muhammed

7月の減速

イーサリアムミキサーのTornado Cashは、制裁にもかかわらず2024年に約20億ドルを受け取りました。しかし、Flipsideのデータによると、このプロトコルはわずか6,510万ドルの預金しか引き付けておらず、状況は7月に減速しました。

2024年上半期：多額の預金

2024年の上半期に、19億ドル以上がTornado Cashに預け入れられました。状況は7月に減速しましたが、このプロトコルは依然として多額の預金を獲得することに成功しました。暗号分析サービスのFlipsideによると、総ロックされた価値（TVL）の指標は、Tornado Cashに対してはそれほど信頼できません。その理由は、ほとんどの分散型金融（DeFi）サービスでそうであるように、ユーザーは一般的に資金を入金してから匿名化された資金を引き出すのではなく、資金をプロトコルに長期間保持していないためです。

Tornado CashのTVLの成長

TVL指標の限界にもかかわらず、DeFiLlamaのデータは、Tornado Cashに著しい成長があったことを示しています。今年の初めに、このプロトコルは16万ETH未満を保有していました。今では、約168,600ETHを保有しています。資産価値の上昇を考慮すると、米ドルでは3億7,440万ドルから5億7,282万ドルに増加したことになります。

プライバシーと匿名性

Tornado Cashは、暗号通貨ユーザーのプライバシーを保護するように設計されたコインミキサーです。ユーザーの預金を匿名化するためにゼロ知識証明暗号化を使用しており、ユーザーは元々の預金までたどることができない新しいアドレスに資金を引き出すことができます。これは、暗号通貨取引でプライバシーを求める人々に人気のあるツールになっています。

主要なハッキングからの流入

Tornado Cashは、主要なハッキングに関連するウォレットから流入がありました。例えば、Poloniexハッキングの背後にいるハッカーは、5月初めに330万ドル相当のイーサリアム（ETH）をミキサーに送金しました。北朝鮮に関連があるとされるハッキング関連の取引により、米国財務省は2022年8月にTornado Cashに制裁を課しました。

法的措置とコミュニティの反応

制裁後、Tornado Cashの開発者は長期的な訴訟に直面しました。暗号通貨コミュニティは、これを行き過ぎた措置とみなしました。この訴訟は、検察の反対にもかかわらず、Tornado Cashの共同設立者であるRoman Stormのマネーロンダリング裁判を延期した最近の判決とともに進行中です。

Coinbaseの法的異議

Coinbaseの最高法務責任者であるポール・グルーウェルは、米国財務省の措置を批判しました。同氏は、財務省はTornado Cashの不正使用について開発者とTORNの所有者を非難することで、「古い法律を限界まで引き延ばしている」と主張しました。グルーウェル氏は、変更不能なオープンソースソフトウェアコードは資産ではないと強調しました。したがって、財務省は外国人が利益を有する資産のみを規制することができます。

ヴィタリック・ブテリン氏の支持

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、プライバシー重視の暗号通貨ツールを支持しました。同氏は、Tornado Cash開発者のアレクセイ・パートシェフ氏に下された64か月の懲役刑を「非常に残念」と述べました。ブテリン氏は、人々がプライバシーのために次世代のソリューションを開発することを奨励しました。同氏は、ソフトウェアの開発はプライバシーのために戦うための合法的な方法であると信じています。

暗号通貨のプライバシーにおけるTornado Cashの役割

Tornado Cashは、暗号通貨の世界でプライバシーを維持するために重要な役割を果たしています。ユーザーは身元を明かさずに取引を行うことができます。法的および規制上の困難にもかかわらず、このプロトコルは継続的に多額の預金を獲得しています。

制裁の影響

制裁はTornado Cashに影響を及ぼしましたが、このプロトコルは依然としてかなりの流入が見られます。米国財務省の措置は、暗号通貨コミュニティ内でプライバシーツールの規制に関する議論を巻き起こしました。多くの人は、プライバシーに使用されるツールに制裁を課すことは危険な先例を作ると考えています。

プライバシー重視の暗号通貨ツールの未来

Tornado Cashのようなプライバシー重視の暗号通貨ツールの未来は不透明です。法的問題と規制上の審査は今後も続く可能性があります。しかし、暗号通貨取引におけるプライバシーに対する需要は、Tornado Cashのようなツールが関連性を維持することを示唆しています。

2024年のTornado Cashの活動

2024年のTornado Cashの活動の分析により、このプロトコルは困難にもかかわらず活発に運営されていることが明らかになりました。多額の預金は、ユーザーが依然としてプライバシーの要件に関してこのプロトコルを信頼していることを示しています。この活動は、暗号通貨分野におけるプライバシー重視ソリューションに対する継続的な需要を強調しています。

