を3400万ドル相当購入し、話題を集めています。この大規模な投資により、年金基金は間接的にビットコインにさらされることになります。マイクロストラテジーは膨大な量の暗号通貨を保有していることで知られています。この動きにより、NPSはマイクロストラテジーを介してビットコインに投資する多数の機関投資家のグループに加わりました。

国民年金公団とは

国民年金公団（NPS）は韓国最大の公的年金基金であり、7770億ドル規模の資産を運用しています。韓国最大の機関投資家であるNPSは、数百万人の韓国国民の退職貯蓄を管理する上で重要な役割を果たしています。最近、マイクロストラテジーに3400万ドルを投資したことは、資産ポートフォリオを多様化し、急速に成長する暗号通貨市場、特にビットコインへのエクスポージャーを備えようとするこの機関の戦略を反映しています。

マイクロストラテジーのビットコイン戦略

マイクロストラテジーは、ビットコインへの大規模な投資で有名なビジネスインテリジェンス企業です。同社は226,500 BTC以上を保有しており、これは他のどの上場企業よりも多く、価値は約132億ドルに達します。マイクロストラテジーのCEOであるマイケル・セイラー氏は、ビットコインの支持者として有名であり、同社の株式を暗号通貨に対するレバレッジ商品として位置付けています。この戦略は、年金基金やソブリンウェルスファンドを含む多数の機関投資家を引き付けてきました。

NPSがマイクロストラテジーに投資した理由

国民年金公団がマイクロストラテジーに投資することを決定したのは、ビットコインに対する間接的な賭けとみなすことができます。マイクロストラテジーの株式を購入することで、NPSは暗号通貨を直接購入することなくビットコインにさらされることができます。このアプローチは、ビットコインの潜在的な成長の恩恵を受けたいと考えているものの、暗号通貨を直接保有することから生じる複雑さとリスクを避けたいと考えている機関投資家にとって魅力的です。

NPSはこのような戦略の唯一の事例ではありません。ノルウェー中央銀行やスイス国立銀行など、他の主要な機関投資家もマイクロストラテジーへの持ち分を明らかにしました。これらの動きは、世界中の年金基金がマイクロストラテジーなどの企業を通じてビットコインにエクスポージャーを持とうとする傾向が高まっていることを示しています。

3400万ドルの投資に関する詳細

最近SECに提出された書類によると、NPSは今年第2四半期にマイクロストラテジーの株式24,500株を購入しました。1株あたりの平均価格は1,377ドルで、総投資額は3,400万ドルでした。この購入は、マイクロストラテジーがこの月初めに実施した10対1の株式分割後、約245,000株に換算されます。

この投資のタイミングは注目に値します。マイクロストラテジーの株価は今年に入ってからほぼ2倍に上昇しました。価値の上昇は、同社のビットコイン中心の戦略に賭ける機関投資家が増えたことが大きな要因です。より多くの投資家がマイクロストラテジーをビットコインの代用品とみなすにつれて、この株式は暗号通貨市場に参入したい投資家にとって人気のある選択肢となっています。

年金基金によるビットコインへの投資の傾向が拡大

国民年金公団によるマイクロストラテジーへの投資は、年金基金とソブリンウェルスファンドがビットコインへのエクスポージャーを確保しようとする、より大きな流れの一部です。これらの機関投資家は、ビットコインが価値の保存手段およびインフレーションに対するヘッジ手段としての可能性をますます認識しています。マイクロストラテジーなどの企業に投資することで、彼らは暗号通貨を直接保有することなくビットコインの成長から恩恵を受けることができます。

たとえば、ノルウェー中央銀行とスイス国立銀行は、マイクロストラテジーへの投資を公表しました。NPSと共に、これらの機関はビットコインを投資戦略の重要な部分とみなす世界の年金基金のリストに含まれています。

主要な年金基金によるビットコインの採用は、暗号通貨が合法的な資産クラスとして浮上していることを確認するものでもあります。より多くの上場企業がビットコインを自社株に追加するにつれて、ビットコインが伝統的な金融機関から認識されていることが明らかになります。

マイクロストラテジーの株式分割が投資家に与える影響

マイクロストラテジーは最近、10対1の株式分割を完了しました。これは、株主が以前に保有していた株式数の10倍を保有することになったことを意味します。この動きは、株式をより安価にし、より幅広い投資家を引き付けることを目的としています。国民年金公団の場合、株式分割により、保有株式数が24,500株から約245,000株に増加しました。

株式分割により、個人投資家と年金基金などの機関投資家のどちらも、マイクロストラテジーの株式にさらに簡単にアクセスできるようになりました。マイクロストラテジーをさらに安価にすることで、上場企業を通じてビットコインにアクセスしたい投資家にとって魅力的な選択肢となっています。

