Ethereum niedawno przekroczyło ważny kamień milowy, który zmienił sposób, w jaki wiele osób postrzega rynek kryptowalut. Po raz pierwszy od ponad siedmiu lat Ethereum wyprzedziło Bitcoina pod względem tygodniowego wolumenu obrotu spot na scentralizowanych giełdach. W sierpniu 2025 roku Ethereum osiągnęło prawie 480 miliardów dolarów obrotu, w porównaniu do 401 miliardów dolarów Bitcoina. Ta zmiana jest istotna, ponieważ Bitcoin od dawna był liderem w aktywności handlowej. Fakt, że Ethereum go wyprzedziło, pokazuje, jak zmieniają się preferencje inwestorów w miarę rozwoju rynku.
Wzrost Ethereum jest ściśle związany ze sposobem, w jaki ludzie z niego korzystają. W przeciwieństwie do Bitcoina, który jest często postrzegany jako cyfrowe złoto i przechowalnia wartości, Ethereum jest postrzegane jako sieć z praktycznymi zastosowaniami. Deweloperzy budują na Ethereum inteligentne kontrakty, projekty zdecentralizowanych finansów i NFT. Te aplikacje pomagają wyjaśnić, dlaczego ekosystem Ethereum oparty na użyteczności przyciąga coraz większą uwagę zarówno ze strony handlowców detalicznych, jak i inwestorów instytucjonalnych. Ta różnica między użytecznością a przechowywaniem wartości ukształtowała sposób, w jaki oba aktywa są wykorzystywane i przedmiotem obrotu.
Popyt instytucjonalny jest jedną z najsilniejszych sił napędzających wzrost Ethereum. W 2025 roku akumulacja skarbu korporacyjnego i fundusze notowane na giełdzie stały się głównymi czynnikami. BitMine Immersion Technologies, prowadzona przez Toma Lee z Fundstrat, stała się największym korporacyjnym posiadaczem Ethereum na świecie. Zgromadziła 1,87 miliona ETH o wartości około 8,1 miliarda dolarów. BitMine chce kontrolować 5% krążącej podaży Ethereum, co pokazuje silne zaufanie korporacji do przyszłej roli Ethereum w systemie finansowym. SharpLink Gaming również odegrało rolę, kupując 837 230 ETH, tworząc skarbiec o wartości 3,6 miliarda dolarów do końca sierpnia 2025 roku.
Działania te, podejmowane przez korporacje, szły w parze ze wzrostem funduszy giełdowych Ethereum. Według danych CoinShares, udziały w ETF-ach Ethereum wzrosły o 63% w drugim kwartale 2025 roku, osiągając 1 milion ETH. Te regulowane produkty inwestycyjne pozwalają instytucjom na ekspozycję na Ethereum bez bezpośredniego posiadania tokenów. Wzrost ETF-ów zapewnił większą płynność, większą legitymację i większe zainteresowanie ekosystemem Ethereum. Wzrost popytu na ETF-y pokazuje również, w jaki sposób instytucje finansowe dywersyfikują się poza Bitcoin w kierunku aktywów, które oferują szerszą użyteczność.
Jednocześnie przepływy ETF podkreślają, jak zmienny może być rynek. W sierpniu 2025 roku ETF-y Ethereum odnotowały napływ netto w wysokości 3,95 miliarda dolarów, podczas gdy ETF-y Bitcoin stanęły w obliczu odpływu w wysokości 301 milionów dolarów. Inwestorzy wyraźnie faworyzowali Ethereum w tym miesiącu. Ale na początku września trend się odwrócił. ETF-y Ethereum odnotowały odpływ w wysokości 952 milionów dolarów w ciągu zaledwie pięciu dni handlowych. Największa jednodniowa wypłata wyniosła 447 milionów dolarów 5 września. W tym samym okresie ETF-y Bitcoin przyciągnęły 246 milionów dolarów stałych napływów. Ta zmiana odzwierciedla wieloletni wzór. Dane z BeInCrypto pokazują, że Bitcoin historycznie radził sobie lepiej we wrześniu w porównaniu do Ethereum. Na początku września 2025 roku ETF-y Bitcoin odnotowały napływ netto w wysokości 332 milionów dolarów, podczas gdy ETF-y Ethereum stanęły w obliczu odpływu w wysokości 135 milionów dolarów. Te sezonowe różnice nadal kształtują sposób, w jaki inwestorzy przenoszą kapitał między tymi dwoma aktywami.
