Larry Fink, PDG de BlackRock, s’exprime sur Bitcoin

L’évolution des opinions de Larry Fink sur Bitcoin

Larry Fink, PDG de BlackRock, le gestionnaire d’actifs le plus important au monde, a récemment partagé ses réflexions sur Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde. Lors d’une interview avec CNBC, Fink a parlé de l’évolution de ses opinions sur Bitcoin et de son rôle potentiel dans les portefeuilles mondiaux.

Autrefois sceptique à l’égard de Bitcoin, Fink a admis que son opinion avait changé au fil des ans. Il a déclaré : « Je l’ai étudié, j’ai appris à le connaître. Et puis j’ai dit, d’accord, mon idée d’il y a cinq ans était fausse. » Aujourd’hui, il considère Bitcoin comme un instrument financier légitime offrant des rendements potentiellement décorrélés.

Bitcoin comme outil d’investissement

Fink a suggéré que Bitcoin pourrait être un bon investissement pour les personnes préoccupées par les pays qui affichent des déficits budgétaires excessifs et dévaluent leurs devises. Il a mentionné : « Je pense qu’il s’agit d’un outil dans lequel vous pouvez investir lorsque vous avez plus peur. » Cela signifie que Bitcoin peut être une couverture contre l’instabilité économique.

Il a également souligné le potentiel de Bitcoin à fournir un contrôle financier aux individus dans les pays où la vie quotidienne peut être intimidante. « Je pense qu’il y a des pays où vous craignez pour votre existence quotidienne et où vous avez la possibilité d’investir dans quelque chose qui échappe au contrôle de votre pays », a déclaré Fink.

Le rôle de Bitcoin dans les portefeuilles

Larry Fink voit un rôle important pour Bitcoin dans les portefeuilles d’investissement. Il estime qu’il deviendra l’une des classes d’actifs que les investisseurs examineront. « Je fais partie de ceux qui pensent que Bitcoin a un rôle à jouer dans les portefeuilles », a-t-il déclaré. Il a même qualifié Bitcoin d' »or numérique », suggérant qu’il pourrait servir de couverture contre l’optimisme ambiant dans le monde.

Fink a conclu ses propos en soulignant l’utilisation industrielle de Bitcoin, que beaucoup de gens ignorent selon lui. « Et je pense qu’il a une grande utilité industrielle. Et je pense que beaucoup de gens négligent cela », a-t-il déclaré.

JP Morgan prédit un rebond du marché Bitcoin

La position haussière de JP Morgan sur Bitcoin

La multinationale américaine de services financiers JP Morgan a maintenu une perspective positive sur le prix du Bitcoin malgré les récentes tendances baissières. La banque a annoncé quand elle s’attend à ce que les liquidations de BTC en cours prennent fin, prédisant un fort marché haussier par la suite.

Calendrier des liquidations de BTC et de la reprise du marché

Dans un rapport de recherche publié mercredi, JP Morgan a suggéré que les liquidations de BTC devraient diminuer en juillet. Ils prévoient le début d’un fort marché haussier à mesure que les tendances baissières causées par les ventes s’atténueront. Si la banque estime qu’une reprise du marché est imminente, elle se montre également sceptique quant à la durabilité des entrées élevées de Bitcoin dans les crypto-actifs.

Par exemple, JP Morgan a révisé et considérablement réduit son ancien flux net de crypto-monnaies de 12 milliards de dollars à 8 milliards de dollars depuis le début de l’année. Jusqu’à présent cette année, les ETF Bitcoin au comptant ont été le principal moteur d’entrées substantielles sur le marché des crypto-monnaies.

Raisons des fluctuations du marché Bitcoin

Le scepticisme de JP Morgan découle également du prix élevé du Bitcoin par rapport à son coût de production et au prix de l’or. Un analyste en crypto-monnaies de la banque, Nikolaos Panigirtzoglou, a suggéré que la réduction par la banque du flux net estimé depuis le début de l’année était également due à la récente baisse des réserves de Bitcoin sur les exchanges.

On pense que la baisse des réserves de Bitcoin au cours du mois dernier est le résultat des pressions continues des vendeurs et des liquidations généralisées de BTC exécutées par les créanciers de Mt Gox et le gouvernement allemand. Comme mentionné précédemment, JP Morgan a prédit que cette vente de BTC prendrait officiellement fin en juillet, entraînant un rebond haussier substantiel pour Bitcoin en août.