マイクロストラテジーの人気におけるレバレッジETFの役割

マイクロストラテジーが機関投資家から人気を集めるもう一つの要因は、同社の株式をターゲットにしたレバレッジETFの登場です。たとえば、ディファイアンスETFは、マイクロストラテジーの1日の変動の175％を捉えることを目的としたレバレッジETFを立ち上げました。このETFにより、投資家はマイクロストラテジーへのエクスポージャー、さらにビットコインへのエクスポージャーを拡大できます。

レバレッジETFは、マイクロストラテジーのビットコイン戦略を信頼し、潜在的な利益を最大化したいと考えている投資家にとって魅力的です。しかし、これらのETFは収益と損失の両方を増幅するため、リスクも高くなります。NPSなどの年金基金の場合、マイクロストラテジーの株式に直接投資するという決定は、レバレッジETFを通じた投資よりも、ビットコインにアクセスするためのより慎重なアプローチを反映しています。

年金基金がビットコインに投資することの世界的な影響

韓国国民年金公団によるマイクロストラテジーへの投資は、ビットコインが伝統的な金融機関の間で認知されていることを強調する重要な出来事です。より多くの年金基金とソブリンウェルスファンドがマイクロストラテジーなどの企業に投資することで、ビットコインはますます合法的な資産クラスと認識されるようになっています。

この傾向は世界的な影響も及ぼしており、世界中の機関投資家がビットコインの可能性を認識しています。年金基金が暗号通貨市場に関与することは、ビットコインが世界金融システムの重要な部分になりつつあることを示す強いシグナルです。

さらに、これらの年金基金がビットコインを採用することは、暗号通貨が合法的な資産クラスとして台頭していることの検証でもあります。より多くの上場企業がビットコインを自社株に追加するにつれて、ビットコインが伝統的な金融機関から認識されていることが明らかになります。

ビットコインとイーサリアムETF: BlackRockが仮想通貨資産運用でGrayscaleを凌駕

仮想通貨の世界は急速に変化しており、最も大きな変化の一つが仮想通貨資産の運用で行われています。長年、Grayscale Investmentsがこの分野のリーディングカンパニーでした。しかし、大きな動きがありました。従来の金融（TradFi）の大手であるBlackRockが、特にビットコインとイーサリアムETFを通じて仮想通貨資産の運用でGrayscaleを追い抜いたのです。

BlackRockが先頭に立つ

スポットビットコインETFが立ち上がってわずか8か月で、BlackRockは上場仮想通貨商品の運用資産（AUM）でGrayscaleを抜きました。この変化は予想より早く起こりました。CoinSharesのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィル氏はそう述べています。このシフトは、BlackRockなどの既存のETFプロバイダーの力と、いかに素早く市場を支配できるかを示していると彼は説明しました。

現時点で、BlackRockのスポットビットコインとイーサリアムETFは220億ドルの資産を集め、仮想通貨市場をリードしています。一方、ソラナやチェーンリンクなど、さまざまな仮想通貨ファンドを運用するGrayscaleのAUMは約207億ドルに低下しました。このリーダーシップの交代は何カ月も前から予想されており、7月のスポットイーサリアムETFの立ち上げで、多くの人が予想していたよりも早く実現しました。

イーサリアムETFの影響

スポットイーサリアムETFの導入は、BlackRockの台頭に重要な役割を果たしました。Grayscaleのイーサリアム・トラスト（ETHE）では、23億ドルの出金があり、大幅な資金流出が発生しました。一方、BlackRockのイーサリアムETFでは、その製品に対する関心が高まっていることを示す9億6600万ドルの純流入がありました。

仮想通貨投資会社MV Globalのパートナーであるトム・ダンリービーは、BlackRockの成功は一部その強力な流通網によるものだと指摘しています。同社は、主要な金融メディアや登録投資顧問（RIA）とのパートナーシップを通じて、イーサリアム製品を効果的に宣伝してきました。この幅広い公開により、BlackRockはより多くの注目を集め、その結果より多くの投資を集めることができました。

Grayscaleの苦闘

BlackRockのイーサリアム製品が人気を集める一方、Grayscaleは市場におけるポジションを維持しようと奮闘しています。Grayscaleはまた、空港やニューヨーク市の地下鉄駅に製品を宣伝する広告にも参加しています。しかし、これでは主にイーサリアム・トラストからの資金流出を止めるには十分ではありませんでした。

