中国の経済対策に沸くビットコイン

中国人民銀行（PBOC）が経済対策を発表したのを受け、ビットコインは大幅に上昇しました。多くのアナリストは、この上昇は序の口に過ぎず、今後数週間で78,000ドルまで上昇すると予測しています。この記事では、中国の最新の経済対策と中央銀行の行動がビットコインにどのような影響を与え、それがさらなる暗号通貨市場の成長につながる可能性があるのかを考察します。

中国の経済対策とビットコイン

9月24日、中国人民銀行は、準備率を50ベーシスポイント引き下げることで、金融システムに約1,400億ドルを注入する計画を発表しました。これは、中国の苦境に陥った経済と不動産市場を押し上げるための取り組みの一環です。これらの対策には、不動産セクターを支援するための借入コストの引き下げと不動産購入ルールの緩和も含まれます。

世界中の多くの中央銀行が中国の動きに注目する中、投資運用会社Real Visionの主任暗号資産アナリストであるジェイミー・カッツは、中国の最新の経済対策はビットコインにとって大きな意味があると主張しています。彼は、これにより他の多くの国の中央銀行が同じ道をたどる可能性が高まり、それによってビットコインの価格が大きく変動すると予測しています。

カッツは、「この経済サイクルにおける世界の中央銀行による流動性の供給は底を打ちました。他の中央銀行がこれに追随する様子を見てみましょう」と述べています。言い換えると、PBOCのように世界中の多くの国の中央銀行が経済にさらに多くの資金を投入し始める可能性があるということです。

中国のこれまでの経済対策に対するビットコインの反応

中国の経済対策にビットコインがプラスの反応を示すのはこれが初めてではありません。例えば、PBOCは2023年10月に逆レポを通じて3,677億ドル、2024年1月には準備率を50ベーシスポイント引き下げることでさらに1,400億ドルを市場に供給しました。これらの措置の後、ビットコインの価格は100%以上高騰し、中国の経済対策とビットコインの成長との間に明白な関係があることが示されました。

中国は2021年に暗号通貨マイニングを禁止していますが、ビットコインと中国の流動性との関係は依然として強固です。これは、暗号通貨の業績が依然として世界の流動性の状況に連動しており、中国の最近の対策は投資家がビットコインなどの資産に投資するなどの、より多くのリスクを取ることを後押しする可能性があることを示しています。

中央銀行の資金流動性、ビットコインに影響を与える理由

ビットコインは、減価（通貨価値の低下）がプロセスに自然に含まれる、信用に基づく不換紙幣の一部準備制度で運用されています。PBOCなどの多くの国の中央銀行が経済にさらに多くの資金を投入すると、多くの場合、不換紙幣の価値が低下することを意味します。その結果、投資家は自らの資産を守るためにビットコインなどの代替手段を探します。

この傾向から、アナリストは中央銀行の流動性がビットコインの需要を押し上げると考えています。金融システムにさらに多くの資金が供給されると、人々は一般的に、より高いリターンを期待してビットコインなどのリスク資産に投資する傾向があります。したがって、中国の最新の経済対策は、他の多くの国の中央銀行が中国の例に従い始めれば、ビットコインへの投資をさらに活性化する可能性があります。

テクニカル分析：ビットコインのブルフラッグ・パターン

興奮を高めているもう1つの要素は、ビットコインの価格変動のテクニカル分析です。現在、ビットコインの価格チャートには「ブルフラッグ」パターンが示されています。このパターンは、資産の価格が急上昇した後、下降チャネルで落ち着くときに発生します。簡単に言うと、ビットコインは大きな上昇の後に横ばいになっており、今や新しいブレイクアウトの準備ができているようです。

ビットコインがこのパターンの上部トレンドラインを突破できれば、アナリストらは78,000ドルに達し、新たな最高値の可能性もあると予測しています。しかし、ブレイクアウトに失敗した場合、ビットコインの価格は、0.0フィボナッチリトレースメント水準である下部のトレンドラインまで再び下落する可能性があります。この調整パターンは、過去の動きに基づいて潜在的な価格水準を予測するために頻繁に使用されており、トレーダーに起こりうる結果についてのさらに多くの洞察を提供します。

インフレと中央銀行の政策がビットコインの成長に及ぼす影響

ビットコインが新たな最高値を達成するには、インフレを考慮すると80,000ドルを超える必要があるかもしれません。インフレはまた、伝統的な不換紙幣が時間の経過とともに価値を失うため、ビットコインの成長を牽引するもう1つの重要な要因です。多くの国の中央銀行がシステムに流動性をさらに大量に供給するほど、インフレはさらに高まり、ビットコインは資産を保護したい人にとってさらに魅力的な投資対象となります。

世界のインフレ圧力が強まる中、投資家は供給量が2,100万コインに固定されているビットコインなどの資産に関心を移しています。この限定により、インフレで際限なく印刷できる不換紙幣とは異なり、時間の経過とともに価値が下がる可能性が低くなります。

ビットコイン・クジラが目覚める

最近、ビットコインの初期段階でビットコインをマイニングした、多くの長い間休眠していたビットコイン・クジラが再び動き始めました。ビットコインネットワークの初期数か月間でマイニングを行ったクジラの1頭は、10BTC（63万ドル相当）を暗号通貨取引所であるKrakenに移しました。このマイナーは約7,700万ドル相当のBTCをビットコイン初期数か月間にマイニングしており、彼らの行動は市場に大きな影響を与える可能性があります。

調査会社Arkham Intelligenceのアナリストによると、サトシ時代のビットコイン・マイナーが最近「目覚める」のはこれが初めてではないとのことです。2009年以降、少なくとも1,600万ドル相当のビットコインを保有していた別

史上最強の9月を迎えるビットコイン

ビットコイン（BTC）は、誕生以来最も強気の9月を迎える準備が整いました。この月は通常赤字で終わることが多いですが、今年は、この傾向を覆す兆しを見せています。9月も残りわずか7日となり、専門家らは、ビットコインがまもなく史上最高値（ATH）に到達するだろうと予想しています。

過去のパターンを模倣し、強気トレンドを示唆するビットコイン

暗号資産アナリストのJelleは、ソーシャルメディアで、ビットコインが昨年と非常によく似た動きをしていると共有しました。こうした高値安値は、ビットコインが価格を新たな高みに押し上げる重要なレベルに向かって進んでいる可能性を示しています。2023年9月と同様に、ビットコインはこの重要なポイントに向けて上昇しています。

現在、ビットコインはサポートゾーンの上で取引されており、最初の高値安値は52,000ドル、2番目の高値安値は54,000ドルです。これらの水準は強力な反発ポイントとして機能し、価格を68,000〜70,000ドルのレジスタンスレベルに向けて押し上げています。これは、ビットコインが同様の構造を形成した後に28,000ドルを突破した2023年9月に起こったことと似ています。

