Оскільки ентузіасти криптовалют з нетерпінням чекають, коли Bitcoin досягне позначки в 100 000 доларів США, їм варто розглянути компанію, яка володіє значною кількістю цієї криптовалюти: MicroStrategy. Ця компанія з розробки програмного забезпечення, очолювана виконавчим головою Майклом Сейлором, зв’язала своє майбутнє з Bitcoin ще в 2020 році.
У 2020 році Майкл Сейлор ухвалив сміливе рішення інвестувати значні кошти в Bitcoin. Він вважав, що Bitcoin служитиме надійним засобом збереження вартості та захищатиме активи компанії від інфляції. З того часу MicroStrategy стала агресивним покупцем Bitcoin, ставши одним із найбільших корпоративних власників цієї криптовалюти. Станом на серпень 2023 року компанія володіє понад 152 800 біткоїнами, придбаними за середньою ціною близько 29 672 доларів США за біткоїн.
Ця стратегія мала значний вплив на фондові показники MicroStrategy. Протягом останнього року акції компанії стрімко зросли, часто випереджаючи сам Bitcoin. Інвестори помітили, що ринкова капіталізація MicroStrategy зросла, що відображає не лише її бізнес із розробки програмного забезпечення, а й вартість її активів у Bitcoin. Фондові показники компанії привернули увагу як прихильників криптовалют, так і традиційних інвесторів.
Майкл Сейлор пояснює розрив між ринковою капіталізацією MicroStrategy та вартістю її активів у Bitcoin, кажучи: «MicroStrategy знайшла спосіб перевершити Bitcoin. Спосіб, яким ми перевершуємо Bitcoin, по суті, полягає в тому, що ми просто збільшуємо кредитне плече для Bitcoin». Збільшуючи кредитне плече для своїх активів у Bitcoin, компанія прагне збільшити прибуток за межі того, що можна було б досягти, просто володіючи Bitcoin.
Щоб профінансувати свої придбання Bitcoin, MicroStrategy не вагалася залучати нові кошти через пропозиції акцій та облігацій. Компанія випустила конвертовані облігації та інші боргові інструменти, щоб збільшити свою купівельну спроможність. У кількох випадках вони збільшили пропозиції конвертованих облігацій, щоб додати до своєї купівельної спроможності. Ця агресивна фінансова стратегія є частиною сміливого плану зі зміцнення їхньої позиції на ринку криптовалют.
План MicroStrategy передбачає залучення мільярдів доларів із пропозицій акцій та облігацій протягом кількох років, щоб продовжувати купувати біткоїни. Цей підхід є нетрадиційним для компанії, яка займається розробкою програмного забезпечення, але Майкл Сейлор вважає, що це позиціонує компанію для досягнення довгострокового успіху. Він бачить у Bitcoin цифрове золото та захист від економічної невизначеності.
Однак не всі переконані, що такий підхід є сталим. Citron Research, відома своїм критичним аналізом та короткими продажами, висловила скептицизм. Хоча й оптимістично налаштована щодо самого Bitcoin, Citron зайняла коротку позицію щодо акцій MicroStrategy, припускаючи, що ціна акцій може бути завищеною. Вони визнали далекоглядну стратегію Сейлора, але попередили про потенційні ризики, пов’язані з цим.
«Велика повага до Майкла Сейлора, але навіть він повинен знати, що акції MicroStrategy перегріті», — написала Citron у соціальних мережах. Це відображає ширшу стурбованість серед деяких інвесторів щодо сильної залежності компанії від Bitcoin та волатильності, пов’язаної з ринком криптовалют. Потенційні ризики включають волатильність ринку, зміни у регулюванні та можливість зниження ціни Bitcoin.
Майкл Сейлор не новачок у волатильності ринку та прийнятті ризиків. Під час краху доткомів він зазнав значних фінансових втрат, але залишався непохитним. Одного разу він втратив мільярди доларів за один день через крах технологічних акцій. Його готовність йти на ризик очевидна в поточній стратегії MicroStrategy. Розмірковуючи про своє рішення інвестувати в Bitcoin, Сейлор сказав: «Це була або швидка смерть, або повільна смерть, або ризик, щось нестандартне».
Підхід компанії викликає питання щодо потенційних ризиків та винагород від такої бізнес-моделі, орієнтованої на Bitcoin. З одного боку, якщо Bitcoin продовжить зростати, MicroStrategy отримає велику вигоду. Акції компанії можуть продовжувати перевершувати Bitcoin, винагороджуючи інвесторів, які готові взяти на себе пов’язані з цим ризики. З іншого боку, якщо ціна Bitcoin впаде, компанія може зіткнутися зі значними фінансовими проблемами, а ціна її акцій може постраждати.
Інвестори уважно стежать за тим, як MicroStrategy використовує пропозиції конвертованих облігацій та інші фінансові інструменти для фінансування своїх придбань Bitcoin. Здатність компанії залучати капітал через пропозиції акцій та облігацій розширила її портфель Bitcoin, але також збільшила фінансовий важіль та потенційний ризик. Борги, взяті на придбання Bitcoin, необхідно ретельно
