Bitcoin może osiągnąć około 165 000 dolarów do końca roku na podstawie skorygowanej o zmienność, a wielu traderów twierdzi, że bitcoin wydaje się być niedowartościowany w porównaniu ze złotem. Współczynnik zmienności bitcoin-złoto wynosi poniżej 2,0, co oznacza, że bitcoin potrzebuje obecnie około 1,85 razy więcej kapitału ryzyka niż złoto. Zmiana ta wspiera handel deprecjacją, w którym inwestorzy kupują bitcoin lub złoto jako zabezpieczenie przed inflacją i deprecjacją walut fiducjarnych. Zwolennicy wskazują na spadek zmienności bitcoina, stały popyt i poprawę profilu zwrotu skorygowanego o ryzyko jako powody, dla których prognoza ceny bitcoina znów znajduje się w centrum uwagi.
Analitycy, którzy porównują bitcoina ze złotem, wykorzystują wycenę skorygowaną o zmienność, aby wyrównać szanse. Zauważają, że prywatne inwestycje w złoto za pośrednictwem akcji ETF, monet i sztabek wynoszą blisko 6 bilionów dolarów. Aby dopasować to na podstawie ryzyka, kapitalizacja rynkowa bitcoina musiałaby wzrosnąć o około 42%, co pokrywa się ze ścieżką w kierunku 165 000 dolarów. Obliczenia zależą od współczynnika zmienności bitcoin-złoto, potrzeb kapitału ryzyka i tego, czy przepływy sprzyjają aktywom zabezpieczającym.
Akcja rynkowa pasuje do historii. Bitcoin wspiął się z powrotem powyżej 120 000 dolarów po miesiącu handlu w bok. Napływy do spotowych ETF-ów bitcoinów ponownie stały się dodatnie. Traderzy obserwują również sezonowość bitcoina w październiku, często nazywaną „Uptober”, ponieważ rośnie sentyment społeczny i zainteresowanie wyszukiwaniami. Popyt inwestorów detalicznych na bitcoina poprawia się, gdy powraca momentum cenowe i gdy współczynnik zmienności spada w kierunku 2,0.
Złoto nadal przyciąga zainteresowanie jako bezpieczna przystań, a zasoby ETF-ów na złoto rosły podczas epizodów napięć geopolitycznych i obaw o deficyty rządowe. Jednak gwałtowny ruch na złocie może sprawić, że bitcoin będzie wyglądał bardziej atrakcyjnie na podstawie ryzyka, jeśli współczynnik zmienności będzie nadal spadał. Ta zmiana zachęca do nowego porównania skorygowanego o ryzyko i zwraca większą uwagę na bitcoina w porównaniu ze złotem jako makro-aktywami zabezpieczającymi.
Dla nowych czytelników wycena skorygowana o zmienność skaluje cele cenowe do tego, jak bardzo porusza się aktywo. Niższy współczynnik zmienności oznacza mniejszy dodatkowy kapitał ryzyka do utrzymywania bitcoina w porównaniu ze złotem. Handel deprecjacją opisuje kupowanie aktywów, które mogą utrzymać wartość, gdy waluty tracą siłę nabywczą. W tym kontekście bitcoin stoi obok złota jako zabezpieczenie przed inflacją i ryzykiem politycznym, a współczynnik zmienności bitcoin-złoto, napływy do spotowych ETF-ów bitcoinów, przepływy do ETF-ów na złoto i popyt inwestorów detalicznych działają jako kluczowe sygnały.
Niektóre działy badań publikują obecnie wyższe cele, przy czym kilka prognoz zbliża się do 165 000 dolarów, a inne są bliższe 200 000 dolarów. Zwolennicy powołują się na poprawę płynności, szerszą bazę nabywców spotowych ETF-ów bitcoinów i niższą zrealizowaną zmienność. Sceptycy wskazują na nadwyżki podaży i szansę na ochłodzenie aktywów ryzykownych, jeśli wzrost osłabnie. Na razie rozmowa toczy się wokół matematyki prognozowania ceny bitcoina, handlu deprecjacją i tego, jak szybko przepływy mogą popchnąć kapitalizację rynkową bitcoina w kierunku parytetu z 6 bilionami dolarów posiadanych przez prywatnych inwestorów w złoto.