強気な反転を指し示すビットコインの価格パターン

チャートパターンを見ると、ビットコインは53,000ドルの価格レベル付近でダブルボトムの兆候を見せています。取引の観点から、ダブルボトムパターンは多くの場合、強気な反転を意味します。つまり、ビットコインはまもなく現在の価格帯から抜け出し、さらに上昇する可能性があります。

現時点では、暗号資産業界で最も高い価格資産であるビットコインは着実に推移しています。これが続けば、これはビットコイン史上最強の9月となる可能性があります。この月を緑で終えれば、2015年、2016年、2023年と同様に、今後3か月間強気トレンドが続く可能性があります。

9月におけるビットコインの歴史：まちまちの記録

歴史的に、9月はビットコインにとって必ずしも好意的な月ではありませんでした。2015年、2016年、2023年を除く毎年、通常は赤字で終わっています。ビットコインが9月に緑で終わるたびに、このポジティブな傾向は10月、11月、12月にも続く傾向があります。この傾向は、今年、ビットコインが有望な第4四半期を過ごす準備をしていることを示唆しています。

現在、ビットコイン価格は63,600ドルで、過去24時間で1.30％、過去7日間で8.52％上昇しています。この成長により、先月の損失はわずか1.14％に抑えられました。これらの数字は、今後数か月で、ビットコインが非常に強気な局面に入る可能性があることを示唆しています。

チャートパターン：アダム＆イブダブルボトムと上昇ウェッジ

暗号資産の専門家は、ビットコインが「アダム＆イブダブルボトム」パターンを形成していると指摘しました。これは、潜在的な強気トレンドの強力な指標です。このパターンは確認ラインに近づいており、このラインが突破されれば、ビットコインの長期的な上昇トレンドのシグナルとなる可能性があります。

ただし、注意すべき点がいくつかあります。別のプロの暗号資産トレーダーは、ビットコインの支配力が転換点に近づいている可能性があると述べています。ビットコインは現在、通常は下降トレンドのシグナルである上昇ウェッジパターンを形成しています。ビットコインの支配力に対するレジスタンスレベルは58.61％です。ビットコインがこのレベルを突破できなければ、イーサリアム、ソラナ、カルダノなどのアルトコインがビットコインに対して強含みとなり、市場の動向に潜在的な変化をもたらす可能性があることを意味します。

ビットコインオプション市場：価格変動を予測する鍵

ビットコインが向かう方向性をより適切に把握するための1つの方法は、オプション市場を観察することです。DeFiデリバティブプロトコルであるDeriveの創設者であるニック・フォスターは、オプション市場が、自身が「リフレクシビティシーズン」と呼ぶものを経験していると指摘しました。リフレクシビティとは、トレーダーの行動が資産価格に影響を与え、逆に変化する価格がトレーダーの行動に影響を与えるサイクルを指します。これにより、価格をさらに押し上げるフィードバックループが生まれます。

フォスターは、ビットコインオプション契約の30日コール/プット・スキューを指摘しました。このスキューは「より高く」追跡され続けており、トレーダーがビットコインの価格上昇に大きく賭けていることを意味します。オプション市場では、ビットコインが11月末までに80,000〜90,000ドルの価格帯に達すると予想するトレー

BlackRock CEOラリー・フィンクによるビットコインのサポートとその暗号市場への影響

ビットコインは世界中の投資家の注目を集め続けており、最近、BlackRock CEOのラリー・フィンクは暗号通貨に対する強力な支持を表明しました。CNBCとのインタビューで、フィンクは金融資産としてのビットコインの正当性を強調し、投資ポートフォリオの多様化に役立つ理由を説明しました。この記事では、フィンクのビットコインに対する見解、FTX破産配当、これらのイベントが暗号市場の未来にどのように影響を与える可能性があるか、特にビットコインとソラナについて詳しく説明します。

金融資産としてのビットコインに関するラリー・フィンクの見解

世界最大の資産運用会社であるBlackRockのCEOであるラリー・フィンクは、ビットコインは正当な金融資産であると考えています。フィンクは、ビットコインは株式や債券などの従来の投資と同じ方向に動かない、すなわち無相関のリターンを提供すると強調しました。これにより、投資ポートフォリオの多様化を目指す人にとって、ビットコインは魅力的な選択肢となります。フィンクによると、投資家は通貨の切り下げや高い国家債務などのマクロ経済的課題から身を守るためにビットコインに目を向けているとのことです。

ビットコインの分散化された性質は、特に金融不安定を経験している国において、自分の資金をより管理したい人々にとって魅力的です。そのような状況では、ビットコインは従来の金融システムや政府の政策に縛られない代替的な投資機会を提供します。

ビットコインが分散化を提供する理由

フィンクがビットコインを支持する主な理由の1つは、無相関のリターンを提供する能力です。つまり、株式、債券、不動産などの他の投資が価値を失っている場合、ビットコインは価値を得る可能性があります。その結果、ビットコインはポートフォリオの分散化に役立つ貴重な資産となり、投資家はリスクとリワードのバランスをとることができます。このアイデアは、世界の経済の予測できない性質を懸念する多くの人々にビットコインを魅力的なものにしています。

過剰な国家債務が通貨切り下げにつながることを心配する投資家にとって、ビットコインはヘッジとして機能します。金融不安に直面する国が増えるにつれ、ビットコインは富を守るための独自の手段を提供し、法定通貨の代替手段となります。

FTX破産配当とその暗号市場への影響

ビットコインがその価値を証明し続ける中、2024年末には暗号市場に影響を与えるもう1つの重要なイベントが予想されています。破産した有名な暗号通貨取引所FTXは、債権者に110億～160億ドルを分配する予定です。この大規模な支払いは、特にビットコインとソラナにとって、暗号市場の主要な触媒となる可能性があります。

FTXの再編計画は今後数か月で最終決定され、10月7日に審問会が予定されています。承認されれば、債権者は12月7日までに支払を受け取ることになります。今夏発生したMt. Goxの配当金とは異なり、それはビットコインに売り圧力をかけましたが、このFTXの配当金は市場に異なる影響を与えることが予想されます。

FTXの配当がビットコインとソラナの価格を押し上げる可能性がある理由

FTXの破産配当金は現金で支払われるため、債権者はビットコインなどの暗号通貨ではなく米ドルを受け取ることになります。この違いは非常に重要です。なぜなら、暗号市場に買い圧力を生み出す可能性があるからです。これらの債権者の多くは、ビットコインがブルーチップ暗号資産としての地位を確立しているため、現金を手持ちの暗号通貨に再投資する可能性が高いです。これにより、ビットコインはFTX配当金の主な受益者の1つとなります。

ソラナとソラナベースの暗号通貨もこのイベントから利益を得る予定です。FTXはソラナネットワークと密接に連携していたため、多くの債権者は資金をソラナ関連の資産に再投資することを選択する可能性があります。さらに、FTXがソラナ資産を清算することによる売り圧力はすでに収まっており、市場は潜在的な投資の流入に備えていることを意味します。

