ビットコイン

序論

最近の調査では、小口投資家が株式や金などの伝統的な資産と比べてどのように暗号資産を取引しているかが調査されました。この調査では、暗号資産の価格変動性と、投資家が使用するさまざまな投資戦略に焦点を当てました。伝統的な市場とは異なり、暗号資産取引は主に小口投資家によって行われます。本調査では、大規模な国際小売割引ブローカーであるeToroのデータを使用して、これらの取引行動を理解しました。

研究のセットアップ

本調査では、2015年から2019年までのeToroの20万の小口個人口座のデータを分析しました。eToroでは暗号資産と伝統的な資産の両方を取引することができ、個々の好みを一定に保ちながら取引行動を比較するための独自のセットアップを提供しました。両方の資産クラスに焦点を当てることで、この調査は、投資家がこれらの新しい市場と従来の市場で取引を行う際に使用する独自のパターンと戦略を明らかにすることを目的としていました。

取引戦略

この調査では、投資家が暗号資産を取引する方法と、株式や金を取引する方法との間に大きな違いがあることがわかりました。小口投資家は、価格が上昇すると株式や金を売却する傾向がありますが、大きな価格変動があった後でも暗号資産への投資を保持しています。これは、投資家が暗号資産ではモメンタムのような戦略に従っているが、株式や金では逆張り戦略に従っていることを示唆しています。

暗号資産におけるモメンタムのような戦略

暗号資産の文脈では、モメンタムのような戦略とは、投資家が価格が上昇したときにさらに多くを購入し、大幅な価格上昇の間も投資を維持する傾向があることを意味します。この行動は、投資家が一般的に価格が上昇したときに利益を確定するために売却する従来の資産取引とは正反対です。この調査では、大きな価格変動の間でさえ、小口投資家が暗号資産ポートフォリオを積極的にリバランスしなかったことが示され、これはこれらの資産の長期的な価値と可能性に対する強い信念を示しています。

株式と金における逆張り戦略

株式と金については、この調査では投資家が一般的に逆張り戦略を採用していることがわかりました。つまり、価格が上昇すると資産を売却し、価格が下落すると購入し、平均回帰を期待しています。この行動は、安く買って高く売ることが目標である従来の投資の知恵と一致しています。この調査の結果は、小口投資家が株式や金にこの従来の戦略を適用しているが、暗号資産には適用していないことを示唆しています。

主な調査結果

1. 投資家の行動: 投資家は、大きな価格変動にもかかわらず暗号資産を保有しており、これはモメンタムのような戦略を示しています。対照的に、価格が上昇すると株式と金でポートフォリオを積極的にリバランスします。
2. 投資家間の一貫性: 同一の投資家が異なる資産クラスに対して異なる取引行動を示しており、これは行動が資産に固有のものであり、個々の特性によるものではないことを示唆しています。
3. 注意と手数料: この調査では、これらの違いの主な理由として不注意と取引手数料を排除しました。投資家は株式ポートフォリオを積極的に管理していますが、暗号資産の保有は管理していません。

投資家の行動の詳細な分析

この調査では、投資家行動の包括的な分析を提供し、さまざまな戦略が資産クラス間でどのように適用されるかに焦点を当てました。取引データを分析することで、調査者は暗号資産取引の独自の性質を強調する明確なパターンを特定できました。

投資家の人口統計的特性による一貫性

この調査の結果は、年齢、性別、財務経験などのさまざまな投資家の人口統計的特性にわたって一貫していました。この一貫性は、観察された取引行動が特定の種類の投資家によるものではなく、資産クラス自体の特性に関連していることを示しています。

データ分析

この調査では、eToroで最も多く取引されている200の株式と、最も多く取引されている3つの暗号資産（ビットコイン、イーサリアム、リップル）に焦点を当てました。これらの資産の総ポートフォリオシェアにおける毎日の変化を調査しました。データをコホートにグループ化することで、調査者はノイズを削減し、取引行動をより適切に分析しました。

方法論

正確な結果を確保するために、この調査では、特定の資産の総ポートフォリオシェアの毎日の変化の対数を、同時収益率と遅延収益率の両方に回帰させる厳密な方法論を使用しました。このアプローチにより、研究者はさまざまな要因を制御し、取引戦略がポートフォリオのパフォーマンスに与える影響を分離することができました。

コホートレベル分析

年齢、所得、取引アクティビティなどの特性に基づいてデータをコホートにグループ化すると、ノイズが減少し、取引行動がより明確になりました。この方法は、資産価格設定テストで個々の株式を特徴的なポートフォリオに分類する方法と似ており、一般的にパラメータ推定に対する特異的なノイズの影響を減らすために使用されます。

考えられる説明

投資家が暗号資産でモメンタムのような戦略に従う理由を説明するために、いくつかの要因が考慮されました。

1. 下落の経験不足: 2018年以前、投資家は大きな暗号資産の暴落を経験していませんでした。2018年の暴落後も、投資家はモメンタムのような戦略を変更しませんでした。
2. 宝くじのような資産: この調査では、投資家が宝くじのような資産を異なる方法で扱うかどうかを調査しましたが、軽微な影響しか見られませんでした。
3. キャッシュフロー情報: 株式の収益発表とは異なり、暗号資産は資産の価値に関する信念を更新する方法に影響を与える可能性のある定期的なキャッシュフローのニュースを提供しません。投資家は株式の収益発表の前後に逆張りの取引を行います

はじめに

スポットビットコインETFは5週間で過去最高の日次流入を記録し、投資家によるデジタル資産への関心と信頼の復活を物語っています。 7月12日、これらのETFは8億8,675万ドルを呼び込み、投資家の間でデジタル資産としてのビットコインに対する関心が高まっていることを裏付けています。

ビットコインETFとは

ビットコインETFの背景

ビットコイン上場投資信託（ETF）は、ビットコインを保有し、投資家が仮想通貨の一部を表す株式を購入することを可能にする投資信託です。 この金融商品により、投資家は仮想通貨を直接保有することなくビットコインへのエクスポージャーを得ることができ、投資プロセスを簡素化できます。

