Capital Group est l’une des plus anciennes sociétés de fonds communs de placement au monde. La société gère de l’argent depuis près d’un siècle et jouit d’une réputation de prudence et de conservatisme. Pourtant, au cours des quatre dernières années, Capital Group a surpris beaucoup de monde en construisant une position massive dans les actions liées au Bitcoin. Ce qui avait commencé avec environ 1 milliard de dollars est devenu plus de 6 milliards de dollars, montrant comment même les entreprises traditionnelles font désormais partie de l’histoire du Bitcoin.
Le passage au Bitcoin a été mené par Mark Casey, un gestionnaire de portefeuille qui travaille chez Capital Group depuis 25 ans. Casey a déclaré que son style était façonné par Benjamin Graham et Warren Buffett, deux des investisseurs de valeur les plus célèbres de l’histoire. Malgré son expérience conservatrice, il est devenu un fervent défenseur du Bitcoin. Il a déclaré au Wall Street Journal qu’il trouvait le Bitcoin fascinant et l’a même qualifié de l’une des choses les plus cool jamais créées par l’homme. Dans un podcast avec Andreessen Horowitz, il a expliqué pourquoi il pense que le Bitcoin devrait être traité sérieusement, tout comme l’or ou le pétrole.
Capital Group n’a pas acheté de Bitcoin directement. Au lieu de cela, la société a investi dans des sociétés publiques qui détiennent d’importantes quantités de Bitcoin dans leurs bilans. Celles-ci sont appelées sociétés de trésorerie Bitcoin, et elles sont devenues un élément croissant du monde de l’entreprise. En investissant dans ces entreprises, Capital Group a construit une exposition majeure au Bitcoin sans le détenir directement. Les trésoreries d’entreprise Bitcoin totalisent désormais plus de 1 million de BTC, pour une valeur de plus de 117 milliards de dollars, selon BitcoinTreasuries.NET.
La plus grande partie de l’investissement de Capital Group dans le Bitcoin se trouve dans Strategy, la société autrefois connue sous le nom de MicroStrategy. Strategy a été transformée par son fondateur, Michael Saylor, d’une entreprise de logiciels en l’un des plus grands détenteurs de Bitcoin au monde. En 2021, Capital Group a acheté une participation de 12,3 % dans Strategy, d’une valeur de plus de 500 millions de dollars. Bien que cette participation soit depuis tombée à 7,89 % en raison de la dilution des actions, la valeur a grimpé à environ 6,2 milliards de dollars. Cette croissance est due à une augmentation de 2 200 % du cours de l’action de Strategy sur cinq ans, presque entièrement tirée par le Bitcoin.
Mark Casey et son équipe étudient ces entreprises autant qu’ils étudient les sociétés de matières premières traditionnelles. Ils traitent le Bitcoin comme une matière première, comme l’or ou le pétrole, et utilisent des méthodes similaires pour évaluer les entreprises. Pour Capital Group, le pari sur les trésoreries Bitcoin est un moyen d’investir dans l’or numérique tout en travaillant dans un cadre familier.
Le portefeuille de Capital Group comprend également une participation de 5 % dans Metaplanet, un opérateur hôtelier japonais qui s’est converti en détention de Bitcoin. Metaplanet a attiré l’attention en tant que version japonaise d’une trésorerie d’entreprise Bitcoin. En outre, Capital Group détient des actions de Mara Holdings, l’une des plus grandes sociétés minières de Bitcoin. Mara contrôle plus de 52 000 BTC, ce qui en fait l’un des plus grands acteurs du secteur.
Les trésoreries d’entreprise Bitcoin couvrent désormais un large éventail d’entreprises. Outre Strategy et Mara Holdings, des sociétés telles que Coinbase, Bullish et Metaplanet font partie du top 10. De nouveaux groupes comme XXI et Bitcoin Standard Treasury entrent également sur le marché. Ensemble, ces entreprises soulignent comment l’adoption du Bitcoin s’est étendue des investisseurs individuels aux grandes institutions du monde entier.
Le soutien de Mark Casey au Bitcoin montre comment la conversation a évolué dans la finance traditionnelle. Il n’y a pas si longtemps, la plupart des gestionnaires de fonds communs de placement rejetaient le Bitcoin comme étant trop risqué ou spéculatif. Mais Casey, qui se concentrait autrefois uniquement sur l’investissement de valeur conservateur, croit maintenant que le Bitcoin est un actif sérieux et durable. Son point de vue selon lequel le Bitcoin est une matière première permet à Capital Group d’expliquer plus facilement l’investissement aux clients qui connaissent les matières premières comme le pétrole et l’or.
L’essor de l’exposition de Capital Group au Bitcoin fait également partie d’une tendance plus large d’adoption institutionnelle. De Tesla à Square, en passant par Metaplanet, de plus en plus d’entreprises ont commencé à ajouter du Bitcoin à leurs bilans. Le leadership de Michael Saylor chez Strategy a été au cœur de ce mouvement, inspirant de nombreuses entreprises à envisager le Bitcoin comme une réserve de trésorerie. L’offre limitée de Bitcoin à 21 millions de pièces le rend attrayant en tant que couverture contre l’inflation, comme l’or.
Le rôle de Capital Group est important en raison de sa longue histoire et de sa réputation. Un géant des fonds communs de placement, âgé de 94 ans, gérant des milliers de milliards de dollars, qui investit dans le Bitcoin, signale un profond changement dans la façon dont les institutions perçoivent les actifs numériques. Au lieu d’éviter le Bitcoin, Capital Group l’a adopté d’une manière qui correspond à ses racines conservatrices. En investissant dans des sociétés comme Strategy, Metaplanet et Mara Holdings, la société montre sa confiance dans le rôle du Bitcoin dans l’avenir de l’argent et des matières premières.
Les trésoreries Bitcoin sont désormais un phénomène mondial. Des États-Unis au Japon, les sociétés publiques achètent et détiennent du Bitcoin dans le cadre de leur stratégie de base. Les investisseurs surveillent des sites comme BitcoinTreasuries.NET pour suivre les principaux détenteurs, Strategy étant en première position avec plus de 636 000 BTC. Le fait que Capital Group se soit lié à cette tendance par le biais de participations de plusieurs milliards de dollars souligne à quel point le Bitcoin est devenu courant dans les portefeuilles institutionnels.
Pour de nombreux investisseurs, l’histoire de la croissance de Capital Group dans le Bitcoin offre une leçon claire. Même les entreprises les plus traditionnelles peuvent changer lorsqu’elles voient une valeur à long terme. Mark Casey, avec ses racines dans le style de valeur de Graham et Buffett, a trouvé dans le Bitcoin quelque chose qui correspond à l’idée d’un actif rare, durable et indépendant. En traitant le Bitcoin comme de l’or numérique et en investissant par l’intermédiaire de sociétés de trésorerie, Capital Group a réussi à transformer une approche prudente en une position gagnante valant des milliards.