FTXとMt. Goxの配当の違い

FTXの配当がMt. Goxの配当と異なる理由とその暗号市場への影響を理解することが重要です。Mt. Gox配当は債権者にビットコインを提供し、これらの投資家の換金に伴う売り圧力の増加につながりました。対照的に、FTX配当は現金で提供され、債権者は再投資する場合にビットコインまたはその他の暗号通貨を購入する必要があります。売り圧力から買い圧力へのこの変化は、暗号市場に利益をもたらし、ビットコインとソラナの価格が上昇すると予想されます。

FTXの配当に影響を与える可能性のあるリスク

FTXの配当は暗号市場にとって大きなプラスのイベントになると予想されますが、それでもリスクはあります。まず、裁判所の遅延により配当金のスケジュールがずれ込み、債権者は予想よりも早く支払いが受け取れない可能性があります。また、一部の債権者は現在の和解案に不満を抱いており、さらなる改訂を求めている可能性があり、これによりプロセスがさらに遅れる可能性があります。

さらに、最終的な配当金の金額は、予想される160億ドル未満となる可能性があります。法的費用や判決によって支払いが削減された場合、暗号市場への影響は想定ほど大きくならない可能性があります。最後に、今後行われる米国の選挙結果は市場に不確実性をもたらし、暗号通貨に対する全体的なセンチメントに影響を与える可能性があります。

マクロ経済環境とビットコインの未来

暗号市場が直面する課題にもかかわらず、ラリー・フィンクはビットコインの未来に楽観的です。現在のマクロ経済環境は改善の兆しを見せており、これはビットコインと他の暗号通貨に利益をもたらす可能性があります。世界の流動性は過去最高に達しており、世界中の政府は支出を増やし、金利を引き下げています。これらの措置により、ビットコインにとってより好ましい環境が生まれ、価格上昇につながる可能性があります。

さらに、ビットコインが正当な金融資産として認識され続けるにつれ、より多くの投資家が分散された投資戦略にそれを含める可能性があります。BlackRockなどの大手企業がビットコインをサポートしていることで、暗号通貨は経済的不確実性に対するヘッジを求める人にとって貴重なツールになりつつあることは明らかです。

選挙結果とその暗号市場への影響

今後の米国の選挙もまた、暗号市場の未来を決定する上で重要な役割を果たす可能性があります。選挙結果が好調であれば、現在市場のセンチメントに影響を与えている不確実性のいくつかを取り除くことができます。これとFTXの配当を組み合わせると、投資家が自信を取り戻すにつれてビットコインとソラナの価格が急騰する可能性があります。

しかし、選挙結果が暗号市場に悪影響を与える新しい政策をもたらす場合、ビットコインや他の暗号通貨に課題が生じる可能性があります。これらの不確実性にもかかわらず、全体的な見通しは依然としてポジティブであり、FTXの配当は依然として暗号市場の回復の主要な触媒となる可能性があります。

BlackRock CEOラリー・フィンクによるビットコインのサポートは、暗号通貨が正当な金融資産として認識されつつあることの表れです。ビットコインは無相関のリターンを提供し、経済的不確実性に対するヘッジとして機能するため、分散化された投資戦略のますます貴重な一部になりつつあります。さらに、今後予定されているFTX破産配当は、特にビットコインとソラナに、暗号市場に切実に必要な後押しを提供する可能性があります。

裁判所の遅延、支払額の減少、今後の米国の選挙結果の影響など、リスクは残っていますが、ビットコインの将来は有望に見えます。世界の流動性が過去最高に達し、投資機会が増加しているため、ビットコインとその他の暗号通貨は成長する準備が整っています。現時点では、FTXの配当とその配当がデジタル資産の世界の次の章をどのように形作るかに注目が集まっています。

人工知能を活用したクラウド分析における著名企業であるマイクロストラテジーが、再び注目を集めるニュースとなりました。マイケル・セイラー氏が率いる同社は、保有するビットコインを 252,220 BTC にまで押し上げるため、追加で 7,420 BTC を取得したことを発表しました。4億5,800万米ドル相当のこの最新購入により、マイクロストラテジーの最大の公開ビットコイン保有者としての地位がさらに確固たるものとなりました。マイクロストラテジーの BTC 投資戦略がどのように進化してきたかを見ていきましょう。

マイクロストラテジーによる 4億5,800万米ドル相当のビットコイン購入

2024年9月20日、マイクロストラテジーは10億米ドル相当の転換社債の発行を完了したと発表しました。同社は、この発行から得た収益をさらなるビットコイン購入に充て、有益な資産としてビットコインに対する確固たる信念を示しました。この発表から数時間後、マイクロストラテジーの創立者で会長であるマイケル・セイラーは、同社が4億5,800万米ドルを超えるビットコインを購入したことを明らかにしました。米国証券取引委員会（SEC）に提出された資料によると、マイクロストラテジーは1ビットコイン当たり平均61,750米ドルの価格で追加の BTC を取得しました。

この最近の購入は、マイクロストラテジーのビットコイン取得戦略が引き続き攻撃的で自信に満ちたものであることを示しています。この動きにより、同社の総 BTC 保有量は、以前の 244,800 BTC から 252,220 BTC に増加しました。この購入は、ビットコイン市場での自社の立場を強化するという同社の決意をはっきり示しています。

マイクロストラテジーがビットコインに多額の投資を行う理由

マイクロストラテジーは 2020 年 8 月からビットコインに多額の投資を行ってきました。同社を率いるマイケル・セイラー氏は、ビットコインは信頼できる価値の保存手段であり、インフレーションに対するヘッジであると信じています。これが、マイクロストラテジーが BTC 保有量を継続的に増やし続けている理由です。転換社債や他の投資オプションからの資金を活用することにより、マイクロストラテジーはビットコインを購入して貸借対照表に追加することができます。同社の BTC 投資戦略は、市場の変動が激しい時期にもビットコインの長期的な可能性に対する確信を反映しています。

さらに多くのビットコインに投資するという決定は、仮想通貨の時間経過に伴うパフォーマンスに基づいています。マイクロストラテジーは、単に備蓄の一部としてビットコインを保有しているわけではありません。重要なかつ計画的な動きを通じて積極的に仮想通貨投資の世界に参加しています。

マイクロストラテジーのビットコインへの旅におけるマイケル・セイラーの役割

マイケル・セイラー氏は、企業にとってビットコインを不可欠な資産として宣伝する最前線に立ってきました。彼のリーダーシップは、マイクロストラテジーのビットコイン取得戦略を形作る上で重要な役割を果たしてきました。実際、セイラー氏は 10 億米ドルの個人的なビットコイン投資を行っており、自身が説くことを実践していることを示しています。

企業のビットコイン投資に対するセイラー氏の影響力は、マイクロストラテジーが市場の浮き沈みに関係なくビットコインに継続的に投資してきた様子に表れています。彼はソーシャルメディアやインタビューでしばしばビットコインの利点について言及し、他の企業が貸借対照表にビットコインを追加することを検討するよう働きかけてきました。その結果、マイクロストラテジーの行動は、他の企業に自社の投資戦略を再考し、仮想通貨の可能性を考慮するよう促しました。

