Coinbase utilizó solicitudes de la Ley de Libertad de Información para averiguar qué hizo tras bambalinas la Corporación Federal de Seguro de Depósitos de EE. UU. Los documentos muestran que la FDIC les dijo a algunos bancos que dejaran de ofrecer ciertos servicios de criptomonedas. Muchos habían creído que la Operación Chokepoint 2.0, que tenía como objetivo a instituciones de cifrado legales, era un mito, pero la evidencia de que la Operación Chokepoint 2.0 tenía como objetivo a instituciones de cifrado legales sugiere que era real. Las solicitudes FOIA de Coinbase descubrieron los esfuerzos de la FDIC para pausar los servicios de cifrado. Estos esfuerzos no implicaron debates públicos ni reglas claras. En cambio, parece que la FDIC utilizó «cartas de pausa», que actuaron como órdenes de cesar y desistir, para congelar las actividades de cifrado en ciertos bancos sin una razón clara. El efecto de la Operación Chokepoint 2.0 en las relaciones bancarias de cifrado de EE. UU. perjudicó a muchos actores de cifrado respetuosos de la ley que trabajaron arduamente para seguir las reglas.
Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, compartió detalles en línea. Mostró cómo estas cartas confirmaron la sospecha de que las agencias reguladoras de EE. UU. intentaron ralentizar o bloquear el ecosistema de activos digitales. Caitlin Long, quien dirige Custodia Bank, dijo que estas cartas de pausa duraron tanto que se convirtieron en paradas permanentes en el trabajo de cifrado. Esto demuestra que no se trataba solo de advertencias amistosas o breves descansos. Fueron diseñados para aplastar instituciones de cifrado respetuosas de la ley. La FDIC insistió en que necesitaba tiempo para averiguar qué archivos podrían ser necesarios para que los bancos ejecuten servicios de cifrado. Muchos de los que siguen el espacio criptográfico creen que esto fue más que una simple solicitud de información. Parecía un esfuerzo por bloquear nuevas formas de financiación que funcionaban fuera de los sistemas antiguos.
La evidencia de que la Operación Chokepoint 2.0 tuvo como objetivo a instituciones de cifrado legales va más allá de unas pocas cartas. Coinbase descubrió más de 20 casos en los que la FDIC les dijo a los bancos que detuvieran las actividades de cifrado. No encontraron pruebas de que estos bancos hubieran infringido alguna ley. Esto plantea dudas sobre cómo las agencias reguladoras de EE. UU. influyen en los servicios de cifrado y si estas acciones tenían como objetivo dar forma al mercado en lugar de simplemente proteger a los clientes. El impacto de las agencias reguladoras de EE. UU. en las entradas de ETF de Bitcoin y los hitos de precios es muy importante, ya que un entorno hostil puede ahuyentar el dinero y la innovación.
Mientras Coinbase demandaba a la FDIC y la SEC, algo más sucedió en el mundo de Bitcoin. Bitcoin se disparó por encima de los 100.000 dólares, impulsando la emoción en todo el mercado. Durante este tiempo, los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin experimentaron fuertes entradas. Los inversionistas invirtieron mucho dinero en estos ETF, lo que demuestra un mayor interés institucional en Bitcoin. Algunos expertos dicen que este creciente interés podría conducir a un fondo de reserva estratégica de EE. UU. para Bitcoin, ya que más personas creen que el activo seguirá siendo valioso. Los analistas ven esto como un cambio hacia un entorno regulatorio más favorable a las criptomonedas, especialmente ahora que un presidente de la SEC pro-cripto podría estar a cargo. Algunos vinculan este entorno a un cambio reciente de liderazgo de Gary Gensler a Paul Atkins, un exregulador federal conocido por una postura más abierta sobre las criptomonedas.
La forma en que el nombramiento de un presidente de la SEC pro-cripto influyó en las entradas de ETF de Bitcoin se puede ver a través de las grandes entradas a fondos como IBIT de BlackRock o FBTC de Fidelity. Muchos creen que estos productos facilitan que grandes inversores, como tesorerías corporativas que invierten en Bitcoin, fondos de jubilación o incluso fondos de riqueza soberana, se unan al mercado. A medida que fluye más dinero, el camino de Bitcoin de $100k a $200k: la adopción institucional y el interés de los fondos de jubilación parece realista. La predicción del precio de Bitcoin de 200.000 dólares de Standard Chartered para finales de 2025 podría no ser tan descabellada como parece. Los inversores ven a Bitcoin como una cobertura contra la inflación, y algunos ven un día en que las naciones compitan por el activo, impulsando la demanda aún más alto. La competencia entre los estados-nación y la disminución de la oferta de Bitcoin funcionan a favor de Bitcoin. En este entorno, las estrategias para inversores institucionales, ya que Bitcoin coquetea con valoraciones de seis cifras, incluyen un cuidadoso dimensionamiento de la posición y gestión de riesgos.