Grayscaleにとっての重要な課題の一つは、高い経費率です。同社のスポットイーサリアムETFの経費率は2.5％で、BlackRockの0.25％を大きく上回っています。この差により、投資家にとってBlackRockのオファリングがより魅力的に見えます。Grayscaleのイーサリアム・ミニ・トラストが0.15％というはるかに低いコスト基準を提供しているにもかかわらず、市場リーダーシップの変化を止めるには十分ではありません。

バターフィル氏によれば、Grayscaleがトップの座を取り戻すのは難しいでしょう。高い手数料は投資家にとって大きな抑止力となり、より安価な代替手段が登場するにつれて、Grayscaleの市場シェアは縮小し続ける可能性が高いです。

ビットコインETFの差が縮まる

BlackRockとGrayscaleの競争はイーサリアム製品だけに限定されません。彼らのビットコインETFもまた、激しい競争にさらされています。現在、Grayscaleのビットコイン・トラスト（GBTC）は約297,000ビットコインを含む187億ドルの資産を保有しています。しかし、数カ月にわたる資金流出により、GBTCとBlackRockのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）の差は15億ドルに縮小しました。BlackRockのファンドは現在172億ドルを運用しており、リーダーシップを維持するためにGrayscaleに大きなプレッシャーをかけています。

流通とパートナーシップの重要性

BlackRockがGrayscaleとの差を縮めることができた理由の一つは、強力な流通チャネルとパートナーシップを活用できたことです。登録投資顧問と緊密に協力し、有名な金融メディアを通じてETFを宣伝することで、BlackRockは多様な投資家を惹きつけることができました。このアプローチは、同社が比較的短期間でかなりの市場シェアを獲得するのに役立ちました。

ダンリービー氏は、流通は今後も仮想通貨ETFの成功に不可欠な要素であり続けると強調しました。BlackRockなどのより多くの従来の金融プレイヤーが市場に参入するにつれて、彼らは確固たる関係と投資家へのリーチ能力が証明されています。これは、従来の金融ネットワークへのアクセスレベルが低い可能性のあるGrayscaleのような仮想通貨ネイティブ企業よりも優位性があります。

投資決定における経費率の役割

経費率は投資決定に影響を与えるもう一つの重要な要素です。BlackRockのイーサリアムETFの経費率は0.25％で、FidelityやInvescoなどの他の主要業者の製品と同等です。しかし、それでもGrayscaleのスポットイーサリアムETFの2.5％の経費率よりかなり低くなっています。

投資家は本質的により高い潜在的な収益を認めるので、より低い手数料に惹かれます。Grayscaleのイーサリアム・ミニ・トラストはより競争力のある手数料構造を提供していますが、BlackRock製品の魅力を相殺するには十分ではなくなっています。その結果、多くの投資家が資産をGrayscaleから

ビットコインやイーサリアムなど主要仮想通貨の価格は木曜日の午後に急落しました。この下落により、暗号市場が赤く染まる中、主にロングポジションからの清算の波が起こりました。株式市場が上昇したにもかかわらず、ビットコインとイーサリアムはソラナやドージコインといったその他の人気仮想通貨とともに急落しました。

ビットコインは約1時間で3%近く大幅に下落し、約57,787ドルになりました。CoinGeckoのデータによると、イーサリアム価格はさらに下落し、2,547ドルにまで下落しました。下落傾向はこれら2つの巨人に限定されませんでした。ソラナやドージコインなどの他の仮想通貨は、同じ期間にさらに大きな損失を出しました。

過去24時間で、主に市場の突然の変動性により清算は1億7,600万ドルを超えました。イーサリアムは5,900万ドル以上のポジションが清算されトップとなり、次いでビットコインは約5,000万ドルの清算が行われました。急激な価格下落により、多くの投資家はロングポジションの清算に苦慮しています。

木曜日の早い段階で、ビットコインとイーサリアムは最新の消費者物価指数（CPI）レポートの発表後に変動しました。時間の経過に伴う価格の平均変化を測定するCPIデータはこの最新の暗号資産の暴落に直接影響を与えたようには見えません。興味深いことに、株式市場は同日に上昇を見せ、従来の金融市場と仮想通貨市場の乖離を示しています。

株式市場がCPIレポートの懸念を無視したように見える一方、暗号資産市場は大打撃を受けました。株式と仮想通貨の業績のこの乖離は、暗号資産価格を動かす要因が異なる可能性があることを示唆しています。一部のアナリストは、インフレや金利などのマクロ経済的要因がこの急激な暗号資産価格の下落の唯一の理由ではないと考えています。

最近の価格下落は、ビットコインが現在の支持レベルを維持できるかという懸念を高めています。価格が57,787ドル付近にとどまる中、56,000ドルの支持線を下回り、さらに多くの売り注文につながるのではないかという懸念があります。ビットコイン価格はまもなく60,000ドル以上に回復しない限り、さらに下落する可能性があります。