マイクロストラテジーのビットコイン利回り実績

マイクロストラテジーのビットコイン投資の興味深い側面の 1 つは、これまで達成した利回りです。2024 年 9 月の時点で、同社は四半期ベースで 5.1%、年初来ベースで 17.8% の合計 BTC 利回りを実現したと発表しました。これは、マイクロストラテジーのビットコイン保有資産が、ボラティリティで知られる市場でも非常に収益性が高かったことを示しています。

マイクロストラテジーがビットコイン保有資産から大幅な利回りを得ることに成功したという事実は、同社の投資戦略の信頼性をさらに高めます。これは、より多くのビットコインを取得するという同社の決定が、単に資産を保有することだけでなく、そこから利益を得ることも目的としていることを示しています。この実績により、仮想通貨の領域を観察している他の投資家にとって、マイクロストラテジーの BTC 投資戦略はさらに魅力的になりました。

マイクロストラテジーの総ビットコイン保有量と未実現利益

マイクロストラテジーが 2020 年 8 月に初めてビットコインを購入して以来、同社は貸借対照表に BTC を追加するために約 99 億米ドルを費やしてきました。現在のビットコインの総保有量は 252,220 BTC で、これらの資産は 1 BTC 当たり平均 39,266 米ドルで購入されました。つまり、マイクロストラテジーの総投資額は大幅に増加しており、同社は現在、現在のビットコイン価格に基づいて 59 億米ドルを超える未実現利益を有しています。

この未実現利益は、マイクロストラテジーのビットコイン取得戦略がどのように成果を上げているかを示しています。価格が高騰している時でさえ、より多くのビットコインを購入するという同社の決定は賢明な投資であることが証明されています。この未実現利益は、マイクロストラテジーのような企業にとって、ビットコインが価値ある資産としてさらに重要であることを強調しています。

連邦準備理事会は、基準金利を50ベーシスポイント引き下げることを決定しました。この動きは、大きな第一歩から始まる、待望の緩和サイクルの始まりを示しています。 連邦公開市場委員会（FOMC） は、フェデラルファンド金利 を 4.75% から 5.00% の目標レンジに引き下げました。これは4年ぶりの利下げです。この決定は、米国の労働市場 から ビットコイン、イーサリアム、ソラナ を含む 暗号通貨市場 まで、経済に広範囲に影響を与えます。

経済見通しと金融政策

インフレと雇用目標

最近の指標は、経済活動が引き続き堅調に拡大していることを示しています。ただし、雇用創出は減速し、失業率は上昇しましたが、依然として低水準です。インフレ は 委員会の2％の目標に向かってさらに進展しましたが、依然としてやや高水準です。FOMC は、長期的に最大雇用と2パーセントのインフレ率を達成することを目指しています。委員会は、インフレが持続的に2パーセントに向かって動いているという確信を深めており、雇用とインフレの目標を達成するリスクがほぼ均衡していると判断しています。

金利引き下げの決定

インフレの進捗状況とリスクのバランスを考慮して、委員会はフェデラルファンド金利の目標レンジを0.5パーセントポイント引き下げることを決定しました。この利下げは、2022年に9.1％の40年ぶりの高水準でピークに達した連邦準備制度のインフレとの戦いの変化を際立たせるものです。ここ数ヶ月のインフレのペースが鈍化したため、連邦準備制度の焦点は、冷え込む米国労働市場を支えることに移っています。

経済動向の監視

委員会は、経済見通しに対する着信情報の含意を継続的に監視します。委員会の目標の達成を妨げる可能性のあるリスクが発生した場合、金融政策のスタンスを必要に応じて調整する用意があります。評価では、労働市場の状況、インフレ圧力とインフレ期待、金融および国際情勢に関する幅広い情報が考慮されます。

連邦準備制度指導部の反応

ジェローム・パウエルの声明

記者会見で、FRB議長ジェローム・パウエルは水曜日の利下げを「再調整」と説明しました。彼は、最近の経済指標が経済が成長を続けていることを示しているが、「インフレの上振れリスクは低下し、雇用の下振れリスクは上昇した」と述べた。パウエル氏は、この動きは重要なものだが、遅れを取り戻そうという試みではなく、「遅れを取らないようにするという取り組み」であると強調した。

経済予測のサマリー

利下げと並んで、連邦準備制度当局は「経済予測のサマリー」を発表しました。いわゆるドットプロットは、政策担当者が連邦準備金利が年末までに約4.5％程度に落ち着くと考えていることを示しました。6月に発表された予測は、2024年末までに5％程度の減少を示しており、予測の中央値を示しています。さらに、当局者は連邦準備金利が2025年末までに約4％に低下すると予測し、これらの予測も3.25％に引き下げられました。

暗号通貨市場への影響

ビットコインの価格変動

一方、ビットコインの価格は過去1日で1.7％下落し、執筆時点で60,000ドルに下落しました。この資産の価格は、水曜日の利下げ決定に先立って下落し、イーサリアムとソラナもそれぞれ2.6％減の2,300ドル、3.1％減の129ドルとなりました。結局、ビットコインはFRBの発表からまもなく61,000ドルの価格を上回りましたが、最新の更新では約60,700ドルに冷えました。

アナリストの視点

ビットコインに対する前向きな見通し

コインシェアーズのリサーチ責任者、ジェームズ・バターフィル氏は、書面による声明でデクリプトに対し、水曜日の利下げ決定はビットコインにとってプラスであると語った。彼は、資金調達コストの低下が、今後数ヶ月間金融状況が緩和し続ければ、資産価格を支えるはずだと述べました。「FRBは断固たる行動を起こしており、これは歴史的な観点からすると異常です」と彼は述べました。「しかし、米国経済を軌道に乗せたいのであれば、それは間違いなく正しいアプローチです。」

ビットコインを価値貯蔵資産とする

グレースケールのリサーチ責任者、ザック・パンドル氏は、FRBの「インフレに対するリスクを冒す意向は、投資家を金やビットコインなどの価値貯蔵資産に向かわせがちである」と指摘した。パンドルは、FRBがFOMC声明で「インフレは依然としてやや高水準にある」と述べたにもかかわらず、大幅な利下げを行うことを決めたことを強調しました。

リスク資産と緩和金融政策

ハッシュデックスの最高投資責任者サミール・カーベージは、ビットコインのようなリスク資産は今後数ヶ月間の地政学的緊張や選挙の不確実性などの要因を覆い隠し、緩和的な金融政策の恩恵を受けるはずだと述べました。「暗号通貨に対する長期的な投資テーゼは、金融政策の短期的な方向性に関係なく維持されています」と彼は述べました。「市場はFRBのハト派転換の公式化から恩恵を受けるはずです。」

