Акціонери Microsoft відхилили пропозицію додати біткоїни, і цей вибір формує те, як великі компанії думають про інтеграцію цифрових активів. На нещодавніх зборах акціонерів Microsoft план розмістити близько 1% активів Microsoft у біткоїни не отримав підтримки. Багато хто сподівався, що додавання невеликої частки біткоїнів діятиме як захист від інфляції за допомогою біткоїнів, оскільки компанія володіє близько 78 мільярдів доларів готівкою та ліквідними цінними паперами. Проте рекомендації ради директорів закликали до обережності. Вони вважали, що стратегія інвестиційного портфеля Microsoft повинна віддавати перевагу стабільним інвестиціям, а не нестабільним цифровим активам. Це рішення корпоративного управління відображає бажання уникнути непотрібного ризику в корпоративних грошових резервах, особливо коли ці резерви вже фінансують основні операції та зростання.
Пропозиція надійшла від Національного центру досліджень державної політики, який прагнув диверсифікувати 1% активів Microsoft у біткоїни. Хоча деякі вважають прийняття біткоїнів у технологічних компаніях ознакою інновацій, рада директорів Microsoft стверджувала, що волатильність біткоїнів робить такий крок необґрунтованим. Додавання біткоїнів означало б зміну в диверсифікації корпоративної скарбниці, і деякі вважали, що це створить прецедент для інших інституційних інвестицій у біткоїни. Однак рада директорів Microsoft залишилася непохитною, віддаючи перевагу стратегіям розподілу капіталу, які зосереджені на послідовності. Зрештою, акціонери довіряють раді директорів у підтримці принципів управління фінансовими ризиками, які захищають довгострокові інтереси компанії.
Захист Майклом Сейлором інвестицій у біткоїни додав драматичний елемент до дебатів. Сейлор, виконавчий голова MicroStrategy, який просуває біткоїни, намагався переконати акціонерів побачити потенційні вигоди. Він стверджував, що за останні п’ять років Microsoft втратила 200 мільярдів доларів можливого приросту капіталу, не приймаючи біткоїни. Він вважав, що порівняння дивідендів і викупу акцій з інвестиціями в біткоїни покаже, що Microsoft може заробити більше, купуючи та утримуючи біткоїни. Він припустив, що якби компанія вклала навіть невелику частку своїх грошових коштів у біткоїни, вона могла б отримати вигоду від зростання ціни біткоїнів. Цей вид аргументу спирається на ідею перетворення стабільних грошових коштів у цифровий актив, який міг би перевищити традиційну віддачу з часом.
Проте деякі відчували незручність. Рада директорів Microsoft рекомендувала відхилити цю пропозицію, заявивши, що волатильність біткоїнів залишається основним занепокоєнням. Навіть ті, хто вважає біткоїни потужною стратегією хеджування інфляції, хвилюються через дикі коливання цін. Проблеми волатильності в криптовалюті не є новими. Ціна біткоїна може різко зрости за один місяць і впасти наступного. Для такої великої фірми, як Microsoft, ці коливання можуть не відповідати обережному шляху, яким вони йшли десятиліттями. Компанія цінує стабільну, передбачувану віддачу, а не раптові вигоди, які можуть зникнути, якщо ціни впадуть. Ця перевага стабільних інвестицій, а не нестабільних цифрових активів, гарантує, що компанія дотримується консервативного підходу.
Позиція Microsoft показує, як побоювання щодо волатильності заважають Microsoft інвестувати в біткоїни. Багато інституцій, які розглядають можливість додавання біткоїнів до своїх балансів, роблять це тому, що вони вважають, що навіть невеликий розподіл може принести високу віддачу. Проте питання залишається: чому акціонери Microsoft відмовилися тримати біткоїни на балансі компанії? Обґрунтування радою директорів відмови від біткоїнів як захисту від інфляції може критися в історії цифрової валюти. Хоча вартість біткоїнів зросла в довгостроковій перспективі, вона все ще зростає і падає без чітких моделей. Інституційні інвестиції в біткоїни можуть зіткнутися з пильним контролем, коли актив не працює так, як очікувалося.
Останні спроби Майкла Сейлора вплинути на рішення Microsoft щодо біткоїнів створили ажіотаж. Деякі хотіли побачити, як підтримка Сейлором пропозиції вплине на пропозиції акціонерів і голосування. Зрештою, рада директорів Microsoft дотримувалася своїх випробуваних часом стратегій розподілу капіталу. Компанія вирішила покладатися на відомі методи управління грошима. Ïï лідери вважають, що управління корпоративною скарбницею означає дотримуватися активів, ціна яких не коливається так сильно. Вони воліють захищати багатство фірми і зберігати його стабільним, а не ставити корпоративні грошові резерви на цифровий жетон, який може різко впасти після короткого ралі.
Вплив голосування акціонерів на корпоративні стратегії інвестування в біткоїни тут очевидний. Коли акціонери голосують проти пропозиції, це сигналізує про те, що вони довіряють підходу ради директорів. Відмова Microsoft від пропозиції 1% диверсифікації активів біткоїнів показує, що не всі великі компанії готові піти шляхом більш авантюрних фірм, які прийняли біткоїни. Аналітики, які вивчають рішення корпоративного управління, зазначають, що в той час як деякі компанії бавляться з криптовалютами, багато хто залишається обережними. Вони вважають цифрові активи ризикованими, навіть якщо деякі експерти стверджують, що прийняття біткоїнів у технологічних компаніях може підвищити імідж їхнього бренду як прогресивних мислителів.
Оскільки все більше підприємств розглядають інтеграцію цифрових активів, ці голосування допомагають формувати майбутнє криптовалюти в корпоративному світі. Уроки зі зборів акціонерів Microsoft щодо інституційного впровадження біткоїнів навчають нас, що не всі готові вийти за межі стабільних інвестицій. Деякі вважають, що хоча біткоїни можуть служити як захист від інфляції за допомогою довгострокового зростання біткоїнів, інші бачать занадто багато невідомих. Страх, що раптове падіння ринку може знищити вигоду, важко ігнорувати. Для такої компанії, як Microsoft, яка цінує стабільну віддачу від своїх фондів, ризик може здатися не вартим того.
Після голосування акції Microsoft не сильно змінилися. Вони коливалися в районі 446 доларів. Тим часом біткоїн упав більш ніж на 4% до близько 95 000 доларів за 24 години. Ця зміна може підтвердити переконання ради директорів, що волатильність біткоїнів залишається високою. Прихильники біткоїнів можуть стверджувати, що короткострокові зміни цін мало що значать. Вони кажуть, що якщо подивитися на біткоїни в перспективі кількох років, він все ще перевершує багато традиційних інвестицій. Але для компанії, зосередженої на управлінні фінансовими ризиками та рішеннях корпоративного управління, що