市場の不確実性に輪をかけているもう一つの要因は、近づいているビットコインオプションの満期です。Deribitによると、8月16日に満期を迎えるビットコインオプションは14億ドルを超えます。これほど多くのオプションが満期を迎えることで、ビットコイン価格にさらなる圧力がかかっています。オプションが満期を迎える前にビットコインが60,000ドル以上に回復しない場合、より多くの変動が発生し、価格が下落する可能性があります。

ビットコイン上場投資信託（ETF）も注目すべき重要な要素です。ETFへの流入は2日間連続でプラスでしたが、Farside Investorsによると8月14日に再びマイナスに転じ、純流出は8,100万ドルを超えました。しかし、最近の好調なCPIデータは投資家の信頼を高め、ビットコインETFへの流入をさらに増やす可能性があります。ビットコインETFが継続的に投資されれば、ビットコイン価格の安定化につながり、回復につながる可能性があります。

米労働統計局は消費者物価指数（CPI）の数字を報告しており、年率2.9%の価格上昇率を示しています。これは2021年以降で最も低い上昇率です。この好調なCPIレポートは、潜在的なより広範な市場の上昇局面を活用しようとする投資家が、ビットコインETFにさらに流入する可能性があります。ビットコインETFが継続的に投資されれば、ビットコイン価格の安定化につながり、回復につながる可能性があります。

ビットコイン価格が現在57,000ドルのレベルにとどまる中、多くの人がそれが56,000ドルを下回る可能性があるのではないかと考えています。56,000ドルはビットコインの重要な需要ゾーンとして機能します。つまり、価格がこのレベルを下回ると、大幅な売り注文につながる可能性があります。投資家はこのレベルを注視しており、このレベルを下回れば、ビットコインがさらに下落する可能性があることを意味します。

ビットコインとイーサリアムがほとんどの見出しを飾っていますが、ソラナやドージコインなどの他の仮想通貨はさらに大きな下落が見られました。これらのコインは、ビットコインやイーサリアムよりも変動が大きいことが多く、そのため市場の激動時に大きな価格変動を受けやすくなります。

市場が不安定な中、清算は投資家に問題を発生させ続けています。価格が下落するとロングポジションが清算され、これにより市場にさらに下向きの圧力がかかります。過去24時間で1億7,600万ドルの清算が行われたことは、暗号資産市場の状況がいかに急速に変化する可能性があるかを明確に示しています。

投資家はこの最近の変動に対応して、戦略を調整しています。ポジションをすべて終了することを選択する人もいれば、ディップを買うために資金を2倍にする人もいます。市場の不確実性により、投資家が確信を持って意思決定をすることが困難になり、さまざまな反応が生まれています。

ビットコインとイーサリアム価格の未来は不透明です。多くの要因は、市場が8月16日のオプション満期やその他のマクロ経済的展開などの今後のイベントにどのように反応するかによって左右されます。ビットコインが60,000ドル以上に回復すれば、それは潜在的な反発を示唆する可能性があります。しかし、価格が下がり続ければ、さらなる清算と下落が見られる可能性があります。

一般投資家にとって、最近の市場の混乱は、仮想通貨取引に伴うリスクを思い起こさせるものです。高い収益率の可能性は常にありますが、大きな損失の可能性もあります。投資家は情報を持ち、今週目撃したような急激な市場変動に備えておくことが重要です。CPIデータの影響、近づいているビットコインオプションの満期、ETFの役割など、価格に影響を与える可能性のある要因は数多くあります。

米国政府のビットコイン売却とその市場への影響

米国政府による最近のビットコインの売却は、暗号通貨市場の注目を集めました。そのような売却は市場に影響を与えないという主張にもかかわらず、ビットコインの弱気派は、市場が圧力を感じていることを確実にしました。この記事では、売却の詳細、ビットコインの価格にどのような影響を与えたか、アナリストが暗号通貨市場に与えるより広範な影響についてどのように考えているかを調べます。

米国政府のビットコイン移転: 何が起こったのか?

