BlackRock CEO ラリー・フィンク氏がビットコインについてコメント

ラリー・フィンク氏の変化するビットコインに対する見解

世界最大の資産運用会社であるブラックロックのCEO、ラリー・フィンク氏は最近、世界最大の暗号資産であるビットコインに関する自身の考えを共有しました。CNBCとのインタビューで、フィンク氏はビットコインに対する自身の変化する見解と、それがグローバルなポートフォリオで担う可能性のある役割について語りました。

かつてビットコインに懐疑的だったフィンク氏は、長年にわたって自身の考えが変わったことを認めました。彼は、「研究し、学びました。そして、5年前の考えは間違っていたと思いました」と述べています。現在、彼はビットコインを相関関係のない収益を提供する可能性のある正当な金融商品とみなしています。

投資手段としてのビットコイン

フィンク氏は、過大な予算赤字が懸念され、自国通貨の価値が低下している国に対する懸念を抱える人々にとって、ビットコインは有望な投資になり得ると示唆しました。彼は、「より恐怖を感じたときに投資できる手段だと思います」と述べています。これは、ビットコインが経済不安に対するヘッジとして機能する可能性があることを意味します。

また、彼は、日常生活が脅かされる可能性のある国において、ビットコインが個人に財務上の管理権限を提供する可能性も強調しました。フィンク氏は、「日常生活に関する恐怖があり、自国政府の管理権限外にあるものに投資する機会がある国があると思います」と述べています。

ポートフォリオにおけるビットコインの役割

ラリー・フィンク氏は、投資ポートフォリオにおいてビットコインが重要な役割を果たすとみています。投資家が検討する資産クラスの1つになると彼は考えています。彼は、「ビットコインがポートフォリオにおいて役割を果たすべきだと考える人々の1人です」と述べています。彼は、ビットコインを「デジタルゴールド」と呼び、世界的な楽観主義に対するヘッジとして機能する可能性があるとさえ示唆しています。

フィンク氏は、多くの人が無視していると信じているビットコインの産業用途を強調することによって、自身の発言を締めくくりました。彼は、「そのためには優れた産業用途があると思います。多くの人がそれを無視していると思います」と述べています。

JPモルガン、ビットコイン市場の回復を予測

ビットコインに対するJPモルガンの強気な姿勢

アメリカの大手金融機関であるJPモルガンは、最近の弱気トレンドにもかかわらず、ビットコインの価格に対する強気の見通しを維持してきました。この銀行は現在進行中のBTC清算がいつ終わるだろうと発表し、その後には力強い強気市場が訪れると予測しています。

BTC清算と市場回復のタイムライン

水曜日に発表された調査レポートで、JPモルガンはBTC清算は7月に減少すると示唆しました。売りによって引き起こされた弱気トレンドが緩和されると、強気市場が始まると予測しています。この銀行は、市場回復が差し迫っているとみていますが、暗号資産への多額のビットコイン流入を持続させることにも懐疑的です。

たとえば、JPモルガンは年初から現在までの純暗号フローを120億ドルから80億ドルに大幅に見直し、削減しました。今年はこれまでのところ、スポットビットコインETFは暗号市場に巨額の流入をもたらす主な原動力となっています。

ビットコイン市場の変動の理由

JPモルガンの懐疑的な姿勢は、ビットコインの生産コストと金の価格に比べて非常に高額であることからも生じています。JPモルガンの暗号通貨アナリストであるニコラオス・パニギルツォグル氏は、この銀行が今年からの純フローの見積もりを低く修正したのも、最近の取引所におけるビットコイン準備金の減少によるものであると示唆しました。

過去1か月間におけるビットコイン準備金の減少は、現在も続く売り圧力と、Mt.Goxの債権者とドイツ政府によって実行された広範なBTC清算の結果であると考えられています。前述の通り、JPモルガンは、このBTC売りが7月に公式に終了し、8月にはビットコインが大幅に上昇すると予測しています。

暗号通貨アナリストの間の楽観主義

JPモルガンの予測に続いて、多くの暗号通貨アナリストとコミュニティのメンバーは、最近のビットコイン価格の上昇は力強い強気市場が継続していることを示唆していると提案しました。投資家がビットコイン市場の回復を期待しているため、見通しは強気のままです。

結論

BlackRockのCEOであるラリー・フィンク氏は、ビットコインについて重要な見解を述べ、それが正当な金融商品であり、経済不安に対するヘッジとして機能すると強調しました。また、多くの人が無視しているビットコインの潜在的な産業用途についても指摘しています。