ビットコインを分散型資産と分析するブラックロック

ビットコインのユニークな特徴

ブラックロックは、「ビットコイン：ユニークな分散型資産」と題した論文を発表し、ビットコインが金融資産として際立っている理由を詳しく説明しています。この論文は、従来のリスクや収益の原動力とは無相関であるため、ビットコインが投資家に魅力的であることを説明しています。過去15年間で、ビットコインは曖昧なデジタル実験から認識された資産クラスへと進化し、世界中のポートフォリオにますます組み込まれています。

分散型で固定供給の性質

論文で強調されているように、ビットコインのユニークな特徴である分散型、グローバル、固定供給の性質は、ビットコインを従来の金融資産と区別しています。ブラックロックは、ビットコインのリスクと収益性の原動力は、株式や債券などの従来の資産とは異なることを強調しています。ビットコインは非常に変動性がありますが、その変動性は従来の「リスクオン」と「リスクオフ」の枠組みにうまく適合しません。

市場環境への反応

ビットコインは、地政学的緊張や財政持続可能性に対する懸念など、特定の市場環境に対して、分散化を求める投資家にとって魅力的な選択肢となる方法で反応することがよくあります。この論文では、ビットコインが2024年8月の市場の急落に対する反応の例を使用しています。これはS&P 500との短期間の連動が見られたものの、その後急速なリバウンドが続きました。この行動は、ビットコインのファンダメンタルズがどのように短期間の取引変動に勝ることが多いかを示しています。

経済の不安定の中でのビットコイン

グローバルな金融不安に対するヘッジ

この論文は、ビットコインの非主権的で分散化された資産としての役割が、地政学的にまたは経済的に不安定な時期に独特の地位を与えると主張しています。一部の投資家はビットコインを、世界的な市場の売却や銀行システムの危機などの危機の際の「逃避資産」とさえ見なしています。ブラックロックは、ビットコインが急落から一貫して回復する能力を強調し、多くの場合、市場参加者がそのような混乱の中でその可能性を認識すると上昇します。

リスクと変動性

採用が増えているにもかかわらず、ビットコインは依然としてリスク資産です。ブラックロックは、新興技術として、ビットコインはまだ広く受け入れられる価値貯蔵手段またはグローバル決済資産になるという旅路の初期段階にあることを認めています。規制の不確実性、採用上の課題、まだ成熟していないエコシステムなどの要因が依然としてリスクをもたらしています。

ポートフォリオの分散化

しかし、ブラックロックは、ビットコインのリスクプロファイルは独自であり、長期的な成長の可能性が、特に広範なポートフォリオ内の小規模な配分で価値のある分散型資産であると主張しています。その変動性にもかかわらず、ビットコインをポートフォリオに追加すると、適度な配分レベルでリスク調整後のリターンが改善されることが示されています。最終的に、この論文は、ビットコインの従来のリスク要因からの分離と、グローバル金融不安や米国財政の持続可能性などの懸念に対するヘッジとしての可能性を併せ持つことが、ポートフォリオの分散化を目指す投資家にとって魅力的な選択肢

ビットコインETFは、投資家が連邦準備制度（FRB）の利下げ期待から、月曜日に2億5000万ドル相当のビットコインを追加しました。

この急騰は1か月以上で最大であり、ビットコイン上場投資信託（ETF）への関心が再び高まっていることを示しています。この支援により、ビットコイン価格は上昇し、9月に初めて61,000ドルのラインを突破しました。

ビットコインETFとは？

ビットコイン上場投資信託、つまりETFは、ビットコインを保有する投資信託です。これらのファンドは、投資家が直接デジタル通貨を所有することなく、ビットコインの価値を追跡する株式を購入することを可能にします。投資家はビットコインを直接購入するのではなく、代わりに自分たちの代わりにビットコインを保有するファンドの株式を購入します。これにより、多くの人にとって従来の証券取引所を通じてビットコインに投資することがより簡単になります。

BlackRock、Fidelity、Grayscaleなどの主要な金融会社は、米国証券取引委員会（SEC）の承認を受けて、今年初めにこれらのビットコインETFを立ち上げました。これらのファンドは最初の数か月間で数十億ドルを集め、非常に人気がありました。しかし、連邦準備制度がいつ、どの程度の利下げを行うかについての懸念から、最近では関心が薄れています。

ビットコインETFが急騰した理由

ビットコインETFに最近追加された2億5000万ドルは、連邦準備制度の利下げ予想の高まりに支えられていました。多くの投資家は、FRBが25〜50ベーシスポイントの大幅な利下げを発表すると考えています。金利が低いと、一般的に金融市場でのリスクテイクが促進されるため、ビットコインETFは上昇しました。一部の専門家は、50ベーシスポイントのより大幅な利下げの可能性の方が高いと予測しており、これにより投資家はビットコインETFの株式をさらに多く購入することになります。

CoinSharesのリサーチ責任者であるジェームズ・バターフィルによると、「先週末、いくつかのFRBメンバーが50ベーシスポイントの利下げについて言及し、はるかに穏健なトーンを使用したため、実際に流入が増加するのを見ました。」

ビットコイン価格のETF流入に伴う上昇

ETFによる2億5000万ドルのビットコイン購入の結果、ビットコイン価格は火曜日に61,000ドル以上に上昇しました。これは、ビットコインが9月にこの価格に達したのは初めてであり、デジタル通貨に対する関心が再び高まっていることを示しています。ビットコインは今年初めの3月に73,737ドルで史上最高値を記録しました。それ以来、約18％下落していますが、最近のビットコインETFへの流入により、トレンドが変化する可能性が示唆されています。

CoinSharesは、先週だけで暗号通貨投資ファンドに4億3600万ドルが追加され、その資金の大部分がビットコインETFに流入したと報告しています。この上昇は、投資家が12億ドル以上をビットコインファンドから引き出した期間の後で発生しました。ビットコインETFに対する関心が再び高まっていることは、投資家がFRBが金利についてさらなる明確さを提供する重要な発表を行うことを期待しているため、信頼感が高まっていることを意味します。

連邦準備制度の役割

連邦準備制度は、暗号通貨を含む金融市場で重要な役割を果たしています。FRBが金利を引き上げたり引き下げたりすると、投資家の行動に影響を与えます。ビットコインETFの場合、利下げが予想されるため、ビットコインの需要が増加しました。これは、借入コストが低いと、暗号通貨などのよりリスクの高い資産への投資が増える傾向があるためです。

投資家は、FRBがどの程度金利を引き下げるかを注意深く注視しています。多くの投資家は、より大幅な利下げによりビットコインの価格がさらに上昇し、ビットコインETFにさらなる資金が流入すると考えています。

ETFがビットコインの価格に与える影響

ビットコインETFはビットコインの価格と密接に関連しています。ETF株式の需要が高まると、ファンドは発行する株式を裏付けるためにより多くのビットコインを購入する必要があります。この買い圧力は、ビットコインの価格を引き上げるのに役立ちます。逆に、ビットコインの価格が上昇すると、さらに多くの投資家が関心を示し、成長サイクルが生まれます。