市場における主要プレーヤー

いくつかの著名な金融機関がビットコインETF市場をリードしています。 ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）とフィデリティのワイズ・オリジン・ビットコイン・ファンド（FBTC）は、大量の流入が記録されたトップETFの1つです。 これらの商品は、全体的な流入に大きく貢献しており、投資家からの高い人気と信頼を反映しています。

なぜビットコインETFは人気が高まっているのか

流入を推進する要因

ビットコインETFへの流入は、規制の明確化の進展、機関投資家の導入、インフレに対するヘッジとしてのビットコインの可能性に対する認識の高まりなど、いくつかの要因に起因する可能性があります。 米国証券取引委員会（SEC）によるスポットビットコインETFの承認も、投資家信頼の向上に重要な役割を果たしました。

他の資産との比較

ビットコイン仲介会社リバーの最近のデータによると、ビットコインETFはゴールドETFなどの従来の資産よりも急速に普及しています。 2024年第1四半期には、ゴールドETFよりも多くの専門会社がビットコインETFに投資しており、投資選好の変化が明らかになっています。

市場にとって何を意味するのか

市場への影響

ビットコインETFへの大幅な流入は、ビットコインと広範な仮想通貨市場にとって好調な見通しを示唆しています。 より多くの投資家がデジタル資産へのエクスポージャーを求めるにつれて、ビットコインETFの需要はさらに高まり、ビットコインの価格が上昇する可能性があります。

将来の見通し

ビットコインETFの導入が進む中、市場アナリストはさらなる成長を予測しています。 規制支援の継続と、より多くの金融機関がビットコインETF市場に参入することで、この上昇トレンドが持続する可能性が高いとされています。

なぜこれが重要なのか

流入の急増は、ビットコインとその関連金融商品に対する投資家の強い信頼を示しています。 これは、ビットコインが合法的な投資資産としてますます受け入れられていることを反映しており、個人投資家と機関投資家の両方に新たな機会を提供しています。

考えられる影響

• 従来の金融におけるビットコインの合法性と受容性の向上
• 需要の増加によるビットコイン価格の上昇圧力
• 機関投資家や金融会社の関心向上

フォローすべきコイン

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）は、ETFと関連付けられた最もパフォーマンスの高い仮想通貨の1つです。 ビットコインETFの人気の高まりに伴い、これらのデジタル資産は関心と投資の増加が見込まれます。

フォローすべきこと

投資家は、ビットコインETFに関連する規制動向、主要なビットコインETFのパフォーマンスと流入傾向、ビットコインやその他の仮想通貨の市場反応と価格変動に注目する必要があります。

ビットコインの販売が市場に与える影響

暗号資産市場は、2024 年第 3 四半期に厳しい時期を迎えています。主な問題の 1 つが、ドイツ政府の連邦刑事警察局（BKA）による大量のビットコイン売却です。6 月中旬以降、彼らはビットコイン保有量を約 50,000 BTC（35 億 5,000 万ドル）から 7 月 11 日には 5,000 BTC（2 億 8,500 万ドル）未満に減らし、その後間もなく 0 に減らしました。この販売により、ビットコインの価格に圧力が加わる供給過剰が発生しています。彼らの販売規模は、106 億ドルに上る 1 日の取引量と比較すると大きくはありませんが、販売方法が市場に緊張をもたらしています。

Mt. Gox の返済と市場の不確実性

市場に影響を与えているもう 1 つの問題は、7 月 5 日に開始された Mt. Gox リハビリテーション信託の返済です。これらの返済は、返済されるビットコインの量が不明確なため重要です。取引所によって返済処理の速度が異なるため、不確実性は高まります。たとえば、ビットスタンプは即座に処理しますが、クラーケンは最大 90 日かかる場合があります。この不確実性は、実際の販売よりも市場に大きな損害を与えます。投資家の間に恐怖とためらいを生み出すからです。

景気後退の懸念と経済生産性

将来を見据えると、米国が今年末か 2025 年初頭に景気後退に陥る可能性に対する懸念があります。一部のレポートでは、この不況は深刻なものになる可能性があると示唆しています。しかし、人工知能の生成などの技術的進歩が生産性を高め、2024 年第 4 四半期に新たな経済循環を開始すると信じている人もいます。これを予測することは難しく、意見も分かれています。

連邦準備制度と利下げ

米国経済は、ISM 製造業指数や失業率など、さまざまなマクロ経済指標に減速の兆候を示しています。経済は 2024 年第 2 四半期にピークに達した可能性が高いです。この減速は、多くの人が連邦準備制度が 9 月から利下げを開始すると予想する理由の 1 つです。予想を下回った 6 月の最近の消費者物価指数（CPI）は、この期待を裏付けています。しかし、経済が景気後退に陥った場合、これらの利下げだけでは市場を活性化するには不十分である可能性に対する懸念があります。

2024 年第 3 四半期の暗号資産市場の変動性

現時点では、暗号資産市場は 2024 年第 3 四半期も変動が続くと予想されています。市場には強力なナラティブがなく、現物 ETH ETF 流入の可能性に関する不確実性が続いています。つまり、こうした流入の発生までに時間がかかっても、ETH はある程度サポートを受ける可能性があるということです。全体として、状況が 9 月末に改善される可能性がある前に、今後 2 か月間でさらに変動が発生する可能性が高いです。

EthCC の洞察

第 7 回イーサリアムコミュニティカンファレンス（EthCC）では、いくつかの主要なテーマが強調されました。主な焦点は、レイヤー 2（L2）のスケーラビリティと差別化でした。イーサリアムの共同設立者であるヴィタリック・ブテリンによる基調講演を含む、パネルや議論を通じて、イーサリアムのさまざまな L2 に対する安全で分散化された 1 レイヤー（L1）決済レイヤーとしてのロードマップが再確認されました。

イーサリアムのロードマップとスケーラビリティ

イーサリアムは、実行レイヤーを大幅に拡張するのではなく、L2 ストレージのデータ可用性帯域幅の増強に重点を置くことで、安全な L1 決済レイヤーになることを目指しています。これは、ETH の有用性は低下しないものの、実行レイヤーでは短期的に大きなスケーラビリティの変更が行われないことを意味します。その代わり、オプティミズム、ベース、アービトラム、スタークネットなどの L2 プラットフォームは、イーサリアムのモジュール式アプローチのおかげで急速に競争し、独自の技術的およびエコシステムの利点を示しています。