一方、JPモルガンはビットコインの未来に対して強気の見通しを維持しており、現在進行中の市場清算はまもなく終了し、力強い強気市場が始まると予想しています。スポットビットコインETFが暗号市場に大量の流入をもたらす中、市場回復への期待は高まっています。

ビットコインが継続的に進化する中、グローバルなポートフォリオにおける役割と投資手段としての可能性は、投資家と金融専門家の双方にとって関心のあるテーマであり続けています。ラリー・フィンク氏のようなリーダーの変わりゆく見方と、JPモルガンなどの金融大手の予測は、金融の世界におけるビットコインの未来が明るいことを示唆しています。

はじめに

ロシア財務省は、モスクワ取引所やサンクトペテルブルク取引所などの認可を受けた取引所が、厳選された適格投資家に対してデジタル通貨取引サービスを提供できるようにすることを提案しました。国家院財務市場委員会のアナトリー・アクサコフ委員長は、ロシア最大の取引所は暗号通貨取引の準備ができていると考えています。同氏は、法的枠組みが確立されれば、取引所はすぐに支障なく暗号通貨の取引を開始できると強調しました。

財務省の提案

ロシア連邦財務省は、取引所および取引システムの登録簿に記載されている企業が、デジタル通貨の組織的な取引を実施することを提案していますが、限定された「特に適格な」投資家にのみ公開しています。この提案は、6月下旬に同省が議会提出法案2件（1つは暗号通貨マイニングの規制（N237585-8）に、もう1つは実験的法的枠組み内のデジタル通貨による決済（N341257-8）に関するもの）について作成した政府レビューの草案に含まれています。

国際決済メカニズム

国際決済における暗号通貨の活用メカニズムを開発することは、ミハイル・ミシュスティン首相からの指令です。この指令は2022年末に、財務省、中央銀行、ロスフィンモニトリング、連邦税務局、FSBに対して出されました。現在、国家院には、2024年9月1日から中央銀行に対して国際決済における暗号通貨の利用のための試験的プラットフォームの構築を開始する権限を与える法案が提出されています。

法的枠組みと規制

この法案のレビューにおいて、財務省は、外国貿易参加者によるデジタル通貨による決済は、特別規制ではなく一般的な規制の枠組み内で許可されると指摘しています。これを行うには、デジタル通貨は通貨価値として認められる必要があります。さらに、同省は実験として、ロシアの取引所や取引システムが、狭い投資家グループに対してデジタル通貨を「商品」として認識して取引することを許可することを提案しています。

デジタル通貨を商品として認識する

この提案では、一般的な規制の枠組みの中で、デジタル通貨を通貨価値として認識し、デジタル通貨を外国貿易契約に基づく支払手段として使用することを含めて、デジタル通貨に対する外国為替取引を許可する可能性を検討することを提案しています。また、取引所または取引システムのライセンスに基づき、限られた「特に適格な」投資家のために商品として認識されるデジタル通貨の組織化された取引に関する特別規制を確立することも提案されています。

ロシアの取引所でのデジタル通貨の取引

このように、すべての外国貿易参加者に対してデジタル通貨による決済を許可し、実験の枠組みの中でロシアの取引所でのデジタル通貨の購入を少数の投資家に限定することが提案されています。現在、中央銀行の認可された取引所および取引システムの登録簿には、次の7つの会社が含まれています。「モスクワ取引所」、「SPB取引所」、サンクトペテルブルク国際商品原材料取引所（SPIMEX）、サンクトペテルブルク通貨取引所（SPCEX）、東取引所、国立商品取引所、CTS取引所。

暗号通貨取引のためのインフラ

アナトリー・アクサコフ国家院財務市場委員会委員長は以前、ロシア最大の取引所には暗号通貨フローのサービスを即座に開始するためのインフラがあると述べていました。「私たちのモスクワ取引所とSPB取引所、サンクトペテルブルク商品取引所（SPIMEX）は、これに取り組んでいます。つまり、市場をマスターする方法、対応する作業をどのように設定するか（…）です。彼らの仕事のための法的条件が整えば、すぐにプロセスに参加するでしょう。したがって、私はこれに関して問題は何もないと考えています。」これは、ロシアに国内の暗号通貨取引所がない場合でも、デジタル通貨による国際決済の導入に関する省庁間の共同立場を策定するという首相の指令がどのように実施されるかについての質問に対する、以前の代議員の回答です。

