Seorang pembeli misterius berkaitan dengan Hong Kong telah kembali menarik perhatian ke kisah bitcoin ETF setelah perusahaan yang jarang dikenal, Laurore Ltd., mengungkapkan posisi sekitar 436 juta dolar di iShares Bitcoin Trust milik BlackRock, yang dikenal sebagai IBIT. Pengajuan ini memicu gelombang pembicaraan karena Laurore muncul sebagai nama baru, hanya mencantumkan satu posisi utama, dan menggunakan alamat Hong Kong sementara pertanyaan tentang siapa yang benar-benar mengendalikan perusahaan masih belum terjawab.
Perhatian meningkat ketika pengajuan mengaitkan perusahaan dengan seorang direktur bernama Zhang Hui, nama yang sangat umum. Hal ini menyulitkan trader dan analis untuk mengidentifikasi orang di balik pembelian tersebut. Laporan kemudian menghubungkan nama yang sama dengan Avecamour Advice, perusahaan Hong Kong yang terkait dengan entitas di British Virgin Islands, yang menambah lapisan baru ke kisah ini. Seorang juru bicara Laurore kemudian mengatakan bahwa posisi tersebut mencerminkan keyakinan investasi pribadi pemiliknya dan bahwa pemiliknya lebih memilih untuk tetap pribadi.
Jawaban itu menyelesaikan satu poin tetapi membiarkan pertanyaan besar tetap terbuka: apakah ini seorang investor pribadi yang membuat taruhan besar pada bitcoin ETF, atau bagian dari kumpulan modal lepas pantai yang lebih luas yang bergerak melalui Hong Kong ke produk kripto AS? Kedua gagasan tersebut cocok dengan fakta yang ada sejauh ini. Beberapa pengamat pasar melihat kemungkinan penerimaan modal dari daratan Tiongkok ke aset lepas pantai. Yang lain melihat penjelasan yang lebih sederhana: kantor keluarga atau kendaraan pribadi yang memilih ETF bitcoin AS karena pasar AS lebih dalam, lebih murah, dan lebih mudah untuk diperdagangkan dalam ukuran besar.
Gagasan kedua itu penting karena skala dan likuiditas kini menjadi bagian utama dari perdagangan bitcoin ETF. IBIT milik BlackRock tetap menjadi salah satu produk terbesar dan paling likuid di pasar, dengan aset bersih di atas 51 miliar dolar, rasio biaya 0,25%, dan volume saham harian dalam puluhan juta. Bagi investor besar, itu membuat perbedaan besar. Pesanan besar biasanya dapat masuk dan keluar dengan lebih sedikit gesekan di ETF bitcoin AS daripada di produk regional yang lebih kecil. Halaman dana BlackRock sendiri menunjukkan baik skala aset maupun aktivitas perdagangan tinggi yang dicari oleh institusi.
Penting juga karena harga bitcoin telah tertekan. Dalam cuplikan artikel, bitcoin ditunjukkan sekitar kisaran $64.000 selama penjualan tajam. Harga bitcoin saat ini sekitar $64.652, yang membuat pasar tetap di zona yang sama dan mengonfirmasi bahwa trader masih berjuang di sekitar level $65.000. Penyiapan grafik yang dijelaskan dalam cuplikan menunjukkan gerakan risk-off klasik: penurunan cepat, volume penjualan besar, dan pantulan yang lebih lemah. Ketika grafik menunjukkan bilah volume merah besar dan pantulan singkat, itu sering berarti pembeli berhati-hati dan penjual masih mengendalikan perdagangan jangka pendek.
Itulah juga mengapa area $65.000 ini penting. Level yang pernah bertindak sebagai dukungan dapat berubah menjadi resistensi setelah terpecahkan. Dengan kata sederhana, trader yang membeli di atas level itu dapat menjual ketika harga kembali ke sana, yang menambah penawaran. Cuplikan mencatat bahwa lebih dari $200 juta posisi long dilikuidasi selama penurunan. Itu cocok dengan kisah grafik. Likuidasi paksa biasanya meningkatkan volume dan membuat lilin terlihat lebih tajam, terutama selama penurunan pertama.
Latar belakang pasar terkait dengan gerakan harga juga. Cuplikan menunjukkan ketegangan perdagangan dan ketidakpastian tarif, bersama dengan risiko geopolitik yang lebih luas, sebagai alasan investor mengurangi eksposur ke aset berisiko. Terlepas apakah tema-tema itu mendorong setiap tick atau tidak, mereka sering membentuk posisi jangka pendek. Ketika trader khawatir tentang kejutan kebijakan atau risiko konflik, mereka cenderung mengurangi leverage terlebih dahulu. Kripto sering merasakan tekanan itu dengan cepat karena ia berdagang sepanjang waktu dan bereaksi sebelum banyak pasar lain buka.
Di sinilah kisah Laurore dan grafik terhubung. Di satu sisi, pembeli pribadi besar menggunakan ETF bitcoin untuk mendapatkan eksposur melalui produk AS yang diatur dan likuid. Di sisi lain, tindakan harga dan volume bitcoin menunjukkan pasar yang masih berurusan dengan ketakutan makro dan reset leverage. Kombinasi itu bukan kontradiksi. Beginilah cara pasar ini bekerja sekarang. Pembeli jangka panjang besar dapat masuk melalui ETF bitcoin bahkan saat trader jangka pendek terguncang oleh volatilitas.
Untuk saat ini, pembeli Laurore tetap pribadi, tetapi pesannya jelas: modal besar masih menginginkan eksposur bitcoin, dan ETF bitcoin telah menjadi salah satu cara utama untuk mendapatkannya. Pada saat yang sama, grafik menunjukkan bahwa harga dan volume masih paling penting dalam jangka pendek. Jika bitcoin dapat merebut dan mempertahankan $65.000 dengan volume pembelian yang lebih kuat, sentimen dapat cepat membaik. Jika tidak, trader akan terus memperlakukan reli sebagai kesempatan untuk menjual sampai pasar menemukan dukungan yang lebih kuat.