相互運用性の課題

L2 間の相互運用性は、依然として議論の分かれる問題です。さまざまなトレードオフを伴う実行可能なソリューションは数多くありますが、まだ支配的な標準はありません。相互運用性プロトコルは、採用を通じて収益を上げる方法を見つける必要があります。これにより、ほぼゼロサムゲームになります。完全な相互運用性を確立するには、標準の明確化に数か月または数年かかる可能性がありますが、これによりユーザーのオンボーディングが妨げられるわけではありません。

暗号資産ユーザーエクスペリエンスの向上

アカウントの抽象化とスマートアカウントの採用が加速しています。開発者は、ガスの抽象化とバンドルされたトランザクションを通じて、分散型アプリケーション（dApp）のエクスペリエンスを簡素化することに重点を置いています。特定の条件下で自動トランザクション承認を許可するセッションキーテクノロジーは、特に DeFi（スワップ）とゲームにおいて、ユーザーエクスペリエンスの摩擦を低減することが期待されています。

ステーキングと流動ステーキングトークン

ステーキングは、EthCC でのもう 1 つの重要なテーマでした。現在、ETH 総供給量の 28% に達するステーキング比率の上昇、およびその結果生じる純ステーキング APY の低下は、個々のステーカーにとって課題となる可能性があります。また、流動ステーキングトークン（LST）の中央集権化についても懸念があります。これらの問題に対処するための提案としては、基本発行曲線を下げ、多様性と競争を促進するための LST 標準を作成することがあります。リステーキングは、実装スケジュールと AVS ベースの収益の重要性に関する不確実性という課題に直面しています。

インフラストラクチャとコンシューマーアプリに重点を置く

EthCC の主要イベントはインフラストラクチャに重点を置いていましたが、コンシューマーを対象とした多くのアプリも展示されました。これらは、AI ベースのブロックチェーンデータアプリケーションからパーマネントなオンチェーンゲームや新しい予測市場まで、その範囲は多岐にわたりました。それでも、インフラストラクチャプロジェクトとコンシューマーアプリの比率は、多くの人々が期待していたよりも高くなりました。

結論

2024 年第 3 四半期は、暗号資産市場にとって変動の激しい時期になりそうです。連邦刑事警察局のビットコイン売却、Mt. Gox の返済、米国の景気後退懸念、連邦準備制度の利下げなど、市場の不確実性に寄与する要因は数多くあります。しかし、イーサリアムのロードマップの進捗、相互運用性の課題、暗号資産ユーザーエクスペリエンスの向上などは、将来の成長を牽引する可能性のある注目分野です。短期的に変動が続くと予想されますが、四半期末が近づくにつれて、回復と成長の可能性は依然として残っています。

調査によると、暗号投資家の 80% 以上が強気であり、強気相場が続くと信じている

はじめに

ビットコインの最近の価格の低迷は、市場センチメントを弱めていません。暗号投資家の半数以上はまだ強気です。CoinGeckoが実施した2,588人の回答者を対象とした調査によると、82%が暗号の強気相場が終わっていないと考えており、50%以上がまだ初期段階にあると示唆しています。

暗号の強気相場は まだ終わっていません

調査では、暗号コミュニティ内の異なる役割で明確なセンチメントが明らかになりました。投資家の約55.5%は強気相場が初期段階であると見ていますが、28.8%は中間であると考えています。全体として、投資家の84.3%は市場のグリーンランが継続中であると考えています。

市場参加者間で異なる見解

しかし、トレーダーと構築者はより慎重です。調査によると、トレーダーの78.6%と構築者の74.9%は、暗号の強気相場が終わっていないと考えています。驚くことではありませんが、観客と分類された市場参加者は最も悲観的であり、強気相場が継続する可能性があると 69% のみが考えています。

経験レベルと市場センチメント

一方、強気に対する楽観論は暗号の経験レベルに関係なく、市場参加者の間で均等に分布しているようです。調査によると、0～3年の経験を持つ人の約52.7%、4～7年の経験を持つ人の52.2%、8年以上経験を持つ人の51.8%は、市場が強気相場の初期段階にあると考えています。

「言い換えると、暗号の経験年数が異なることは、参加者が現在のサイクルの強気相場をどのように見ているかに大きな影響を与えないようです。代わりに、楽観的と悲観的な意見が同様に分布していました」と、CoinGeckoは述べています。

暗号投資家の強気市場センチメント

CoinGeckoは、参加者の60.4%が市場はピークに達しておらず再び上昇すると考えている一方、21.3%は継続的な利益をもたらすスーパーサイクルを予想していると指摘しています。これは、3月に73,000ドルを超えたビットコインの史上最高値が現行の市場サイクルで簡単に上回られる可能性があることを示唆しています。

「言い換えれば、参加者の81.7%は、暗号がまだピークに達していないかスーパーサイクル状態に入ったため、市場は強気があると信じています。これは、現在の暗号の強気相場は まだ終わっておらず、依然として上昇の可能性があると、前述のコンセンサスビューをさらに強化します」と、CoinGeckoは付け加えています。

専門家の意見は調査結果と一致する

調査結果は、暗号市場が強気相場にあると信じている市場専門家の意見と一致しています。資産運用会社Bitwiseの最高投資責任者であるマット・ホーガンは、主要な追い風がビットコインを年末までに10万ドルに押し上げると説明しています。

「暗号市場は現在、奇妙な状況に直面しています。すべての短期的なニュースは悪く、すべての長期的なニュースは良いです。この二分法は、長期投資家にとって驚くべき機会を生み出しています」と彼はコメントしています。

アルトコインシーズンと投資機会

続きを読む: アルトコインのシーズン前にポートフォリオに追加する11の暗号。調査の結果、有望なアルトコインを探すのに良い時期である可能性が示唆されています。多くの専門家や投資家が暗号市場の将来に前向きなため、ポートフォリオにさまざまなアルトコインを追加することは賢明な行動かもしれません。

