Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdza wnioski giełd o notowanie ETF na Ethereum
Przesłanki zatwierdzenia
23 maja amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła wnioski złożone przez Nasdaq, CBOE i NYSE o notowanie funduszy notowanych na giełdzie (ETF), które będą powiązane z ceną Ethereum. Ta decyzja stanowi duże zwycięstwo dla branży kryptowalut, która spodziewała się, że SEC odrzuci wnioski.
Ogromne zaskoczenie w branży kryptowalut
Czwartkowe zatwierdzenie było nieoczekiwane. Jeszcze w poniedziałek większość uważała, że SEC odrzuci wnioski. Dziewięciu emitentów, w tym VanEck, ARK Investments i BlackRock, ma nadzieję uruchomić te ETF na Ethereum. Wcześniej w tym roku SEC zatwierdziła ETF na Bitcoina, ustanawiając precedens dla ETF na kryptowaluty.
Droga do zatwierdzenia
Decyzja SEC była znaczącym krokiem. Pokazała, że agencja staje się bardziej otwarta na produkty kryptowalutowe. Andrew Jacobson, wiceprezes i radca prawny w 21Shares, powiedział, że jest to „ekscytujący moment dla branży”. Jednak emitenci ETF nadal muszą uzyskać ostateczne zatwierdzenie swoich oświadczeń rejestracyjnych, zanim będzie można rozpocząć handel.
Obawy i wymagania SEC
Głównymi obawami SEC było zapobieganie oszustwom i manipulacjom na rynku. Podkreślili znaczenie umów o współdzieleniu nadzoru z Chicago Mercantile Exchange (CME). Umowy te pomagają wykrywać i powstrzymywać oszustwa na rynku. Chociaż CME nie monitoruje rynków spot Ethereum, śledzi kontrakty futures. Wysoka korelacja między cenami kontraktów futures a cenami spot oznacza, że manipulacja na rynku spot prawdopodobnie wpłynęłaby również na kontrakty futures.
Aby odpowiedzieć na te obawy, giełdy złożyły analizy korelacji. Wykazały one, że ruchy cenowe na rynku kontraktów futures na Ethereum na CME ściśle odpowiadają ruchom cenowym na rynkach spot Ethereum. Ta analiza pomogła udowodnić, że monitoring CME może wykrywać oszustwa na rynkach spot.
Ochrona inwestorów i uczciwość rynku
SEC skupiła się również na ochronie inwestorów i utrzymaniu uczciwości rynku. Przyjrzeli się kilku kluczowym wymaganiom, w tym:
- Informacje o cenach: Zapewnienie dostępności informacji o notowaniach i ostatniej sprzedaży dla każdego ETF za pośrednictwem głównych dostawców danych rynkowych.
- Przejrzystość: Wymaganie, aby ETF regularnie ujawniały swoje udziały w portfelu, w tym ilość Ethereum oraz wszelką gotówkę lub ekwiwalenty gotówki.
- Procedury nadzoru: Wdrażanie umów o współdzieleniu nadzoru z innymi regulowanymi rynkami w celu wykrywania i powstrzymywania oszustw.
Reakcje uczestników rynku
Wielu przedstawicieli branży kryptowalut było zaskoczonych zatwierdzeniem przez SEC. Uczestnicy rynku przygotowywali się na odrzucenie. Urzędnicy SEC poprosili giełdy o szybkie dopracowanie ich wniosków, co doprowadziło do tego, że tygodnie pracy zostały wykonane w ciągu zaledwie kilku dni. Nadal nie jest jasne, dlaczego SEC zmieniła swoje stanowisko.
Harmonogram handlu
Chociaż SEC zatwierdziła zmianę zasad notowania tych nowych produktów, emitenci nadal muszą uzyskać zatwierdzenie swoich oświadczeń rejestracyjnych ETF. Oświadczenia te zawierają szczegółowe informacje o ujawnieniach inwestorów. W przeciwieństwie do wniosków giełdowych, SEC nie ustaliła konkretnych ram czasowych na podjęcie decyzji w sprawie tych oświadczeń. Niektórzy uczestnicy branży uważają, że może to potrwać kilka miesięcy.
Wpływ ETF na Bitcoina
Zatwierdzenie ETF na spot Bitcoina na początku tego roku stworzyło precedens. SEC odrzucała ETF na Bitcoina przez ponad dekadę z powodu obaw o manipulację rynkiem. Jednak Grayscale Investments wygrało w zeszłym roku sprawę sądową, zmuszając SEC do zatwierdzenia ETF na Bitcoina. Ta decyzja utorowała drogę dla ETF na Ethereum.
Sui Chung, dyrektor generalny CF Benchmarks, zauważył, że Ethereum jest bardziej złożone niż Bitcoin. Ta złożoność może spowolnić proces przeglądu SEC. Jednak ponieważ ETF na Bitcoina oferują ustalony szablon, SEC może nie zwlekać zbytnio.
Integracja głównego nurtu finansów i kryptowalut
Zatwierdzenie ETF na spot Ethereum to kolejny impuls dla dążenia branży kryptowalut do wejścia do głównego nurtu finansów. W tym tygodniu brytyjski regulator również zatwierdził notowanie produktów kryptowalutowych. Izba Reprezentantów Stanów Zjednoczonych przyjęła projekt ustawy mający na celu zapewnienie jasności regulacyjnej dla kryptowalut. Ten projekt ustawy, który wciąż musi zostać przyjęty przez Senat, cieszy się silnym poparciem obu partii, co stanowi znaczące poparcie dla branży.
Co dalej?
Zatwierdzenie przez SEC ETF na spot Ethereum jest ważnym kamieniem milowym dla branży kryptowalut. Chociaż przed rozpoczęciem handlu wciąż trzeba pokonać kilka przeszkód, ta decyzja sygnalizuje rosnącą akceptację produktów kryptowalutowych w głównym nurcie finansów. Biorąc pod uwagę, że SEC koncentruje się na zapobieganiu oszustwom i ochronie inwestorów, przyszłość ETF na kryptowaluty wygląda obiecująco.