包括的な規制アプローチ

2022年以来、財務省はデジタル通貨の包括的な規制を継続的に提唱しており、ロシアで暗号通貨取引所を合法化する法案を準備さえしています。しかし、中央銀行とのコンセンサスが得られなかったので、別の道が選択されました。実験を行う、つまり実験的法的制度内で国際取引にデジタル通貨を使用することです。中央銀行はこの考えに同意しましたが、国内での暗号通貨決済の合法化には引き続き反対しました。

実験的法的制度（EPR）

昨年9月、財務省金融政策局のイワン・チェベスコフ局長は、実験的法的制度（EPR）を通じて輸出決済で暗号通貨を使用することをテストする必要性に疑問を呈しました。このアイデアはほぼ1年前に出たものであり、この期間中に「すべての実験は実質的に完了している」からです。「正直に言うと、私たちは実験的制度のない包括的なアプローチを好みます。なぜなら、いつまで実験を続けられるのか。すでに国全体がこれに携わっています。私たちはすでにこの実験の結果を理解していると思います」とチェベスコフ氏は述べています。

現在の法律とグレーゾーン規制

現行法では、ロシア居住者は暗号通貨で決済できず、ロシアにおける暗号通貨流通の組織は「グレーゾーン」にあり、外国の取引所で暗号通貨を購入することは禁止されていません。マイニング規制と外国貿易における暗号通貨流通に関する2つの法案（国家院）の審議の日付は、まだ決まっていません。これらは6月の計画に含まれていましたが、審議されませんでした。

ビットコインとイーサが178億ドルの暗号流入を主導

記録的な暗号流入

ビットコインとイーサは、今年、デジタル資産投資商品への178億ドルという膨大な流入を主導しました。これは、暗号市場が回復し始めていることを示す新しい記録です。先週だけでも、暗号投資商品は14億4000万ドルの流入を記録しました。

ビットコインの偉大な週

ビットコインは13億5000万ドル以上が流入し、史上5番目に大きな流入週となりました。この莫大な金額は、ビットコインの価格が60,000ドルのラインを回復するのに役立ちました。同時に、ビットコイン関連のショート商品は2024年4月以降最大の資金流出を経験し、860万ドル以上がこれらの投資から流出しました。

イーサの強力なパフォーマンス

イーサリアムの暗号通貨であるイーサは、ビットコインに次いで2番目に大きな流入を記録しました。イーサは先週、7210万ドルを超える流入を記録しました。米国でイーサリアムの最初のスポットETF取引がまもなく開始される可能性があるため、多くの投資家が期待に胸を膨らませています。これらのETFは、証券取引委員会（SEC）の最終承認を待っています。

年初来の流入

2024年現在、デジタル資産投資商品への流入は178億ドルを超えています。これは、2021年に樹立された106億ドルという過去の記録を上回る数値です。この流入の大部分は米国の購入者から来ていますが、スイス、香港、カナダもデジタル資産にかなりの投資を行っています。

地域別の流入

コインシェアーズのデータによると、先週、米国は13億ドルの流入でトップに立ちました。スイスもまた、デジタル資産を史上最大規模の5800万ドルで購入しました。香港とカナダは、それぞれ5500万ドルと2400万ドルでそれに続きました。

ビットコインの流入に影響を与える要因

先週のビットコイン価格の低下は、ドイツ政府によるビットコインの売却が一部原因です。この価格下落と、米国で予想を下回る消費者物価指数（CPI）の数値により、多くの投資家がより多くのビットコインを購入するようになりました。

イーサリアムETFの期待

米国で最初のイーサリアムスポットETFが導入されるとの期待から、イーサにはかなりの資金が流入しました。VanEckや21Sharesを含む複数の発行体がこれらのETFを申請しており、SECの最終承認を待っています。承認されれば、これらのETFは数週間以内に取引が開始される可能性があります。

資産別の流入

ビットコインとイーサが流入を主導していますが、他のデジタル資産にもかなりの投資が流入しています。このポジティブなセンチメントは、この2つの暗号通貨に限定されず、デジタル資産市場全体に広がっています。

ショートビットコイン関連商品の影響

ショートビットコイン関連投資商品は、2024年4月以降最大の週次資金流出を経験し、合計860万ドル以上が流出しました。これは、投資家がビットコインに対するベッティングにはあまり関心がなく、価格上昇にさらに自信を持っていることを示唆しています。