Optimisme parmi les analystes de crypto-monnaies

Suite aux prédictions de JP Morgan, de nombreux analystes de crypto-monnaies et membres de la communauté ont suggéré que la récente hausse du prix du Bitcoin est la continuation d’un fort marché haussier. Les perspectives restent positives alors que les investisseurs s’attendent à un rebond du marché Bitcoin.

Conclusion

Larry Fink, PDG de BlackRock, a fait des commentaires significatifs sur Bitcoin, soulignant son rôle d’instrument financier légitime et de couverture contre l’instabilité économique. Il a également souligné les utilisations industrielles potentielles de Bitcoin, qui sont souvent négligées.

Pendant ce temps, JP Morgan prédit un avenir positif pour Bitcoin, s’attendant à ce que les liquidations actuelles du marché prennent fin bientôt et qu’un fort marché haussier commence. Avec les ETF Bitcoin au comptant entraînant des entrées importantes sur le marché des crypto-monnaies, l’anticipation d’une reprise du marché grandit.

Alors que Bitcoin continue d’évoluer, son rôle dans les portefeuilles mondiaux et son potentiel en tant qu’outil d’investissement restent des sujets d’intérêt pour les investisseurs et les experts financiers. L’évolution des opinions de dirigeants comme Larry Fink et les prédictions de géants financiers comme JP Morgan suggèrent un avenir prometteur pour Bitcoin dans le monde de la finance.

Introduction

Le ministère russe des Finances a proposé d’autoriser les bourses agréées, telles que la Bourse de Moscou et la Bourse de Saint-Pétersbourg, à proposer des services de négociation de devises numériques à certains investisseurs qualifiés. Anatoly Aksakov, président du Comité de la Douma d’État sur les marchés financiers, estime que les plus grandes bourses russes sont prêtes à négocier des cryptomonnaies. Il a souligné qu’une fois le cadre juridique établi, les bourses pourront lancer rapidement et facilement des transactions de cryptomonnaies.

Proposition du ministère des Finances

Le ministère des Finances de la Fédération de Russie suggère que les sociétés du registre des bourses et systèmes de négociation effectuent des transactions organisées de devises numériques, mais qu’elles ne soient ouvertes qu’à un cercle restreint d’investisseurs « particulièrement qualifiés ». Cette proposition figure dans le projet d’examen gouvernemental préparé par le ministère fin juin sur deux projets de loi parlementaires : l’un sur la réglementation du minage de cryptomonnaies (N237585-8) et l’autre sur les règlements en devises numériques dans le cadre d’un régime juridique expérimental (N341257).

Mécanismes de règlement internationaux

La mise en place d’un mécanisme pour l’utilisation des cryptomonnaies dans les règlements internationaux est une directive du Premier ministre Mikhaïl Michoustine. Cette directive a été donnée fin 2022 au ministère des Finances, à la Banque centrale, à Rosfinmonitoring, au Service fédéral des impôts et au FSB. Actuellement, un projet de loi est soumis à la Douma d’État, qui donne à la Banque centrale le droit de commencer à créer une plateforme expérimentale pour l’utilisation des cryptomonnaies dans les règlements internationaux à partir du 1er septembre 2024.

Cadre juridique et réglementation

Dans son examen de ce projet de loi, le ministère des Finances note que les règlements en devises numériques pour les acteurs du commerce extérieur peuvent être autorisés dans le cadre de la réglementation générale plutôt que d’une réglementation spéciale. Pour ce faire, la monnaie numérique doit être reconnue comme une valeur monétaire. En outre, le ministère propose, à titre expérimental, d’autoriser les bourses et systèmes de négociation russes à négocier des devises numériques pour un groupe restreint d’investisseurs, reconnaissant ainsi la devise numérique comme une marchandise dans ce contexte.

Reconnaissance des devises numériques comme marchandise

La proposition suggère d’envisager, dans le cadre de la réglementation générale, la possibilité de reconnaître les devises numériques comme une valeur monétaire et d’autoriser les opérations de change avec les devises numériques, y compris l’utilisation des devises numériques comme moyen de paiement dans les contrats de commerce extérieur. Elle propose également d’établir une réglementation spéciale pour la négociation organisée de devises numériques, reconnues comme marchandises, sur la base d’une licence de bourse ou de système de négociation pour un cercle restreint d’investisseurs « particulièrement qualifiés ».