ビットコインETFに最近流入した2億5000万ドルは、ビットコインの価格が61,000ドルまで上昇するのに貢献しました。さらに多くの人がビットコインETFに投資するにつれて、BlackRockやFidelityなどのファンド運用会社はさらに多くのビットコインを購入する必要があります。特に、FRBが予想通り大幅な利下げを発表すれば、これにより価格がさらに上昇する可能性があります。

大口投資家によるビットコインの人気の高さ

今年初めにビットコインETFが導入されたことにより、より大規模で従来型の投資家がビットコインに投資できるようになりました。小規模の個人投資家とは異なり、大規模な機関投資家は通常、ビットコインを直接購入して保有するのではなく、ETFなどの規制された商品を通じてビットコインに投資することを好みます。

これらの投資家は、リスク資産への投資を行う前に、金利低下などの市場環境の改善を待つことがよくあります。最近のビットコインETFへの流入増加は、多くの投資家が今がビットコインへのエクスポージャーを増やすのに適した時期であると考えていることを示しています。

ビットコインETFの将来

連邦準備制度が次の金利決定を発表する準備を進めている中、投資家たちは市場がどのように反応するかを固唾をのんで見守っています。大幅な利下げが行われれば、ビットコインETFに対する関心がさらに高まり、ビットコインの価格が上昇する可能性があります。ビットコインの価格が上昇し続ければ、特にFRBの措置が好調な市場環境をもたらす場合、ビットコインETFに対する好循環が形成される可能性があります。

ビットコインETFへの関心は、数か月間の低迷を経て、再び上昇傾向にあります。より多くの機関資金が市場に流入し、連邦準備制度の利下げが予想されるため、今後数週間でビットコインETFにさらなる流入が見られる可能性があります。

市場は依然として変動が激しく、ビットコインの価格が上昇し続けるという保証はありません。しかし、最近のビットコインETFに対する関心が高まっていることは、多くの投資家が、特にFRBの措置が好調な市場環境につながる場合、ビットコインにはさらなる成長の可能性があると信じていることを示しています。

イーサリアムがビットコインに対して過去42ヵ月安値を記録 – 底値圏か、さらなる下落の可能性は？

イーサリアム（ETH）は最近、過去3年以上で最低価格まで落ち込みました。この水準はイーサリアムの底値圏かもしれないと考えるアナリストもいますが、さらなる下落の可能性もあるとの見方もあります。ビットコインの優位性が増す一方でイーサリアムが苦戦する中、投資家の間では、世界第2位の仮想通貨の今後を巡る疑問が高まっています。

ETH/BTCが42ヵ月安値を記録

ビットコインに対するイーサリアムの価格は、過去42ヵ月で最安値まで低下しました。ETH/BTCがこれほど低水準だったのは、2021年4月以来のことです。この大幅な下落はトレーダーの多くを不安に陥れています。イーサが市場でビットコインに比べてどれほど苦戦しているかの表れだからです。

ギャラクシーのリサーチ責任者、アレックス・ソーンによれば、イーサリアムの状況は悲惨なものに見えます。ソーンは、（旧Twitterの）Xに最近投稿した記事で、イーサリアムは2022年9月のマージ以降、ビットコインに対して53%も下落していると指摘しました。彼は「ETH/BTCは3.5年ぶりに0.03のハンドルで取引されました。この電車を止めるものは何でしょうか？」と書いています。

ビットコインに対してイーサリアムが低調に推移していることは、多くの投資家にとって懸念材料となっています。ビットコインは上昇を続けていますが、イーサリアムは市場シェアを失っている可能性があります。

ビットコインの優位性が高まる

イーサリアムを苦しめている主な要因の1つは、ビットコインの優位性が高まっていることです。ビットコインの優位性は現在58%に達しており、仮想通貨市場全体の半数以上を占めていることを意味します。これは大幅な上昇であり、イーサリアムなどの他の仮想通貨に圧力をかけています。

ビットコインの優位性が増すにつれて、イーサリアムは勢いを失っています。このため、「イーサの底値圏か、それともビットコインとの競争で引き続き苦戦を強いられるのか？」という疑問が生じています。

イーサリアムETFの流出で圧力増す

イーサリアムに影響を与えているもう1つの問題は、イーサETFから資金が流出していることです。上場投資信託（ETF）により、投資家は仮想通貨を簡単に売買できるようになりますが、最近ではイーサリアムには好ましくありません。2024年2月までに、イーサETFは5億8100万ドルの純流出を記録しました。これは、これらのファンドで自身の株式を売る人が、買う人よりも多いことを意味します。

この流出の大部分は、グレースケールのイーサETFから発生しており、27億ドルが流出しました。この大幅な流出は、投資対象としてのイーサリアムに対する信頼の欠如を示しています。対照的に、ビットコインETFははるかに良いパフォーマンスを示しています。仮想通貨分野における新規投資の約75%がビットコインETFに流入しており、ビットコイン価格は5万ドルを超えています。

このイーサETFの流出は、イーサリアム価格が予想を下回って推移している理由の1つです。イーサリアムから大量の資金が流出すると、価格に下向きの圧力がかかり、イーサが回復することが困難になります。

イーサリアムは回復するか？

こうした悪材料にもかかわらず、イーサリアムが底値圏に近づきつつあると考えるアナリストもいます。暗号資産トレーダーのAnbessaは最近、Xに投稿した記事で、イーサリアムの価格は過去5回しかこれほど低くなかったと述べています。その度に、イーサリアムは回復してさらに高い価格に達しました。

Anbessaは、ETH/BTCペアが最近0.03845 BTCの重要なフィボナッチリトレースメント水準まで下落したと指摘しました。彼は、これをイーサリアムの底値圏とみなし、「ETH/BTCは0.03845 BTCでフィボナッチの0.382まで後退しました。これは底値圏になりそうです」と述べています。また、イーサリアムがこのほど売られ過ぎたときは必ず反発して、はるかに高い水準まで上昇したことも強調しています。

多くのトレーダーが、こうした過去の傾向を注意深く観察しています。イーサリアムが過去の同じようなトレンドを踏襲する場合、今後数ヶ月で回復が見られる可能性があります。

イーサとビットコインの今後

イーサリアムの回復の可能性について楽観視する人もいますが、慎重な見方をする人もいます。人気投資家のフレッド・クルーガーは、イーサリアムはビットコインに対して「崩壊寸前」だと確信しています。彼は、すべてのETFが同じように作られているわけではないこと、そしてビットコインETFはイーサリアムETFよりもはるかに人気が高いという点を指摘しました。

クルーガーは、イーサETFは苦戦を強いられている一方、ビットコインETFは継続的により多くの投資を誘致していることを示すデータを共有しました。ETFパフォーマンスのこのような違いは、イーサリアムの価格に圧力をかけた主な理由であり、クルーガーはこの傾向が今後も続くと考えています。

