Криптовалютні ETP минулого тижня відчули зниження тиску продажів, хоча трейдери залишалися активними. Нові дані CoinShares показують, що криптовалютні ETP зафіксували відплив коштів у розмірі 187 мільйонів доларів за тиждень. Це все ще збиток, але значно менший за 3,43 мільярда доларів, які вийшли за два попередні тижні. Багато інвесторів стежать за криптовалютними ETP, оскільки вони можуть показувати, як великі гравці реагують на ризик під час коливань цін.
Зміна темпу має значення. Головний дослідник CoinShares Джеймс Баттерфілл зазначив, що швидкість відпливу коштів часто говорить більше, ніж сама зміна ціни. У попередніх циклах криптовалютні ETP іноді досягали поворотного моменту, коли відплив сповільнювався після різкого падіння. Це не є підтвердженням дна, але може сигналізувати про зменшення страху.
Продукти на Bitcoin зазнали найбільших втрат. Дані CoinShares показують, що ETP, зосереджені на Bitcoin, були єдиною великою групою зі значним відпливом — близько 264 мільйонів доларів. Водночас продукти на XRP очолили список лідерів. ETP на XRP залучили близько 63 мільйонів доларів. ETP на Ether та Solana також показали невеликі припливи, що вказує на те, що деякі трейдери обрали ротацію замість виходу з ринку. Цей розподіл важливий, оскільки показує, що інвестори не ставляться до всіх криптовалютних ETP однаково. Деякі зменшували експозицію до Bitcoin, зберігаючи кошти в інших великих токенах.
Спотові Bitcoin ETF у США також відіграли важливу роль. Окремі дані про ETF вказують на приблизно 318 мільйонів доларів відпливу зі спотових Bitcoin ETF за тиждень. Коли спотові Bitcoin ETF фіксують відплив, це може додати тиску на ширший ринок Bitcoin, оскільки ці фонди є основним входом для традиційних інвесторів, які не хочуть тримати монети напряму.
Активність торгів зросла, незважаючи на відплив коштів. CoinShares повідомляє, що тижневий обсяг торгів криптовалютними ETP досяг рекорду близько 63,1 мільярда доларів, перевищивши попередній максимум з кінця 2025 року. Високий обсяг під час спаду може означати швидке перепозиціонування. Деякі інвестори продають, щоб зменшити ризик. Інші купують, вважаючи, що ціна вигідна. У будь-якому випадку, криптовалютні ETP можуть стати полем бою, коли ціни різко коливаються.
Активи під управлінням також знизилися. CoinShares повідомляє, що активи ETP на Bitcoin становили близько 102,7 мільярда доларів на кінець тижня. Глобальні активи криптовалютних ETP знизилися до близько 129 мільярдів доларів — найнижчий рівень з березня 2025 року. Зниження активів під управлінням може відображати як падіння цін, так і чистий відплив коштів. Це також означає, що криптовалютні ETP тимчасово мають меншу вагу в деяких великих портфелях.
Ринкові ціни залишалися волатильними. Bitcoin минулого тижня на Coinbase опустився близько до $60 000, перш ніж відскочити. Станом на понеділок ціни залишалися слабкими: Bitcoin торгувався близько верхнього діапазону $60 000, Ether — близько нижнього діапазону $2000, XRP утримувався близько $1,5, а Solana залишалася в діапазоні близько $80–90. Криптовалютні ETP часто реагують на ці коливання, оскільки інвестори можуть швидко змінити експозицію без переказу коштів через біржі.
Макроновини додали інтриги. Результати виборів в Японії посилили увагу до валют і захисних активів. Звіти вказують, що правлячі консерватори Японії здобули переконливу перемогу, що зміцнило єну та підштовхнуло місцеві акції до історичних максимумів. Коли єна зміцнюється, долар може слабшати, що змінює підхід глобальних інвесторів до ризику. Водночас золно повернулося вище $5000 за унцію, знову привернувши увагу до класичних захисних активів. Деякі аналітики попереджають, що зростання золна може сповільнити відновлення крипти, оскільки обидва активи конкурують за статус «захисту капіталу» в часи стресу.
Проте робота над продуктами не зупинилася. 21Shares подала оновлену документацію до Комісії з цінних паперів і бірж США для запропонованого ETF, прив’язаного до токена ONDO. Ця заявка показує, що емітенти все ще бачать попит на нові криптовалютні ETP, навіть після тижнів відпливу. Вона також підкреслює ширшу тенденцію: обгортки Wall Street для он-чейн активів продовжують розширюватися — від Bitcoin і Ether до нових токенів, пов’язаних з проєктами реальних активів.
На цьому етапі головна історія — зміна поведінки. Криптовалютні ETP все ще втрачають кошти, але кровотеча сповільнилася. Вони також торгувалися на рекордному обсязі. ETP на Bitcoin отримали найбільший удар, тоді як ETP на XRP залучили найбільший приплив. І з золном вище $5000 та глобальною політикою в полі зору, криптовалютні ETP опинилися у ширшій картині ризику, ніж просто новини блокчейну.