8月15日、ビットコインの価値は大幅に下落しました。この下落は、米国政府が2024年にビットコインを約5億8,100万ドル相当の10,000BTC移転させた後発生しました。政府によって押収されたコインは、大手暗号通貨取引所のCoinbaseに移されました。暗号情報会社Arkhamによって強調されたこの移転は、市場に大きな売りの圧力を加えました。

Arkhamのデータは、政府が年間を通じて押収したビットコインを販売しており、そのたびに市場はマイナスの反応を示していることを示しています。Coinbaseへの移転も例外ではありませんでした。移転自体は通常のイベントですが、政府がビットコイン保有量を売却することにしたときには、市場が毎回打撃を受けるようです。

ビットコインの価格パフォーマンスへの影響

米国政府のビットコイン売却のタイミングは、市場にとって最悪でした。この移転は、インフレの沈静化を示す消費者物価指数(CPI)レポートが発表された直後に行われました。通常、そのようなニュースはビットコインにとって好材料となります。なぜならインフレの低下は、多くの場合、暗号通貨の価格を押し上げるからです。しかし、CPIレポートの潜在的な利益は、政府のビットコイン売却によって打ち消されました。

分析プラットフォームのLookonchainは、2024年の米国政府のビットコイン移転に対する市場の反応は一貫していると指摘しました。過去の事例では、ビットコインの価格は同様の移転後3日以内に約5%下落しました。これは、政府が大量のビットコインを移動するたびに、市場参加者はすぐに悪影響を受けることを示唆しています。

市場反応: ニュースの販売

オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantに貢献しているAxel Adlerは、市場がそのような反応をする理由について洞察を提供しました。彼は、しばしば「クジラ」と呼ばれる大規模な市場参加者が、これらの政府移転後のビットコイン価格の急落の責任があると示唆しました。Adlerによれば、これらのプレーヤーは「ニュースの販売」に従事しており、これは移転によって引き起こされる価格下落を予測してビットコインの保有を販売することを意味します。

Adlerは、米国政府による実際の10,000BTCの売却は、理論的には市場に大きな影響を与えないはずだと強調しました。しかし、このニュースの心理的影響により、弱気派がビットコインの売却を開始し、価格を押し下げる連鎖反応につながります。これは、政府の売却などの重要なニュースが市場に届いたときに、ビットコインの価格変動における市場センチメントの役割を強調しています。

ビットコイン市場の動向における政府の役割

今年は、押収したビットコインを売却するという決定など、政府が暗号通貨市場でより重要な役割を果たしています。米国だけでなく、ドイツなどの他の国も大量のビットコインを販売しています。たとえば、ドイツは最近、さまざまな作戦で押収されたビットコイン保有量をすべて売却しました。Arkhamによると、ドイツのタグ付きウォレットの残高は現在わずか0.007BTCで、価値は約400ドルです。

これらの売却のタイミングも重要でした。ドイツのビットコイン売却は6月と7月に行われ、最終売却前の保有の価値は約35億ドルでした。しかし、売却完了から1週間以内に、売却完了後にビットコインの価格が上昇したため、ドイツは1億2,400万ドルの潜在的な利益を逃しました。

国家によるビットコインの処理が市場センチメントに与える影響

米国やドイツなどの国家政府によるビットコイン保有の売却という決定は、暗号通貨に対する信頼の欠如を示唆する、市場に下落傾向をもたらす物語に貢献しました。このナラティブは、政府がビットコインを処理すると、民間の投資家がさらに売却することになるかもしれないという、暗号通貨に対する信頼の欠如を示唆しています。この弱気派のセンチメントはしばしば短期的ですが、複数の政府がほぼ同時に保有資産の売却を決定した場合、市場に持続的な影響を与える可能性があります。

CryptoQuantのアドラーは、これらの政府の売却は重要であるものの、ビットコインの長期的な価値に対する根本的な脅威とは見なされるべきではないと指摘しています。その代わり、これらの売却は市場が定期的に経験する流れの一部です。しかしながら、こうした売却の時期と規模は、弱気派によって悪用されうる、一時的な混乱を引き起こす可能性があります。

市場に対するビットコイン売却の影響の分析

このような政府のビットコイン売却が、その瞬間の価格下落以外にも市場にどのように影響を与えるかを分析することが重要です。これらの影響を増幅する上で、大規模な市場参加者の果たす役割を考慮することが一つの要素です。政府の売却に対応してクジラがビットコインの売却を開始すると、小さな投資家も価格がさらに下落することを懸念して売却を開始する、連鎖的な効果が生じる可能性があります。

さらに、こうした売却を取り巻くメディアの注目も、市場センチメントの形成において重要な役割を果たす可能性があります。報道機関が米国政府によるビットコインの売却を報じると、投資家の間にパニックが巻き起こり、さらに売却と価格下落につながる可能性があります。この現象はしばしば「自己実現予言」と呼ばれ、価格下落に対する期待により、実際に価格が下落します。

ビットコインの長期的な意味

政府のビットコイン売却の短期的な影響は明らかな一方で、暗号通貨の長期的な意味を考えることも重要です。歴史的に見て、ビットコインはこのような出来事に直面した時、回復力に優れています。最初の下降局面の後、価格はしばしば回復し、

