Aproximadamente un tercio de la propiedad conocida públicamente de BTC ahora está en manos de fondos cotizados en bolsa, varios gobiernos y MicroStrategy. Esto señala un cambio en la dinámica de propiedad que muchos en el mundo del análisis de criptomonedas han observado con gran interés. El porcentaje de Bitcoin controlado por estos grupos ha crecido de alrededor del 14% en diciembre de 2023 a esta mayor proporción en la actualidad. Este cambio muestra que la inversión institucional en criptomonedas ya no es una pequeña curiosidad, sino una parte sólida del mercado. Parte de esta demanda proviene de compradores que ven a Bitcoin como una cobertura contra la inflación, mientras que otros lo ven como una oportunidad para diversificar sus tenencias en una economía volátil.
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy se destaca porque extrae dinero de las finanzas tradicionales y lo canaliza hacia activos digitales. Michael Saylor, quien fundó la firma, ha pasado los últimos años convenciendo a grandes inversionistas para que le den una oportunidad a Bitcoin. Como empresa del Nasdaq-100, MicroStrategy sirve como puente para personas que podrían sentirse más cómodas comprando acciones que usando un exchange de criptomonedas. Este enfoque atrae a los inversionistas que desean exposición a Bitcoin sin tener que lidiar con claves privadas o preocupaciones de autocustodia. Muchos analistas dicen que MicroStrategy actúa como una rampa institucional, lo que facilita que las organizaciones y los grandes fondos ingresen al mercado de las criptomonedas.
A algunos entusiastas de Bitcoin les preocupa un modelo de «banco de Bitcoin», que implica un enfoque gestionado para la acumulación y custodia de Bitcoin. Argumentan que la descentralización es importante y que la autocustodia sigue siendo un principio fundamental de la adopción de las criptomonedas. Los partidarios de una estructura similar a un banco señalan que los métodos de MicroStrategy ayudan a los nuevos participantes a comprar y mantener criptomonedas sin tanto estrés sobre el almacenamiento en frío seguro. Esta estrategia les permite aprovechar el análisis de criptomonedas que guía las decisiones sobre cuándo comprar o vender. Aún así, los críticos ven riesgos en un modelo de «banco de Bitcoin», porque los puntos centrales de control podrían limitar los valores fundamentales de Bitcoin.
El enfoque de MicroStrategy, financiado con deuda, para la adquisición de Bitcoin también plantea interrogantes. Algunas personas creen que el plan de la compañía de emitir acciones y deuda causará problemas si los precios de Bitcoin caen. Creen que la deuda podría superar al capital y hacer que el precio de las acciones baje. Sin embargo, muchos inversionistas siguen confiando. Ven las tenencias de la empresa como parte de un enfoque gestionado para la acumulación de Bitcoin que puede beneficiarse de la futura volatilidad del mercado de criptomonedas. En el corto plazo, MicroStrategy ha seguido ampliando sus tenencias de Bitcoin y se ha convertido en un indicador de los movimientos de precios de Bitcoin en el mercado de valores. Los traders que no pueden comprar criptomonedas directamente a menudo invierten en las acciones de MicroStrategy, que cambian con las subidas y bajadas de Bitcoin.
Mientras tanto, los estados de EE. UU. que consideran Bitcoin han introducido nuevos debates. Los legisladores de Pensilvania, Texas y Ohio han propuesto proyectos de ley para crear una reserva estratégica de Bitcoin. Estas propuestas toman diferentes formas. En Pensilvania, el proyecto de ley 2664 de la Cámara de Representantes permitiría al tesorero del estado invertir hasta el 10% de los fondos principales en Bitcoin. El autor del proyecto de ley, el representante Mike Cabell, cree que protegería los activos estatales como cobertura contra la inflación. Cabell señala que el poder adquisitivo del estado ha disminuido en los últimos años, mientras que Bitcoin ha crecido. Él ve una reserva estratégica de Bitcoin como una defensa sólida contra la turbulencia económica.
