O Ethereum recentemente ultrapassou um marco importante que mudou a maneira como muitas pessoas veem o mercado de criptomoedas. Pela primeira vez em mais de sete anos, o Ethereum superou o Bitcoin em volume semanal de negociação à vista em exchanges centralizadas. Em agosto de 2025, o Ethereum atingiu quase US$ 480 bilhões em negociações, em comparação com US$ 401 bilhões do Bitcoin. Essa mudança é importante porque o Bitcoin tem sido por muito tempo o líder em atividade de negociação. O fato de o Ethereum tê-lo ultrapassado mostra como as preferências dos investidores estão mudando à medida que o mercado se desenvolve.
O crescimento do Ethereum está intimamente ligado à forma como as pessoas o usam. Ao contrário do Bitcoin, que muitas vezes é visto como ouro digital e uma reserva de valor, o Ethereum é visto como uma rede com aplicações práticas. Os desenvolvedores constroem contratos inteligentes, projetos de finanças descentralizadas e NFTs no Ethereum. Essas aplicações ajudam a explicar por que o ecossistema do Ethereum, impulsionado pela utilidade, está atraindo mais atenção tanto de traders de varejo quanto de investidores institucionais. Essa diferença entre utilidade e reserva de valor moldou a forma como os dois ativos são usados e negociados.
A demanda institucional é uma das forças mais fortes que impulsionam a ascensão do Ethereum. Em 2025, a acumulação de tesourarias corporativas e fundos negociados em bolsa se tornaram fatores importantes. A BitMine Immersion Technologies, liderada por Tom Lee da Fundstrat, se tornou a maior detentora corporativa de Ethereum do mundo. Acumulou 1,87 milhão de ETH no valor de cerca de US$ 8,1 bilhões. A BitMine quer controlar 5% do fornecimento circulante de Ethereum, o que demonstra forte confiança corporativa no futuro papel do Ethereum no sistema financeiro. A SharpLink Gaming também desempenhou um papel comprando 837.230 ETH, criando um tesouro avaliado em US$ 3,6 bilhões no final de agosto de 2025.
Essas ações das empresas andaram de mãos dadas com o crescimento dos fundos negociados em bolsa (ETFs) do Ethereum. De acordo com dados da CoinShares, as participações em ETFs de Ethereum aumentaram 63% no segundo trimestre de 2025, atingindo 1 milhão de ETH. Esses produtos de investimento regulamentados permitem que as instituições obtenham exposição ao Ethereum sem deter diretamente os tokens. O crescimento dos ETFs proporcionou mais liquidez, mais legitimidade e mais interesse no ecossistema do Ethereum. O aumento da demanda por ETFs também mostra como as instituições financeiras estão se diversificando além do Bitcoin para ativos que oferecem utilidade mais ampla.
Ao mesmo tempo, os fluxos de ETF destacam como o mercado pode ser volátil. Em agosto de 2025, os ETFs de Ethereum registraram US$ 3,95 bilhões em entradas líquidas, enquanto os ETFs de Bitcoin enfrentaram saídas de US$ 301 milhões. Os investidores claramente favoreceram o Ethereum durante aquele mês. Mas no início de setembro, a tendência se inverteu. Os ETFs de Ethereum registraram US$ 952 milhões em saídas em apenas cinco dias de negociação. A maior retirada em um único dia foi de US$ 447 milhões em 5 de setembro. Durante o mesmo período, os ETFs de Bitcoin atraíram US$ 246 milhões em entradas constantes. Essa reversão reflete um padrão de longa data. Dados da BeInCrypto mostram que o Bitcoin historicamente teve um desempenho melhor em setembro em comparação com o Ethereum. No início de setembro de 2025, os ETFs de Bitcoin registraram US$ 332 milhões em entradas líquidas, enquanto os ETFs de Ethereum enfrentaram US$ 135 milhões em saídas. Essas diferenças sazonais continuam a moldar a forma como os investidores movimentam capital entre os dois ativos.