Négociation de devises numériques sur les bourses russes

Il est ainsi proposé d’autoriser les règlements en devises numériques pour tous les acteurs du commerce extérieur et de restreindre l’achat de devises numériques sur les bourses russes à un cercle restreint d’investisseurs dans le cadre de l’expérimentation. Actuellement, le registre des bourses et systèmes de négociation agréés par la Banque centrale comprend sept sociétés : « Moscow Exchange », « SPB Exchange », la Bourse internationale des matières premières et des produits de base de Saint-Pétersbourg (SPIMEX), la Bourse des devises de Saint-Pétersbourg (SPCEX), « Eastern Exchange », « National Commodity Exchange » et « CTS Exchange ».

Infrastructure pour le trading de cryptomonnaies

Auparavant, Anatoly Aksakov, président de la commission du marché financier de la Douma d’État, avait déclaré que les plus grandes bourses russes disposent de l’infrastructure nécessaire pour commencer immédiatement à traiter les flux de cryptomonnaies. « Notre Bourse de Moscou et la Bourse SPB, la Bourse des matières premières de Saint-Pétersbourg (SPIMEX), travaillent déjà activement à cela. Je veux dire maîtriser le marché, comment mettre en place le travail correspondant (…), si seulement les conditions légales sont créées pour leur travail, elles rejoindront immédiatement le processus. Par conséquent, je ne pense pas qu’il y aura de problèmes avec cela », a déclaré le député plus tôt, répondant à une question sur la manière dont la directive du Premier ministre sur l’élaboration d’une position commune des ministères sur l’introduction de règlements internationaux en devises numériques sera mise en œuvre en l’absence de bourses de cryptomonnaies nationales en Russie.

Approche de réglementation globale

Depuis 2022, le ministère des Finances prône constamment une réglementation globale des devises numériques et a même préparé un projet de loi qui légaliserait les échanges de cryptomonnaies en Russie. Cependant, aucun consensus n’a été trouvé avec la Banque centrale, c’est pourquoi une autre voie a été choisie : mener une expérience, c’est-à-dire utiliser les devises numériques pour les transactions internationales dans le cadre de régimes juridiques expérimentaux. La Banque centrale a accepté cette idée, mais continue de s’opposer à la légalisation des règlements en cryptomonnaies au sein du pays.

Régimes juridiques expérimentaux (EPR)

En septembre de l’année dernière, Ivan Chebeskov, directeur du Département de la politique financière du ministère des Finances, a exprimé des doutes sur la nécessité de tester l’utilisation des cryptomonnaies dans les règlements à l’exportation par le biais de régimes juridiques expérimentaux (EPR), car l’idée a presque un an, et « toutes les expériences ont été pratiquement dépassées » pendant cette période. « Honnêtement, nous préférons une approche globale sans aucun régime expérimental car combien de temps pouvons-nous expérimenter ; tout le pays s’y engage déjà. Je pense que nous comprenons déjà les résultats de cette expérience », a déclaré Chebeskov.

Législation actuelle et réglementation en zone grise

Selon la législation actuelle, les résidents russes ne peuvent pas régler en cryptomonnaies, et l’organisation de la circulation des cryptomonnaies en Russie se trouve dans une « zone grise », alors que l’achat de cryptomonnaies sur des bourses étrangères n’est pas interdit. La date d’examen des deux projets de loi (sur la réglementation du minage et la circulation des cryptomonnaies pour le commerce extérieur) à la Douma d’État n’a pas encore été fixée. Ils ont été inclus dans le plan de juin mais n’ont pas été examinés.

Bitcoin et Ether en tête des entrées de crypto-monnaies pour un montant de 17,8 milliards de dollars

Des entrées de crypto-monnaies qui battent des records

Bitcoin et Ether ont ouvert la voie à une entrée massive de 17,8 milliards de dollars dans les produits d’investissement en actifs numériques cette année. Il s’agit d’un nouveau record, qui montre que le marché des crypto-monnaies pourrait commencer à se redresser. La semaine dernière encore, les produits d’investissement en crypto-monnaies ont connu des entrées de 1,44 milliard de dollars.

La grande semaine de Bitcoin

Bitcoin a connu sa cinquième plus grande semaine d’entrées de tous les temps, avec plus de 1,35 milliard de dollars. Cette somme énorme a permis au prix du Bitcoin de rebondir au-dessus de la barre des 60 000 dollars. Dans le même temps, les produits liés aux positions courtes sur Bitcoin ont connu leurs plus importantes sorties depuis avril 2024, avec plus de 8,6 millions de dollars quittant ces investissements.