En Texas, el proyecto de ley 1598 de la Cámara de Representantes construiría una reserva estatal de Bitcoin de otra manera. Permitiría a los residentes pagar impuestos y cargos en Bitcoin. La reserva también podría recibir donaciones voluntarias. El proyecto de ley sugiere que el estado mantenga su Bitcoin en almacenamiento en frío y evite venderlo durante al menos cinco años. Los partidarios dicen que esto podría preservar el valor para los tejanos y protegerse contra la devaluación de la moneda. Otros ven problemas con el plan. Les preocupa cómo hacer que el sistema de pago sea fácil de usar. Es posible que la gente no quiera enviar información de la billetera. Es probable que los legisladores debatan estos detalles.
Ohio se unió a la conversación cuando el representante Derek Merrin presentó el proyecto de ley 703 de la Cámara de Representantes, también conocido como Ley de Reserva de Bitcoin de Ohio. Este proyecto de ley permitiría al tesorero del estado invertir en Bitcoin o mantener cualquier Bitcoin confiscado como parte de una reserva estatal. Merrin dice que este proceso permitiría un crecimiento más flexible. Quiere una legislación rápida en 2025. Aún así, nadie sabe si estos proyectos de ley obtendrán suficiente apoyo para convertirse en ley. Sin embargo, el revuelo a su alrededor ha generado un nuevo entusiasmo sobre cómo los estados podrían utilizar las criptomonedas para mejorar sus presupuestos.
La postura pro-Bitcoin de Donald Trump ha echado más leña al fuego. Sugirió lanzar una reserva estratégica de Bitcoin de EE. UU. a nivel federal. La gente se pregunta si ese plan podría remodelar los mercados de criptomonedas y atraer aún más inversiones institucionales en criptomonedas. Los críticos dicen que la adopción federal podría provocar la volatilidad del mercado de criptomonedas, ya que las reservas gubernamentales de Bitcoin podrían cambiar los precios si se mueven grandes cantidades a la vez. Otros piensan que una reserva de Bitcoin de EE. UU. podría alentar a más estados y organizaciones a ver a Bitcoin como una reserva legítima de valor. Muchos continúan debatiendo la idea, pero algunos estados no están esperando. Impulsan sus propios planes, con la esperanza de aprovechar al máximo el crecimiento de Bitcoin.
El papel de MicroStrategy en este clima se ha vuelto más claro. La compañía ha comprado miles de Bitcoins, a menudo en momentos en que el precio de Bitcoin ha caído. Los observadores dicen que esta estrategia basada en el volumen le permite a MicroStrategy adquirir Bitcoin a lo que ellos consideran precios de ganga. La firma también ha utilizado el exceso de efectivo de su negocio de software para expandir sus tenencias de criptomonedas. Algunos han llamado a esta repentina ola de crecimiento la mayor ola de compras de Bitcoin por parte de la compañía en un solo mes. Los datos muestran que MicroStrategy ahora posee más de 444.000 Bitcoins, una suma enorme que supera las tenencias de muchos ETF y gobiernos combinados.
MicroStrategy se encuentra en una posición única como empresa de software y como importante poseedor de Bitcoin. Sus acciones a menudo se mueven al mismo ritmo que Bitcoin, lo que atrae a los traders a corto plazo que rastrean la volatilidad del mercado de criptomonedas. Estos traders pueden utilizar MicroStrategy para apostar por los movimientos de Bitcoin sin comprar el activo en sí. Aún así, algunos analistas creen que este vínculo con Bitcoin eclipsa el negocio principal de la empresa. Se preguntan si MicroStrategy puede mantener la estabilidad si el mercado de las criptomonedas sufre una fuerte caída. Citan un escenario en el que la deuda de las ofertas de bonos podría abrumar el balance de la empresa.
Los partidarios de la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy señalan el potencial de grandes ganancias si el precio de Bitcoin continúa subiendo. Ven a la firma como una firme defensora de la adopción de Bitcoin, especialmente para personas con