結論

イーサリアムミキサーのTornado Cashは、制裁と法的問題に直面したにもかかわらず、2024年に約20億ドルを調達しました。規制上の精査にもかかわらず、このプロトコルがかなりの流入を維持できるという事実は、暗号通貨の世界におけるプライバシーの重要性を強調しています。プライバシーと規制に関する議論が続く中、Tornado Cashのようなツールは、暗号通貨取引の未来を形作る上で重要な役割を果たすことでしょう。

7月の減速

イーサリアムミキサーのTornado Cashは、制裁にもかかわらず2024年に約20億ドルを受け取りました。しかし、Flipsideのデータによると、このプロトコルはわずか6,510万ドルの預金しか引き付けておらず、状況は7月に減速しました。

2024年上半期：多額の預金

2024年の上半期に、19億ドル以上がTornado Cashに預け入れられました。状況は7月に減速しましたが、このプロトコルは依然として多額の預金を獲得することに成功しました。暗号分析サービスのFlipsideによると、総ロックされた価値（TVL）の指標は、Tornado Cashに対してはそれほど信頼できません。その理由は、ほとんどの分散型金融（DeFi）サービスでそうであるように、ユーザーは一般的に資金を入金してから匿名化された資金を引き出すのではなく、資金をプロトコルに長期間保持していないためです。

Tornado CashのTVLの成長

TVL指標の限界にもかかわらず、DeFiLlamaのデータは、Tornado Cashに著しい成長があったことを示しています。今年の初めに、このプロトコルは16万ETH未満を保有していました。今では、約168,600ETHを保有しています。資産価値の上昇を考慮すると、米ドルでは3億7,440万ドルから5億7,282万ドルに増加したことになります。

プライバシーと匿名性

Tornado Cashは、暗号通貨ユーザーのプライバシーを保護するように設計されたコインミキサーです。ユーザーの預金を匿名化するためにゼロ知識証明暗号化を使用しており、ユーザーは元々の預金までたどることができない新しいアドレスに資金を引き出すことができます。これは、暗号通貨取引でプライバシーを求める人々に人気のあるツールになっています。

主要なハッキングからの流入

Tornado Cashは、主要なハッキングに関連するウォレットから流入がありました。例えば、Poloniexハッキングの背後にいるハッカーは、5月初めに330万ドル相当のイーサリアム（ETH）をミキサーに送金しました。北朝鮮に関連があるとされるハッキング関連の取引により、米国財務省は2022年8月にTornado Cashに制裁を課しました。

法的措置とコミュニティの反応

制裁後、Tornado Cashの開発者は長期的な訴訟に直面しました。暗号通貨コミュニティは、これを行き過ぎた措置とみなしました。この訴訟は、検察の反対にもかかわらず、Tornado Cashの共同設立者であるRoman Stormのマネーロンダリング裁判を延期した最近の判決とともに進行中です。

Coinbaseの法的異議

Coinbaseの最高法務責任者であるポール・グルーウェルは、米国財務省の措置を批判しました。同氏は、財務省はTornado Cashの不正使用について開発者とTORNの所有者を非難することで、「古い法律を限界まで引き延ばしている」と主張しました。グルーウェル氏は、変更不能なオープンソースソフトウェアコードは資産ではないと強調しました。したがって、財務省は外国人が利益を有する資産のみを規制することができます。

ヴィタリック・ブテリン氏の支持

イーサリアムの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、プライバシー重視の暗号通貨ツールを支持しました。同氏は、Tornado Cash開発者のアレクセイ・パートシェフ氏に下された64か月の懲役刑を「非常に残念」と述べました。ブテリン氏は、人々がプライバシーのために次世代のソリューションを開発することを奨励しました。同氏は、ソフトウェアの開発はプライバシーのために戦うための合法的な方法であると信じています。

暗号通貨のプライバシーにおけるTornado Cashの役割

Tornado Cashは、暗号通貨の世界でプライバシーを維持するために重要な役割を果たしています。ユーザーは身元を明かさずに取引を行うことができます。法的および規制上の困難にもかかわらず、このプロトコルは継続的に多額の預金を獲得しています。

制裁の影響

制裁はTornado Cashに影響を及ぼしましたが、このプロトコルは依然としてかなりの流入が見られます。米国財務省の措置は、暗号通貨コミュニティ内でプライバシーツールの規制に関する議論を巻き起こしました。多くの人は、プライバシーに使用されるツールに制裁を課すことは危険な先例を作ると考えています。