Embora os padrões de curto prazo mostrem que o Bitcoin está ganhando terreno, a força de longo prazo do Ethereum reside em seu papel em expansão nas finanças descentralizadas. A rede hospeda US$ 172,2 bilhões em stablecoins, o que representa mais de 50% da circulação global. As stablecoins são importantes porque fornecem liquidez e um meio confiável para negociação em DeFi. Essa grande base de stablecoins cria uma base para empréstimos, empréstimos e outras atividades financeiras. A presença de stablecoins no Ethereum reforça sua utilidade e o torna um hub fundamental para mercados descentralizados.
O Ethereum também registrou um aumento na atividade em exchanges descentralizadas. Em julho de 2025, a participação do Ethereum no volume de negociação de exchanges descentralizadas foi de 31%. Em agosto, disparou para quase 50%. Isso mostra que os traders estão usando cada vez mais exchanges baseadas em Ethereum para realizar transações sem depender de plataformas centralizadas. A mudança em direção à negociação descentralizada reflete uma tendência mais ampla no mercado, onde a transparência e o controle são importantes para os investidores.
A relação ETH/BTC é outra medida que sinaliza a confiança do mercado. Em agosto de 2025, a relação atingiu 0,039 antes de cair ligeiramente para 0,038 em setembro. Embora isso pareça um pequeno declínio, ainda representa uma melhoria em comparação com as mínimas anteriores. Uma relação mais alta sugere que os investidores valorizam mais o Ethereum em comparação com o Bitcoin. Essa métrica geralmente reflete se os traders veem mais potencial no modelo impulsionado pela utilidade do Ethereum do que na narrativa do ouro digital do Bitcoin.
O significado mais amplo dessas mudanças é que o mercado de criptomoedas está amadurecendo. A superação do Bitcoin pelo Ethereum em volume de negociação em exchanges destaca como os investidores agora ponderam aplicações práticas e efeitos de rede com mais peso do que a simples escassez. Utilidade em vez de reserva de valor tornou-se um tema importante. Os tesouros corporativos e os investidores institucionais estão diversificando suas estratégias, olhando além do Bitcoin para ativos que fornecem casos de uso mais amplos. O domínio do Ethereum em stablecoins e DeFi está criando efeitos de rede que contribuem para maior liquidez e maior volume de negociação.
Essa mudança também mostra que o mercado está se afastando da pura especulação. Os ciclos anteriores eram frequentemente impulsionados por hype e oscilações repentinas de preços. Agora, mais investidores estão prestando atenção aos fundamentos, como quantos stablecoins estão circulando, o quanto a atividade DeFi está crescendo e como as instituições estão alocando capital. O ecossistema do Ethereum é complexo, mas também está se integrando cada vez mais ao mundo financeiro.
O Bitcoin não está desaparecendo. Ele continua sendo a criptomoeda mais antiga e reconhecida. Seu papel como reserva de valor ainda é forte, especialmente para aqueles que desejam uma proteção contra a inflação ou a dívida pública. Mas a competição entre Bitcoin e Ethereum mostra como o mercado de ativos digitais está evoluindo. Ambos os ativos têm pontos fortes diferentes e ambos atraem diferentes tipos de investidores. Em alguns meses, o Bitcoin tem melhor desempenho e, em outros, o Ethereum lidera. O que mudou é que o Ethereum agora tem a liquidez, o apoio corporativo e a adoção institucional para desafiar o domínio de longa data do Bitcoin.
À medida que a negociação de setembro avança, os investidores continuarão observando para ver se o Ethereum pode manter sua liderança na negociação em exchanges ou se o Bitcoin recuperará terreno mais uma vez. Independentemente do resultado, a história é maior do que o desempenho de um único mês. O uso crescente do Ethereum em finanças descentralizadas, seu domínio em stablecoins e sua crescente presença em carteiras institucionais sugerem que as criptomoedas orientadas pela utilidade podem moldar a próxima etapa do crescimento do mercado. O Bitcoin provavelmente continuará sendo importante, mas o papel do Ethereum como plataforma para inovação significa que o equilíbrio de poder em cripto não é mais unilateral.
