Impact des ventes de Bitcoin sur le marché
Le marché des crypto-monnaies connaît une période difficile au troisième trimestre 2024. L’un des problèmes majeurs est la vente massive de Bitcoin par l’Office fédéral de police criminelle (BKA) du gouvernement allemand. Depuis la mi-juin, ils ont réduit leur stock de Bitcoin d’environ 50 000 BTC (3,55 milliards de dollars) à moins de 5 000 BTC (285 millions de dollars) au 11 juillet, puis à 0 peu de temps après. Ces ventes créent une offre excédentaire qui exerce une pression sur les prix du Bitcoin. Bien que leurs ventes ne soient pas énormes par rapport au volume quotidien des transactions de 10,6 milliards de dollars, la manière dont ils vendent rend le marché nerveux.
Remboursements de Mt. Gox et incertitude du marché
Un autre problème qui affecte le marché est le début des remboursements du Fonds de réhabilitation de Mt. Gox le 5 juillet. Ces remboursements sont importants car la quantité de Bitcoin remboursé qui est vendue n’est pas claire. Différentes places boursières traitent ces remboursements à des vitesses différentes, ce qui ajoute à l’incertitude. Par exemple, Bitstamp traite immédiatement, tandis que Kraken peut prendre jusqu’à 90 jours. Cette incertitude est plus dommageable pour le marché que la vente réelle, car elle crée de la peur et de l’hésitation parmi les investisseurs.
Craintes de récession et productivité économique
Pour l’avenir, on craint que les États-Unis ne tombent en récession à la fin de cette année ou au début de 2025. Certains rapports suggèrent que ce ralentissement pourrait être grave. Cependant, d’autres estiment que les progrès technologiques, comme l’intelligence artificielle générative, stimuleront la productivité et déclencheront un nouveau cycle économique dès le quatrième trimestre 2024. Il est difficile de faire des prévisions à ce sujet, et les opinions sont partagées.
Réserve fédérale et baisse des taux d’intérêt
L’économie américaine a montré des signes de ralentissement, comme le montrent diverses données macroéconomiques telles que l’indice manufacturier ISM et les taux de chômage. Il est probable que l’économie ait atteint son apogée au deuxième trimestre 2024. Ce ralentissement est l’une des raisons pour lesquelles beaucoup s’attendent à ce que la Réserve fédérale commence à baisser les taux d’intérêt à partir de septembre. Le récent chiffre de l’IPC de juin, inférieur aux attentes, soutient cette prévision. Cependant, on craint que si l’économie entre en récession, ces baisses ne soient pas suffisantes pour stimuler les marchés.
Volatilité du marché des crypto-monnaies au troisième trimestre 2024
Pour l’instant, le marché des crypto-monnaies devrait rester volatil au troisième trimestre 2024. Le marché manque de récits forts et il existe une incertitude quant aux flux potentiels d’ETF ETH au comptant. Cela pourrait signifier que l’ETH pourrait bénéficier d’un certain soutien, même si ces flux tardent à se concrétiser. Dans l’ensemble, les deux prochains mois devraient connaître une plus grande volatilité avant que les choses ne s’améliorent potentiellement fin septembre.
Conclusions de l’EthCC
La 7e conférence de la communauté Ethereum (EthCC) a mis en lumière plusieurs thèmes clés. L’un des principaux sujets abordés était la mise à l’échelle et la différenciation de la couche 2 (L2). Les panels et les discussions, y compris un discours liminaire du cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, ont réaffirmé la feuille de route d’Ethereum en tant que couche de règlement sécurisée et décentralisée de couche 1 (L1) pour divers L2.
Feuille de route et mise à l’échelle d’Ethereum
Ethereum vise à être une L1 de règlement sécurisée, en mettant l’accent sur l’augmentation de la bande passante de disponibilité des données pour le stockage L2 plutôt que sur une mise à l’échelle significative de sa couche d’exécution. Cela signifie que si l’utilité d’ETH ne stagne pas, la couche d’exécution ne connaîtra pas de changements d’échelle majeurs à court terme. Au lieu de cela, les plateformes L2 comme Optimism, Base, Arbitrum et Starknet présentent leurs avantages technologiques et écosystémiques uniques, et sont en concurrence rapide grâce à l’approche modulaire d’Ethereum.
Défis d’interopérabilité
L’interopérabilité entre L2 reste une question controversée. Bien qu’il existe de nombreuses solutions réalisables avec différents compromis, il n’existe pas encore de norme dominante. Les protocoles d’interopérabilité doivent trouver des moyens de monétiser l’adoption, ce qui en fait un jeu à somme quasi nulle. L’interopérabilité totale peut prendre des mois, voire des années, pour établir des normes claires, mais cela ne signifie pas que cela empêchera l’intégration des utilisateurs.
Amélioration de l’expérience utilisateur des crypto-monnaies
L’abstraction des comptes et l’adoption des comptes intelligents gagnent du terrain. Les développeurs se concentrent sur la simplification de l’expérience des applications décentralisées (dApp) grâce à l’abstraction du gaz et aux transactions groupées. La technologie des clés de session, qui permet l’approbation automatique des transactions sous certaines conditions, est prometteuse pour réduire les frictions de l’expérience utilisateur, en particulier dans la DeFi (swaps) et les jeux.
Jalonnement et jetons de jalonnement liquide
Le jalonnement était un autre sujet important lors de l’EthCC. Le taux de jalonnement croissant, qui représente désormais 28 % de l’offre totale d’ETH, et la diminution qui en résulte de l’APY de jalonnement net pourraient poser des défis aux stakers individuels. Il existe également des inquiétudes quant à la centralisation des jetons de jalonnement liquide (LST). Les suggestions pour résoudre ces problèmes incluent l’abaissement de la courbe d’émission de base et la création de normes LST pour encourager la diversité et la concurrence. Le restaking est confronté à des défis liés aux délais de mise en œuvre et à l’incertitude sur l’importance du rendement basé sur l’AVS.
Accent sur l’infrastructure et les applications grand public
L’événement principal de l’EthCC était principalement axé sur l’infrastructure, bien que de nombreuses applications destinées aux consommateurs aient également été présentées. Celles-ci allaient des applications d’analyse de données de blockchain basées sur l’IA aux jeux perpétuels sur la chaîne et aux nouveaux marchés de prédiction. Malgré cela, le ratio de projets d’infrastructure par rapport aux applications grand public était plus élevé que beaucoup ne l’espéraient.
Conclusion
Le troisième trimestre 2024 s’annonce comme une période volatile pour le marché des crypto-monnaies. Des facteurs tels que les ventes de Bitcoin de la Bundeskriminalamt, les remboursements de Mt. Gox, les craintes de récession aux États-Unis et les baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale contribuent à l’incertitude du marché. Cependant, les progrès de la feuille de route d’Ethereum, les défis d’interopérabilité et les améliorations de l’expérience utilisateur des crypto-monnaies sont des domaines d’intérêt qui pourraient stimuler la croissance future. Bien que la volatilité devrait se poursuivre à court terme, le potentiel de reprise et de croissance demeure à l’approche de la fin du trimestre.