プライバシー重視の暗号通貨ツールの未来

Tornado Cashのようなプライバシー重視の暗号通貨ツールの未来は不透明です。法的問題と規制上の審査は今後も続く可能性があります。しかし、暗号通貨取引におけるプライバシーに対する需要は、Tornado Cashのようなツールが関連性を維持することを示唆しています。

2024年のTornado Cashの活動

2024年のTornado Cashの活動の分析により、このプロトコルは困難にもかかわらず活発に運営されていることが明らかになりました。多額の預金は、ユーザーが依然としてプライバシーの要件に関してこのプロトコルを信頼していることを示しています。この活動は、暗号通貨分野におけるプライバシー重視ソリューションに対する継続的な需要を強調しています。

結論

イーサリアムミキサーのTornado Cashは、制裁と法的問題に直面したにもかかわらず、2024年に約20億ドルを調達しました。規制上の精査にもかかわらず、このプロトコルがかなりの流入を維持できるという事実は、暗号通貨の世界におけるプライバシーの重要性を強調しています。プライバシーと規制に関する議論が続く中、Tornado Cashのようなツールは、暗号通貨取引の未来を形作る上で重要な役割を果たすことでしょう。

イーサリアムETFが7月23日に取引開始、Cboeが確認

シカゴ・オプション取引所（Cboe）は、5つのスポット・イーサリアム上場投資信託（ETF）が7月23日（火）に取引を開始すると発表しました。このニュースは、Cboeのウェブサイトに掲載された通知を通じて確認されました。

イーサリアムETFが取引開始

7月23日に取引を開始するスポット・イーサリアムETFは次のとおりです。

1. 21Shares Core Ethereum ETF (CETH)
2. Fidelity Ethereum Fund (FETH)
3. Franklin Ethereum ETF (EZET)
4. Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH)
5. VanEck Ethereum ETF (ETHV)

Cboeからの上場通知にはそれぞれ、「1つの上場取引商品（「ETP」）がCboeに上場され、規制上の有効性を待って2024年7月23日に新規発行として取引を開始することをお知らせいたします。」と書かれています。

SECによる規制承認

7月23日という日付はしばらく前から予想されていました。今週初め、事情に詳しい情報筋は、米国証券取引委員会（SEC）がこのイーサリアムETFに最終承認を与えるものと予想していると述べました。SECは、さまざまな企業からの提出書類の最終草案に取り組んでいました。

5月、イーサリアムETFはSECから予備承認を受けました。SECがイーサリアム中心の企業を綿密に調査しており、以前はイーサリアムをビットコインとは異なるものとして扱っていたので、これは多くの人にとって驚きでした。スポット・ビットコインETFが米国で取引を開始してからわずか4か月後、SECはイーサリアムETFを承認することにしました。

現在、CboeはETF運用者が7月23日の取引日前に最終承認を得ると確信しています。

イーサリアムETFを理解する

ETF、つまり上場投資信託は、人気のある投資手段です。投資家は、金、外貨、イーサリアムなどの原資産の価格を追跡する株式を購入することができます。こうしたファンドは証券取引所で取引されるため、投資家はさまざまな資産にエクスポージャーを持つことが容易になります。

SECは、1月に11のスポット・ビットコインETFを承認したことで、従来の市場と暗号資産市場に衝撃を与えました。この承認により、ビットコイン分野に大量の資本が流入しました。業界の専門家は、SECが慎重なアプローチをとっているため、イーサリアムETFの承認にはさらに時間がかかるだろうと予想していました。しかし、SECはイーサリアムETFを迅速に承認し、現在最終書類が提出されています。すべてが順調に進めば、投資家はすぐに時価総額で2番目に大きいデジタル資産に投資できるようになります。

イーサリアムETFおよびその運用会社の一覧

いくつかの大手投資会社が、米国でスポット・イーサリアムETFを上場するための承認をSECから受け取りました。ファンドマネージャーとそれぞれのETFを以下に示します。

BlackRock

• iShares Ethereum Trust 世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、iShares Ethereum Trustの承認を受けました。同社は、この製品に関するS-1様式を初めて11月に提出しました。BlackRockのCEOであるラリー・フィンク氏は、暗号資産に熱心であり、イーサリアムETFの価値について言及しています。同氏はまた、「トークン化」が不可避であることについても語っています。