では、イーサリアムの底値圏なのか、ビットコインに引き続き市場シェアを失うのか？答えは明らかではなく、複数の要因に依存します。ビットコインの優位性が高まり続け、イーサETFから継続的に流出が起これば、イーサリアムはさらに苦戦することが予想されます。一方、イーサリアムがこうした低価格で支持を見出し、ビットコインの優位性が停滞すれば、イーサは回復してある程度の地盤を取り戻す可能性があります。

イーサリアムのビットコインに対する42ヵ月安値は、仮想通貨市場にとって重要な瞬間です。一部のアナリストはこれをイーサリアムの底値圏とみている一方で、それほど確信が持てない人もいます。ビットコインの拡大する優位性と、イーサETFから資金が流出していることは、イーサリアムが克服すべき大きな課題です。

投資家はETH/BTCペアに注目し、回復またはさらなる下落の兆候に注意を払うべきです。イーサリアムが過去の傾向に従えば、反発の可能性があります。しかし、ビットコインETFの人気が高まる一方で、イーサリアムETFから継続的に資金が流出していることは、イーサリアムが再び足場を固めることを困難にする深刻な逆風となります。

現時点では、イーサリアムの将来は不透明であり、仮想通貨市場が継続的に進化する中、投資家は慎重な姿勢を維持する必要があります。これがイーサの底値圏か、それともさらなる下落が予想されるかは、今後数ヶ月間でこれらのトレンドがどのように展開するかによって決まります。

ブータンのビットコイン保有量

南アジアに位置する小さな山国ブータンが、意外なことに仮想通貨の世界に参入しました。最近、ブータン政府がかなりの量のビットコイン（BTC）を保有していることが明らかになり、仮想通貨マイニング事業に積極的に参画している数少ない国の1つとなっています。この発見は、小国がビットコインを国家ポートフォリオにおける追加の金融ツールとしてどのように採用できるかという点を浮き彫りにしています。他の国とは異なり、ブータン政府のビットコイン保有量は押収された仮想通貨資産ではなく、水力資源を利用した戦略的かつ炭素ゼロの暗号マイニングの結果です。

Arkham Intelligenceがブータンの13,000 BTC保有量を明らかに

ブロックチェーン分析会社Arkham Intelligenceは最近、ブータンの暗号ポートフォリオを追跡し、明らかにしました。彼らは、ブータン王国政府が13,092 BTCを保有しており、その価値は7億5,000万米ドル以上であること、さらに656イーサリアム（ETH）とSANDやMATICなどの少額の他のトークンも保有していることを発見しました。この多額のビットコインの蓄積は多くの人にとって驚きであり、ブータンが仮想通貨の分野に静かにしかし戦略的に参入していることを強調しています。これらの調査結果は、Arkham Intelligenceがブータンの13,000 BTC保有量をどのように明らかにしたかを示し、ブロックチェーン技術の導入における透明性を強調しています。

水力資源を活用したマイニング事業

ブータン政府のビットコインマイニング事業は、マイニングに水力発電を利用しているという点でユニークです。この国は水力資源が豊富なため、暗号マイニングに利用して再生可能エネルギーを生成しています。このアプローチにより、ブータンは炭素フリーの暗号マイナーとなり、通常は暗号通貨マイニングに関連する環境への影響を削減できます。余剰水力を活用することで、ブータンは自国のマイニング事業が国内の電力需要を妨げないようにしています。水力が暗号マイニングの効率に与える影響は大きく、持続可能で費用効果の高いエネルギー源を提供します。

Druk HoldingとBitdeer Technologiesのパートナーシップ

ブータンのマイニング事業の成功は、主にDruk HoldingとBitdeer Technologiesのパートナーシップによるものです。国家の投資部門であるDruk Holdingは、ビットコインマイニングインフラに5億米ドルを投資しました。この多額の投資により、マイニング施設が開発され、その1つは現在は閉鎖されているEducation Cityプロジェクトに設置されました。ブータンのDruk HoldingとBitdeer Technologiesのパートナーシップは、国の技術投資を促進する上で重要な役割を果たしてきました。さらに、Foundry USAマイニングプールのブータンのビットコイン蓄積における役割も見逃せません。これにより、ブータンは主要なマイニングプールと協力して、1日あたり1～5 BTCの範囲のブロック報酬を獲得する可能性が高まります。

エルサルバドルのビットコイン保有量と比較

ブータンのビットコイン保有量は、ナジブ・ブケレ大統領のもとでビットコインの導入を積極的に支持してきた国であるエルサルバドルを上回っています。エルサルバドルは現在5,876 BTCを保有していますが、ブータンは13,092 BTCを保有しています。ブータンとエルサルバドルの政府のビットコイン保有量を比較すると、ブータンのような小国がいかに世界の暗号ポートフォリオに大きな影響を与える可能性があるかがわかります。ブータンの年間GDPが29億6,000万米ドルであることを考えると、政府のビットコイン保有量はかなりのものです。ブータンのBTC保有量がGDPに占める割合は、この国がビットコインの将来の価値とその国の暗号投資戦略におけるビットコインの役割に大きな信頼を置いていることを示しています。

自己管理とDeFiリスク回避

ブータンは、政府が保有する暗号通貨について自己管理戦略を実施しており、デジタル資産の完全な管理を確保しています。政府は、融資、分散型金融（DeFi）、その他の第三者保有者にさらされておらず、これにより市場の変動に伴うリスクが最小限に抑えられます。DeFiリスクにさらされることなく暗号通貨にアプローチするブータンの方法は、慎重かつ戦略的な投資戦略を反映しています。以前は、Druk HoldingはBlockFiやCelsiusなどの企業と取引を行っていましたが、これらの企業の破産の影響を受けませんでした。暗号資産の慎重な管理により、ブータンの投資は保護され、長期的な財務目標がサポートされます。

Druk Holdingが技術投資の促進において果たす役割

Druk Holdingは、ブータンの技術投資の促進において中心的な役割を果たしています。国家の投資会社は、人工知能（AI）、ドローン技術、ハードウェア製造、その他の新興技術などの分野に進出し、50社以上の企業と提携してきました。ブータンの技術投資を促進するDruk Holdingの役割は、仮想通貨を越えてブータン国民の未来を確保することを目的としています。ビットコインと他のテクノロジーの長期的な可能性に賭けることで、Druk Holdingは国の開発と近代化の取り組みに貢献しています。

政府保有ビットコインの世界的概要

ブータンは、大量のビットコインを保有する多くの政府の1つです。ビットコインを保有する君主国には、主に押収したコインから61,245 BTCを保有している英国が含まれ、その価値は35億4,000万米ドルに及びます。米国政府の203,239 BTCと中国政府の190,000 BTCも、主に違法行為から押収されたものです。ドイツは50,000 BTCを処分し、公開市場で販売しました。政府保有のビットコインと暗号資産に関するこの世界的な概要は、君主国と他の政府が暗号通貨市場で重要な役割を果たしつつあることを示しています。政府の暗号通貨ポートフォリオとその管理を理解することは、これらの保有が市場に与える影響が大きくなるにつれて非常に重要です。

