El presidente de los Estados Unidos y su familia están vendiendo y promocionando memecoins, llevando la criptomoneda directamente al centro de atención política. En una convención de Bitcoin en Las Vegas, la vicepresidenta le dijo a una multitud que el cripto ahora tiene un campeón en la Casa Blanca. Esa declaración marcó una nueva era en Washington, donde el gobierno de EE. UU. está adoptando un enfoque más amigable hacia los activos digitales.
El cambio político no se limita a los discursos. Antes de asumir el cargo, el nuevo presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) era inversor y asesor de criptomonedas. El Departamento de Trabajo recientemente eliminó su advertencia contra la inclusión de Bitcoin u otras criptomonedas en carteras de jubilación. Esto significa que los estadounidenses que ahorran para la jubilación, la educación o una casa pueden ya tener cripto sin darse cuenta.
Muchas cuentas de jubilación incluyen fondos indexados que poseen acciones de empresas expuestas a Bitcoin. Un ejemplo conocido es la empresa anteriormente llamada MicroStrategy, ahora simplemente Strategy. Michael J. Saylor, su fundador, dijo que el cambio de marca se ajustaba mejor a la marca, aunque la empresa todavía gestiona un negocio de software en declive. La verdadera historia son sus grandes tenencias de Bitcoin, que constituyen la mayor parte de su valor. Los inversores en fondos amplios están indirectamente expuestos a esta apuesta por la moneda digital.
Otras grandes empresas han seguido el ejemplo. Coinbase, la mayor bolsa de criptomonedas de EE. UU., se unió al S&P 500, dando a los inversores convencionales una exposición automática. Tesla, liderada por Elon Musk, posee más de mil millones de dólares en Bitcoin. Las acciones de estas empresas con gran inversión en Bitcoin a menudo cotizan más alto que sus activos digitales reales, lo que demuestra la gran expectación que las rodea. Pero cuando Bitcoin cae, las pérdidas también afectan a los inversores.
La Comisión de Bolsa y Valores ha permitido que los fondos cotizados en bolsa (ETF) tengan Bitcoin directamente. Eso les da a los inversores e instituciones una forma de comprar Bitcoin sin administrar billeteras o claves privadas. En abril, había más de 90 fondos de este tipo, según ETF.com. iShares Bitcoin Trust de BlackRock es el más grande, con más de $72 mil millones en Bitcoin. En mayo, ocupó el tercer lugar en todos los ETF por entradas de efectivo, solo por detrás del S&P 500 ETF de Vanguard y el QQQ de Invesco, que rastrea el Nasdaq 100. BlackRock también ha comenzado a agregar pequeñas cantidades de este fondo de Bitcoin en sus carteras como un activo alternativo para ayudar con la diversificación.
El cripto también se está extendiendo en otras direcciones. Circle Internet, la empresa detrás de la stablecoin USDC, lanzó sus acciones el 5 de junio y rápidamente alcanzó una valoración de más de $25 mil millones. Las stablecoins como USDC están respaldadas por dólares estadounidenses y se comercializan como formas más seguras de mover dinero fuera del sistema bancario tradicional. World Liberty Financial, una empresa parcialmente propiedad de la familia Trump, también está impulsando las stablecoins. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo recientemente al Senado que los mercados de stablecoins respaldados por letras del Tesoro de EE. UU. podrían crecer a $2 billones o más. Dijo que esa era una cifra razonable e incluso posiblemente conservadora.
Esa escala colocaría a las stablecoins en el centro de las finanzas globales, planteando preguntas sobre regulación y supervisión. Los partidarios argumentan que hacen que los pagos sean más rápidos y baratos. Los críticos advierten que, sin reglas estrictas, podrían poner en riesgo el sistema financiero.
A pesar del entusiasmo, el escepticismo persiste. Geoff Kendrick, jefe global de activos digitales de Standard Chartered en Londres, ha estudiado Bitcoin en las carteras. Descubrió que asignar uno o dos por ciento de una cartera diversificada a Bitcoin mejoraba los rendimientos y reducía la volatilidad. Señaló que Bitcoin a menudo se mueve independientemente del mercado de valores, especialmente durante el estrés financiero, como el colapso de Silicon Valley Bank en 2023. Aún así, él y otros advierten que la asignación debe seguir siendo pequeña.
Bitcoin ha tenido altibajos dramáticos. Su precio se desplomó en 2022, arrastrando consigo a las stablecoins, pero desde entonces ha aumentado. Durante dos años, Bitcoin aumentó alrededor del 265 por ciento, en comparación con el 39 por ciento del S&P 500. Los partidarios argumentan que este crecimiento proviene de una demanda creciente, mientras que la oferta crece solo según lo diseñado por su código. Los escépticos dicen que todavía carece de valor intrínseco, a diferencia de las acciones o los bonos, y cotiza más como materias primas como el oro o el petróleo.
Por ahora, la mayoría de los expertos coinciden en que pequeñas dosis de criptomonedas pueden encajar en carteras diversificadas. Harry Markowitz, el ganador del Premio Nobel que creó la teoría moderna de la cartera, llamó a la diversificación el único almuerzo gratis en la inversión. Esa idea está guiando cómo los fondos incluyen Bitcoin, Ethereum y stablecoins hoy en día.
Pero si los mercados privados de criptomonedas crecen a billones de dólares, el impacto será mucho mayor. Las carteras de jubilación, los fondos mutuos y los ETF estarían vinculados a activos que aún carecen de reglas claras. Los líderes políticos, desde el presidente hasta el Secretario del Tesoro, están señalando un fuerte apoyo, mientras que empresas desde BlackRock hasta Tesla continúan comprando. Si ese apoyo protege a los inversores o conduce a nuevos riesgos es una pregunta que aún no se ha respondido.
Lo que está claro es que la criptomoneda ha ido mucho más allá de los aficionados y los primeros usuarios. Ahora se encuentra dentro de los fondos de jubilación, las carteras indexadas y el S&P 500. El gobierno de EE. UU. ya no lo trata como un problema secundario. En cambio, está dando forma a cómo los estadounidenses ahorran, invierten y planifican para el futuro, lo sepan o no.