結論

要約すると、ビットコインの最近の価格低迷にもかかわらず、全体的な市場センチメントは依然として強いです。CoinGeckoの調査によると、暗号投資家の大多数は強気相場が終わっていないと考えています。暗号コミュニティ内の異なる役割にはさまざまなレベルの楽観主義がありますが、全体的にはセンチメントはポジティブです。暗号市場での経験レベルも、この強気の見通しに大きな影響を与えていないようです。専門家と市場参加者はどちらも、市場はまだピークに達しておらず、さらなる利益を見込んでいます。さらに、一部はスーパーサイクルを予想しています。この持続的な強気センチメントは、暗号市場に依然として多くの成長可能性があることを示唆しています。

ビットコインボトムシグナル？ドイツ政府のBTC売り切れ

ビットコインが「粘着性」のある米PPIで58,000ドルに到達する中、重要なBTC価格レベルが出現

ビットコインの価格は、ウォール街が開いた7月12日頃に58,000ドルに達しました。これは市場が「粘着性」のある米国のインフレデータに反応して発生しました。

株価とともにプラスのPPI反応に連動するビットコイン

Cointelegraph Markets ProとTradingViewのデータによると、6月の生産者物価指数（PPI）が予想以上に上昇したため、ビットコインの強さは向上したことが示されています。前年比のPPIは2.6%で、予想の2.3%を上回り、前月より0.1%上昇しました。

「無調整ベースで、最終需要の指数は6月までの12か月間で2.6パーセント上昇し、2023年3月までの12か月間で2.7パーセント上昇して以来、最大の伸びを記録しました」と米国労働統計局は述べています。

7月11日の消費者物価指数（CPI）の数値は異なるストーリーを示しましたが、BTC/USDは下落を回避しました。その代わり、ドルが下落する中、米国の株式とともに適度に上昇しました。

PPIデータに関するアナリストの見解

有名なトレーダーであるSkewは、エネルギー、食料品、貿易サービスの価格は上昇しているものの、全体的なPPIは「粘着性」があると指摘しました。これらのセクターがなければ、指数は「基本的に横ばい」であり、市場にとってはそれほど驚くことではないと指摘しました。

彼は、最初の市場反応では、米ドル指数（DXY）と利回りは上昇してから再び下落したことが示されたと観察しました。これは、需要が引き続き弱まると将来が厳しいと予想される市場の変化を示しています。彼は、NQやESなどの株式はヘッジが解除されるにつれて回復する可能性があると述べ、1日の終値が重要になると述べました。

7月12日、米ドル指数（DXY）は0.35％下落し、1か月以上で最安値を記録しました。

ビットコイン注文簿と市場の健全性

Skewは、世界最大の取引所であるバイナンスの注文簿を「かなり健全」と表現しました。注文簿は買い方に傾いているものの、これが実際の市場活動につながることが重要であると指摘しました。

より高いBTC価格のデイリークローズが必要

他のアナリストは、長期的な回復を検討するためにより強力なBTC/USDを要求しました。有名なトレーダーであるRekt Capitalは、ビットコインが毎日58,350ドルを超えて閉じ、Lower Highを突破して60,600ドルを目指す必要があると強調しました。彼は、ビットコインが再びLower Highレジスタンスに挑戦していることを示す説明チャートを共有しました。

ドイツ政府のビットコイン保有高と市場への影響

ドイツ政府がビットコインを売り払ったため、ビットコインの価格は再蓄積フェーズに向かう可能性があります。Arkham Intelligenceによると、2024年7月12日の時点で、ドイツ政府（BKA）はビットコインを保有していませんでした。彼らはビットコインをCoinbase、Kraken、Bitstampなどの主要取引所、およびFlow TradersやB2C2 Groupに関連付けられたウォレットなどの取引会社に送金していました。

7月12日午後3時2分（UTC+8）、政府は送金活動を継続し、1,200 BTCをBitstamp、Kraken、Coinbase（それぞれ400 BTC）に均等に振り分けました。彼らはまた、B2C2グループに属しているとみられるアドレスに1,000 BTCを、マークされていないアドレスに500 BTCを送金しました。興味深いことに、金曜日の早朝に2回の別々の送金で、4,169 BTCがCoinbase、Kraken、Bitstampから返金されました。これはおそらく売却取引に失敗したことが原因です。

これらの動きにより、ドイツ政府のビットコイン保有高は9,094 BTCから大幅に減少しました。金曜日付けの10x Researchによるリサーチノートでは、ドイツ政府の売り圧力が緩和されており、ビットコインは技術的に売られ過ぎているようだ、と述べています。ETFが下落局面で買い持ち、連邦準備制度（FRB）がまもなく金利を引き下げると予想されており、多くの投資家が予想する流動性サポートを提供できる可能性があります。

「FRBが2024年9月にインフレ懸念のみを理由に金利を引き下げれば、ビットコインには短期的に強気となる可能性があります。しかし、9月以降に成長懸念が引き下げを押し上げれば、ビットコインは大幅な売り圧力に直面する可能性があります」と報告書は述べています。

MicroStrategyの10対1株式分割

ビットコイン最大の法人保有者であるMicroStrategyが10対1の株式分割を発表しました。株価は約6％上昇しましたが、3月に付けた1,999.99ドルの最高値からはまだ34％安です。この動きは、4か月間狭いレンジで足踏みしているビットコイン価格の低迷時に発生しています。

MicroStrategyの株式分割により、クラスAおよびクラスBの普通株式が創設され、株式を投資家や従業員にとってよりアクセスしやすくなることを目指しています。株価は約6％上昇しましたが、3月に付けた1,999.99ドルの最高値からはまだ34％安です。

同社は8月1日に配当金を支払う予定で、株主に対して保有する1株ごとに9株を追加で付与します。分割後の取引は8月8日から開始されます。

MicroStrategyは当初はエンタープライズソフトウェアプロバイダーとしてスタートしましたが、2020年にビットコインを積極的に買い始めました。それ以来、主にビットコイン価格の代理として取引されています。今年2月、同社はビットコインの開発にさらに注力すると発表しました。

