Президент Сполучених Штатів і його родина продають і рекламують мем-коїни, виводячи криптовалюту безпосередньо в політичний центр уваги. На біткоїн-конференції в Лас-Вегасі віце-президентка заявила натовпу, що у крипто тепер є чемпіон у Білому домі. Ця заява ознаменувала нову еру у Вашингтоні, де уряд США займає більш дружній підхід до цифрових активів.
Політичний зсув не обмежується лише промовами. До вступу на посаду новий голова Комісії з цінних паперів і бірж був інвестором і консультантом з криптовалют. Міністерство праці нещодавно скасувало своє попередження проти розміщення біткоїнів або інших криптовалют у пенсійних портфелях. Це означає, що американці, які заощаджують на пенсію, освіту чи будинок, можливо, вже володіють крипто, не усвідомлюючи цього.
Багато пенсійних рахунків включають індексні фонди, які володіють акціями компаній, що мають відношення до біткоїна. Одним із відомих прикладів є компанія, яка раніше називалася MicroStrategy, а тепер просто Strategy. Майкл Дж. Сейлор, її засновник, сказав, що ребрендинг краще відповідає бренду, хоча компанія все ще веде бізнес з розробки програмного забезпечення, який скорочується. Справжня історія полягає у великих запасах біткоїнів, які становлять більшу частину її вартості. Інвестори в широкі фонди опосередковано піддаються цій ставці на цифрову валюту.
Інші великі компанії наслідували цей приклад. Coinbase, найбільша американська криптобіржа, увійшла до S&P 500, надавши основним інвесторам автоматичний доступ. Tesla, очолювана Ілоном Маском, володіє понад 1 мільярдом доларів у біткоїнах. Акції цих компаній, які активно інвестують у біткоїни, часто торгуються вище, ніж їхні фактичні цифрові активи, що показує, наскільки великий ажіотаж навколо них. Але коли біткоїн падає, збитки також зачіпають інвесторів.
Комісія з цінних паперів і бірж дозволила біржовим фондам безпосередньо володіти біткоїнами. Це дає інвесторам та установам спосіб купувати біткоїни, не керуючи гаманцями чи особистими ключами. За даними ETF.com, до квітня існувало понад 90 таких фондів. iShares Bitcoin Trust від BlackRock є найбільшим з них, з понад 72 мільярдами доларів у біткоїнах. У травні він посів третє місце серед усіх ETF за припливом грошових коштів, поступаючись лише S&P 500 ETF від Vanguard і QQQ від Invesco, який відстежує Nasdaq 100. BlackRock також почала додавати невеликі суми цього біткоїн-фонду до своїх портфелів як альтернативний актив для допомоги в диверсифікації.
Крипто поширюється і в інших напрямках. Circle Internet, компанія, що стоїть за стейблкоїном USDC, запустила свої акції 5 червня і швидко досягла оцінки понад 25 мільярдів доларів. Стейблкоїни, такі як USDC, забезпечені доларами США і позиціонуються як більш безпечні способи переміщення грошей за межі традиційної банківської системи. World Liberty Financial, компанія, частково належить родині Трампа, також просувається у сфері стейблкоїнів. Міністр фінансів Скотт Бессент нещодавно заявив Сенату, що ринки стейблкоїнів, забезпечені казначейськими векселями США, можуть зрости до 2 трильйонів доларів і більше. Він сказав, що це розумна цифра і, можливо, навіть консервативна.
Такий масштаб поставить стейблкоїни в центр глобальних фінансів, піднімаючи питання про регулювання та нагляд. Прихильники стверджують, що вони роблять платежі швидшими та дешевшими. Критики попереджають, що без суворих правил вони можуть поставити фінансову систему під загрозу.
Незважаючи на ентузіазм, скептицизм залишається. Джефф Кендрик, глобальний керівник відділу цифрових активів Standard Chartered у Лондоні, вивчив біткоїн у портфелях. Він виявив, що виділення одного або двох відсотків диверсифікованого портфеля на біткоїн покращило прибутковість і знизило волатильність. Він зазначив, що біткоїн часто рухається незалежно від фондового ринку, особливо під час фінансового стресу, такого як крах Silicon Valley Bank у 2023 році. Тим не менш, він та інші застерігають, що виділення має залишатися невеликим.
Біткоїн пережив драматичні злети та падіння. Його ціна впала у 2022 році, потягнувши за собою стейблкоїни, але з тих пір зросла. За два роки біткоїн зріс приблизно на 265 відсотків, порівняно з 39 відсотками для S&P 500. Прихильники стверджують, що це зростання походить від збільшення попиту, в той час як пропозиція зростає лише відповідно до його коду. Скептики кажуть, що йому все ще не вистачає внутрішньої цінності, на відміну від акцій чи облігацій, і він торгується більше як сировинні товари, такі як золото чи нафта.
На даний момент більшість експертів сходяться на думці, що невеликі дози криптовалюти можуть вписатися в диверсифіковані портфелі. Гаррі Марковіц, лауреат Нобелівської премії, який створив сучасну теорію портфеля, назвав диверсифікацію єдиним безкоштовним обідом в інвестуванні. Ця ідея визначає те, як фонди включають сьогодні біткоїн, Ефіріум і стейблкоїни.
Але якщо приватні ринки криптовалюти виростуть до трильйонів доларів, вплив буде набагато більшим. Пенсійні портфелі, взаємні фонди та ETF будуть пов’язані з активами, для яких все ще немає чітких правил. Політичні лідери, від президента до міністра фінансів, сигналізують про сильну підтримку, в той час як компанії від BlackRock до Tesla продовжують купувати. Чи захистить ця підтримка інвесторів, чи призведе до нових ризиків – це питання, на яке ще належить відповісти.
Зрозуміло одне: криптовалюта вийшла далеко за рамки любителів і перших користувачів. Тепер вона знаходиться всередині пенсійних фондів, індексних портфелів і S&P 500. Уряд США більше не ставиться до неї як до другорядного питання. Натомість вона формує те, як американці заощаджують, інвестують і планують своє майбутнє, знають вони про це чи ні.
