Bursa kripto Kraken sedang mengerjakan putaran penggalangan dana baru yang dapat mengumpulkan antara $200 juta dan $300 juta dan mendorong nilai perusahaan menjadi sekitar $20 miliar. Pembicaraan belum selesai, dan kesepakatan tergantung pada kinerja pasar, tetapi upaya ini menandai langkah besar bagi perusahaan saat bersiap untuk go public. Kraken secara resmi disebut Payward Inc. dan dimulai di Cheyenne, Wyoming, pada tahun 2011. Selama bertahun-tahun, ia hanya mengumpulkan sejumlah kecil, mengumpulkan sekitar $27 juta sebelum putaran besar $500 juta awal tahun ini yang menetapkan nilainya pada $15 miliar. Upaya terbaru menunjukkan bahwa investor swasta masih bersemangat untuk memasukkan lebih banyak uang ke perusahaan kripto besar sebelum penawaran umum perdana (IPO).
Kraken berencana menggunakan modal baru untuk bersaing dengan Coinbase, yang sudah diperdagangkan di pasar publik, dan bursa global lainnya. Perusahaan baru-baru ini mulai menawarkan saham token dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) untuk memperluas lini produknya. Pengamat industri mengatakan bahwa langkah-langkah tersebut membantu perusahaan membangun layanan baru dan memposisikannya untuk IPO. Kraken telah memilih Morgan Stanley dan Goldman Sachs untuk mengelola pencatatan, yang menurut orang-orang yang dekat dengan masalah tersebut dapat terjadi pada kuartal pertama tahun depan. Bloomberg pertama kali melaporkan pada bulan Maret bahwa perusahaan ingin go public, dan momentum telah dibangun sejak saat itu.
Industri mata uang kripto yang lebih luas juga mendorong penggalangan dana karena regulator AS menunjukkan tanda-tanda melonggarkan pendirian mereka dan adopsi arus utama tumbuh. Perusahaan aset digital beralih ke penggalangan dana swasta dan pasar publik untuk memperluas layanan, mendapatkan lisensi, dan mempersiapkan pencatatan. Investor melihat bursa besar sebagai gerbang menuju adopsi kripto dan percaya bahwa bisnis ini akan diuntungkan jika aset digital terus mendapatkan daya tarik. Dorongan untuk IPO mencerminkan keyakinan bahwa pasar untuk bursa yang diatur dan stablecoin akan tetap kuat bahkan ketika industri menghadapi persaingan baru.
Pesaing Kraken, Coinbase, telah mengamankan tempat di Wall Street, dan kedua perusahaan bersaing untuk para pedagang di seluruh dunia. Dengan mengumpulkan dana sebelum IPO, Kraken bertujuan untuk mempersempit kesenjangan dan menunjukkan bahwa ia dapat berkembang seperti Coinbase. Valuasi yang direncanakan sekitar $20 miliar masih akan menempatkannya di belakang Coinbase, yang pada puncaknya diperdagangkan pada level yang lebih tinggi, tetapi akan menandai salah satu pencatatan kripto terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Langkah ini juga datang ketika bursa bereksperimen dengan aset token, tren yang memadukan keuangan tradisional dengan teknologi blockchain.
Pada saat yang sama, Tether Holdings, perusahaan di balik stablecoin terbesar di dunia, sedang menjajaki putaran pendanaan pribadi yang dapat mengumpulkan antara $15 miliar dan $20 miliar. Orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan perusahaan dapat menjual sekitar 3 persen sahamnya dalam penempatan pribadi. Jika kesepakatan mendarat di ujung yang lebih tinggi, itu akan menilai Tether sekitar $500 miliar, menempatkannya di liga yang sama dengan perusahaan seperti SpaceX dan OpenAI. Valuasi seperti itu akan menjadikan Tether salah satu perusahaan swasta paling berharga di dunia, jauh melampaui valuasi $30 miliar saat ini dari saingan stablecoin-nya, Circle Internet Group.
Tether telah mempekerjakan Cantor Fitzgerald sebagai penasihat utama untuk kesepakatan tersebut. Pendanaan akan datang melalui penerbitan saham baru, bukan dengan menjual saham yang dimiliki oleh investor saat ini. CEO Tether Paolo Ardoino mengkonfirmasi di X bahwa perusahaan sedang mempertimbangkan untuk mengumpulkan uang dari investor besar. Dia mengatakan dana tersebut akan digunakan untuk memperluas operasi tidak hanya di stablecoin tetapi juga di bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, perdagangan komoditas, energi, komunikasi, dan media. Perusahaan beroperasi dari El Salvador, sebuah negara yang telah memposisikan dirinya sebagai pusat kegiatan kripto sejak mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah pada tahun 2021.
Kemungkinan Tether mencapai valuasi $500 miliar telah menimbulkan pertanyaan tentang seberapa berkelanjutan model bisnis stablecoin, terutama pada saat jatuhnya suku bunga AS dapat mengurangi keuntungan yang diperoleh perusahaan-perusahaan ini dari cadangan. Stablecoin seperti Tether dan USD Coin Circle telah mendapatkan popularitas karena mereka menyediakan likuiditas dan bertindak sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan aset digital. Namun, ukuran penggalangan dana yang direncanakan Tether akan menjadi yang belum pernah terjadi sebelumnya di kripto, menempatkannya di antara kesepakatan pribadi terbesar yang pernah dicoba. Apakah investor akan melakukan sejumlah besar uang tetap tidak pasti.
Baik Kraken maupun Tether menyoroti bagaimana industri kripto berkembang pada tahun 2025. Bursa dan penerbit stablecoin bukan lagi startup kecil. Mereka sekarang adalah pemain utama yang menarik bank-bank Wall Street seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley dan penasihat seperti Cantor Fitzgerald. Perlombaan untuk mengamankan pendanaan dan mempersiapkan IPO menunjukkan bahwa kripto bergerak lebih dalam ke keuangan arus utama. Investor menimbang peluang terhadap risiko ketika perusahaan seperti Kraken, Coinbase, Tether, dan Circle berjuang untuk pangsa pasar. Hasil dari upaya penggalangan dana ini akan membantu menentukan bagaimana sektor aset digital bersaing dengan lembaga keuangan yang mapan di tahun-tahun mendatang.
