Kindly MD, las acciones cayeron más del 54% a $1,26 después de que la SEC aprobara la negociación de acciones restringidas de un acuerdo PIPE de $200 millones. El PIPE, o inversión privada en capital público, otorgó a ciertos inversores acciones con descuento, pero esas acciones no podían venderse hasta que la empresa presentara y aprobara un registro S3. Una vez que la SEC aprobó el registro, las acciones se volvieron negociables y muchos inversores vendieron, lo que provocó una fuerte caída de la acción. Kindly MD, que cotiza en el Nasdaq con el símbolo NAKA, vio cambiar de manos más de 89 millones de acciones, el volumen más alto desde un gran pero inexplicable pico en febrero, cuando se negociaron más de 219 millones de acciones en un solo día.
El CEO David Bailey se dirigió a los accionistas en una carta, advirtiendo sobre la volatilidad durante esta transición. Dijo que los operadores a corto plazo deberían salir si carecen de convicción, mientras que los inversores a largo plazo dispuestos a mantener el rumbo pueden encontrar valor. Bailey escribió que Kindly MD se está convirtiendo en algo más que una empresa de atención médica, ya que ahora opera una tesorería de Bitcoin a través de su fusión con Nakamoto Holdings. Ese acuerdo convirtió a Nakamoto Holdings en una subsidiaria de Kindly MD, encargada de administrar los servicios financieros de Bitcoin bajo la marca Nakamoto. Bailey también ha dicho que la misión de la empresa es convertirse en una institución financiera líder nativa de Bitcoin, no solo en un proveedor de atención médica con activos digitales en sus libros.
El cambio ha creado números inusuales para que los inversores los sigan. La capitalización de mercado de Kindly MD ahora se sitúa en alrededor de $504 millones, que es menos que el valor de $663 millones de sus 5,765 tenencias de Bitcoin. Los analistas a menudo usan la proporción mNAV para medir la diferencia entre la capitalización de mercado de una empresa y el valor de su Bitcoin. Una proporción inferior a 1,0 muestra que la acción se negocia con un descuento sobre el Bitcoin en su balance. El mNAV de Kindly MD ha caído a aproximadamente 0,75, lo que significa que la acción se negocia muy por debajo del valor de su tesorería de Bitcoin. Este descuento ha llamado la atención de los inversores que rastrean las empresas de tesorería de Bitcoin.
El Nasdaq tiene reglas que agregan otra capa de riesgo. Si una acción cotiza por debajo de $1 durante 30 días seguidos, la empresa recibe una advertencia y tiene 180 días para solucionar el problema o enfrentarse a la exclusión de la lista. En noviembre de 2024, las acciones de Kindly MD cerraron por debajo de $1 con más frecuencia que ahora, pero el precio se recuperó más tarde. Otras empresas de tesorería de Bitcoin también se han enfrentado a advertencias similares en el pasado. Si Kindly MD no puede mantener un precio por encima de $1, el mismo proceso puede ocurrir nuevamente, lo que genera preocupaciones para los accionistas de NAKA que ya se preocupan por la volatilidad.
La actividad comercial ha sido intensa. Casi 80 millones de acciones se movieron en un día cuando los inversores reaccionaron a la aprobación de la SEC y a las acciones PIPE que entraron en el mercado. Bailey publicó en X para agradecer a los seguidores y señaló que esperaba reunirse con nuevos accionistas. También mencionó reuniones en curso con inversores PIPE, muchos de los cuales conoce desde hace años, y dijo que espera que lo acompañen a largo plazo. Aún así, Bailey enfatizó que aquellos que no estén dispuestos a aceptar la volatilidad deberían irse ahora.
Kindly MD se ha posicionado en la encrucijada de la atención médica y Bitcoin. La fusión con Nakamoto Holdings la convirtió en una empresa con una doble identidad, una arraigada en la medicina y otra destinada a construir servicios financieros de Bitcoin. Bailey dice que el enfoque está en crear una institución alineada con el futuro de Bitcoin. Los inversores siguen divididos. Algunos ven el descuento entre la capitalización de mercado y las tenencias de Bitcoin como una oportunidad, mientras que otros temen los riesgos de la volatilidad, las reglas del Nasdaq y los desafíos de combinar la atención médica con una estrategia de tesorería de Bitcoin.
Por ahora, Kindly MD se encuentra en un punto frágil. El precio de las acciones ha caído bruscamente, el volumen de operaciones se ha disparado y la identidad de la empresa está cambiando. El equilibrio entre las operaciones de atención médica y las inversiones en Bitcoin determinará si NAKA puede recuperarse y si el plan de Bailey para construir una institución financiera nativa de Bitcoin tiene éxito.