Mimo że krótkoterminowe wzorce pokazują, że Bitcoin zyskuje na popularności, długoterminowa siła Ethereum tkwi w jego rozwijającej się roli w zdecentralizowanych finansach. Sieć obsługuje 172,2 miliarda dolarów w stablecoinach, co stanowi ponad 50% globalnego obiegu. Stablecoiny są ważne, ponieważ zapewniają płynność i niezawodne medium do handlu w DeFi. Ta duża baza stablecoinów tworzy podstawę dla pożyczek, zaciągania pożyczek i innych działań finansowych. Obecność stablecoinów na Ethereum wzmacnia jego użyteczność i czyni je kluczowym centrum dla rynków zdecentralizowanych.
Ethereum odnotowało również rosnącą aktywność na zdecentralizowanych giełdach. W lipcu 2025 roku udział Ethereum w wolumenie obrotu na zdecentralizowanych giełdach wyniósł 31%. Do sierpnia wzrósł do prawie 50%. Pokazuje to, że handlowcy coraz częściej korzystają z giełd opartych na Ethereum do przeprowadzania transakcji bez polegania na scentralizowanych platformach. Przejście w kierunku zdecentralizowanego handlu odzwierciedla szerszy trend na rynku, w którym przejrzystość i kontrola mają znaczenie dla inwestorów.
Wskaźnik ETH/BTC to kolejna miara, która sygnalizuje zaufanie rynku. W sierpniu 2025 roku wskaźnik osiągnął 0,039, po czym we wrześniu nieznacznie spadł do 0,038. Chociaż wydaje się to niewielkim spadkiem, nadal stanowi poprawę w porównaniu z poprzednimi minimami. Wyższy wskaźnik sugeruje, że inwestorzy bardziej cenią Ethereum w porównaniu do Bitcoina. Ta metryka często odzwierciedla, czy handlowcy widzą większy potencjał w modelu Ethereum opartym na użyteczności niż w narracji cyfrowego złota Bitcoina.
Szersze znaczenie tych przesunięć jest takie, że rynek kryptowalut dojrzewa. Wyprzedzenie przez Ethereum Bitcoina pod względem wolumenu obrotu na giełdach podkreśla, w jaki sposób inwestorzy teraz bardziej ważą praktyczne zastosowania i efekty sieciowe niż zwykły niedobór. Użyteczność ponad przechowywanie wartości stała się ważnym tematem. Skarbnice korporacyjne i inwestorzy instytucjonalni dywersyfikują swoje strategie, patrząc poza Bitcoin w kierunku aktywów, które zapewniają szersze przypadki użycia. Dominacja Ethereum w stablecoinach i DeFi tworzy efekty sieciowe, które prowadzą do wyższej płynności i większego wolumenu obrotu.
Ta zmiana pokazuje również, że rynek odchodzi od czystej spekulacji. Wcześniejsze cykle były często napędzane przez szum i nagłe wahania cen. Teraz coraz więcej inwestorów zwraca uwagę na fundamenty, takie jak to, ile stablecoinów jest w obiegu, jak bardzo rośnie aktywność DeFi i jak instytucje alokują kapitał. Ekosystem Ethereum jest złożony, ale staje się również coraz bardziej zintegrowany ze światem finansów.
Bitcoin nie znika. Pozostaje najstarszą i najbardziej rozpoznawalną kryptowalutą. Jego rola jako przechowalni wartości jest nadal silna, zwłaszcza dla tych, którzy chcą zabezpieczyć się przed inflacją lub długiem publicznym. Ale konkurencja między Bitcoinem a Ethereum pokazuje, jak ewoluuje rynek aktywów cyfrowych. Oba aktywa mają różne mocne strony i oba przyciągają różne rodzaje inwestorów. W niektórych miesiącach Bitcoin wypada lepiej, a w innych prowadzi Ethereum. Zmieniło się to, że Ethereum ma teraz płynność, poparcie korporacyjne i adopcję instytucjonalną, aby rzucić wyzwanie długoletniej dominacji Bitcoina.
W miarę upływu września inwestorzy będą nadal obserwować, czy Ethereum może utrzymać swoją przewagę w handlu na giełdzie, czy też Bitcoin po raz kolejny odzyska pozycję. Bez względu na wynik, historia jest większa niż wyniki tylko jednego miesiąca. Rosnące wykorzystanie Ethereum w zdecentralizowanych finansach, jego dominacja w stablecoinach i rosnąca obecność w portfelach instytucjonalnych sugerują, że kryptowaluty oparte na użyteczności mogą kształtować kolejny etap wzrostu rynku. Bitcoin prawdopodobnie nadal będzie ważny, ale rola Ethereum jako platformy dla innowacji oznacza, że równowaga sił w kryptowalutach nie jest już jednostronna.