機関投資家の流入

機関投資家は、こうした流入の主要な原動力です。大規模な機関は、暗号市場に対する信頼が高まるにつれて、かなりの量のデジタル資産を購入しています。

結論

結論として、ビットコインとイーサは、今年、デジタル資産投資商品への記録的な178億ドルの流入を主導しました。ビットコインは5番目に大きな週次流入を記録し、イーサは米国のイーサリアムETFを前に強力な流入を示しており、暗号市場は回復の兆しを見せています。流入は主に米国在住の購入者によって行われていますが、スイス、香港、カナダなどの他の地域もデジタル資産にかなりの投資を行っています。この傾向は、個人投資家と機関投資家の両方にとって、デジタル資産の未来に対する自信が高まっていることを示唆しています。

序論

最近の調査では、小口投資家が株式や金などの伝統的な資産と比べてどのように暗号資産を取引しているかが調査されました。この調査では、暗号資産の価格変動性と、投資家が使用するさまざまな投資戦略に焦点を当てました。伝統的な市場とは異なり、暗号資産取引は主に小口投資家によって行われます。本調査では、大規模な国際小売割引ブローカーであるeToroのデータを使用して、これらの取引行動を理解しました。

研究のセットアップ

本調査では、2015年から2019年までのeToroの20万の小口個人口座のデータを分析しました。eToroでは暗号資産と伝統的な資産の両方を取引することができ、個々の好みを一定に保ちながら取引行動を比較するための独自のセットアップを提供しました。両方の資産クラスに焦点を当てることで、この調査は、投資家がこれらの新しい市場と従来の市場で取引を行う際に使用する独自のパターンと戦略を明らかにすることを目的としていました。

取引戦略

この調査では、投資家が暗号資産を取引する方法と、株式や金を取引する方法との間に大きな違いがあることがわかりました。小口投資家は、価格が上昇すると株式や金を売却する傾向がありますが、大きな価格変動があった後でも暗号資産への投資を保持しています。これは、投資家が暗号資産ではモメンタムのような戦略に従っているが、株式や金では逆張り戦略に従っていることを示唆しています。

暗号資産におけるモメンタムのような戦略

暗号資産の文脈では、モメンタムのような戦略とは、投資家が価格が上昇したときにさらに多くを購入し、大幅な価格上昇の間も投資を維持する傾向があることを意味します。この行動は、投資家が一般的に価格が上昇したときに利益を確定するために売却する従来の資産取引とは正反対です。この調査では、大きな価格変動の間でさえ、小口投資家が暗号資産ポートフォリオを積極的にリバランスしなかったことが示され、これはこれらの資産の長期的な価値と可能性に対する強い信念を示しています。

株式と金における逆張り戦略

株式と金については、この調査では投資家が一般的に逆張り戦略を採用していることがわかりました。つまり、価格が上昇すると資産を売却し、価格が下落すると購入し、平均回帰を期待しています。この行動は、安く買って高く売ることが目標である従来の投資の知恵と一致しています。この調査の結果は、小口投資家が株式や金にこの従来の戦略を適用しているが、暗号資産には適用していないことを示唆しています。

主な調査結果

1. 投資家の行動: 投資家は、大きな価格変動にもかかわらず暗号資産を保有しており、これはモメンタムのような戦略を示しています。対照的に、価格が上昇すると株式と金でポートフォリオを積極的にリバランスします。
2. 投資家間の一貫性: 同一の投資家が異なる資産クラスに対して異なる取引行動を示しており、これは行動が資産に固有のものであり、個々の特性によるものではないことを示唆しています。
3. 注意と手数料: この調査では、これらの違いの主な理由として不注意と取引手数料を排除しました。投資家は株式ポートフォリオを積極的に管理していますが、暗号資産の保有は管理していません。

投資家の行動の詳細な分析

この調査では、投資家行動の包括的な分析を提供し、さまざまな戦略が資産クラス間でどのように適用されるかに焦点を当てました。取引データを分析することで、調査者は暗号資産取引の独自の性質を強調する明確なパターンを特定できました。

投資家の人口統計的特性による一貫性

この調査の結果は、年齢、性別、財務経験などのさまざまな投資家の人口統計的特性にわたって一貫していました。この一貫性は、観察された取引行動が特定の種類の投資家によるものではなく、資産クラス自体の特性に関連していることを示しています。

データ分析

この調査では、eToroで最も多く取引されている200の株式と、最も多く取引されている3つの暗号資産（ビットコイン、イーサリアム、リップル）に焦点を当てました。これらの資産の総ポートフォリオシェアにおける毎日の変化を調査しました。データをコホートにグループ化することで、調査者はノイズを削減し、取引行動をより適切に分析しました。