バーンスタインは最近、MicroStrategyは「世界最大のビットコイン企業を構築している」とし、約80％の上昇余地があると述べました。MicroStrategyの株価は今年ビットコインの38％上昇と比較して106％上昇し、過去12か月間でビットコインの91％上昇と比較して216％上昇しています。この記事では、ビットコインの価格と市場動向の最近の展開に関する包括的な考察を提供します。ドイツ政府のビットコイン販売と最新の米国のPPIインフレデータは市場に影響を与えています。ビットコインがこれらのイベントを乗り越えていく中、重要な価格レベルと市場の反応を注視することが引き続き重要です。

オンチェーンデータは、サトシのビットコインに対する当初のビジョンが、ビットコインネットワークが小規模取引に移行するにつれて健在かつ活性化していることを示唆しています。

ビットコインのP2P決済取引が急増

最近では、ビットコインのピアツーピア（P2P）決済取引が大幅に増加しています。CryptoQuantの創設者兼CEOであるKi Young Juによると、ビットコインの取引でパターンが大幅に変化しています。より多くの取引がP2P決済として分類されています。

ビットコイン取引手数料の動向

Ki Young Juは、ビットコインの取引手数料の動向について説明しました。取引手数料とは、送信者がブロックチェーンのバリデーターに支払う金額のことです。Juが共有した以下のチャートは、過去10年間のビットコインとイーサリアムの平均的な取引手数料を比較しています。

ビットコイン対イーサリアムの取引手数料

このチャートによると、2021年以前は、ビットコインの平均取引手数料はイーサリアムよりも高くなっていました。しかしそれ以降、ビットコインの手数料は概して低くなっています。Juは、一般的な認識に反して、2021年以降、ビットコインの取引手数料はイーサリアムよりもほとんどの場合安価であると指摘しました。現在、ビットコインの平均手数料は約0.40ドルで、イーサリアムでは約0.68ドルです。つまり、ユーザーは手数料に見合うだけの価値があるように、大規模な送金にのみビットコインを使用することを意味します。

P2P決済のフィルター

発展途上国における1～3％の取引手数料率を考慮すると、実現可能な取引の下限は13～40ドルになります。P2P決済の可能性がある取引を特定するために、Juは40～1,000ドルの取引を分析しました。以下のグラフは、さまざまな期間における1日の平均的な取引額と1日の取引数を示しています。

ビットコインの小規模取引

このグラフは、実際の人間同士のP2P決済ではないため、RunesおよびOrdinalsプロトコル関連の取引を除外しています。2019年から2022年にかけてはビットコイン取引の平均サイズは大きかったものの、2023年以降は小さくなっていることがわかります。

ビットコイン取引の増加

取引規模が小さくなっただけでなく、取引回数も増加しています。これは、現実世界でのP2P決済が原因で小規模な取引が数多く行われていることを示唆しています。Juは、この傾向がビットコインがサトシの当初のビジョンに従って正しい方向に発展していることを示していると信じています。

サトシのビジョンに対するビットコインの適合性

ビットコインはサトシ・ナカモトのビジョンに達していないと考える人もいるかもしれませんが、データはそうではないことを示唆しています。ビットコインは小規模なP2P決済に適したものになりつつあり、それが意図したとおりに開発されていることを示しています。

BTC価格と市場動向

現在のビットコインの価格は約57,800ドルです。最近のの市場変動にもかかわらず、小規模なP2P取引の増加は、ビットコインの未来に対する前向きな兆候です。この傾向は、サトシのピアツーピアの電子決済システムというビジョンを堅持しつつ、日常取引におけるビットコインの採用が増加していることを示しています。

結論

要約すると、オンチェーンデータは、ビットコインがより小規模なピアツーピア決済へと移行していることを示しています。取引手数料の動向、小規模取引の増加、ビットコインネットワークの全体的な開発は、サトシ・ナカモトのビジョンが依然として健在であることを示唆しています。ビットコインは、その本来の目的に沿って、日常生活での使用に適した実際的な決済手段へと進化しています。

P2P取引のこの増加は、ビットコインの現実的なシナリオでの使用が増加していることを示す、ビットコインの未来にとって有望な兆候です。ビットコインが進化し続けるにつれて、ピアツーピアの決済システムとしてさらに広く受け入れられる可能性が高いです。

最も多くの仮想通貨を取引している国はどこか？

包括的な分析

ここ数年、グローバル仮想通貨市場は大きく成長しています。今では多くの人がデジタル資産を受け入れ、使用しています。どこの国がどの程度の仮想通貨取引を行っているかを確認するために、136 か国を調査しました。Web トラフィック、ウェブサイト言語、本拠地、取引タイムゾーンなど 4 つの重要な要素を調べました。これにより、仮想通貨市場で最も大きな役割を果たしている国を把握できました。

研究の方法

当社は、CoinGecko から信頼スコア 6 以上を獲得した一元管理型取引所 (CEX) をリストアップして調査を開始しました。仮想通貨取引データは分散しているため、各国ごとの取引量を見積もるための特別な手法を使用しました。国別の Web トラフィック、サポートされている言語、本拠地、取引タイムゾーンを調べました。これらの要素に重み付けをして、各取引所の取引量を見積もりました。詳細な方法論については、この記事の最後に記載されています。

主な調査結果

1. 世界の取引量: 2024 年の仮想通貨の世界取引量は 108 兆米ドルを超えると予想されており、これは 2022 年に比べて約 90% 増加しています。
2. 米国: 米国は 2024 年に推定仮想通貨取引量が最も多く、2 兆米ドルを超えます。
3. ヨーロッパ: ヨーロッパは仮想通貨取引をリードしており、グローバル取引価値の 37.32% を占めています。
4. トルコとインド: トルコとインドは世界でそれぞれ 2 位と 3 位にランクしており、取引量はどちらも 1 兆米ドルを超えています。
5. バイナンス: バイナンスは最も広く使用されている仮想通貨取引所であり、136 か国のうち 100 か国でトップです。

