El presidente de la SEC, Paul Atkins, dijo que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. planea introducir una nueva “exención de innovación” para diciembre que permitiría a las empresas de criptomonedas lanzar productos más rápido. El cambio permitiría a las empresas implementar servicios primero y cumplir con las normas más tarde. Atkins lo calificó como una plataforma más estable para la innovación y dijo que podría hacer que el mercado estadounidense sea más competitivo. La exención se considera un cambio importante en la supervisión de la SEC y se produce a medida que el regulador se adapta a la creciente presión sobre los activos digitales.
Desde que el presidente Donald Trump asumió el cargo, la SEC ha retirado varios casos de cumplimiento y ha creado un grupo de trabajo sobre criptomonedas. La agencia también está redactando nuevas reglas que definen cómo los tokens y las plataformas de negociación se ajustan a la ley de valores. Esta medida sigue a una acción más amplia de la Casa Blanca. Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo de Asesores de Activos Digitales de la Casa Blanca, dijo en la Semana Blockchain de Corea que un proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado de criptomonedas debería estar listo para fin de año. El proyecto de ley se basa en la Ley CLARITY bipartidista, que se aprobó en julio, y en la Ley GENIUS, que introdujo estándares de monedas estables a principios de este año. Juntas, las leyes tienen como objetivo aclarar los roles de la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos en la supervisión de los mercados de criptomonedas.
Una de las políticas más debatidas involucra los planes de jubilación. Trump firmó una orden ejecutiva en agosto que ordena a los reguladores revisar las reglas para las cuentas 401(k) patrocinadas por el empleador. La orden permitiría que las carteras de jubilación incluyan activos alternativos como capital privado, bienes raíces, materias primas, infraestructura y Bitcoin. Los republicanos de la Cámara de Representantes, incluido el presidente de Servicios Financieros, French Hill, presionaron a la SEC para que actuara con rapidez. Argumentan que ofrecer Bitcoin en cuentas 401(k) podría brindar a unos 90 millones de estadounidenses nuevas formas de diversificar y reducir la dependencia de los activos tradicionales. El representante Warren Davidson agregó que Bitcoin en las cuentas de jubilación podría incluso superar a los fondos cotizados en bolsa en flujos a largo plazo, ya que las contribuciones se asignan automáticamente.
Los partidarios destacan el papel potencial de Bitcoin como cobertura. Señalan investigaciones de Deutsche Bank que sugieren que Bitcoin y el oro podrían servir como activos de reserva para 2030 a medida que la volatilidad disminuya y la demanda institucional crezca. La adopción institucional ha sido uno de los principales impulsores del reciente crecimiento de Bitcoin, y las principales empresas están agregando exposición como una forma de gestionar la inflación y la incertidumbre global. Los defensores dicen que incluir Bitcoin en las cuentas 401(k) aceleraría esta tendencia y brindaría a los trabajadores acceso directo a activos digitales como parte de sus ahorros a largo plazo.
Los críticos advierten que los riesgos siguen siendo significativos. Los analistas argumentan que las altas tarifas, los desajustes de liquidez y la volatilidad podrían exponer a los fiduciarios a demandas judiciales en virtud de la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados, o ERISA. Los defensores del consumidor agregan que la mayoría de los ahorradores carecen de las herramientas para evaluar activos digitales complejos. Dicen que poner Bitcoin en carteras de jubilación podría generar preocupaciones sobre la protección de los inversores y exponer a los trabajadores comunes a pérdidas. Algunos expertos legales señalan que los fiduciarios pueden enfrentar nuevos desafíos al explicar los activos digitales a los participantes del plan y defender las decisiones si los mercados se vuelven volátiles.
La exención de innovación de la SEC y el impulso para Bitcoin en las cuentas de jubilación son parte de un esfuerzo más amplio para reformular la supervisión de las criptomonedas en EE. UU. Durante años, el debate se ha centrado en si los reguladores deben priorizar la innovación o la protección. Los defensores argumentan que dar a las empresas de criptomonedas aprobaciones más rápidas y permitir Bitcoin en las cuentas de jubilación aumentará la elección de inversión y mantendrá a EE. UU. competitivo con otros mercados. Los críticos argumentan que moverse demasiado rápido podría debilitar las salvaguardias y poner demasiado riesgo en los trabajadores y ahorradores.
El Departamento de Trabajo y la SEC ahora enfrentan un plazo de 180 días para actualizar las regulaciones vinculadas a la orden de Trump. Estas actualizaciones podrían dar forma a cómo las carteras de jubilación incluyen activos alternativos y cómo la SEC maneja el cumplimiento de las empresas de criptomonedas. Los observadores de la industria esperan más detalles de Atkins en los próximos meses, incluido cómo se aplicará la exención a las empresas emergentes y establecidas. Los legisladores también esperan ver cómo el proyecto de ley sobre la estructura del mercado equilibrará la autoridad de la SEC y la CFTC.
La discusión se ha convertido en una de las estrategias más coordinadas hasta el momento para los activos digitales en los Estados Unidos. Combina acción legislativa, órdenes ejecutivas y cambios en la política regulatoria en un solo marco. Si Bitcoin se convierte en una opción estándar en los planes 401(k) o las empresas de criptomonedas obtienen aprobaciones de productos más rápidas, dependerá de cómo los reguladores equilibren la protección de los inversores con la necesidad de innovación. El resultado marcará la pauta de cómo EE. UU. maneja los activos digitales en los próximos años y podría influir en la política global a medida que otros países observen el enfoque estadounidense.
