Вступ
Недавнє дослідження вивчало, як роздрібні інвестори торгують криптовалютами порівняно з традиційними активами, такими як акції та золото. Дослідження зосереджувалося на волатильності цін криптовалют і різних інвестиційних стратегіях, які використовують інвестори. На відміну від традиційних ринків, торгівля криптовалютами здійснюється переважно роздрібними інвесторами. Це дослідження використовувало дані з eToro, великого міжнародного роздрібного дисконтного брокера, щоб зрозуміти цю торговельну поведінку.
Налаштування дослідження
Дослідження проаналізувало дані з 200 000 окремих роздрібних рахунків на eToro з 2015 по 2019 рік. eToro дозволяв торгувати як криптовалютами, так і традиційними активами, що забезпечувало унікальну можливість порівняти торговельну поведінку, зберігаючи при цьому незмінні індивідуальні переваги. Зосередившись на обох класах активів, дослідження мало на меті виявити будь-які окремі моделі та стратегії, які інвестори використовують під час торгівлі на цих нових і традиційних ринках.
Торгові стратегії
Дослідження виявило суттєву різницю між тим, як інвестори торгують криптовалютами, і тим, як вони торгують акціями та золотом. Роздрібні інвестори, як правило, продають акції та золото, коли ціни зростають, але вони зберігають свої інвестиції в криптовалюти навіть після великих змін цін. Це свідчить про те, що інвестори дотримуються стратегії, схожої на імпульс, у криптовалютах, тоді як вони діють протилежно на акції та золото.
Імпульсоподібна стратегія в криптовалютах
У контексті криптовалют імпульсоподібна стратегія означає, що інвестори, як правило, купують більше, коли ціни зростають, і зберігають свої інвестиції навіть під час значного зростання цін. Ця поведінка різко контрастує з традиційною торгівлею активами, де інвестори зазвичай продають, коли ціни зростають, щоб зафіксувати прибуток. Дослідження показало, що навіть під час великих коливань цін роздрібні інвестори не проводили активного ребалансування своїх портфелів криптовалют, що свідчить про сильну віру в довгострокову цінність і потенціал цих активів.
Контрарна стратегія в акціях і золоті
Що стосується акцій і золота, дослідження показало, що інвестори зазвичай застосовують контрарну стратегію. Це означає, що вони продають активи, коли ціни зростають, і купують, коли ціни знижуються, очікуючи повернення до середнього значення. Ця поведінка узгоджується з традиційною інвестиційною мудрістю, де метою є купівля по низьких цінах і продаж по високих. Результати дослідження свідчать про те, що роздрібні інвестори застосовують цю традиційну стратегію до акцій і золота, але не до криптовалют.
Основні висновки
- Поведінка інвесторів: Інвестори зберігають криптовалюти незважаючи на великі коливання цін, що свідчить про імпульсоподібну стратегію. На противагу цьому, вони активно ребалансують свої портфелі, продаючи акції та золото, коли ціни зростають.
- Послідовність серед інвесторів: Одні й ті самі інвестори демонструють різну торговельну поведінку для різних класів активів, що свідчить про те, що поведінка є специфічною для активів, а не зумовлена індивідуальними характеристиками.
- Увага та комісії: Дослідження виключило неуважність і торгові комісії як основні причини цих відмінностей. Інвестори активно управляють своїми портфелями акцій, але не своїми холдингами криптовалют.
Детальний аналіз поведінки інвесторів
Дослідження надавало комплексний аналіз поведінки інвесторів, зосереджуючись на тому, як різні стратегії застосовуються в різних класах активів. Аналізуючи торговельні дані, дослідники змогли виявити чіткі моделі, які підкреслюють унікальну природу торгівлі криптовалютами.
Послідовність у різних демографічних групах інвесторів
Результати дослідження були послідовними в різних демографічних групах інвесторів, включаючи вік, стать і фінансовий досвід. Ця послідовність свідчить про те, що спостережувана торговельна поведінка не зумовлена певними типами інвесторів, а натомість пов’язана з характеристиками самих класів активів.
Аналіз даних
Дослідження зосереджувалося на 200 найбільш торгу