世界の仮想通貨取引量の著しい増加

世界の仮想通貨取引量は、2023 年以降 42% 増加しました。過去 3 年間で、市場は 89% 成長しています。これは、世界中でデジタル資産の受け入れと採用が増加していることを示しています。

ヨーロッパは仮想通貨の世界取引価値の 37.32% を占め、この市場をリードしています。ヨーロッパは革新的な規制フレームワークと技術に精通した人々を有しており、仮想通貨の革新と投資の中心地になっています。アジアもそれに次いでおり、仮想通貨の世界取引価値に 36.17% を貢献しています。高いモバイル普及率、強力な技術インフラ、機関投資の増加により、アジアの仮想通貨は急速に成長しています。

3 年間の推定仮想通貨取引量 (2022 年～2024 年)

ヨーロッパの仮想通貨取引量は、2022 年の 15 兆米ドルから 2024 年には 40.5 兆米ドルに達すると予想されています。2023 年の取引量は約 19.9 兆米ドルでした。この成長は、ヨーロッパの金融インフラ、進歩的な規制、デジタル資産の採用が増加しているため、同地域の仮想通貨市場における強い影響力を示しています。

ヨーロッパでの仮想通貨取引

ヨーロッパは世界の仮想通貨取引価値の 37.32% を占めており、世界仮想通貨市場における中心的な参加者であることがわかります。ヨーロッパ大陸の強力な金融インフラと進歩的な規制環境により、仮想通貨取引の中心地となっています。

• ロシア: ロシアはヨーロッパの仮想通貨取引をリードしており、取引量は 6,330 億米ドルを超え、世界トップ 5 に入っています。
• 英国: 英国は取引量 6,240 億米ドル超でロシアに少し遅れを取っていますが、ヨーロッパで 2 位、世界で 6 位の規模の市場となっています。ロンドンは、高度な金融サービスと政府の支援政策により、仮想通貨に非常に適した都市とみられています。
• スロベニア: スロベニアは、1 人当たりの仮想通貨支出が最も高く、個人は 1 か月に平均 2,609 米ドルを仮想通貨に費やしています。
• ウクライナ: ウクライナでは、経済不安の中で仮想通貨が非常に重要になっており、国民は月額家賃の約 3 倍もの金額を仮想通貨に費やしています。

主要な仮想通貨取引所

バイナンスは 2.77 兆米ドルの取引量で 100 か国をリードしており、仮想通貨取引所の市場をリードしています。バイナンス US も 100 か国でトップですが、取引量は 39 億米ドルとかなり低くなっています。

その他の注目すべき取引所は次のとおりです。

• OKX: 93 か国で 7,590 億米ドルの取引量でトップ。
• CEX.IO: 92 か国で 18.3 億米ドルの取引量でトップ。
• コインベース取引所: 90 か国で 6,620 億米ドルの取引量でトップ。
• バイビット: 87 か国で 1.14 兆米ドルの取引量でトップ。

これらの数字は、バイナンスが地理的優位性と取引量において依然として大きな優位性を持っていることを示すものであり、仮想通貨取引所の競争状況を示しています。

地域別の仮想通貨取引のハイライト

• ヨーロッパ: ヨーロッパの仮想通貨取引量は 2024 年までに 40.5 兆米ドルに達すると予想されています。ロシアと英国が主な貢献国です。
• アジア: アジアは仮想通貨の世界取引価値の 36.17% を占めています。高いモバイル普及率と強力な技術インフラがこうした成長を牽引しています。
• アフリカ: アフリカは仮想通貨の採用と取引で着実な成長を示しており、3 位に入っています。
• 南アメリカ: 南アメリカは、取引量が増加するにつれて仮想通貨の分野で注目されています。
• 北アメリカ: 北アメリカは、米国が世界取引量をリードしているため、依然として重要な参加者です。
• オセアニア: オセアニアは、仮想通貨の採用と取引量の増加に伴い、仮想通貨市場で成長しています。

結論

仮想通貨の利用と取引所は世界経済を変えています。ヨーロッパとアジアが先頭に立ち、他の地域も大きく貢献しています。市場がさらに発展するにつれて、これらの傾向とその世界金融システムと個々の経済に対する影響を注視することが非常に重要になります。

ドイツが市場にビットコインを大量放出

ドイツはここ最近、大量のビットコインを販売しています。今週、彼らは何十億ドル相当のビットコインを、取引所やマーケットメーカーに送付しました。このため、販売できるビットコインは多く残っていません。

大規模なビットコインの売却が終盤へ

ここ数週間、売り圧力が高く、暗号資産コミュニティは懸念していました。ドイツ政府は大規模なビットコインの販売キャンペーンをほぼ終えようとしています。

6月の時点では、ドイツは50,000BTCを保有していました。今日の価格では、これは28億ドルに相当します。これらのビットコインは、今年1月に映画の海賊版サイト「Movie2k」の所有者から押収したものです。現在、ブロックチェーンの専門家は、ドイツ政府がこうした資金の大半を、自身のデジタルウォレットから移動させたと言っています。

ビットコインの保有量が減少

Arkham Intelligenceのデータによると、本日時点でドイツのウォレットに残っているビットコインは、わずか6,435BTCです。現在の価格では、これは約2億8,400万ドルに相当します。木曜日の早朝、ドイツ当局は大量のビットコインを取引所やマーケットメーカーに移動しました。

ビットコインの行き先

6月20日以降、ドイツは数十億ドル相当のビットコインを、Kraken、Coinbase、Bitstampなどのプラットフォームに送付してきました。また、資産運用会社のカンバーランドや、OTC（店頭デリバティブ取引）または機関投資家向け取引プラットフォームの可能性が高い、その他のアドレスにもビットコインを送信しています。

当初、流出は穏やかでした。しかし今週初め、政府は月曜日にのみ、自身のウォレットから9億ドルを送信しました。

ビットコイン価格への影響

アナリストの大多数は、ビットコインを取引プラットフォームに送付することは、それが市場で売却されることを意味すると考えています。このことが売り圧力を強め、ビットコイン価格の下落を引き起こしました。木曜日のビットコイン価格は、先月比13%安の57,500ドルで取引されました。

