BlackRock досліджує нову ідею, яка може змінити спосіб інвестування людей у біржові фонди. Компанія розглядає можливість розміщення ETF у публічних блокчейнах. ETF, або біржовий фонд, це група акцій або інших активів, які торгуються на біржі як одна акція. Багато інвесторів використовують ETF, оскільки вони забезпечують простий спосіб отримати доступ до різних ринків. Якщо ці фонди будуть токенізовані, вони зможуть перейти з традиційних фондових ринків у блокчейни, де вони існуватимуть у вигляді цифрових токенів. Ця зміна може дозволити здійснювати торгівлю цілодобово та скоротити час, необхідний для розрахунків за операціями. Це також може відкрити доступ для людей у країнах, де ETF важко купити.
BlackRock вже випробувала токенізацію через BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, відомий як BUIDL. Цей фонд підтримується казначейськими облігаціями США, угодами про зворотний викуп та готівкою. Він швидко став найбільшим у світі токенізованим казначейським продуктом, керуючи приблизно 2,2 мільярдами доларів США. Використовуючи блокчейн-рейли, BlackRock продемонструвала, що токенізація може працювати на практиці та може масштабуватися до великих розмірів. Це дає компанії підставу для розширення від казначейських облігацій до ETF, прив’язаних до реальних активів, таких як акції. Токенізований ETF використовуватиме ту ж структуру фонду, що й сьогодні, але випускатиме акції як токени, а не зберігатиме їх у традиційній біржовій книзі.
Переваги токенізації очевидні. Торгівля ETF у ланцюжку не зупиниться, коли ринки закриються. Інвестори зможуть торгувати 24/7, так само, як вони можуть торгувати з Bitcoin або Ethereum. Розрахунок, який часто займає два робочі дні у традиційних фінансах, може відбутися протягом кількох хвилин. Це швидше розрахунок знижує ризики для інвесторів і полегшує переміщення грошей у фонди та з них. Глобальні інвестори можуть отримати доступ, навіть якщо їхні місцеві ринки не пропонують ETF. Цей тип доступу важливий у місцях, де фінансові продукти обмежені. Токенізовані фонди можуть виступати мостом, дозволяючи більшій кількості людей володіти активами, такими як акції США, за допомогою блокчейн-токенів.
Ідея токенізованих ETF стосується не лише зручності. Йдеться також про ефективність. Блокчейни усувають потребу в багатьох посередниках. Замість того, щоб покладатися на банки, брокерів і розрахункові палати, блокчейн може обробляти транзакції прозоро. Управляючими активами компаніями, фінтех-компаніями та банками вже тестується блокчейн для облігацій, приватного кредиту та інших фінансових продуктів. ETF можуть бути наступним кроком. Якщо регулятори схвалять, токенізовані ETF можуть стати основним варіантом поряд із традиційними фондами.
Виклик полягає в регулюванні. Уряди мають вирішити, як токенізовані ETF вписуються у чинні закони. У Сполучених Штатах Комісія з цінних паперів і бірж витратила час на схвалення нових крипто-продуктів. Хоча ETF на біткоін отримали схвалення, токенізовані версії акційних фондів можуть зіткнутися з тривалішими перевірками. BlackRock не може запустити ці продукти, поки не отримає зелене світло від регуляторів. Тим не менш, це дослідження показує, куди можуть рухатися фінанси. Токенізовані фонди можуть стати частиною ширшого руху, коли реальні активи переміщаються на публічні блокчейни.
У той же час ширший крипторинок демонструє силу. Аналітики Coinbase вважають, що поточний бичачий ринок може тривати до четвертого кварталу. Вони відзначають, що, хоча Bitcoin часто відчуває труднощі у вересні, тенденція змінилася у 2023 та 2024 роках і більше не має значної статистичної ваги. Казначейства цифрових активів зараз утримують понад 130 мільярдів доларів США в Bitcoin, Ethereum і Solana. Це демонструє зростаючий попит на токени з великою капіталізацією, навіть якщо менші криптопроекти можуть зіткнутися з консолідацією. Перехід до токенізованих ETF пов’язаний із цією тенденцією. Оскільки інвестори стають більш комфортно почуватися з цифровими активами, вони можуть шукати традиційні інвестиційні продукти, такі як ETF, у токенізованій формі.
Токенізований ETF може поєднати найкраще з обох світів. Він матиме знайому структуру фонду, прив’язаного до акцій або облігацій, зі швидкістю та доступністю блокчейну. Інвестори зможуть зберігати акції в гаманці так само, як вони зберігають криптовалюту. Перекази можуть бути миттєвими. Ліквідність може покращитися, оскільки токени можуть переміщатися через кордони без обмежень національних бірж. Для багатьох це зробить інвестування простішим і прямішим. Замість того, щоб чекати годин ринку, вони зможуть торгувати, коли захочуть. Замість того, щоб чекати дні на розрахунок, вони побачать результати протягом кількох хвилин.
Інтерес BlackRock свідчить про впевненість у тому, що токенізація має реальну цінність. Фонд BUIDL на 2,2 мільярди доларів США довів, що модель працює з казначейськими облігаціями. Поширення цього на ETF може змінити спосіб торгівлі фондами глобальними інвесторами. Якщо регулятори погодяться, ETF, прив’язані до акцій, незабаром можуть з’явитися в блокчейнах, забезпечуючи цілодобову торгівлю, швидші розрахунки та ширший доступ. Це відповідатиме напрямку, який вже беруть фінанси, оскільки установи тестують блокчейн-рейли для багатьох класів активів. Інвестори уважно спостерігають, щоб побачити, чи зможе BlackRock знову очолити шлях. Поєднання традиційних ETF та токенізації блокчейну може стати переломним моментом у тому, як ринки працюватимуть у найближчі роки.
