El Fondo Soberano Intergeneracional de Luxemburgo, conocido como FSIL, ha invertido el 1% de su cartera en fondos cotizados (ETF) de Bitcoin. El Director del Tesoro y Secretario General, Bob Kieffer, compartió la noticia después de que el Ministro de Finanzas, Gilles Roth, lo mencionara durante la presentación del Presupuesto de 2026 en la Chambre des Députés. La asignación es pequeña pero notable porque es una de las primeras inversiones de un inversor respaldado por un estado miembro de la Unión Europea en utilizar ETF de Bitcoin en lugar de poseer monedas directamente. FSIL gestiona alrededor de 764 millones de euros, por lo que una porción del 1% equivale aproximadamente a 9 millones de dólares en exposición a Bitcoin a través de ETFs.
Kieffer dijo que la decisión sigue a una nueva política de inversión que el Gobierno aprobó en julio de 2025 y a una actualización del marco anunciada a finales de septiembre después de una revisión a mediados de junio. El fondo mantendrá su combinación principal en los mercados de renta variable y deuda, al tiempo que añade activos alternativos. Según la política, FSIL puede asignar hasta un 15% a alternativas que incluyen criptomonedas, bienes raíces y capital privado. Dijo que la junta consideró que el 1% logra un equilibrio para un fondo público con una misión intergeneracional. Señala la confianza en el potencial a largo plazo de Bitcoin, manteniendo al mismo tiempo el riesgo limitado.
La ruta a través de los fondos cotizados tiene como objetivo reducir el riesgo operativo. Los ETF proporcionan custodia regulada, precios diarios y auditorías, lo que muchas instituciones prefieren a la custodia directa de criptomonedas. Esa elección también encaja con la imagen de Luxemburgo como un centro de fondos con una gobernanza estricta, controles AML/CFT y atención de la era MiCA a la integridad del mercado en la Unión Europea. Kieffer enmarcó el paso como un reconocimiento de que el mercado de activos digitales muestra una creciente madurez y que Luxemburgo quiere seguir siendo un líder en finanzas digitales dentro de Europa.
El momento destaca porque un informe nacional de riesgos de 2025 etiquetó a ciertas empresas de criptomonedas como de alto riesgo para el lavado de dinero. Las instituciones financieras locales, sin embargo, han seguido probando caminos regulados hacia los activos digitales. El uso de un envoltorio de ETF de Bitcoin permite a los equipos de cumplimiento aplicar las normas existentes para los valores, los límites de la cartera y las verificaciones de las contrapartes, evitando al mismo tiempo la gestión directa de la billetera. FSIL también señaló que la decisión se produjo después de una amplia revisión de las prioridades económicas, sociales y ambientales, que guían la forma en que un fondo soberano invierte el dinero público a lo largo de muchos ciclos.
En toda Europa, más actores públicos están estudiando Bitcoin. El fondo soberano de Noruega aumentó su exposición indirecta a Bitcoin durante el año pasado a través de empresas cotizadas que poseen o prestan servicios a criptomonedas. El Banco Nacional Checo aumentó su participación en las acciones de la bolsa estadounidense Coinbase a mediados de julio y ha discutido una pequeña cartera de prueba para estudiar Bitcoin en lugar de temerlo. En Suecia, un miembro del parlamento propuso una reserva de Bitcoin neutral en cuanto al presupuesto esta primavera para abrir un debate político. Estos movimientos difieren en tamaño y método, pero apuntan a una tendencia: las instituciones europeas están explorando formas de obtener exposición a las criptomonedas bajo las normas existentes.
Para FSIL, la asignación del 1% a los ETF de Bitcoin es un comienzo cauteloso. Mantiene la mayoría de los activos en los mercados tradicionales de renta variable y deuda. Añade una porción medida de una nueva clase de activos a través de fondos regulados. Respeta los límites de riesgo operativo y el escrutinio del sector público, al tiempo que señala que Bitcoin puede servir como diversificador a largo plazo. Los partidarios lo llamarán prudente. Los críticos pueden llamarlo demasiado pequeño. Los gestores del fondo lo presentan como un primer paso que se ajusta al mandato, la ley y el mercado europeo en evolución de los activos digitales.
