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公開で知られているBTC所有権の約3分の1は、今では上場投資信託、さまざまな政府、MicroStrategyの手に渡りました。これは、暗号資産アナリストの多くが強い関心を持って注目する、所有権の力関係の変化を表しています。これらのグループが保有するビットコインの割合は、2023年12月の約14%から今日の高い割合にまで成長しました。この変化は、暗号資産に対する機関投資がもはや小さな好奇心ではなく、市場の堅実な一片であることを示しています。このような需要の一部は、ビットコインをインフレヘッジと考える買い手、また動きの激しい経済情勢下で保有資産を分散させたいと考える買い手から来ています。
MicroStrategyのビットコイン戦略は、従来の金融から資金を引き出し、デジタル資産に投入するという点で際立っています。同社を設立したマイケル・セイラーは、過去数年間で、大口の投資家にビットコインを試してみるよう説得してきました。Nasdaq-100企業であるMicroStrategyは、暗号資産取引所を使うよりも株を買うことを好む人々の架け橋となっています。このアプローチは、プライベートキーや自己管理の懸念に対処することなくビットコインへのエクスポージャーを求める投資家に響いています。多くのアナリストは、MicroStrategyが組織や大規模ファンドが暗号市場に参入しやすくする、制度的なオンランプの役割を果たしていると語っています。
一部のビットコイン愛好家は、「ビットコイン銀行」モデル、すなわち管理されたアプローチによるビットコインの蓄積と管理について懸念を抱いています。彼らは、分散化が重要であり、自己管理が暗号通貨採用の中核的原則であり続けると主張しています。銀行のような構造の支持者は、MicroStrategyの手法は、新たな事業者が安全なコールドストレージをあまり気にせずに暗号資産の購入と保有を行うのに役立っていると指摘しています。この戦略により、彼らはいつ購入するか、いつ売るかについての意思決定を導く暗号資産分析を利用できます。それでもなお、批評家は、「ビットコイン銀行」モデルのリスクとして、中心的な制御点がビットコインの中核的価値を制限する可能性を挙げています。
ビットコイン買収に対するMicroStrategyの負債資金によるアプローチも疑問視されています。ビットコイン価格が低下した場合、同社のエクイティと負債の発行計画が問題を引き起こすと考える人もいます。彼らは、負債がエクイティを上回り、株価が下落する可能性があるとみています。しかし、依然として自信を持っている投資家も数多くいます。彼らは、同社の保有資産を、将来の暗号通貨市場の変動性から利益を得られる可能性のある、ビットコインの蓄積に対する管理アプローチの一部とみなしています。短期的に見ると、MicroStrategyはビットコインの保有を継続的に拡大しており、株式市場におけるビットコインの価格変動の代理となっています。暗号通貨を直接購入できないトレーダーは、ビットコインの騰落に伴って変動するMicroStrategyの株式に投資することが多いです。
その一方で、ビットコインを検討している米国の州では、新たな議論が巻き起こっています。ペンシルベニア州、テキサス州、オハイオ州の議員らは、戦略的ビットコイン準備を創設する法案を提案しています。これらの提案は、それぞれ異なる形を取っています。ペンシルベニア州では、下院法案2664により、州の財務官が主要資金の最大10%をビットコインに投資できるようになります。この法案の提出者であるマイク・キャベル下院議員は、これがインフレヘッジとして州の資産を保護すると考えています。キャベル氏は、近年州の購買力が低下している一方で、ビットコインは上昇していると指摘しています。彼は、戦略的ビットコイン準備を経済混乱に対する強固な防御策とみ
