Rozpoczęła się wojna opłat pomiędzy firmami planującymi uruchomienie pierwszych amerykańskich funduszy notowanych na giełdzie (ETF), które będą zawierać Ether. W tym tygodniu osiem firm zarządzających aktywami złożyło ostatnie dokumenty w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), szczegółowo opisując opłaty, jakie planują pobierać za swoje proponowane ETF Ether spot. Jest to jeden z ostatnich kroków przed rozpoczęciem handlu tymi ETF w następny wtorek.
Opłaty i zwolnienia pobierane przez firmy zarządzające aktywami
Oto zestawienie opłat, jakie firmy zarządzające aktywami planują pobierać za swoje ETF Ether spot:
- BlackRock: Planuje pobierać opłatę w wysokości 0,25%. Po częściowym zwolnieniu z opłat w pierwszym roku fundusz będzie pobierał opłatę w wysokości 0,12% za pierwsze 2,5 mld USD aktywów.
- Fidelity Investments: Będzie pobierać opłatę w wysokości 0,25% i zwolni z opłat do końca 2024 r.
- 21Shares: Planuje pobierać opłatę w wysokości 0,21% i zwolni z opłat na sześć miesięcy lub do pierwszych 500 mln USD aktywów, w zależności od tego, co nastąpi pierwsze.
- VanEck: Będzie pobierać opłatę w wysokości 0,2% i zwolni z opłat w pierwszym roku lub do czasu, gdy fundusz osiągnie 1,5 mld USD aktywów. Jeśli aktywa przekroczą 1,5 mld USD przed upływem roku, od kwoty powyżej 1,5 mld USD zostanie pobrana opłata w wysokości 0,2%.
- Franklin Templeton: Będzie pobierać opłatę w wysokości 0,19% i zwolni z opłat w pierwszych sześciu miesiącach za pierwsze 10 mld USD aktywów.
- Invesco i Galaxy Digital Joint Venture: Ich fundusz będzie pobierał opłatę w wysokości 0,25%.
- Bitwise Asset Management: Będzie pobierać opłatę w wysokości 0,2% i zwolni z opłat pierwsze 500 mln USD aktywów na sześć miesięcy.
- Grayscale Investments: Będzie pobierać opłatę w wysokości 2,5% za swój Ethereum Trust i 0,25% za swój Ethereum Mini Trust. Mini Trust będzie miał zwolnienie z opłat w pierwszym roku, pobierając opłatę w wysokości 0,12% za pierwsze 2 mld USD aktywów.
Konkurencyjne opłaty i rabaty
Większość wkrótce notowanych ETF Ether oferuje tymczasowe zwolnienia z opłat lub rabaty w celu przyciągnięcia inwestorów. Zgodnie z dokumentami złożonymi do amerykańskich organów regulacyjnych, promocje te obejmują pełne zwolnienia z opłat do rabatów w wysokości około 50%, trwających od sześciu miesięcy do roku. Niektóre rabaty wygasają, gdy ETF zarządzają określoną kwotą aktywów zarządzanych (AUM).
Siedem z dziesięciu proponowanych ETF Ether spot oferuje obniżki opłat. Grayscale Ethereum Trust (ETHE) i Invesco Galaxy Ethereum ETF nie uczestniczą w wojnie opłat. ProShares Ethereum ETF jest opóźniony w procesie rejestracji i nie jest spodziewany na giełdzie w przyszłym tygodniu.
Dokumenty SEC i daty notowania
Emitenci złożyli ostatnią rundę zmienionych rejestracji S-1 dla dziewięciu proponowanych ETF Ether spot 17 lipca. SEC podobno wskazała, że 23 lipca będzie dniem notowania tych funduszy. W najnowszych dokumentach wyszczególniono opłaty za zarządzanie dla każdego funduszu.
Lider wyścigu o opłaty: Franklin Templeton
Franklin Ethereum ETF (EZET) firmy Franklin Templeton przewodzi wyścigowi o opłaty. Jego opłaty za zarządzanie są całkowicie zwolnione przez rok lub do czasu, gdy fundusz osiągnie 10 mld USD w AUM. Po tym okresie opłata podstawowa wyniesie 0,19%, co jest najniższą wartością wśród proponowanych ETF.
Inne ETF Ether spot mają opłaty w zakresie od 0,20% do 0,25%, z jednym wyjątkiem. Grayscale Ethereum Trust (ETHE), który jest przedmiotem obrotu w ramach innej struktury funduszu od 2017 r., będzie nadal pobierał długotrwałą opłatę za zarządzanie w wysokości 2,5%.