方法論

正確な結果を確保するために、この調査では、特定の資産の総ポートフォリオシェアの毎日の変化の対数を、同時収益率と遅延収益率の両方に回帰させる厳密な方法論を使用しました。このアプローチにより、研究者はさまざまな要因を制御し、取引戦略がポートフォリオのパフォーマンスに与える影響を分離することができました。

コホートレベル分析

年齢、所得、取引アクティビティなどの特性に基づいてデータをコホートにグループ化すると、ノイズが減少し、取引行動がより明確になりました。この方法は、資産価格設定テストで個々の株式を特徴的なポートフォリオに分類する方法と似ており、一般的にパラメータ推定に対する特異的なノイズの影響を減らすために使用されます。

考えられる説明

投資家が暗号資産でモメンタムのような戦略に従う理由を説明するために、いくつかの要因が考慮されました。

1. 下落の経験不足: 2018年以前、投資家は大きな暗号資産の暴落を経験していませんでした。2018年の暴落後も、投資家はモメンタムのような戦略を変更しませんでした。
2. 宝くじのような資産: この調査では、投資家が宝くじのような資産を異なる方法で扱うかどうかを調査しましたが、軽微な影響しか見られませんでした。
3. キャッシュフロー情報: 株式の収益発表とは異なり、暗号資産は資産の価値に関する信念を更新する方法に影響を与える可能性のある定期的なキャッシュフローのニュースを提供しません。投資家は株式の収益発表の前後に逆張りの取引を行います

はじめに

スポットビットコインETFは5週間で過去最高の日次流入を記録し、投資家によるデジタル資産への関心と信頼の復活を物語っています。 7月12日、これらのETFは8億8,675万ドルを呼び込み、投資家の間でデジタル資産としてのビットコインに対する関心が高まっていることを裏付けています。

ビットコインETFとは

ビットコインETFの背景

ビットコイン上場投資信託（ETF）は、ビットコインを保有し、投資家が仮想通貨の一部を表す株式を購入することを可能にする投資信託です。 この金融商品により、投資家は仮想通貨を直接保有することなくビットコインへのエクスポージャーを得ることができ、投資プロセスを簡素化できます。

市場における主要プレーヤー

いくつかの著名な金融機関がビットコインETF市場をリードしています。 ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）とフィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）は、大量の流入が記録されたトップETFの1つです。 これらの商品は、全体的な流入に大きく貢献しており、投資家からの高い人気と信頼を反映しています。

なぜビットコインETFは人気が高まっているのか

流入を推進する要因

ビットコインETFへの流入は、規制の明確化の進展、機関投資家の導入、インフレに対するヘッジとしてのビットコインの可能性に対する認識の高まりなど、いくつかの要因に起因する可能性があります。 米国証券取引委員会（SEC）によるスポットビットコインETFの承認も、投資家信頼の向上に重要な役割を果たしました。

他の資産との比較

ビットコイン仲介会社リバーの最近のデータによると、ビットコインETFはゴールドETFなどの従来の資産よりも急速に普及しています。 2024年第1四半期には、ゴールドETFよりも多くの専門会社がビットコインETFに投資しており、投資選好の変化が明らかになっています。

市場にとって何を意味するのか

市場への影響

ビットコインETFへの大幅な流入は、ビットコインと広範な仮想通貨市場にとって好調な見通しを示唆しています。 より多くの投資家がデジタル資産へのエクスポージャーを求めるにつれて、ビットコインETFの需要はさらに高まり、ビットコインの価格が上昇する可能性があります。

将来の見通し

ビットコインETFの導入が進む中、市場アナリストはさらなる成長を予測しています。 規制支援の継続と、より多くの金融機関がビットコインETF市場に参入することで、この上昇トレンドが持続する可能性が高いとされています。

なぜこれが重要なのか

流入の急増は、ビットコインとその関連金融商品に対する投資家の強い信頼を示しています。 これは、ビットコインが合法的な投資資産としてますます受け入れられていることを反映しており、個人投資家と機関投資家の両方に新たな機会を提供しています。

考えられる影響

• 従来の金融におけるビットコインの合法性と受容性の向上
• 需要の増加によるビットコイン価格の上昇圧力
• 機関投資家や金融会社の関心向上

フォローすべきコイン

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）は、ETFと関連付けられた最もパフォーマンスの高い仮想通貨の1つです。 ビットコインETFの人気の高まりに伴い、これらのデジタル資産は関心と投資の増加が見込まれます。

フォローすべきこと

投資家は、ビットコインETFに関連する規制動向、主要なビットコインETFのパフォーマンスと流入傾向、ビットコインやその他の仮想通貨の市場反応と価格変動に注目する必要があります。