Grayscale

• Grayscale Ethereum Trustからスポット・イーサリアムETFへ Grayscaleは、10月にGrayscale Ethereum Trustをスポット・イーサリアムETFに変換するという提案を提出した後、SECの承認を受けました。現在のトラストは、クローズドエンドファンドとして運営されています。ETFに移行すると、投資家はより簡単に株式を償還できるようになります。GrayscaleのBitcoin Trustは以前、ETFに変換されており、この変更の例となっています。さらに、GrayscaleのミニETH ETFも今週承認されました。このミニトラストは、投資家にとって手数料がより低く、より大規模なメインETFの資産によってシードされます。

ARK Invest/21Shares

• ARK Invest Ethereum ETF Cathie Wood率いるARK Investは、9月にイーサリアムETFの提案を提出しました。このETFは、暗号資産ETF発行会社の21Sharesと提携しており、Coinbaseがカストディアンを務めます。

ProShares

• ProShares Ether Strategy ETF ProSharesは最近、ProShares Ether Strategy ETFの承認を受けました。ProSharesは当初、先物商品を申請していましたが、その後ひっそりとスポットファンドを申請しました。

Fidelity

• Fidelity Ethereum Fund Fidelityは、11月からイーサリアムETFの立ち上げに興味を示しています。CboeはFidelityに代わって19b-4を提出しており、3月にFidelityはS-1をSECに提出しました。

VanEck

• VanEck Ethereum ETF VanEckは、2021年に最初にイーサリアムETFの提案を行いました。その年の後半に提案を撤回しましたが、その後再び再提出しました。VanEckのビットコインETFは成功しており、同社は市場での競争力を高めるために手数料を免除することさえありました。

Hashdex

• Hashdex Nasdaq Ethereum ETF ブラジルのファンドマネージャーであるHashdexは、9月にHashdex Nasdaq Ethereum ETFの提案を提出しました。Hashdexは、すでにブラジルで複数の暗号資産ETFを取引しています。米国では、Hashdex Bitcoin ETFが1月に承認され、3月に取引を開始しました。

Franklin Templeton

• Franklin Ethereum ETF Franklin Templetonは、2月にSECに提案書を提出して、この市場競争に参入しました。同社のFranklin Bitcoin ETFは、今年初め

米国で最初のイーサリアム保有上場投資信託（ETF）の立ち上げを計画する企業間で、手数料に関する争いが勃発しています。今週、8つの資産運用会社が証券取引委員会（SEC）に最終書類を提出しました。この書類には、提案されているスポットイーサリアムETFの予想手数料に関する詳細が記載されています。これは、これらのETFが来週火曜日に取引を開始する前段階の1つです。

資産運用会社の手数料と手数料の免除

資産運用会社がスポットイーサリアムETFで請求する手数料の内訳は次のとおりです。

• BlackRock: 0.25%の請求を計画しています。1年目の部分的な手数料免除後、このファンドは最初の25億ドルの資産に対して0.12％の手数料を請求します。
• Fidelity Investments: 0.25%の手数料を請求し、2024年末まで手数料を免除します。
• 21Shares: 0.21%の手数料を請求し、6か月間または最初の5億ドルの資産に対して手数料を免除します（どちらか早い方が適用されます）。
• VanEck: 0.2％の手数料を請求し、1年目またはファンドの資産が15億ドルに達するまで手数料を免除します。1年が経過する前に資産が15億ドルを超える場合、15億ドルを超える資産には0.2％の手数料が請求されます。
• Franklin Templeton: 0.19%の手数料を請求し、最初の100億ドルの資産に対して最初の6か月間手数料を免除します。
• InvescoとGalaxy Digitalの合弁事業: このファンドでは0.25%の手数料を請求します。
• Bitwise Asset Management: 0.2%の手数料を請求し、最初の5億ドルの資産に対して6か月間手数料を免除します。
• Grayscale Investments: イーサリアムトラストに対しては2.5％、イーサリアムミニトラストに対しては0.25％の手数料を請求します。ミニトラストでは、1年目は手数料が免除され、最初の20億ドルの資産に対しては0.12％の手数料が請求されます。

競争力のある手数料と割引

間もなく上場されるイーサリアムETFのほとんどは、投資家を惹きつけるために一時的な手数料の免除や割引を提供しています。米国の規制当局への提出書類によると、これらのプロモーションは全額手数料の免除から約50％の割引まであり、6か月から1年間続きます。一部の割引は、ETFが一定の運用資産（AUM）を管理すると失効します。

提案された10のスポットイーサリアムETFのうち7つが手数料の割引を提供しています。Grayscale Ethereum Trust（ETHE）とInvesco Galaxy Ethereum ETFは、手数料の争いに参加していません。ProShares Ethereum ETFの登録プロセスが遅れており、来週の上場は予定されていません。