炭素ゼロの暗号マイニングの環境的利点

ブータンがマイニングに余剰水力を使用することは、大きな環境的利点をもたらします。炭素ゼロの暗号マイニング事業は、化石燃料に依存する従来のマイニング方法に関連する温室効果ガスの排出を削減します。炭素ゼロの暗号マイニングの環境的利点は、気候変動に対処するための世界的な取り組みと一致しています。ブータンの手法は、暗号マイニングにおける再生可能エネルギーがいかに持続可能な開発につながるかを示すものであり、他の国にとって模範となっています。

エルサルバドルの債券は、ナジブ・ブケレ大統領が2025年の予算に新たな借り入れは必要ないと発表した後の月曜日に大幅に上昇しました。この政府支出削減の誓約により、ブケレ氏がエルサルバドルの財政健全性を改善し、長らく待ち望まれていた国際通貨基金（IMF）との合意を確保することを目指していることが示唆されています。

それ以来、バンク・オブ・アメリカはエルサルバドルの債券格付けを「オーバーウェイト」に引き上げ、同国の将来の経済的安定に対する自信を示しました。2035年に満期を迎える債券は最大の利益を得た債券の一部であり、2021年以来の最高値に達しました。

ブケレの財政緊縮計画

ブケレ大統領の財政緊縮計画は、政府支出を削減し、国の債務を管理することを目的としています。近年、エルサルバドルの債務は増加し、同国が期限通りに支払う能力に対する懸念が生じています。ブケレ氏はゼロ赤字予算を発表することで、投資家に対してエルサルバドルが財政を責任ある形で管理することに真剣であるというシグナルを送っています。

ブケレ氏はまた、来年の予算を9月30日までに提出することを約束しました。この予算は、政府の財政責任への取り組みを示す上で重要なステップとなります。IMFは、エルサルバドルが過去に財政健全化に苦しんできたという理由から、エルサルバドルとの協定の承認にためらいを見せてきました。しかし、ブケレ氏の新しい予算がそれを変える可能性があります。

ボントベル・アセット・マネジメントの債券ポートフォリオ・マネージャーであるカルロス・デ・ソウザは、ブケレ氏の約束は正しい方向への一歩であると述べています。政府がどのように予算を均衡させるかはまだ不明ですが、投資家は楽観的です。ブケレ氏の誓約は、IMFが取引を進めるために待ち望んでいたシグナルである可能性があります。

債券価値の上昇と利回りの低下

ブケレ氏が発表を行うとすぐに、エルサルバドルの債券は急騰しました。2035年に満期を迎えるドル建て債券は2.2セント上昇して80.5セントとなり、2021年以来の最高値を記録しました。この債券価格の上昇は、投資家が同国の将来の財政状況に自信を深めていることを示しています。

債券価格の上昇に加えて、エルサルバドルのソブリン債の利回りも低下しました。2035年に満期を迎える債券の利回りは40ベーシスポイント以上低下し、10.7％で落ち着きました。利回りが低いということは一般的に、投資家が同国が債務を返済できるとより確信していることを意味します。

バンク・オブ・アメリカがエルサルバドルの債券を「市場ウェイト」から「オーバーウェイト」に格上げするという決定は、同国の経済見通しに対する楽観論の高まりをさらに反映しています。同銀行のアナリストは、エルサルバドルがIMFとの合意にこれまで以上に近づいており、これにより同国に必要な財政的安定がもたらされる可能性があるとみています。

IMF交渉におけるビットコインの役割

エルサルバドルがIMFと協定を確保するための大きな障害の一つは、ビットコインを法定通貨として採用するという同国の決断でした。エルサルバドルがビットコインを公式通貨にして以来、IMFを含む国際金融機関から批判されています。これらのグループは、ビットコインの変動性により、同国が財政を管理することがさらに困難になる可能性があると懸念しています。

しかし、一部のアナリストは、ビットコインに対するブケレ氏最近の「穏やかな姿勢」が、同国がIMFとの協定に近づくのに役立つ可能性があるとみています。HSBC証券のソブリンアナリストであるナタリー・マーシックは、政府はIMF合意を得るためにビットコインについて妥協する意向があるかもしれないと考えています。

それでも、多くの投資家は依然として慎重です。エルサルバドル経済におけるビットコインの将来的な役割は不透明であり、依然として懸念材料となっています。IMFはまだ合意に同意しておらず、ビットコインの問題は交渉の障害点となる可能性があります。

今後の課題：IMFとの合意達成

好ましい兆候にもかかわらず、エルサルバドルには依然として課題があります。同国の財政緊縮計画は正しい方向への一歩ですが、多くの投資家は同国の債券に完全にコミットする前に、より具体的な行動を見たいと考えています。

ラザード・アセット・マネジメントの新興市場債券共同責任者であるアリフ・ジョシは、エルサルバドルとIMFの間の合意を見るために2年間待ったと述べています。同氏は、他の人々同様、政府がいかにして7月までの12か月間で国内総生産（GDP）の2.5％を占めた財政赤字を削減するかという具体的な証拠を見たいと考えています。

財政赤字に加えて、ビットコインを法定通貨として採用したことも重要な懸念事項のままです。政府のトーンの変化が助けになる可能性もありますが、それがIMFが合意を承認するのに十分かどうかはまだ明らかではありません。

投資家のセンチメントと経済見通し

現時点では、多くの投資家が進展の兆しに勇気づけられています。均衡のとれた予算のシグナルは役立っており、市場は前向きに反応しています。債券価格は上昇しており、バンク・オブ・アメリカの格上げは、信頼が高まっていることを明確に示しています。しかし、IMFとの合意が確定するまでは、将来は不透明なままです。

ウィリアム・ブレアのポートフォリオマネージャー、ジャレッド・ルーは、均衡予算の見通しは良い兆候ではあるものの、真の試練はブケレ政権がビットコインに関する懸念に対処できるかどうかにあると指摘しました。デジタル通貨は主要な障害であり、この問題について合意が得られなければ、一部の投資家はエルサルバドルの債務を全面的に支持することをためらうでしょう。

現在、多くの人々は、ブケレ政権が財政赤字を削減するという約束を果たすかどうか、そしてIMFが最終的に合意を承認するかどうかを見守っています。合意が成功すれば、エルサルバドルの経済が活性化し、同国の債券が国際投資家にとってさらに魅力的なものになる可能性があります。

エルサルバドルの債券は上昇していますが、同国の財政安定への道はまだ完了していません。現時点では、市場はブケレ氏の約束が現実的な行動につながることを期待しています。同国がIMFと協定を確保できれば、自国の経済と世界債券市場での立場を確固たるものにする転換点となる可能性があります。