Article en français :
Les marchés mondiaux sont confrontés à des turbulences après que le président Trump a révélé de nouveaux droits de douane, dont 25 % sur les produits mexicains et canadiens et 10 % sur les importations chinoises. Ces tarifs débuteront lundi à 12 h 01 HNE. Les contrats à terme sur actions aux États-Unis ont chuté, avec une baisse de plus de 1 % pour les contrats à terme sur le Dow Jones, une baisse de près de 2 % pour les contrats à terme sur le S&P 500, et une perte d’environ 2,7 % pour les contrats à terme sur le Nasdaq. Les investisseurs considèrent que ces tensions commerciales sont un facteur qui pourrait susciter des inquiétudes quant à l’inflation, et certains analystes s’attendent à ce que la Réserve fédérale maintienne des taux d’intérêt plus élevés pour contrôler les prix. Si les taux d’intérêt restent élevés, les emprunts deviennent plus coûteux, ce qui peut influencer le sentiment des investisseurs.
Le marché des cryptomonnaies a également réagi fortement. Le Bitcoin est tombé à environ 91 000 dollars avant un léger rebond à 93 600 dollars, ce qui marque encore une forte baisse. L’Ethereum s’est effondré d’environ 20 % pour atteindre 2 500 dollars au cours de la même période. Le Dogecoin et le XRP ont subi des pertes d’environ 19 %. De nombreux altcoins parmi les 100 premiers ont chuté de 15 % à 30 %, aggravant la panique. Certains observateurs qualifient cela du pire effondrement des altcoins depuis le krach du COVID. Les traders qui ont utilisé l’effet de levier pour parier sur des prix des cryptomonnaies plus élevés ont subi de lourdes pertes. Les ventes de panique ont provoqué une augmentation des liquidations de cryptomonnaies, avec des pertes totales dépassant les 2,2 milliards de dollars. وقد أشار أحد المحللين إلى أن هذا كان أسوأ حدث تصفية ليوم واحد على الإطلاق، حيث تجاوز الكوارث السابقة مثل انهيار تيرا (LUNA) وانهيار FTX.
تُظهر بيانات كوينجلاس أن 1,87 مليار دولار من عمليات التصفية هذه جاءت من مراكز طويلة الأجل، بينما جاء 345 مليون دولار من مراكز قصيرة الأجل. وتكشف هذه الفجوة أن العديد من المتداولين توقعوا ارتفاع الأسعار، لكن بيئة السوق الهبوطية والتوترات التجارية أدت إلى انخفاض الأسعار. وأثار الانخفاض المفاجئ موجة من عمليات البيع القسري، مما أدى إلى تسريع الانخفاض. غالبًا ما تتسبب مستويات الرفع المالي العالية في تحول تحركات الأسعار الصغيرة إلى تقلبات كبيرة، وبمجرد بدء عمليات التصفية، يمكن أن تتفاقم الأمور. يدفع تفاعل السلسلة هذا الأسعار إلى الانخفاض ويزيد من الخسائر للمتداولين على الجانب الخطأ من السوق.
وتضيف الإجراءات الانتقامية من شركاء تجاريين رئيسيين طبقة أخرى من عدم اليقين. فقد أعلنت كندا عن تعريفة جمركية مقابلة، بينما تخطط المكسيك والصين أيضًا لإجراءات مضادة. تؤدي هذه الخطوات إلى تقلبات العملة وزيادة تقلب السوق. يخشى الناس من أن الأسواق العالمية قد تشهد المزيد من الاضطرابات إذا تفاقمت التوترات التجارية. قد يؤدي الخوف من ارتفاع الأسعار واستمرار التعريفات الجمركية إلى إثارة مخاوف التضخم، مما يعطي مجلس الاحتياطي الفيدرالي سببًا للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة. يمكن أن تؤدي الأسعار المرتفعة المطولة إلى الحد من إمكانية الوصول إلى الأموال لكل من الشركات والأفراد.
يعتقد بعض المحللين أن رد الفعل هذا قد يكون مبالغًا فيه. وأشاروا إلى أن النزاعات التجارية غالبًا ما تبلغ نقطة الغليان، ثم تهدأ حيث تسعى جميع الأطراف إلى حلول عملية. يقول هؤلاء الخبراء إن الأسواق العالمية قد تستقر إذا حاول القادة تسوية النزاعات. كما يحذرون من أن الذعر يمكن أن يؤدي إلى اتخاذ المستثمرين خطوات متهورة. وأكدوا على التحلي بالصبر، وخاصة بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة الذين يواجهون تقلبًا سريعًا. يتذكر مراقبو السوق أن تداول الانتقام، بدافع الرغبة في تعويض الخسائر، يمكن أن يؤدي إلى خسائر أكبر.