SECの提出書類と上場日

発行者は、7月17日に9つの提案されたスポットイーサリアムETFに対して最終ラウンドの修正S-1登録を提出しました。SECは、これらのファンドの上場日は7月23日になるだろうと示唆しています。最新の提出書類には、各ファンドの管理手数料の詳細が記載されています。

手数料競争をリードする：Franklin Templeton

Franklin TempletonのFranklin Ethereum ETF（EZET）が、手数料競争をリードしています。このファンドの管理手数料は、1年間またはファンドのAUMが100億ドルに達するまでは完全に免除されます。この期間が過ぎると、基準手数料は0.19％になり、提案されているETFの中で最も低くなります。

他のスポットイーサリアムETFの手数料は、1つの例外を除いて、0.20％から0.25％の範囲です。2017年から異なるファンド構造で取引されているGrayscale Ethereum Trust（ETHE）は、引き続き長年適用されている2.5％の管理手数料を請求します。

Grayscaleの新しいミニトラスト

Grayscaleはまた、競争力のある手数料構造を備えた新しいファンドであるGrayscale Ethereum Mini Trustも立ち上げています。最初の12か月間またはファンドのAUMが20億ドルに達するまでは、ミニトラストの手数料は0.25％から0.12％に引き下げられます。

業界の反応

Grayscaleは、7月17日にAUMがほぼ100億ドルに達している既存のファンド、ETHEの手数料を引き下げなかったとして批判にさらされました。一部の業界アナリストは、新しいミニトラストの手数料も高すぎると考えています。

ブルームバーグのETFアナリストであるエリック・バルチュナス氏は、ミニトラストはより安価だが、特にBlackRockが同様の手数料を提供していることを考慮すると、大きな有機的投資を引き付けるには十分ではないかもしれないとコメントしました。

手数料の免除とプロモーション

ほとんどのイーサリアムETFは、競争力を維持するために手数料の免除とプロモーションを提供しています。これらの免除は6か月から1年間の範囲で、投資家にとってコストを大幅に削減できます。以下に、これらのプロモーションの一部を詳しく示します。

• BlackRock: 最初の1年間に部分的な手数料免除を提供し、最初の25億ドルの資産に対してのみ0.12％を請求します。
• Fidelity Investments: 2024年末まで0.25％の手数料を免除します。
• 21Shares: 最初の6か月間または最初の5億ドルの資産に対して0.21％の手数料を免除します。
• VanEck: 最初の1年目またはファンドが15億ドルの資産に達するまで、0.2％の手数料を免除します。
• Franklin Templeton: 最初の100億ドルの資産に対して最初の6か月間、0.19％の手数料を免除します。
• Bitwise Asset Management: 最初の5億ドルの資産に対して6か月間、0.2％の手数料を免除します。
• Grayscale Investments: ミニトラストの0.25％の手数料を1年目免除し、最初の20億ドルの資産に対して0.12％に引き下げます。

手数料の引き下げによる予想される影響

手数料の引き下げにより、これらのスポットイーサリアムETFは投資家にとってより魅力的になると予想されます。手数料が低いほど投資家にとってのリターンが高くなるため、より多くの資産を惹きつけ、これらのファンドの人気を押し上げるのに役立ちます。

資産運用会社間の競争は激しく、各社が市場シェアを獲得するために最も魅力的な手数料と条件を提供しようとしています。この競争は、より低いコストとより良い条件を利用できる投資家に利益をもたらします。

結論

最初の米国スポットイーサリアムETFの立ち上げが迫る中、資産運用会社間の手数料をめぐる争いが激化しています。BlackRock、Fidelity Investments、21Shares、VanEck、Franklin Templeton、Invesco、Galaxy Digital、Bitwise Asset Management、Grayscale Investmentsなどの企業は、競争力のある手数料構造とプロモーション免除を利用して、投資家の注目を集めています。

SECによるこれらのETFの承認と提供される競争力のある手数料は、イーサリアムETF市場の開発における重要なマイルストーンです。投資家は間もなく、ETFを通じてイーサリアムに投資するための選択肢が増え、コストを削減してリターンを増やす可能性があります。

さまざまな資産運用会社が提供する手数料とプロモーションについて情報を把握することで、投資家はどのイーサリアムETFに投資するかについてより良い決定を下すことができます。市場が進化するにつれて、これらの手数料をめぐる争いがこれらの新しい投資商品の業績と人気にどのような影響を与えるかを見るのは興味深いでしょう。