マラソン・デジタルの大規模ビットコイン購入

ビットコインマイニングの主要企業であるマラソン・デジタルが、2億4900万米ドル相当のビットコインを購入し、重要な動きを見せました。この最新の購入により、同社の保有量は4,144ビットコイン(BTC)増加し、合計保有量は25,000BTCを超えました。同社はこの購入に、3億米ドルの優先債発行から調達した資金を使用しました。各ビットコインに支払った平均価格は、約59,500米ドルでした。

マラソンの「ホドル戦略」とビットコイン保有

マラソン・デジタルのCEO、フレッド・ティールは、ビットコインに対する同社の新しいアプローチについて声を上げています。彼はこれを、「ホールド」という言葉に由来する「ホドル戦略」と呼んでいます。この用語は暗号通貨の世界で有名になり、価値が上がると期待されるビットコインを長期的にホールドするという考えを表しています。ティール氏は、ビットコインは「最高の戦略的財務資産」であり、潜在的な価格上昇だけでなく、同社の長期計画における価値の貯蔵庫としても価値があると信じています。

優先債発行とビットコイン取得

3億米ドルの優先債発行は、マラソンの戦略の重要な部分でした。手数料控除後、同社は約2億9250万米ドルを確保しました。2031年9月に満期を迎えるこれらの債券の年利は2.125％です。これらの債券は、現金、マラソン株、またはその組み合わせに転換できます。この柔軟なアプローチにより、マラソンは市場状況に応じてさまざまなオプションを利用できます。

この新しい資金を使って、マラソンは4,144ビットコインを購入し、残りの資金を他の目的に使用することを計画しています。これらには、さらなるビットコインの購入や、市場での地位を強化する戦略的買収などが含まれる可能性があります。

マラソンの増加するビットコイン保有

マラソンがこれほど大量のビットコインを購入したのは今回が初めてではありません。先月だけでも、同社は2,282BTCを購入しており、当時の価値は1億2400万米ドルでした。ビットコイン保有量の着実な増加は、マラソンが「ホドル戦略」に真剣に取り組んでいることを示しています。ビットコインを蓄積することで、同社は事業と将来の成長を支える強力な準備金を構築することを目指しています。

マラソン株価への影響

こうした大規模なビットコインの購入にもかかわらず、マラソン株（MARA）は圧力にさらされています。最新のビットコイン購入が行われた日、マラソンの株価は2.26％下落し、株価は15.14ドルとなりました。グーグルファイナンスによると、年初来での同社株価は約34％下落しています。この下落は、より一般的な市場の動向や暗号通貨業界の課題に一部起因しています。

暗号通貨マイニング業界の課題

マラソン・デジタルは、暗号通貨マイニング業界で困難に直面している唯一の企業ではありません。最近、マイニングの収益性は打撃を受けています。特に、ビットコイン半減期以降に顕著です。ビットコイン半減期とは、約4年ごとに発生するイベントで、取引処理に対してマイナーに支払われる報酬を半分に削減します。これはインフレを抑え、ビットコインの希少性を維持するための手段ですが、マイニングの収益性を低下させます。

マラソンにとって、マイニング報酬の減少は困難な問題です。同社は、ビットコインをマイニングするために電気、機器、その他の費用に多額の費用を費やしていることを意味する、マイニングコストが最も高い企業の1つです。マイニングの収益性が低下すると、マラソンなどの企業は財務的圧力を感じています。

ハッシュ価格とマイニング収益性

マイニング業界の主要な指標の1つは、ハッシュ価格です。これは、マイナーがビットコインネットワークに貢献するコンピューティング能力（ハッシュレート）の単位あたりに稼ぐ金額を測定します。最近、ハッシュ価格は過去最安値に下落し、マイナーが利益を上げることはますます困難になっています。調査会社ブロックブリッジは、マラソンを含む多くの公開マイナーがこの問題に苦しんでいると報告しています。

マラソンの将来に向けた戦略

困難にもかかわらず、マラソン・デジタルは未来に楽観的です。同社は引き続きビットコインを獲得する計画であり、これを長期戦略の重要な部分とみなしています。ビットコイン保有量を増やすことで、マラソンは市場の変動を乗り越え、最終的にはより強固になることを目指しています。

マラソンは、他の成長機会も模索しています。同社は、優先債発行で残った資金を「一般的な企業目的」に使用できる可能性があると言及しました。これには、マラソンの事業を拡大したり、新しい市場に進出したりする助けとなる戦略的買収が含まれる可能性があります。

第2四半期業績と財務実績

マラソンの最近の財務実績はまちまちでした。第2四半期の業績報告書の中で、同社はウォール街の予想を9％下回る1億4510万米ドルの収益を計上しました。しかし、これは依然として前年同期比78％増でした。この成長は、マラソンがすべての目標を達成していないものの、拡大していることを示しています。

