Krypto-ETPs verzeichneten letzte Woche eine abklingende Verkaufswelle, obwohl die Händler weiterhin aktiv blieben. Neue Daten von CoinShares zeigen, dass Krypto-ETPs binnen einer Woche Abflüsse von 187 Millionen Dollar verzeichneten. Es handelt sich zwar weiterhin um einen Verlust, fällt jedoch deutlich geringer aus als die 3,43 Milliarden Dollar, die in den beiden Vorwochen abgeflossen waren. Viele Anleger beobachten Krypto-ETPs, weil sie Aufschluss darüber geben, wie das große Geld bei Preisschwankungen Risiken einschätzt.
Die Veränderung des Tempos ist entscheidend. James Butterfill, Leiter Research bei CoinShares, erklärte, dass die Geschwindigkeit der Abflüsse oft mehr aussage als die Preisbewegung selbst. In früheren Zyklen markierten Krypto-ETPs mitunter einen Wendepunkt, wenn die Abflüsse nach einem starken Rückgang langsamer wurden. Das beweist zwar nicht, dass ein Boden erreicht ist, kann jedoch ein Hinweis darauf sein, dass die Angst nachlässt.
Bitcoin-Produkte trugen den Großteil der Verluste. Laut CoinShares waren Bitcoin-fokussierte Krypto-ETPs die einzige große Gruppe mit schweren Verlusten, wobei rund 264 Millionen Dollar abflossen. Gleichzeitig führten XRP-Produkte die Gewinnerliste an. XRP-Krypto-ETPs zogen etwa 63 Millionen Dollar an. Ethereum- und Solana-Krypto-ETPs verzeichneten ebenfalls geringe Zuflüsse, was zeigt, dass einige Händler umschichteten, anstatt den Markt zu verlassen. Diese Aufspaltung ist wichtig, weil sie darauf hindeutet, dass Anleger Krypto-ETPs nicht pauschal behandelten. Einige reduzierten ihre Bitcoin-Allokation, hielten jedoch Geld in anderen großen Tokens.
Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten spielten ebenfalls eine wichtige Rolle. Getrennte ETF-Tracking-Daten wiesen auf wöchentliche Abflüsse von etwa 318 Millionen Dollar aus Spot-Bitcoin-ETFs hin. Wenn Spot-Bitcoin-ETFs Abflüsse verzeichnen, kann das den gesamten Bitcoin-Markt unter Druck setzen, da diese Fonds eine zentrale Zugangsplattform für traditionelle Anleger sind, die keine Coins direkt halten wollen.
Die Handelsaktivität stieg trotz der Geldabflüsse stark an. CoinShares berichtet, dass das wöchentliche Handelsvolumen in Krypto-ETPs einen Rekord von rund 63,1 Milliarden Dollar erreichte – höher als der vorherige Höchststand Ende 2025. Ein hohes Volumen während eines Rückgangs kann bedeuten, dass Händler schnell umschichten. Einige Anleger verkaufen, um Risiken zu reduzieren, andere kaufen, was sie als günstige Preise sehen. In jedem Fall können Krypto-ETPs zu einem Schauplatz werden, wenn die Preisbewegungen stark werden.
Auch das verwaltete Vermögen fiel. CoinShares gab an, dass das verwaltete Vermögen in Bitcoin-ETPs am Ende der Woche bei etwa 102,7 Milliarden Dollar lag. Das globale verwaltete Vermögen aller Krypto-ETPs sank auf etwa 129 Milliarden Dollar – der niedrigste Stand seit März 2025. Ein niedrigeres verwaltetes Vermögen spiegelt sowohl Preisrückgänge als auch Nettoabflüsse wider. Es bedeutet auch, dass Krypto-ETPs derzeit in einigen großen Portfolios weniger Gewicht haben.
Die Marktpreise bleiben volatil. Bitcoin fiel letzte Woche auf Coinbase kurzzeitig auf rund 60.000 Dollar, bevor es wieder stieg. Stand Montag notierte Bitcoin in den hohen 60.000-Dollar-Bereichen. Ethereum lag bei etwa 2.000 Dollar, XRP hielt sich im mittleren einstelligen Dollar-Bereich und Solana blieb in den mittleren 80-Dollar-Bereichen. Krypto-ETPs reagieren oft auf diese Schwankungen, weil Anleger ihre Allokation schnell anpassen können, ohne Geld über Börsen bewegen zu müssen.
Makroökonomische Nachrichten setzten noch einen drauf. Das Ergebnis der japanischen Unterhauswahl lenkte die Aufmerksamkeit auf Währungen und sichere Häfen. Berichten zufolge gewannen die regierenden Konservativen eine Landesluge, was den Yen stärkte und die japanischen Aktien auf Rekordhochs trieb. Wenn der Yen zulegt, kann der Dollar schwächer werden, was die Risikobewertung globaler Anleger beeinflusst. Gleichzeitig stieg Gold wieder über 5.000 Dollar je Unze und zog die Aufmerksamkeit auf klassische Sicherheitsanlagen. Einige Analysten warnen, dass eine Gold-Rallye eine Krypto-Erholung bremsen könnte, da beide in Stresszeiten um die „Wertspeicher“-Rolle konkurrieren.
Dennoch bewegt sich die Produkt-Pipeline weiter. 21Shares reichte aktualisierte Unterlagen bei der US-Börsenaufsicht SEC für einen vorgeschlagenen ONDO-verbundenen ETF ein, der mit dem ONDO-Token verknüpft ist. Die Einreichung zeigt, dass Emittenten weiterhin Nachfrage nach weiteren Krypto-ETFs sehen – trotz Wochen mit Abflüssen. Sie unterstreicht auch ein breiteres Thema: Wall-Street-Verpackungen für On-Chain-Assets wachsen weiter – von Bitcoin und Ethereum bis zu neueren Tokens, die mit Real-World-Asset-Projekten verknüpft sind.
Die wichtigste Geschichte ist derzeit die Verhaltensänderung. Krypto-ETPs bluten weiter, doch die Blutung verlangsamt sich. Sie verzeichneten zudem ein Rekord-Handelsvolumen. Bitcoin-Krypto-ETPs trafen den größten Schlag, während XRP-Krypto-ETPs die größten Zuflüsse verzeichneten. Und mit Gold über 5.000 Dollar und globalen politischen Entwicklungen im Blick befinden sich Krypto-ETPs in einem größeren Risikokartographierten Umfeld als nur innerhalb der Blockchain-Nachrichten.