أثارت التعريفات الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب على المكسيك وكندا والصين العديد من الأسئلة حول سبب انهيار أسعار البيتكوين والإيثريوم بعد آخر إعلان للتعريفة الجمركية. تقترح إحدى النظريات أن مجموعة كبيرة من المستثمرين المؤسسيين ترى صلات بين تطورات التجارة العالمية وتقييمات الأصول الرقمية. يمكن أن تؤدي التعريفات المرتفعة إلى زيادة تكاليف الإنتاج وتقليل الأرباح للشركات متعددة الجنسيات وإثقال كاهل معنويات المستثمرين بشكل عام. يمكن أن ينتشر هذا الضغط إلى أسواق العملات المشفرة. وذكرت نظرية أخرى أن المتداولين غالبًا ما يحولون الأموال إلى أصول الملاذ الآمن في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. وعلى الرغم من أن البعض يرى البيتكوين على أنها تحوط، إلا أن الكثيرين لا يزالون يعتبرونها أصلًا أكثر خطورة، لذلك يبيعون لحماية أنفسهم من الخسائر المحتملة.
يؤكد أكثر من 2,2 مليار دولار من عمليات تصفية العملات المشفرة أن العديد من المتداولين الذين يستخدمون الرافعة المالية حاولوا الاستفادة من تقلبات الأسعار لكنهم انتهى بهم المطاف في وضع صعب. لم يتوقع المتداولون الذين افترضوا أن الأسعار ستستمر في الارتفاع هذا المستوى من الاضطراب. عندما ظهرت علامات الذعر في السوق، انخفضت الأسعار بسرعة، وبدأت عمليات التصفية الآلية. تُظهر أرقام كوينجلاس أن سرعة نطاق هذه المبيعات الإجبارية كانت أكثر كثافة مما كانت عليه خلال انهيار تيرا (LUNA) وانهيار FTX. تشير هذه البيانات إلى أن سوق العملات المشفرة لا تزال هشة عندما تتراكم كميات كبيرة من الرافعة المالية. يمكن أن تساعد متطلبات الهامش المرتفعة أو الاستخدام الدقيق لأوامر إيقاف الخسارة المتداولين على تجنب الخسائر الكلية.
يشعر مستثمرو سوق الأسهم أيضًا بعدم الارتياح. ارتفع تقلب السوق عندما انخفضت عقود داو الآجلة وعقود إس آند بي 500 الآجلة وعقود ناسداك الآجلة جميعها بعد فترة وجيزة من أخبار التعريفة الجمركية. يخشى المساهمون من أن تؤثر تصاعد التوترات التجارية على أرباح الشركات. وقد تؤدي الإجراءات الانتقامية من كندا والمكسيك والصين إلى تفاقم الأمور، خاصة إذا استهدفت هذه الدول قطاعات رئيسية مثل الزراعة أو السيارات أو التكنولوجيا. يضيف تقلب العملة منعطفًا آخر، حيث يتوقع بعض مراقبي السوق تحركات أكثر صعوبة في أسعار الصرف. يمكن أن يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي أحيانًا إلى خفض الأصول عالية المخاطر، مما يؤثر بدوره على البيتكوين والإيثريوم.
تتضمن الاستراتيجيات الخاصة بمتداولي العملات المشفرة لتجنب التصفية أثناء تقلبات السوق الناجمة عن التعريفة الجمركية: تقليل الرافعة المالية واستخدام أدوات إدارة المخاطر الأكثر صرامة وتنويع محافظ الاستثمار. يعتقد العديد من الخبراء أن الحذر أمر حكيم خلال أوقات عدم اليقين المتزايد. يقولون إن عمليات تداول الانتقام لتعويض الخسائر الأخيرة يمكن أن تعمق الألم. بدلاً من ذلك، يقترح هؤلاء المحللون انتظار استقرار السوق قبل اتخاذ مراكز جديدة. يمكن للصبر الحفاظ على رأس المال. وصف أحد المراقبين المراكز ذات الرافعة المالية في بيئة يهيمن عليها الذعر بأنها وصفة لكارثة.
يمكن أن تبقي التعريفات الانتقامية من كندا والمكسيك والصين الأسواق العالمية في حالة تخمين. إذا انخفضت التوترات، فقد تتعافى الأسعار، ولكن إذا تم فرض تعريفات جديدة، فقد تتفاقم مخاوف التضخم. ومن المرجح أن يدفع هذا الضغط مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية أو حتى النظر في زيادة أخرى. تؤثر المعدلات المرتفعة على كل شيء بدءًا من تكاليف الرهن العقاري إلى سندات الشركات، ويمكن أن تقلل من تدفق رأس المال إلى الأصول عالية المخاطر مثل العملات البديلة. يمكن أن تؤدي هذه الديناميكية إلى زيادة عمق السوق الهابطة، لذلك ي