予想を下回る収益は、ハッシュ価格の低下やビットコイン半減期の影響など、マイニング業界の課題に起因する可能性が高いです。これらの障害にもかかわらず、マラソンの経営陣は、「ホドル戦略」とビットコイン買収への継続的な focus が長期的には報われると確信しています。

ビットコインマイニングの未来

暗号通貨業界が発展するにつれて、マラソン・デジタルなどの企業は生き残るために適応する必要があります。マイニングの収益性が最近低下したことで、マラソンだけでなく、すべてのマイナーに圧力がかかっています。しかし、コストを管理し、継続的にビットコインを獲得できる企業は、将来の成功に向けてより良い立場に立つことができます。

マラソン・デジタルがビットコインを戦略的資産として使用する戦略は、同社が長期的に考えていることを示しています。現在の市場状況が厳しい中でも、マラソンはビットコインを保有することが将来に競争上の優位性をもたらすと考えています。

暗号通貨市場におけるマラソン・デジタルの役割

マラソン・デジタルは、世界で最も

エルサルバドルは、経済の未来を形作り、野心的なビットコインシティプロジェクトを押し上げる重要な投資を発表しました。Yilportというトルコの持株会社から出資されたこの16億ドルの投資は、国家史上最大の民間投資となります。この投資は、ビットコインシティの発展を支えると期待される2つの港の活性化に使われます。ビットコインシティはナジブ・ブケレ大統領が率いる先進的なプロジェクトです。

ビットコインシティの構想

ビットコインシティは、2021年11月にナジブ・ブケレ大統領が導入した大胆な取り組みです。この都市は、ビットコインマイニングで稼働する非課税の天国となる予定です。エネルギーは、国の地域火山から供給されます。この革新的なアプローチは、エルサルバドルを暗号通貨分野のリーダーに位置づけ、成長する暗号経済に関心のある国際的な投資家を引き付けることを目的としています。

ビットコインシティの背後にある考えは、企業や個人に伝統的な税金の負担なしで繁栄できる拠点を作ることです。この都市は、ビットコイン債券と他の革新的な資金調達方法で資金が調達されており、都市開発と経済政策の両方において独自の試みとなります。

Yilportの投資の役割

Yilportの16億ドルの投資は、ビットコインシティの成功に重要なアカフトゥラ港とラウニオン港を変貌させるために設定されました。アカフトゥラ港はすでにエルサルバドル経済において中心的な役割を担っており、コーヒー、砂糖、バルサミコ塩のほとんどをエクスポートします。新しい投資によって、より多くの交通を処理し、貿易を促進できるように、この港はアップグレードされます。

一方、ラウニオン港は何年にもわたって閉鎖されていました。ビットコインシティの計画されている場所の近くに位置するこの港は、都市建設のための広範囲に及ぶ取り組みの一環として活性化されます。政府は、この港はYilportとエルサルバドルとの混合所有会社となり、この協定に基づいて今後50年間運営されると述べています。この活性化により何千もの直接的および間接的雇用が創出され、地域経済に大きな後押しがもたらされると予想されます。

港の活性化の経済的影響

アカフトゥラ港とラウニオン港の転換は、単なるインフラのアップグレードではありません。エルサルバドルを世界貿易と暗号通貨の主要なプレーヤーとして位置づける戦略的な動きです。これらの港を改善することで、エルサルバドルは輸出能力を高め、外国投資を誘致し、経済を強化できます。

また、これらの港の活性化は、貿易と輸送に必要なインフラを提供することで、ビットコインシティの開発を支援します。ビットコインシティが拡大すると、商品とサービスの需要が増加し、これらの港は需要を満たす上で重要な役割を果たします。

さらに、港湾インフラへの投資は、ビットコインシティの可能性に関心のある他の投資家を惹きつけることが期待されます。非課税の天国と最先端の施設のpromiseによって、ビットコインシティは世界中の企業や起業家にとって磁石のような存在になるでしょう。

ビットコインシティとエルサルバドルの債券の関係

エルサルバドルの経済は、2021年9月に暗号通貨が法定通貨として採用されて以来、ビットコインの業績と密接に関係しています。この動きは、ビットコインの価格上昇とともに驚くべき価値の上昇を遂げている国の債券に大きな影響を与えました。

2023年には、2027年に満期を迎えるエルサルバドル政府債は60%以上上昇しており、国の経済政策に対する揺るぎない信頼を反映しています。この上昇はビットコインの成功が部分的に要因で、同じ期間中に80%価値が急騰しました。債券価格の上昇はエルサルバドル経済にとってポジティブな兆候であり、投資家の国の将来に対する楽観的な見方を示唆しています。

