인도는 암호화폐와 디지털 자산에 대해 신중한 길을 걷고 있습니다. 이 시장의 모든 부분을 규제하는 강력한 법률을 통과시키는 대신, 정부는 제한적인 감독을 선호합니다. 지도자들은 암호화폐에 완전한 인정을 부여하는 것이 암호화폐를 안전하지 않은 방식으로 금융 시스템의 일부로 만들 수 있다고 우려합니다. 로이터가 입수한 보고서에 따르면, 인도 준비 은행(RBI)으로도 알려진 인도 중앙 은행은 규제를 통해 위험을 통제하는 것이 매우 어려울 것이라고 믿고 있습니다. 관리들은 너무 많은 통제가 은행 및 결제 시스템을 통해 확산될 수 있는 시스템적 위험을 생성하여 득보다 실이 더 많을 수 있다고 우려합니다.
일부 국가들은 다른 방향으로 움직이고 있습니다. 일본과 호주는 디지털 자산을 단계적으로 규제하기 위한 프레임워크를 구축하고 있습니다. 중국은 암호화폐에 대한 금지를 계속하고 있지만 디지털 위안화 스테이블코인을 검토하고 있습니다. 미국은 스테이블코인 사용을 지원하는 GENIUS 법안을 통과시켰습니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 실제 통화에 묶인 암호화폐입니다. 가격 변동을 피하도록 설계되었지만 시장 충격이나 유동성 고갈 시에도 가치가 변동될 수 있습니다. 이것이 인도를 포함한 많은 국가의 규제 기관이 그들을 면밀히 감시하는 이유입니다.
스테이블코인은 인도에 특별한 우려를 제기합니다. 정부는 스테이블코인이 인기를 얻게 되면 인도에서 빠르게 성장하는 디지털 결제 시스템의 중추인 통합 결제 인터페이스(UPI)를 약화시킬 수 있다고 우려합니다. 스테이블코인의 광범위한 사용은 시스템을 분열시켜 RBI가 결제에 대한 통제를 유지하기 어렵게 만들 수 있습니다. 관리들은 또한 달러에 묶여 있더라도 스테이블코인이 인도 경제에 외부 압력을 가할 수 있다고 우려합니다.
동시에 정부는 암호화폐를 완전히 금지하고 싶어하지 않습니다. 금지는 일부 위험을 차단할 수 있지만, P2P 전송 또는 탈중앙화 거래소 거래를 막을 수는 없습니다. 이러한 유형의 암호화 활동은 감시하거나 중단하기 어렵습니다. 대신 인도는 글로벌 암호화폐 거래소가 현지에서 등록하도록 요구하는 것을 선호합니다. 거래소는 자금 세탁 및 사기를 방지하기 위해 엄격한 검사를 받아야 합니다. 이러한 접근 방식은 암호화폐를 국가의 주요 금융 시스템의 일부로 만들지 않고 위험을 제한합니다.
세금은 인도가 암호화폐 시장을 관리하는 데 사용하는 또 다른 도구입니다. 정부는 암호화폐 이익에 대해 징벌적 세금을 부과했습니다. 이러한 과중한 세금은 투기적 거래에 대한 경고 역할을 합니다. 목표는 광범위한 금융 시스템에 피해를 주지 않으면서 위험한 베팅을 줄이는 것입니다. 이러한 장벽에도 불구하고 인도인들은 약 45억 달러 상당의 암호화폐를 보유하고 있습니다. 이 숫자는 증가하는 관심을 보여주지만, 여전히 국가 전체 경제에 비해 작습니다. 규제 기관은 아직 금융 안정성에 대한 시스템적 위험을 제기하지 않는다고 말합니다.
글로벌 조치 또한 인도의 정책을 형성합니다. 미국이 스테이블코인을 규제하기로 한 결정은 선진 경제와 인도와 같은 신흥 경제 모두에 영향을 미칠 수 있습니다. 스테이블코인이 인기를 얻으면서 결제 시스템 및 경제에 대한 영향력이 증가할 것입니다. 인도는 스테이블코인이 재정적 보안과 국가 결제 백본에 얼마나 영향을 미칠 수 있는지 신중하게 평가해야 합니다. 다른 국가들은 서로 다른 길을 가고 있습니다. 미국이 더 공식적인 규칙으로 나아가고 있는 반면, 인도는 자체 프레임워크를 결정하기 전에 이러한 규칙이 어떻게 작용하는지 지켜보고 싶어합니다.
이러한 관망 자세는 역사가 있습니다. 2021년에 인도는 개인 암호화폐를 금지하는 법안을 준비했지만 통과시키지 않기로 했습니다. 2023년 G20 의장국 자격으로 인도는 가상 자산을 규제하기 위한 글로벌 프레임워크를 요구했습니다. 2024년, 정부는 암호화폐 규제에 대한 토론 문서를 발표할 계획이었지만 연기하기로 결정했습니다. 관리들은 국내에서 결정을 내리기 전에 미국 및 기타 주요 경제국에서 더 많은 명확성을 원했습니다.
RBI와 연방 재무부는 이러한 계획에 대해 공개적으로 언급하지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 정부의 신중한 어조는 분명합니다. 인도는 암호화폐 규제를 서두르지 않고 있습니다. 암호화폐 채택의 위험과 금융 시스템의 안정성을 균형 있게 유지하고 있습니다. 제한적인 감독, 거래소에 대한 엄격한 검사, 이익에 대한 높은 세금에 집중함으로써, 인도는 결제 네트워크를 강력하게 유지하면서 시스템적 위험을 방지하려고 노력하고 있습니다. 이 전략은 각기 디지털 자산과 스테이블코인의 빠르게 성장하는 세계를 처리하는 다른 방법을 테스트하고 있는 일본, 호주, 중국 및 미국과 어떻게 다른지를 보여줍니다.
