La SEC met fin à l’enquête sur les stablecoins : une victoire pour l’industrie des cryptomonnaies
Introduction
L’industrie des cryptomonnaies recherche depuis longtemps une clarté réglementaire, en particulier en ce qui concerne les stablecoins. Les stablecoins sont des actifs numériques qui sont généralement adossés au dollar américain. La grande question était de savoir si ces stablecoins devaient être traités comme des valeurs mobilières. Récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a décidé de mettre fin à une enquête sur Paxos, un émetteur de stablecoins basé à New York. Cette décision suggère que, dans la plupart des cas, les stablecoins ne sont pas considérés comme des valeurs mobilières.
Décision de la SEC sur Paxos
Le 9 juillet, Jorge Tenreiro, chef par intérim de l’unité des actifs cryptographiques et de la cybercriminalité de la SEC, a informé Paxos qu’il ne recommanderait pas de mesure d’exécution. Cet avis est intervenu plus d’un an après que la SEC a envoyé à Paxos un Wells Notice concernant le stablecoin BUSD adossé au dollar, émis en partenariat avec Binance. Un Wells Notice signale une mesure d’exécution imminente. Ce retrait de la SEC constitue une victoire importante pour l’industrie des cryptomonnaies.
Impact sur l’industrie des cryptomonnaies
Cette décision intervient peu de temps après que la SEC a subi une défaite partielle dans une action en justice contre Binance, l’un des principaux échanges de cryptomonnaies. Alors que le Congrès a tardé à adopter une législation réglementant la classe croissante des crypto-actifs, la décision de la SEC offre une victoire inattendue au secteur des stablecoins, qui comprend désormais des entreprises comme PayPal et VanEck.
Walter Hessert, responsable de la stratégie chez Paxos, s’est déclaré soulagé par cette décision, affirmant qu’elle devrait créer plus de certitude sur le marché. Il estime que cela encouragera davantage de grandes entreprises à s’impliquer dans les stablecoins. Un porte-parole de la SEC a refusé de commenter l’enquête.
Contexte du BUSD
Paxos a lancé le BUSD en partenariat avec Binance en septembre 2019. Bien que le BUSD n’ait jamais dépassé ses concurrents comme Tether et USDC, il est devenu un leader dans le secteur des stablecoins en raison de son rôle dans l’écosystème Binance. Si le BUSD était indexé sur le dollar américain, la SEC a fait valoir dans une plainte que le stablecoin était un contrat d’investissement et donc une valeur mobilière. La SEC a affirmé que les bénéfices étaient générés par ses réserves, profitant à la fois à Binance et à Paxos. Paxos n’était pas d’accord, affirmant que le BUSD était adossé 1 :1 à des réserves libellées en dollars.
La mesure de la SEC contre Paxos a provoqué une onde de choc dans l’industrie des cryptomonnaies. Les stablecoins existent toujours dans une zone grise réglementaire, mais beaucoup soutiennent que l’absence d’une attente de profit les distingue des autres crypto-actifs.
L’enquête d’un an
L’enquête s’est poursuivie pendant plus d’un an. En réponse à une demande de liberté d’information de Fortune, la SEC a confirmé que l’enquête était « active et en cours » au 3 juillet. Cependant, l’agence a semblé changer de position après qu’un juge fédéral se soit rangé du côté de Binance. Le juge a statué que les ventes de BUSD ne constituaient pas une offre de titres et a ordonné l’abandon des charges.
Hessert a mentionné que Paxos opérait sous le « nuage » d’un Wells Notice depuis plus d’un an. Cet avis a eu un impact sur sa capacité à s’associer à de nouvelles entreprises, y compris PayPal. Il estime que la décision accélérera certaines discussions commerciales intéressantes.
L’avenir des stablecoins aux États-Unis
La fin de l’enquête de la SEC pourrait renforcer le secteur des stablecoins aux États-Unis. Paxos prédit que cette décision déclenchera une nouvelle vague d’adoption des stablecoins. Ils estiment que des stablecoins bien conçus avec une solide protection des consommateurs transformeront le système financier, en particulier dans les paiements, les règlements et les envois de fonds.
Les stablecoins se sont révélés être l’une des applications concrètes les plus efficaces de la technologie cryptographique, en particulier sur les marchés émergents comme le Nigeria. Ces actifs sont généralement indexés sur le dollar américain et offrent une alternative stable aux cryptomonnaies volatiles comme le Bitcoin.
Réponse et projets futurs de Paxos
Après la clôture des enquêtes de la SEC, Paxos a réitéré sa position selon laquelle ses stablecoins adossés au dollar américain ne sont pas des valeurs mobilières au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Ils ont soutenu que le Wells Notice était injustifié et injustifié. Paxos a émis plusieurs actifs numériques réglementés, notamment PayPal USD (PYUSD), Pax Dollar (USDP) et Pax Gold (PAXG). La société détient des licences de divers régulateurs financiers, notamment le NYDFS aux États-Unis, la MAS à Singapour et la FSRA à Abu Dhabi.
Paxos prédit que la conclusion de l’enquête de la SEC entraînera une nouvelle vague d’adoption des stablecoins par les grandes entreprises mondiales. Ils estiment que des stablecoins bien conçus avec une solide protection des consommateurs transformeront le système financier. Cette transformation rendra le système financier plus stable, accessible et transparent.
Le rôle de Paxos dans le système financier
Paxos est la principale plateforme réglementée d’infrastructure blockchain et de tokenisation. Ses produits visent à créer un nouveau système financier ouvert qui fonctionne de manière plus rapide et plus efficace. Aujourd’hui, des billions de dollars sont bloqués dans des systèmes financiers obsolètes inaccessibles à des millions de personnes. Paxos travaille à repenser le système financier, permettant aux actifs de circuler instantanément partout dans le monde de manière fiable.
Paxos s’associe à des entreprises leaders mondiales pour tokeniser, détenir et échanger des actifs. Leurs solutions blockchain sont utilisées par des entreprises telles que PayPal, Interactive Brokers, Mastercard, Mercado Libre et Nubank. Paxos est également l’émetteur de nombreux actifs numériques réglementés, notamment PayPal USD (PYUSD), Pax Dollar (USDP) et Pax Gold (PAXG). Paxos International, sa société affiliée, émet le stablecoin réglementé à rendement Lift Dollar (USDL). Paxos est réglementé avec prudence par le NYDFS aux États-Unis, la MAS à Singapour et la FSRA à Abu Dhabi, et est une société fintech bénéficiant du plus grand financement, avec plus de 540 millions de dollars levés auprès d’investisseurs de premier plan, notamment Oak HC/FT, Declaration Partners, Founders Fund, Mithril Capital et PayPal Ventures.
Conclusion
La décision de la SEC de mettre fin à son enquête sur Paxos marque une victoire significative pour l’industrie des cryptomonnaies et le secteur des stablecoins. Avec une clarté réglementaire, Paxos et d’autres émetteurs de stablecoins peuvent continuer à innover et à étendre leurs offres. Cette décision encouragera probablement davantage de grandes entreprises à adopter les stablecoins, intégrant encore davantage ces actifs numériques dans le système financier mondial. Alors que les stablecoins continuent de gagner en acceptation, ils ont le potentiel de transformer le paysage financier, le rendant plus stable, accessible et transparent pour tous.