La solide performance d’Ethereum

Ether, la crypto-monnaie d’Ethereum, a connu la deuxième plus grande entrée après Bitcoin. Ether a enregistré plus de 72,1 millions de dollars d’entrées la semaine dernière. De nombreux investisseurs sont enthousiastes à l’idée que les premiers ETF Ether au comptant aux États-Unis pourraient bientôt commencer à se négocier. Ces ETF attendent l’approbation finale de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Entrées depuis le début de l’année

Jusqu’à présent en 2024, les entrées dans les produits d’investissement en actifs numériques ont dépassé les 17,8 milliards de dollars. Cela bat le précédent record de 10,6 milliards de dollars établi en 2021. La plupart de ces entrées proviennent d’acheteurs aux États-Unis, mais la Suisse, Hong Kong et le Canada ont également connu des investissements importants dans les actifs numériques.

Entrées régionales

Selon les données de CoinShares, les États-Unis ont été en tête avec 1,3 milliard de dollars d’entrées la semaine dernière. La Suisse a également acheté un montant record d’actifs numériques, avec 58 millions de dollars d’entrées. Hong Kong et le Canada ont suivi avec 55 millions et 24 millions de dollars, respectivement.

Facteurs influençant les entrées de Bitcoin

La baisse du prix du Bitcoin la semaine dernière était en partie due à la vente de Bitcoin par le gouvernement allemand. Cette baisse de prix, ainsi que des chiffres de l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis plus faibles que prévu, ont encouragé de nombreux investisseurs à acheter davantage de Bitcoin.

Anticipation de l’ETF Ethereum

L’anticipation du premier ETF Ethereum au comptant aux États-Unis a entraîné des entrées importantes dans Ether. Plusieurs émetteurs, dont VanEck et 21Shares, ont déposé une demande pour ces ETF et attendent l’approbation finale de la SEC. S’ils sont approuvés, ces ETF pourraient commencer à se négocier dans les prochaines semaines.

Entrées par actif

Bitcoin et Ether sont en tête des entrées, mais d’autres actifs numériques connaissent également des investissements importants. Le sentiment positif ne se limite pas à ces deux crypto-monnaies ; il s’étend à l’ensemble du marché des actifs numériques.

Impact des produits liés aux positions courtes sur Bitcoin

Les produits d’investissement liés aux positions courtes sur Bitcoin ont connu leurs plus importantes sorties hebdomadaires depuis avril 2024, totalisant plus de 8,6 millions de dollars. Cela suggère que les investisseurs sont moins intéressés par les paris contre Bitcoin et sont plus confiants dans la hausse de son prix.

Entrées institutionnelles

Les investisseurs institutionnels sont l’un des principaux moteurs de ces entrées. Les grandes institutions achètent des quantités importantes d’actifs numériques, ce qui montre leur confiance croissante dans le marché des crypto-monnaies.

Conclusion

En conclusion, Bitcoin et Ether ont généré un montant record de 17,8 milliards de dollars d’entrées dans les produits d’investissement en actifs numériques cette année. Alors que Bitcoin a atteint sa cinquième plus grande entrée hebdomadaire et qu’Ether a enregistré de fortes entrées avant les ETF Ether américains, le marché des crypto-monnaies montre des signes de reprise. Les entrées sont largement motivées par les acheteurs basés aux États-Unis, mais d’autres régions comme la Suisse, Hong Kong et le Canada réalisent également des investissements importants. Cette tendance suggère que les investisseurs particuliers et institutionnels sont de plus en plus confiants dans l’avenir des actifs numériques.

Introduction

Une étude récente a examiné comment les investisseurs particuliers tradent les crypto-monnaies par rapport aux actifs traditionnels tels que les actions et l’or. L’étude s’est concentrée sur la volatilité des prix des crypto-monnaies et les différentes stratégies d’investissement utilisées par les investisseurs. Contrairement aux marchés traditionnels, le trading de crypto-monnaies est principalement effectué par des investisseurs particuliers. Cette étude a utilisé les données d’eToro, un important courtier international à escompte destiné aux particuliers, afin de comprendre ces comportements de trading.

Configuration de l’étude

L’étude a analysé les données de 200 000 comptes particuliers individuels sur eToro de 2015 à 2019. eToro permettait de trader à la fois des crypto-monnaies et des actifs traditionnels, ce qui offrait une configuration unique pour comparer les comportements de trading tout en maintenant la constance des préférences individuelles. En se concentrant sur ces deux classes d’actifs, l’étude visait à découvrir des modèles et des stratégies distincts que les investisseurs utilisent lorsqu’ils tradent sur ces marchés nouveaux et traditionnels.