送金が常に売却を意味するわけではない

ビットコインを取引所に送付することは、必ずしも売却されることを意味しません。場合によっては、政府はKrakenなどの取引所に送付したビットコインを、再び自身のウォレットに取り戻します。

残高がゼロに近づいている

それにもかかわらず、国家のビットコイン残高は急速にゼロに近づいています。これは、政府による市場のクラッシュの脅威が、まもなく終わる可能性があることを意味します。一部のビットコイン投資家は、ドイツは今売却することで、将来の利益を逃しているとみています。

将来の地政学的失策？

Capriole Investmentsの設立者、チャールズ・エドワーズはツイッターに次のように投稿しています。「数年後、これは史上最大の地政学的失策の1つとみなされるでしょう。大学で研究されることになるでしょう」

結論

ドイツによる大規模なビットコインの売却は、ほぼ終了しました。わずか3億6,900万ドル相当のビットコインしか残っていないため、市場への影響は甚大です。これを逃した機会と見る人もいますが、売却が終了することを喜ぶ人もいます。これが賢明な決断だったのか、それとも大きな間違いだったのかは、時間が経てば分かるでしょう。

ビットコインとイーサリアム：デジタル商品、CFTC委員長が発言

はじめに

ビットコインとイーサリアムは、今では公式にデジタル商品とみなされています。イリノイ州の裁判所の判決を受けて、商品先物取引委員会（CFTC）の委員長ロースティン・ベーナム氏がこれを確認しました。この決定は、特に商品なのか証券なのかをめぐる継続的な議論が行われている暗号通貨の世界に大きな影響を与えます。

イリノイ州裁判所の判決

最近、イリノイ州の裁判所は、商品取引法に基づき、ビットコインとイーサリアムの両方がデジタル商品であると判決しました。この判決は、商品市場を監督する商品先物取引委員会（CFTC）の見解を裏付けるものです。CFTC委員長のロースティン・ベーナム氏は、この決定はビットコインとイーサリアムの商品としての地位を再確認したものだと述べました。

CFTC対SEC：規制をめぐる議論

暗号通貨は、証券としてSECが規制すべきか、それとも商品としてCFTCが規制すべきかについて、多くの議論が行われてきました。上院委員会の公聴会で、CFTC委員長のベーナム氏は、暗号通貨の70～80％は証券ではないと述べました。つまり、ほとんどの暗号通貨はCFTCの規制を受けるべきだということです。

ビットコインとイーサリアム：証券にあらず

長年にわたり、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨が証券であるかどうかをめぐって混乱が生じていました。SECは、未登録証券を販売したとして、いくつかの暗号資産会社を相手に訴訟を起こしています。これには、Coinbaseなどの取引所プラットフォームや、XRPトークンを販売したリップル社に対する訴訟が含まれます。

CFTC委員長の最近の声明は、この混乱をある程度解消するのに役立ちました。ベーナム氏は、ビットコインとイーサリアムは証券ではなく商品であると強調しました。この区別は、どの規制機関がこれらのデジタル資産に対する権限を有するかを決定するため、重要です。

ビットコインとイーサリアムの市場パフォーマンス

ビットコインとイーサリアムはどちらも市場で好調です。水曜日、ビットコインは57,000ドル以上、イーサリアムは3,000ドル以上に達しました。これらの水準は、市場の底堅さを示す重要なサポートレベルです。

CFTCの役割

上院委員会の公聴会では、CFTCが暗号通貨の規制においてより多くの管理権限を持つべきかどうかが議論されました。ロジャー・マーシャル上院議員は、デジタル資産を規制するすべての責任をCFTCに移譲すべきだと提案しました。CFTC委員長のベーナム氏は、CFTCがこの責任を処理するための専門知識と能力を有していると述べ、これに同意しました。

規制の課題と暗号資産詐欺

暗号通貨の規制において最も大きな課題の1つは、暗号資産詐欺への対処です。CFTC委員長のベーナム氏は、デジタル資産の持つ独自の技術により、従来の資産とは異なるサイバーセキュリティと運用上の回復力に対するアプローチが必要になると強調しました。コーリー・ブッカー上院議員は、市場の悪用に関する懸念と、この問題に対処するためにSECとCFTCが協力する必要があることを提起しました。

明確な規制の重要性

明確な規制フレームワークは、暗号通貨市場の成長にとって不可欠です。CFTC委員長ベーナム氏は、ミルケン研究所のグローバルカンファレンスで、透明性と適切な規制の必要性を強調しました。小売投資家の関心が高まっていることから、今後数年でさらに多くの執行措置が行われるだろうと予測しています。

暗号資産分野における課税

課税は、暗号通貨市場にとってもう1つの重要な問題です。上院公聴会で、トミー・タブビル上院議員は、収益性に関係なく、IRSがビットコインマイナーに課税することに懸念を表明しました。CFTC委員長ベーナム氏は、この問題に関する知識は限定的であることを認めましたが、不当な課税を回避するために迅速な解決が必要であることに同意しました。

SECとCFTCの連携

SECとCFTCは執行措置を調整していますが、依然として2つの機関の間には規制上の調整が欠けています。これにより、デジタル資産の規制に混乱と非効率が生じる可能性があります。CFTCが主要な責任を負う、より合理化されたアプローチにより、これらの問題に対処するのに役立つ可能性があります。

結論

ビットコインとイーサリアムがデジタル商品であるという確認は、暗号通貨市場にとって重要な進展です。イリノイ州裁判所の判決とCFTC委員長ロースティン・ベーナム氏の声明は、暗号通貨の分類に関する継続的な議論に明確性をもたらします。ビットコインとイーサリアムが上昇傾向にあり、CFTCがより大きな規制上の役割を担う可能性があるため、デジタル資産の規制の将来は明るいものと思われます。暗号通貨市場の成長と安定性を確保するには、明確で協調的な規制フレームワークが不可欠です。