しかし、エルサルバドルは過去に課題に直面していたことに注意することが重要です。2022年9月に、フィッチレーティングスは国の債務格付けを引き下げ、2023年1月に債務不履行を予測しました。これらの懸念にもかかわらず、政府は債務不履行を回避し、ビットコインシティを含む野心的なプロジェクトを継続しています。

ビットコインマイニングがビットコインシティを支える方法

ビットコインシティの最も革新的な側面の1つは、ビットコインマイニングのための再生可能エネルギーの利用です。この街は、国の火山から発生する地熱エネルギーで稼働する予定です。このアプローチは、暗号通貨産業の開発を支援するだけでなく、持続可能なエネルギーを促進しようとする世界の取り組みに沿っています。

ビットコインマイニングはエネルギー集約的なプロセスであり、エルサルバドルは地熱を利用することで、暗号経済の成長を支えながら、炭素フットプリントを削減できます。この持続可能なアプローチは、環境に配慮した投資家を惹きつけ、ビットコインシティを暗号産業のためのグリーンエネルギーソリューションの世界的リーダーとして位置づける可能性があります。

地熱に加えて、政府はビットコインシティに電力を供給する他の再生可能エネルギー源も調査しています。たとえば、暗号通貨分野の主要企業であるテザーと提携して、再生可能なビットコインマイニング事業を開発しました。この提携は、エルサルバドルの多様なエネルギー源とビットコインシティへの安定的な電力供給を確保しようとする、より広範な戦略の一環です。

官民パートナーシップとグローバルな投資

Yilportの投資は、エルサルバドルのビットコインシティプロジェクトに対する関心が高まっていることのほんの一例です。政府は、都市とその関連インフラの開発を支援するために、国際的な企業や投資家とのパートナーシップを積極的に模索してきました。

2022年にブケレ大統領がトルコを訪問したことは、Yilportの投資を確保する上で重要な役割を果たしました。この訪問は、海外投資を誘致し、エルサルバドルをビジネスとイノベーションの目的地として促進しようとする、より広範な取り組みの一環でした。この訪問の成功は、ビットコインシティの開発への参加を希望するカタールなど、他の潜在的投資家への道を切り開きました。

これらの官民パートナーシップは、ビットコインシティの成功に不可欠です。国際的な企業と協力することで、エルサルバドルは専門知識とリソースを活用して、世界基準を満たす都市を建設できます。これらのパートナーシップは、大規模プロジェクトに伴うリスクを軽減し、市のインフラが効率的かつ持続可能な形で開発されるようにすることもできます。

ビットコイン債券と自由ビザプログラムの将来

ビットコインシティの開発は主に民間投資によって資金が調達されていますが、政府は他の革新的な資金調達方法も調査しています。そのような方法の1つは、最初に都市開発の資金調達手段として提案されたビットコイン債の発行です。これらの債券、別名「火山債」は、暗号通貨産業の成長を支援することに関心を持つ投資家を惹きつけることを目的としています。

しかし、ビットコイン債の発行は何度も延期されており、プロジェクトの資金調達に関する懸念が生じています。これらの遅延にもかかわらず、政府はビットコインシティの成功を確保するための代替の資金源を見つけることに依然として取り組んでいます。民間投資とビットコイン債券に加えて、政府は裕福なビットコイン投資家に永住権を提供する「自由ビザ」プログラムを導入しました。このプログラムは、エルサルバドルに移住して、ビットコインシティの開発に参加することに関心のある高純資産個人を惹きつけることを目的としています。

グローバル暗号経済におけるエルサルバドルの役割拡大

エルサルバドルがビットコインを法定通貨として採用し、ビットコインシティを開発するという大胆な動きは、この国を世界暗号経済の重要なプレーヤーに位置づけました。インフラ、革新的な資金調達方法、再生可能エネルギーへの取り組みへの多額の投資により、エルサルバドルは経済成長と発展の新しい時代の道を切り開いています。

Yilportの16億ドルの投資によって資金が供給される国の港の変革は、エルサルバドルが暗号通貨に焦点を当てた繁栄する経済を創出するために、独自の立場を活用して国際的な投資家を惹きつける方法のほんの一例です。ビットコインシティが形になると、暗号経済の可能性を生かしたいと考えている他の国にとってモデルとなるでしょう。

エルサルバドルの野心的な計画には課題がないわけではありませんが、ビットコインシティと関連プロジェクトを進めようとする政府の決意は、この国が主要な経済的変化の瀬戸際に立っていることを示唆しています。持続可能な開発、官民パートナーシップ、革新的な資金調達に焦点を当てることで、エルサルバドルは、暗号通貨が経済の中心的な役割を果たす未来への