Stratégies de trading

L’étude a révélé une différence significative entre la façon dont les investisseurs tradent les crypto-monnaies et celle dont ils tradent les actions et l’or. Les investisseurs particuliers ont tendance à vendre des actions et de l’or lorsque les prix augmentent, mais ils conservent leurs investissements dans les crypto-monnaies même après d’importantes variations de prix. Cela suggère que les investisseurs suivent une stratégie de type momentum dans les crypto-monnaies, tandis qu’ils sont contraires dans le cas des actions et de l’or.

Stratégie de type momentum dans les crypto-monnaies

Dans le contexte des crypto-monnaies, une stratégie de type momentum signifie que les investisseurs ont tendance à acheter davantage lorsque les prix augmentent et à conserver leurs investissements même pendant des hausses de prix importantes. Ce comportement contraste fortement avec le trading d’actifs traditionnels, où les investisseurs vendent généralement lorsque les prix augmentent pour bloquer leurs profits. L’étude a montré que même pendant les mouvements de prix importants, les investisseurs particuliers n’ont pas rééquilibré activement leurs portefeuilles de crypto-monnaies, ce qui indique une forte conviction dans la valeur à long terme et le potentiel de ces actifs.

Stratégie contraire dans le cas des actions et de l’or

Pour les actions et l’or, l’étude a révélé que les investisseurs adoptent généralement une stratégie contraire. Cela signifie qu’ils vendent des actifs lorsque les prix augmentent et qu’ils achètent lorsque les prix diminuent, en anticipant un retour à la moyenne. Ce comportement est conforme à la sagesse traditionnelle en matière d’investissement, où l’objectif est d’acheter à bas prix et de vendre à un prix élevé. Les résultats de l’étude suggèrent que les investisseurs particuliers appliquent cette stratégie traditionnelle aux actions et à l’or, mais pas aux crypto-monnaies.

Principales conclusions

1. Comportement des investisseurs : les investisseurs conservent les crypto-monnaies malgré les importantes fluctuations de prix, ce qui indique une stratégie de type momentum. En revanche, ils rééquilibrent activement leurs portefeuilles en vendant des actions et de l’or lorsque les prix augmentent.
2. Cohérence entre les investisseurs : les mêmes investisseurs présentent des comportements de trading différents selon les classes d’actifs, ce qui suggère que le comportement est spécifique à l’actif et qu’il n’est pas dû à des caractéristiques individuelles.
3. Attention et frais : l’étude a écarté l’inattention et les frais de trading comme raisons principales de ces différences. Les investisseurs gèrent activement leurs portefeuilles d’actions, mais pas leurs avoirs en crypto-monnaies.

Analyse détaillée du comportement des investisseurs

L’étude a fourni une analyse complète du comportement des investisseurs, en se concentrant sur la manière dont différentes stratégies sont appliquées aux différentes classes d’actifs. En analysant les données de trading, les chercheurs ont pu identifier des modèles distincts qui mettent en évidence la nature unique du trading de crypto-monnaies.

Cohérence dans la démographie des investisseurs

Les résultats de l’étude ont été cohérents dans différents groupes démographiques d’investisseurs, notamment en termes d’âge, de sexe et d’expérience financière. Cette cohérence suggère que les comportements de trading observés ne sont pas motivés par des types spécifiques d’investisseurs, mais qu’ils sont liés aux caractéristiques des classes d’actifs elles-mêmes.

Analyse des données

L’étude s’est concentrée sur les 200 actions les plus tradées et les trois crypto-monnaies les plus tradées (Bitcoin, Ethereum et Ripple) sur eToro. Elle a examiné les variations quotidiennes de la part totale de portefeuille de ces actifs. En regroupant les données en cohortes, les chercheurs ont réduit le bruit et ont mieux analysé les comportements de trading.

Méthodologie

Pour garantir l’exactitude des résultats, l’étude a utilisé une méthodologie rigoureuse qui comprenait la régression du logarithme de la variation quotidienne de la part totale de portefeuille d’un actif donné à la fois sur les rendements contemporains et décalés. Cette approche a permis aux chercheurs de contrôler divers facteurs et d’isoler les effets des stratégies de trading sur la performance du portefeuille.

