Sprzedaż bitcoinów wpływa na rynek
Rynek kryptowalut przechodzi przez trudny okres w trzecim kwartale 2024 roku. Jednym z głównych problemów jest masowa wyprzedaż bitcoinów przez niemiecki Federalny Urząd Policji Kryminalnej (BKA). Od połowy czerwca zmniejszyli swoje zasoby bitcoinów z około 50 000 BTC (3,55 mld USD) do mniej niż 5000 BTC (285 mln USD) 11 lipca, a następnie do 0 wkrótce potem. Ta wyprzedaż powoduje nadwyżkę podaży, która wywiera presję na ceny bitcoinów. Chociaż ich sprzedaż nie jest ogromna w porównaniu z dziennym wolumenem transakcji wynoszącym 10,6 mld USD, sposób, w jaki sprzedają, niepokoi rynek.
Spłaty Mt. Gox i niepewność rynku
Kolejnym problemem wpływającym na rynek są spłaty Mt. Gox Rehabilitation Trust, które rozpoczęły się 5 lipca. Spłaty te są istotne, ponieważ nie jest jasne, jaka część spłaconych bitcoinów jest sprzedawana. Różne giełdy przetwarzają te spłaty z różnymi prędkościami, co zwiększa niepewność. Na przykład Bitstamp przetwarza natychmiast, podczas gdy Kraken może potrwać do 90 dni. Ta niepewność jest bardziej szkodliwa dla rynku niż sama sprzedaż, ponieważ wywołuje strach i wahanie wśród inwestorów.
Obawy o recesję i wydajność gospodarcza
Patrząc w przyszłość, istnieje obawa, że Stany Zjednoczone mogą popaść w recesję pod koniec tego roku lub na początku 2025 roku. Niektóre raporty sugerują, że ten spadek może być poważny. Jednak inni uważają, że postęp technologiczny, taki jak generatywna sztuczna inteligencja, pobudzi produktywność i uruchomi nowy cykl gospodarczy już w czwartym kwartale 2024 roku. Przewidzenie tego jest trudne, a opinie są podzielone.
Rezerwa Federalna i obniżki stóp procentowych
Gospodarka amerykańska wykazała oznaki spowolnienia, jak widać w różnych danych makroekonomicznych, takich jak wskaźniki produkcji ISM i stopy bezrobocia. Prawdopodobne jest, że gospodarka osiągnęła szczyt w drugim kwartale 2024 r. To spowolnienie jest jednym z powodów, dla których wielu spodziewa się, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe od września. Ostatni wydruk CPI z czerwca, który był niższy od oczekiwań, potwierdza to oczekiwanie. Istnieje jednak obawa, że jeśli gospodarka rzeczywiście wpadnie w recesję, obniżki te mogą nie wystarczyć, aby pobudzić rynki.
Zmienność rynku kryptowalut w 3Q24
Na razie oczekuje się, że rynek kryptowalut pozostanie niestabilny w trzecim kwartale 2024 r. Na rynku brakuje silnych narracji i istnieje niepewność co do potencjalnych przepływów ETF ETH na rynku spot. Może to oznaczać, że ETH może uzyskać pewne wsparcie, nawet jeśli przepływy te zajmą trochę czasu. Ogólnie rzecz biorąc, prawdopodobne jest, że w ciągu najbliższych dwóch miesięcy pojawi się większa zmienność, zanim sytuacja potencjalnie poprawi się pod koniec września.
Spostrzeżenia z EthCC
Siódma konferencja społeczności Ethereum (EthCC) podkreśliła kilka kluczowych tematów. Jednym z głównych obszarów zainteresowania była skalowalność i różnicowanie warstwy 2 (L2). Panele i dyskusje, w tym przemówienie otwierające współzałożyciela Ethereum, Vitalika Buterina, potwierdziły plan działania Ethereum jako bezpiecznej i zdecentralizowanej warstwy rozliczeniowej L1 (warstwy 1) dla różnych L2.
Plan działania Ethereum i skalowalność
Ethereum ma na celu bycie bezpieczną rozliczeniową L1, koncentrując się na zwiększaniu przepustowości dostępności danych dla przechowywania L2, a nie na znacznym skalowaniu swojej warstwy wykonawczej. Oznacza to, że chociaż użyteczność ETH nie stagnuje, warstwa wykonawcza nie będzie podlegać poważnym zmianom skalowalności w krótkim okresie. Zamiast tego platformy L2, takie jak Optimism, Base, Arbitrum i Starknet, prezentują swoje unikalne zalety technologiczne i ekosystemowe, szybko konkurując ze sobą dzięki modułowemu podejściu Ethereum.
Wyzwania związane z interoperacyjnością
Interoperacyjność między L2 pozostaje kwestią sporną. Chociaż istnieje wiele wykonalnych rozwiązań z różnymi kompromisami, nadal nie ma dominującego standardu. Protokóły interoperacyjności muszą znaleźć sposoby na monetyzację adopcji, co czyni z tego grę o sumie prawie zerowej. Pełna interoperacyjność może zająć miesiące lub lata, aby ustanowić jasne standardy, ale nie oznacza to, że powstrzyma to wdrażanie użytkowników.
Poprawa obsługi użytkowników kryptowalut
Abstrakcja konta i przyjęcie inteligentnego konta zyskują na popularności. Programiści koncentrują się na upraszczaniu obsługi aplikacji zdecentralizowanych (dApp) przy użyciu abstrakcji gazu i transakcji pakietowych. Technologia klucza sesji, która umożliwia automatyczną autoryzację transakcji w określonych warunkach, jest obiecująca w zmniejszaniu tarcia obsługi użytkownika, szczególnie w DeFi (swapy) i grach.
Tokeny stakingowe i płynnego stakowania
Stakowanie było kolejnym ważnym tematem na EthCC. Rosnąca stopa stakowania, która obecnie wynosi 28% całkowitej podaży ETH, oraz wynikający z tego spadek czystego APY stakowania mogą stanowić wyzwania dla pojedynczych stakerów. Istnieją również obawy dotyczące centralizacji płynnych tokenów stakowania (LST). Propozycje rozwiązania tych problemów obejmują obniżenie podstawowej krzywej emisji i stworzenie standardów LST w celu zachęcenia do różnorodności i konkurencji. Ponowne stakowanie wiąże się z wyzwaniami związanymi z harmonogramami wdrożenia i niepewnością co do znaczenia zwrotu opartego na AVS.
Skupienie się na infrastrukturze i aplikacjach konsumenckich
Głównym wydarzeniem EthCC był nacisk na infrastrukturę, chociaż zaprezentowano również wiele aplikacji zorientowanych na konsumentów. Obejmowały one aplikacje do analizy danych blockchain oparte na sztucznej inteligencji, wieczne gry na łańcuchu i nowe rynki prognoz. Mimo to stosunek projektów infrastrukturalnych do aplikacji konsumenckich był wyższy niż oczekiwano.
Wniosek
Trzeci kwartał 2024 roku zapowiada się jako niespokojny okres dla rynku kryptowalut. Czynniki takie jak wyprzedaż bitcoinów przez BKA, spłaty Mt. Gox, obawy o recesję w USA i obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną przyczyniają się do niepewności na rynku. Jednak postępy w planie działania Ethereum, wyzwania związane z interoperacyjnością i ulepszenia obsługi użytkowników kryptowalut to obszary zainteresowania, które mogą napędzać przyszły wzrost. Chociaż w krótkim okresie zmienność powinna się utrzymywać, potencjał odbudowy i wzrostu pozostaje w miarę zbliżania się do końca kwartału.