Pero incluso con todo este crecimiento, no todos los ETF prosperaron. Las razones detrás de las salidas de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en medio de la volatilidad del mercado incluyen incertidumbre sobre los movimientos regulatorios, cambios en las preferencias de los inversores y el repentino rendimiento superior de otros fondos. GBTC de Grayscale vio salir dinero mientras otros ETF atrajeron capital. Este patrón muestra que no todos los productos tendrán éxito y destaca cuán sensibles son las inversiones en criptomonedas al sentimiento del mercado.
Los operadores deben recordar que esta no es la primera vez que el mundo de las criptomonedas ha visto grandes esperanzas. Comparar las infladas expectativas de Bitcoin de 2021 con la carrera alcista actual nos ayuda a mantener la calma. En 2021, muchos pensaron que Bitcoin se dispararía directamente a 100.000 dólares, pero alcanzó un máximo de 70.000 dólares, dejando a muchos decepcionados. Ese recuerdo les recuerda a los inversores que las expectativas infladas en 2021 dejaron cicatrices, lo que demuestra que la precaución siempre es aconsejable. Mike Novogratz, quien dirige el banco de criptomonedas digitales Galaxy Digital, advierte que muchos comerciantes están apalancados hasta las agallas. Esto significa que pidieron prestado mucho dinero para comerciar con Bitcoin y otros activos digitales. Si el precio cae, estos operadores enfrentan liquidaciones y grandes pérdidas, lo que provoca fuertes caídas. Algunos expertos creen que los especuladores deberían gestionar su apalancamiento con más cuidado. Chris Burniske de Placeholder señala que la volatilidad siempre será parte de las criptomonedas. Los inversores nunca deben asumir una línea recta hacia la cima.
A pesar de estas advertencias, la perspectiva a largo plazo para el ecosistema de activos digitales sigue siendo sólida. Los ETF de Bitcoin de EE. UU. han superado las tenencias de Satoshi Nakamoto de aproximadamente 1,1 millones de tokens. Esto es un gran problema. Estos fondos han recaudado más de 1,104 millones de tokens en solo un año. El análisis de los ETF de Bitcoin que superan las tenencias de Satoshi en menos de un año muestra un mayor nivel de confianza en estas herramientas de inversión. Ayudan a los inversores grandes y pequeños a ganar exposición a Bitcoin sin tener que lidiar con claves privadas o métodos de almacenamiento complejos. Esta facilidad de uso y la presencia de nombres establecidos como BlackRock y Fidelity respaldan la idea de que Bitcoin se está moviendo más allá del estatus de nicho. La presencia constante de los fondos de riqueza soberana y la posibilidad de un fondo de reserva estratégica de EE. UU. para Bitcoin se suman a esta narrativa.
Estos desarrollos también destacan cómo un cambio en la política o el liderazgo puede marcar una gran diferencia. La idea de que la Operación Chokepoint 2.0 no fue solo una teoría de conspiración criptográfica sino un evento real, recuerda a todos que las acciones del gobierno tienen un gran poder sobre la innovación. La forma en que las solicitudes FOIA de Coinbase descubrieron los esfuerzos de la FDIC para pausar los servicios de cifrado es una lección de que la transparencia y las herramientas legales son importantes. Cuando los reguladores utilizan métodos que se parecen más a estrategias ocultas que a políticas claras, la confianza se rompe. La comunidad criptográfica cree que las reglas justas ayudan a todos. Los inversores quieren saber cómo el nombramiento de un presidente de la SEC pro-cripto influyó en las entradas de ETF de Bitcoin, ya que las reglas claras y justas pueden atraer más capital y aumentar la aceptación.
La necesidad de reglas se extiende a cómo estos ETF crecen y se adaptan. Los reguladores deben reconocer que los activos digitales ya no son sólo inversiones especulativas. Se han convertido en parte de un panorama financiero en transformación, donde algunos expertos ven a Bitcoin como un nuevo tipo de activo de reserva global. Un entorno regulatorio favorable a las criptomonedas y el efecto de la Operación Chokepoint 2.0 en las relaciones bancarias de cifrado de EE. UU. son importantes. Uno crea confianza, el otro la