Analyse au niveau de la cohorte

Le regroupement des données par cohortes en fonction de caractéristiques telles que l’âge, le revenu et l’activité de trading a permis de réduire le bruit et de fournir une image plus claire des comportements de trading. Cette méthode est similaire au classement des actions individuelles dans des portefeuilles caractéristiques dans les tests de fixation des prix des actifs, qui sont couramment utilisés pour réduire l’impact du bruit idiosyncratique sur les estimations des paramètres.

Explications possibles

Plusieurs facteurs ont été pris en compte pour expliquer pourquoi les investisseurs suivent une stratégie de type momentum dans les crypto-monnaies :

1. Manque d’expérience avec les krachs : avant 2018, les investisseurs n’avaient pas connu de krach majeur des crypto-monnaies. Même après le krach de 2018, les investisseurs n’ont pas modifié leur stratégie de type momentum.
2. Actifs de type loterie : l’étude a examiné si les investisseurs traitent les actifs de type loterie différemment, mais n’a trouvé qu’un faible effet.
3. Informations sur les flux de trésorerie : contrairement aux actions, les crypto-monnaies ne fournissent pas d’actualités régulières sur les flux de trésorerie, ce qui pourrait affecter la manière dont les investisseurs mettent à jour leurs convictions sur les prix. Les investisseurs opèrent de manière contraire lors des annonces de bénéfices des actions, mais pas dans le cas des crypto-monnaies.
4. Frais de trading : les frais de trading plus élevés pour les crypto-monnaies pourraient inciter les investisseurs à conserver leurs positions plus longtemps pour compenser ces coûts, mais l’étude a révélé que les frais ne sont pas la principale raison du comportement observé. Par exemple, même lorsqu’eToro a supprimé les frais de trading pour les actions dans certains pays, aucun changement significatif dans le comportement de trading n’a été observé.

Manque d’expérience avec les krachs

Le premier krach majeur des crypto-monnaies s’est produit début 2018, lorsque le prix du Bitcoin a chuté d’environ 65 % en quatre mois. L’étude a analysé le comportement commercial avant et après cette chute pour déterminer si l’expérience avait modifié les stratégies des investisseurs. Étonnamment, la stratégie de type momentum est restée inchangée même après cette chute importante des prix, ce qui suggère que les convictions des investisseurs sur la valeur à long

Introduction

Les ETF spot Bitcoin ont enregistré leur plus forte entrée quotidienne en plus de cinq semaines, signalant un regain d’intérêt et de confiance des investisseurs dans l’actif numérique. Le 12 juillet, ces ETF ont attiré 886,75 millions de dollars, soulignant un intérêt croissant des investisseurs pour Bitcoin en tant qu’actif numérique.

Que sont les ETF Bitcoin ?

Contexte des ETF Bitcoin

Les fonds négociés en bourse Bitcoin (ETF) sont des fonds d’investissement qui détiennent des bitcoins et permettent aux investisseurs d’acheter des actions représentant une partie de la crypto-monnaie. Cet instrument financier offre aux investisseurs un moyen de s’exposer au Bitcoin sans avoir à détenir directement la crypto-monnaie, simplifiant ainsi le processus d’investissement.

Principaux acteurs du marché

Plusieurs institutions financières de premier plan sont en tête du marché des ETF Bitcoin. L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock et le Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity figurent parmi les principaux ETF, avec des entrées importantes enregistrées. Ces produits ont apporté une contribution substantielle aux entrées globales, reflétant leur popularité et la confiance des investisseurs.

Pourquoi les ETF Bitcoin gagnent-ils en popularité ?

Facteurs à l’origine des entrées

Les entrées dans les ETF Bitcoin peuvent être attribuées à plusieurs facteurs, notamment une plus grande clarté réglementaire, l’adoption institutionnelle et une reconnaissance croissante du potentiel de Bitcoin en tant que couverture contre l’inflation. L’approbation des ETF spot Bitcoin par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a également joué un rôle crucial dans le renforcement de la confiance des investisseurs.

Comparaison avec d’autres actifs

Des données récentes de la société de courtage Bitcoin River indiquent que les ETF Bitcoin gagnent du terrain plus rapidement que les actifs traditionnels comme les ETF sur l’or. Au premier trimestre 2024, davantage de sociétés professionnelles ont investi dans des ETF Bitcoin que dans des ETF sur l’or, soulignant un changement dans les préférences d’investissement.

Qu’est-ce que cela signifie pour le marché ?

