Продаж біткоїнів впливає на ринок
Ринок криптовалют переживає складні часи у третьому кварталі 2024 року. Одне з головних питань – масовий продаж біткоїнів Федеральним кримінальним управлінням Німеччини (BKA). З середини червня вони скоротили свої запаси біткоїнів з приблизно 50 000 BTC (3,55 млрд доларів США) до менш ніж 5000 BTC (285 млн доларів США) 11 липня, а потім до 0 невдовзі після цього. Цей продаж створює надлишок пропозиції, що чинить тиск на ціни біткоїнів. Хоча їх продажі не є величезними порівняно з щоденним обсягом торгів у 10,6 млрд доларів США, спосіб, у який вони продають, непокоїть ринок.
Відшкодування Mt. Gox та невизначеність ринку
Іншою проблемою, що впливає на ринок, є відшкодування Mt. Gox Rehabilitation Trust, які розпочалися 5 липня. Ці відшкодування є важливими, оскільки незрозуміло, яка частина відшкодованих біткоїнів продається. Різні біржі обробляють ці відшкодування з різною швидкістю, що збільшує невизначеність. Наприклад, Bitstamp обробляє негайно, тоді як Kraken може обробляти до 90 днів. Ця невизначеність є більш шкідливою для ринку, ніж сам продаж, оскільки вона викликає страх та вагання серед інвесторів.
Побоювання щодо рецесії та економічна продуктивність
Дивлячись у майбутнє, існує побоювання, що Сполучені Штати можуть зіткнутися з рецесією наприкінці цього року або на початку 2025 року. Деякі звіти свідчать, що це зниження може бути серйозним. Однак інші вважають, що технологічний прогрес, такий як генеративна штучна інтелектуальність, стимулюватиме продуктивність і розпочне новий економічний цикл вже в четвертому кварталі 2024 року. Прогнозування цього є складним завданням, і думки розходяться.
Федеральний резерв та зниження процентних ставок
Економіка США демонструє ознаки уповільнення, що видно з різних макроекономічних показників, таких як індекси виробництва ISM та рівні безробіття. Цілком ймовірно, що економіка досягла свого піку у другому кварталі 2024 року. Це уповільнення є однією з причин, чому багато хто очікує, що Федеральний резерв почне знижувати процентні ставки з вересня. Нещодавній звіт ІСЦ за червень, який був нижчим від очікувань, підтверджує це очікування. Однак існує побоювання, що якщо економіка дійсно впаде в рецесію, цих скорочень може бути недостатньо, щоб стимулювати ринки.
Волатильність ринку криптовалют у 3 кварталі 2024 року
Наразі очікується, що ринок криптовалют залишатиметься нестабільним у третьому кварталі 2024 року. На ринку відсутні сильні наративи, а також існує невизначеність щодо потенційних потоків ETF ETH на ринку спот. Це може означати, що ETH може отримати певну підтримку, навіть якщо ці потоки займуть деякий час. Загалом, імовірно, що протягом наступних двох місяців спостерігатиметься більша волатильність, перш ніж ситуація потенційно покращиться наприкінці вересня.
Спостереження з EthCC
Сьома конференція спільноти Ethereum (EthCC) підкреслила кілька ключових тем. Одним із головних напрямків уваги була масштабованість та диференціація рівня 2 (L2). Панелі та дискусії, включаючи вступну промову співзасновника Ethereum Віталіка Бутеріна, підтвердили дорожню карту Ethereum як безпечного та децентралізованого розрахункового шару L1 (рівня 1) для різних L2.
Дорожня карта та масштабованість Ethereum
Ethereum прагне бути безпечним розрахунковим L1, зосереджуючись на збільшенні пропускної здатності доступності даних для зберігання L2, а не на значному масштабуванні свого виконавчого шару. Це означає, що хоча корисність ETH не занепадає, виконавчий шар не зазнає значних змін масштабованості в найближчому майбутньому. Натомість платформи L2, такі як Optimism, Base, Arbitrum та Starknet, презентують свої унікальні технологічні та екосистемні переваги, швидко конкуруючи між собою завдяки модульному підходу Ethereum.
Проблеми взаємодії
Взаємодія між L2 залишається спірним питанням. Хоча існує багато здійсненних рішень із різними компромісами, досі немає домінуючого стандарту. Протоколи взаємодії мають знайти способи монетизації впровадження, що робить це грою з майже нульовою сумою. Повна взаємодія може зайняти місяці чи роки, щоб встановити чіткі стандарти, але це не означає, що це зупинить залучення користувачів.
Покращення досвіду користувачів криптовалют
Абстракція облікового запису та прийняття розумного облікового запису набирають обертів. Розробники зосереджуються на спрощенні роботи децентралізованих додатків (dApp) за допомогою абстракції газу та пакетних транзакцій. Технологія ключа сеансу, яка дозволяє автоматично схвалювати транзакції за певних умов, перспективна у зменшенні тертя в роботі користувача, особливо в DeFi (свопи) та іграх.
Токени ставок та рідких ставок
Стейкінг був ще однією важливою темою на EthCC. Зростаючий рівень стейкінгу, який зараз становить 28% загальної пропозиції ETH, та спричинений цим спад чистого APY стейкінгу можуть створювати труднощі для окремих стейкерів. Також існують побоювання щодо централізації токенів ліквідного стейкінгу (LST). Пропозиції щодо вирішення цих проблем включають зниження базової кривої емісії та створення стандартів LST для заохочення різноманітності та конкуренції. Повторне стейкінг пов’язане з проблемами, пов’язаними з графіками впровадження та невизначеністю щодо значення прибутку на основі AVS.
Зосередження на інфраструктурі та споживчих програмах
Основною подією EthCC був акцент на інфраструктуру, хоча було також представлено багато програм, орієнтованих на споживачів. Вони охоплювали програми аналізу даних блокчейна на основі штучного інтелекту, вічні ігри на ланцюжку та нові ринки прогнозування. Незважаючи на це, співвідношення інфраструктурних проектів до споживчих додатків було вищим, ніж очікувалося.
Висновки
Третій квартал 2024 року обіцяє бути неспокійним періодом для ринку криптовалют. Такі фактори, як розпродаж біткоїнів BKA, відшкодування Mt. Gox, побоювання щодо рецесії в США та зниження процентних ставок Федеральним резервом, сприяють невизначеності на ринку. Однак прогрес у дорожній карті Ethereum, проблеми взаємодії та покращення в роботі користувачів криптовалют є сферами інтересів, які можуть сприяти майбутньому зростанню. Хоча в короткостроковій перспективі волатильність, ймовірно, збережеться, потенціал відновлення та зростання залишається в міру наближення до кінця кварталу.