ドイツ、Mt.Gox、マイナーの売り圧力によるビットコイン価格の下落は誇張されている可能性

ビットコインは過去1か月で15％下落し、投資家に懸念をもたらしました。多くの人がこの下落をビットコインマイニング事業者による売り圧力、Mt.Goxの払い戻し、およびドイツでの最近の出来事に帰しています。しかし、一部の専門家は、これらの懸念は誇張されている可能性があると信じています。これは投資家にとっての良い買い機会となる可能性があります。

ビットコイン価格下落の要因

ビットコインマイニング事業者

ビットコイン価格下落の主な理由の1つは、ビットコインマイニング事業者による売り圧力です。これらの事業者は、特に価格が高いときに、コストを賄うためにビットコインを販売します。これは、価格を押し下げる可能性のある追加の売り圧力を生み出します。

Mt.Goxの払い戻し

もう1つの要因は、Mt.Goxの払い戻しです。Mt.Goxは2014年に破産した大規模なビットコイン取引所でした。最近、Mt.Goxに関連付けられたビットコインアドレスで動きがあり、大規模な売り​​尽くしに対する懸念を引き起こしました。投資家は、これが市場をビットコインで氾濫させ、価格を押し下げる可能性があると懸念しています。

ドイツザクセン州

ドイツのザクセン州もビットコイン価格の下落に一役買いました。ドイツ政府がビットコイン保有を売却するのではないかという懸念がありました。これにより売り圧力が増加し、ビットコイン価格がさらに下落しました。

市場反応と分析

非合理的な懸念と買い場

こうした懸念にもかかわらず、一部の専門家は、懸念は非合理的だと考えています。アナリストは、マイニング事業者による売り圧力、Mt.Goxの払い戻し、ドイツザクセン州の規模はそれほど大きくないのではないかと考えています。彼らは、これは投資家にとって良い買い場であると主張しています。

ビットコインくじらの蓄積

「ビットコインクジラ」または大規模なビットコイン保有者は、価格下落時により多くのビットコインを購入しています。CryptoQuantのレポートによると、これらのクジラは過去1年以上で最も速いペースでビットコインを購入しています。これは、価格が再び上昇すると考えていることを示唆しています。

オンチェーン指標とテクニカル分析

複数のオンチェーン指標は、ビットコインがさらなる下落に直面する可能性があることを示唆しています。損益（P＆L）指標は365日移動平均（MA）付近で推移しています。この水準を下回ると、ビットコインは大きな調整を受ける可能性があります。しかし、現在の市場環境は、価格が反発する機会を提供するローカルボトムが形成される可能性があることも示唆しています。

テザーとステーブルコインの流動性の影響

テザーの市場シェアの成長

人気のあるステーブルコインであるテザー（USDT）の市場シェアの成長は停滞しています。これは、ステーブルコインの流動性の成長がしばしばビットコインの強気市場と関連しているため、重要です。テザーなどのステーブルコインの価値が上昇すると、通常はビットコインに投資するための資金が増えることを意味します。現在の停滞は、ラリーを達成するのが難しい可能性があることを示唆しています。

歴史的な上昇と流動性

ビットコイン価格の歴史的な回復は、多くの場合、ステーブルコインの流動性の増加によって促進されてきました。テザーの市場シェアが再び上昇し始めると、ビットコインの新たな強気相場の始まりを告げるシグナルとなる可能性があります。

米国の中央銀行と市場センチメント

米国の中央銀行の警告

米連邦準備理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は最近、市場センチメントに影響を与える重要な警告を発しました。この警告は、他の要因と相まって、ビットコイン市場の極端な恐怖とボラティリティに寄与しました。

中国のビットコインへの影響

暗号資産起業家のジャスティン・サンは、中国がビットコインと暗号資産に対する姿勢を変える可能性を示唆しました。これにより、中国がビットコインの将来に重要な役割を果たすのではないかという憶測が飛び交っています。中国からの前向きなニュースは、ビットコインの価格を潜在的に押し上げる可能性があります。

ビットコインのテクニカルレジスタンスレベル

59,000ドルの短期抵抗

ビットコインの短期的な抵抗は59,000ドルで、200日単純移動平均でもあります。ビットコインがさらなる損失を回避するには、このレベルを突破し、サポートに変える必要があります。これは、より強い市場のシグナルとなり、価格が上昇する可能性を秘めています。

トレンドラインとサポート

ビットコインは7月初旬からこのレジスタンスレベルを下回っています。トレンドを逆転させるには、強気派がこのレジスタンスをサポートに変える必要があります。成功すれば、さらなる下落を防ぎ、市場を安定させることができます。

市場構造と投資家行動

市場構造は堅調

最近の減少にもかかわらず、ビットコインの全体的な市場構造は依然として堅調です。Glassnodeのレポートによると、ビットコインは過去にさらに深い調整を経験しています。現在の減少は、以前のサイクルと比較して比較的浅く、基礎市場が堅調であることを示しています。

短期保有者の未実現損失

多くの短期保有者は現在、未実現損失を被っています。これは、より高い価格でビットコインを購入し、現在損失を抱えていることを意味します。これにより売り圧力が生じる可能性がありますが、損失の全体的な規模は過去の弱気市場ほど深刻ではありません。

長期保有者の収益性

一方、長期保有者は収益性を維持しています。これらの投資家は、ビットコインをはるかに低い価格で購入し、最近の減少にもかかわらず依然として利益を得ています。彼らの継続的な収益性は、市場が経験豊富な投資家から強力な支持を得ていることを示唆しています。

結論と考察

最近のビットコイン価格の下落は、マイニング事業者による売り圧力、Mt.Goxの払い戻し、ドイツザクセン州に対する懸念など、複数の要因によって引き起こされています。こうした問題にもかかわらず、専門家は、懸念は誇張されており、投資家にとって買い場を提供する可能性があるとみています。ビットコインクジラが蓄積しており、全体の市場構造は堅調です。短期保有者は未実現損失に直面していますが、長期保有者は引き続き収益を上げています。ステーブルコインの流動性と中国からの前向きなニュースの影響により、ビットコインの将来は不透明ですが、潜在的には有望です。投資家は情報を入手し、ビットコインに関する意思決定を行う際にはこれらの要因を考慮する必要があります。