Implications pour le marché

Les entrées substantielles dans les ETF Bitcoin suggèrent des perspectives positives pour Bitcoin et le marché plus large des crypto-monnaies. Alors que de plus en plus d’investisseurs recherchent une exposition aux actifs numériques, la demande d’ETF Bitcoin devrait augmenter, ce qui pourrait faire grimper le prix de Bitcoin.

Perspectives d’avenir

Avec l’adoption croissante des ETF Bitcoin, les analystes de marché prévoient une croissance continue dans ce secteur. Le soutien réglementaire continu et l’entrée de davantage d’institutions financières sur le marché des ETF Bitcoin devraient soutenir cette tendance à la hausse.

Pourquoi est-ce important ?

Cette augmentation des entrées indique une forte confiance des investisseurs dans Bitcoin et ses produits financiers associés. Elle reflète l’acceptation croissante de Bitcoin en tant qu’actif d’investissement légitime, offrant davantage d’opportunités aux investisseurs particuliers et institutionnels.

Implications possibles

• Légitimité et acceptation accrues de Bitcoin dans la finance traditionnelle.
• Pression potentielle à la hausse sur les prix du Bitcoin en raison d’une demande accrue.
• Intérêt accru des investisseurs institutionnels et des sociétés financières.

Pièces à suivre

Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) figurent parmi les crypto-monnaies les plus performantes associées aux ETF. Ces actifs numériques devraient susciter un intérêt et des investissements accrus à mesure que la popularité des ETF Bitcoin augmente.

Ce qu’il faut suivre

Les investisseurs doivent garder un œil sur les évolutions réglementaires relatives aux ETF Bitcoin, les tendances de performance et d’entrées des principaux ETF Bitcoin, ainsi que les réactions du marché et les mouvements de prix de Bitcoin et d’autres crypto-monnaies.

Impact des ventes de Bitcoin sur le marché

Le marché des crypto-monnaies connaît une période difficile au troisième trimestre 2024. L’un des problèmes majeurs est la vente massive de Bitcoin par l’Office fédéral de police criminelle (BKA) du gouvernement allemand. Depuis la mi-juin, ils ont réduit leur stock de Bitcoin d’environ 50 000 BTC (3,55 milliards de dollars) à moins de 5 000 BTC (285 millions de dollars) au 11 juillet, puis à 0 peu de temps après. Ces ventes créent une offre excédentaire qui exerce une pression sur les prix du Bitcoin. Bien que leurs ventes ne soient pas énormes par rapport au volume quotidien des transactions de 10,6 milliards de dollars, la manière dont ils vendent rend le marché nerveux.

Remboursements de Mt. Gox et incertitude du marché

Un autre problème qui affecte le marché est le début des remboursements du Fonds de réhabilitation de Mt. Gox le 5 juillet. Ces remboursements sont importants car la quantité de Bitcoin remboursé qui est vendue n’est pas claire. Différentes places boursières traitent ces remboursements à des vitesses différentes, ce qui ajoute à l’incertitude. Par exemple, Bitstamp traite immédiatement, tandis que Kraken peut prendre jusqu’à 90 jours. Cette incertitude est plus dommageable pour le marché que la vente réelle, car elle crée de la peur et de l’hésitation parmi les investisseurs.

Craintes de récession et productivité économique

Pour l’avenir, on craint que les États-Unis ne tombent en récession à la fin de cette année ou au début de 2025. Certains rapports suggèrent que ce ralentissement pourrait être grave. Cependant, d’autres estiment que les progrès technologiques, comme l’intelligence artificielle générative, stimuleront la productivité et déclencheront un nouveau cycle économique dès le quatrième trimestre 2024. Il est difficile de faire des prévisions à ce sujet, et les opinions sont partagées.

Réserve fédérale et baisse des taux d’intérêt

L’économie américaine a montré des signes de ralentissement, comme le montrent diverses données macroéconomiques telles que l’indice manufacturier ISM et les taux de chômage. Il est probable que l’économie ait atteint son apogée au deuxième trimestre 2024. Ce ralentissement est l’une des raisons pour lesquelles beaucoup s’attendent à ce que la Réserve fédérale commence à baisser les taux d’intérêt à partir de septembre. Le récent chiffre de l’IPC de juin, inférieur aux attentes, soutient cette prévision. Cependant, on craint que si l’économie entre en récession, ces baisses ne soient pas suffisantes pour stimuler les marchés.

