Luksemburski Międzypokoleniowy Fundusz Majątku Narodowego, znany jako FSIL, zainwestował 1% swojego portfela w fundusze giełdowe Bitcoin (ETF). Dyrektor Skarbu Państwa i Sekretarz Generalny Bob Kieffer podzielił się tą informacją po tym, jak wspomniał o niej Minister Finansów Gilles Roth podczas prezentacji budżetu na 2026 r. w Chambre des Députés. Alokacja jest niewielka, ale godna uwagi, ponieważ jest to jeden z pierwszych przypadków, gdy inwestor wspierany przez państwo członkowskie Unii Europejskiej wykorzystuje fundusze ETF Bitcoin zamiast bezpośrednio posiadać monety. FSIL zarządza kwotą około 764 milionów euro, więc 1% stanowi około 9 milionów dolarów ekspozycji na Bitcoin poprzez ETF.
Kieffer powiedział, że wybór ten jest następstwem nowej polityki inwestycyjnej zatwierdzonej przez Rząd w lipcu 2025 r. oraz aktualizacji ramowej ogłoszonej pod koniec września po przeglądzie w połowie czerwca. Fundusz zachowa swoją podstawową mieszankę na rynkach akcji i długu, dodając jednocześnie aktywa alternatywne. Zgodnie z polityką, FSIL może przeznaczyć do 15% na alternatywy, które obejmują kryptowaluty, nieruchomości i private equity. Powiedział, że zarząd uznał, że 1% stanowi równowagę dla funduszu publicznego z misją międzypokoleniową. Sygnalizuje to zaufanie do długoterminowego potencjału Bitcoina, przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.
Trasa przez fundusze giełdowe ma na celu zmniejszenie ryzyka operacyjnego. Fundusze ETF zapewniają regulowane przechowywanie, codzienne wyceny i audyty, które wiele instytucji preferuje od bezpośredniego przechowywania kryptowalut. Ten wybór pasuje również do wizerunku Luksemburga jako centrum funduszy z rygorystycznym zarządzaniem, kontrolami AML/CFT i uwagą epoki MiCA na integralność rynku w Unii Europejskiej. Kieffer przedstawił ten krok jako uznanie, że rynek aktywów cyfrowych wykazuje rosnącą dojrzałość i że Luksemburg chce pozostać liderem w dziedzinie finansów cyfrowych w Europie.
Na uwagę zasługuje fakt, że w krajowym raporcie o ryzyku z 2025 r. niektóre firmy kryptograficzne zostały oznaczone jako firmy o wysokim ryzyku prania pieniędzy. Jednak lokalne instytucje finansowe nadal testują regulowane ścieżki dostępu do aktywów cyfrowych. Korzystanie z otoczki ETF Bitcoin umożliwia zespołom ds. zgodności stosowanie istniejących zasad dotyczących papierów wartościowych, limitów portfela i kontroli kontrahentów, unikając jednocześnie bezpośredniego zarządzania portfelem. FSIL zauważył również, że decyzja została podjęta po szerokim przeglądzie priorytetów gospodarczych, społecznych i środowiskowych, które kierują sposobem, w jaki suwerenny fundusz majątkowy inwestuje publiczne pieniądze w wielu cyklach.
W całej Europie coraz więcej podmiotów publicznych bada Bitcoina. Norweski państwowy fundusz majątkowy zwiększył swoją pośrednią ekspozycję na Bitcoina w ciągu ostatniego roku za pośrednictwem spółek notowanych na giełdzie, które posiadają kryptowaluty lub je obsługują. Narodowy Bank Czeski zwiększył swój udział w akcjach amerykańskiej giełdy Coinbase w połowie lipca i omówił mały portfel testowy w celu zbadania Bitcoina, a nie obawiania się go. W Szwecji członek parlamentu zaproponował wiosną neutralną dla budżetu rezerwę Bitcoina, aby otworzyć debatę polityczną. Te ruchy różnią się wielkością i metodą, ale wskazują na trend: europejskie instytucje badają sposoby uzyskania ekspozycji na kryptowaluty zgodnie z istniejącymi zasadami.
Dla FSIL alokacja 1% na fundusze ETF Bitcoin jest ostrożnym początkiem. Większość aktywów utrzymuje na tradycyjnych rynkach akcji i długu. Dodaje odmierzoną część nowej klasy aktywów za pośrednictwem funduszy regulowanych. Przestrzega limitów ryzyka operacyjnego i kontroli sektora publicznego, sygnalizując jednocześnie, że Bitcoin może służyć jako długoterminowy dywersyfikator. Zwolennicy nazwą to rozważnym posunięciem. Krytycy mogą nazwać to zbyt małym. Zarządzający funduszem przedstawiają to jako pierwszy krok, który pasuje do mandatu, prawa i ewoluującego europejskiego rynku aktywów cyfrowych.