Nowy Mini Trust firmy Grayscale
Grayscale uruchamia również nowy fundusz, Grayscale Ethereum Mini Trust, o bardziej konkurencyjnej strukturze opłat. Przez pierwsze 12 miesięcy lub do czasu, gdy AUM funduszu osiągnie 2 mld USD, opłata Mini Trust zostanie obniżona z 0,25% do 0,12%.
Reakcje branży
Grayscale stanęło w obliczu krytyki 17 lipca za to, że nie obniżyło opłat za swój tradycyjny fundusz ETHE, który ma prawie 10 mld USD w AUM. Niektórzy analitycy branżowi uważają również, że opłaty za nowy Mini Trust są zbyt wysokie.
Analityk ETF Bloomberga Eric Balchunas skomentował, że chociaż Mini Trust jest tańszy, może nie wystarczyć, aby przyciągnąć znaczące inwestycje organiczne, zwłaszcza że BlackRock oferuje podobną opłatę.
Zwolnienia z opłat i promocje
Większość ETF Ether oferuje zwolnienia z opłat i promocje w celu zachowania konkurencyjności. Te zwolnienia trwają od sześciu miesięcy do roku i mogą znacznie obniżyć koszty dla inwestorów. Oto bliższe spojrzenie na niektóre z tych promocji:
- BlackRock: Oferuje częściowe zwolnienie z opłat w pierwszym roku, pobierając tylko 0,12% od pierwszych 2,5 mld USD aktywów.
- Fidelity Investments: Zwalnia ze swojej opłaty w wysokości 0,25% do końca 2024 r.
- 21Shares: Zwalnia ze swojej opłaty w wysokości 0,21% na sześć miesięcy lub od pierwszych 500 mln USD aktywów.
- VanEck: Zwalnia ze swojej opłaty w wysokości 0,2% w pierwszym roku lub do czasu, gdy fundusz osiągnie 1,5 mld USD aktywów.
- Franklin Templeton: Zwalnia ze swojej opłaty w wysokości 0,19% w pierwszych sześciu miesiącach za pierwsze 10 mld USD aktywów.
- Bitwise Asset Management: Zwalnia ze swojej opłaty w wysokości 0,2% za pierwsze 500 mln USD aktywów na sześć miesięcy.
- Grayscale Investments: Zwalnia z opłaty Mini Trust w wysokości 0,25% w pierwszym roku, zmniejszając ją do 0,12% za pierwsze 2 mld USD aktywów.
Oczekiwany wpływ obniżek opłat
Oczekuje się, że obniżki opłat sprawią, że te ETF Ether spot będą bardziej atrakcyjne dla inwestorów. Niższe opłaty oznaczają wyższe zwroty dla inwestorów, co może pomóc przyciągnąć więcej aktywów i zwiększyć popularność tych funduszy.
Konkurencja między firmami zarządzającymi aktywami jest intensywna, a każda z nich stara się oferować najbardziej atrakcyjne opłaty i warunki, aby zdobyć udział w rynku. Ta konkurencja przynosi korzyści inwestorom, którzy mogą skorzystać z niższych kosztów i lepszych warunków.
Wnioski
Wraz z przygotowaniami do uruchomienia pierwszych amerykańskich ETF Ether spot między firmami zarządzającymi aktywami narasta wojna opłat. Firmy takie jak BlackRock, Fidelity Investments, 21Shares, VanEck, Franklin Templeton, Invesco, Galaxy Digital, Bitwise Asset Management i Grayscale Investments rywalizują o uwagę inwestorów dzięki konkurencyjnym strukturom opłat i promocjom zwolnień.
Zatwierdzenie tych ETF przez SEC oraz oferowane konkurencyjne opłaty stanowią znaczące kamienie milowe w rozwoju rynku ETF Ether. Inwestorzy wkrótce będą mieli więcej możliwości inwestowania w Ether za pośrednictwem ETF, z potencjałem niższych kosztów i wyższych zwrotów.
Będąc na bieżąco z opłatami i promocjami oferowanymi przez różne firmy zarządzające aktywami, inwestorzy mogą podejmować lepsze decyzje dotyczące tego, w które ETF Ether inwestować. Wraz z rozwojem rynku ciekawe będzie obserwowanie, w jaki sposób te wojny opłat wpłyną na wyniki i popularność tych nowych produktów inwestycyjnych.