Volatilité du marché des crypto-monnaies au troisième trimestre 2024

Pour l’instant, le marché des crypto-monnaies devrait rester volatil au troisième trimestre 2024. Le marché manque de récits forts et il existe une incertitude quant aux flux potentiels d’ETF ETH au comptant. Cela pourrait signifier que l’ETH pourrait bénéficier d’un certain soutien, même si ces flux tardent à se concrétiser. Dans l’ensemble, les deux prochains mois devraient connaître une plus grande volatilité avant que les choses ne s’améliorent potentiellement fin septembre.

Conclusions de l’EthCC

La 7e conférence de la communauté Ethereum (EthCC) a mis en lumière plusieurs thèmes clés. L’un des principaux sujets abordés était la mise à l’échelle et la différenciation de la couche 2 (L2). Les panels et les discussions, y compris un discours liminaire du cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, ont réaffirmé la feuille de route d’Ethereum en tant que couche de règlement sécurisée et décentralisée de couche 1 (L1) pour divers L2.

Feuille de route et mise à l’échelle d’Ethereum

Ethereum vise à être une L1 de règlement sécurisée, en mettant l’accent sur l’augmentation de la bande passante de disponibilité des données pour le stockage L2 plutôt que sur une mise à l’échelle significative de sa couche d’exécution. Cela signifie que si l’utilité d’ETH ne stagne pas, la couche d’exécution ne connaîtra pas de changements d’échelle majeurs à court terme. Au lieu de cela, les plateformes L2 comme Optimism, Base, Arbitrum et Starknet présentent leurs avantages technologiques et écosystémiques uniques, et sont en concurrence rapide grâce à l’approche modulaire d’Ethereum.

Défis d’interopérabilité

L’interopérabilité entre L2 reste une question controversée. Bien qu’il existe de nombreuses solutions réalisables avec différents compromis, il n’existe pas encore de norme dominante. Les protocoles d’interopérabilité doivent trouver des moyens de monétiser l’adoption, ce qui en fait un jeu à somme quasi nulle. L’interopérabilité totale peut prendre des mois, voire des années, pour établir des normes claires, mais cela ne signifie pas que cela empêchera l’intégration des utilisateurs.

Amélioration de l’expérience utilisateur des crypto-monnaies

L’abstraction des comptes et l’adoption des comptes intelligents gagnent du terrain. Les développeurs se concentrent sur la simplification de l’expérience des applications décentralisées (dApp) grâce à l’abstraction du gaz et aux transactions groupées. La technologie des clés de session, qui permet l’approbation automatique des transactions sous certaines conditions, est prometteuse pour réduire les frictions de l’expérience utilisateur, en particulier dans la DeFi (swaps) et les jeux.

Jalonnement et jetons de jalonnement liquide

Le jalonnement était un autre sujet important lors de l’EthCC. Le taux de jalonnement croissant, qui représente désormais 28 % de l’offre totale d’ETH, et la diminution qui en résulte de l’APY de jalonnement net pourraient poser des défis aux stakers individuels. Il existe également des inquiétudes quant à la centralisation des jetons de jalonnement liquide (LST). Les suggestions pour résoudre ces problèmes incluent l’abaissement de la courbe d’émission de base et la création de normes LST pour encourager la diversité et la concurrence. Le restaking est confronté à des défis liés aux délais de mise en œuvre et à l’incertitude sur l’importance du rendement basé sur l’AVS.

Accent sur l’infrastructure et les applications grand public

L’événement principal de l’EthCC était principalement axé sur l’infrastructure, bien que de nombreuses applications destinées aux consommateurs aient également été présentées. Celles-ci allaient des applications d’analyse de données de blockchain basées sur l’IA aux jeux perpétuels sur la chaîne et aux nouveaux marchés de prédiction. Malgré cela, le ratio de projets d’infrastructure par rapport aux applications grand public était plus élevé que beaucoup ne l’espéraient.

Conclusion

Le troisième trimestre 2024 s’annonce comme une période volatile pour le marché des crypto-monnaies. Des facteurs tels que les ventes de Bitcoin de la Bundeskriminalamt, les remboursements de Mt. Gox, les craintes de récession aux États-Unis et les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale contribuent à l’incertitude du marché. Cependant, les progrès de la feuille de route d’Ethereum, les défis d’interopérabilité et les améliorations de l’expérience utilisateur des crypto-monnaies sont des domaines d’intérêt qui pourraient stimuler la croissance future. Bien que la volatilité devrait se poursuivre à court terme, le potentiel de reprise et de croissance demeure à l’approche de la fin du trimestre.