Le banche centrali dei BRICS potrebbero discutere quest’anno un piano per collegare i loro sistemi di moneta digitale ufficiale, e la Russia sta spingendo il rublo digitale come strumento chiave per questa svolta. L’idea è semplice: se i membri dei BRICS possono spostare fondi usando infrastrutture di valuta digitale delle banche centrali (CBDC) collegate, possono regolare pagamenti commerciali e turistici con meno passaggi che toccano il sistema del dollaro. I sostentitori sostengono che un’infrastruttura condivisa potrebbe ridurre l’attrito nei pagamenti, accelerare le regolazioni e diminuire l’esposizione al rischio di sanzioni.
In Russia il rublo digitale è al centro di quel piano. Timur Aitov, membro della Camera di commercio russa, ha detto che il rublo digitale è “prima di tutto un progetto internazionale”, pur sottolineando la scarsa domanda interna. Questa spaccatura conta: la Russia vuole comunque che il rublo digitale funzioni per i pagamenti quotidiani, ma Mosca desidera anche che serva da ponte transfrontaliero con i partner BRICS.
Le maggiori banche russe non hanno mostrato grande entusiasmo per il rublo digitale nell’uso domestico. L’AD di Sberbank German Gref ha detto di non vedere perché le persone normali abbiano bisogno di un’opzione CBDC, e ha affermato che banche e imprese non ravvisano nemmeno un chiaro bisogno. Aitov ha concordato su questo punto, sostenendo che il problema è la domanda, non solo la tecnologia. Secondo lui la Russia può già effettuare pagamenti digitali rapidi con gli strumenti bancari attuali, perciò il rublo digitale deve guadagnarsi il suo posto.
Nonostante ciò, la Banca di Russia sta andando avanti con una data fissa: i regolatori prevedono l’introduzione su larga scala del rublo digitale a partire dal 1º settembre 2026. La banca centrale dice che le persone accederanno al rublo digitale tramite normali app bancarie collegate alla sua piattaforma e che i trasferimenti saranno gratuiti per i privati. Per i responsabili politici russi il lancio mantiene il rublo digitale sulla buona strada sia come opzione di pagamento interna sia come esperimento transfrontaliero.
L’angolazione BRICS si sta facendo più marcata perché la banca centrale indiana ha avanzato una proposta formale per collegare le CBDC dei BRICS. Fonti vicine all’iniziativa dicono che la Reserve Bank of India vuole inserire l’argomento nell’ordine del giorno di un incontro BRICS, concentrandosi sui pagamenti per commercio e turismo transfrontaliero. Se i membri dei BRICS accettassero il piano, sarebbero spinti verso un’infrastruttura condivisa e standard regolatori più unitari. È un lavoro difficile, perché richiede accordo su standard di messaggistica, regole di conformità, gestione delle dispute e governance. Significa anche decidere chi stabilisce le regole tecniche quando cinque sistemi diversi si collegano.
Le mosse della Cina aggiungono pressione. Pechino ha già testato usi transfrontalieri dello yuan digitale e continua a costruire strumenti per favorire regolazioni senza dollari. Per la Russia questo è importante perché la Cina è il suo principale partner commerciale. Se la Cina può pagare e farsi pagare bypassando le infrastrutture del dollaro, la Russia vuole avere la sua opzione pronta. In questa ottica il rublo digitale diventa meno una questione di conquistare i clienti di Mosca e più di saldare fatture oltre confine.
Il dibattito sulle stablecoin si colloca proprio accanto a questo piano CBDC. Le banche commerciali russe hanno mostrato interesse per stablecoin ancorate al rublo per operazioni transfrontaliere, perché le stablecoin sono flessibili e possono collegarsi all’impianto crittografico. Ma molti banchieri centrali non si fidano. La banca centrale indiana ha avvertito che le stablecoin possono minacciare la stabilità monetaria, indebolire il controllo di politica e creare rischi per banche e sistema. Anche la banca centrale russa ha preso una posizione simile: non ha obiettato a stablecoin per usi transfrontalieri limitati, ma le ha escluse per i pagamenti interni. Questa linea spiega perché i responsabili politici continuano a tornare sul rublo digitale, anche quando le banche preferiscono token privati.
La Russia sostiene inoltre che il rublo digitale può aiutare a combattere frodi e corruzione. Aitov ha detto che il rublo digitale potrebbe rendere più facile tracciare fondi rubati, perché i registri mostrano dove si sono mossi i rubli digitali e chi li ha ricevuti. I sostenitori sostengono che questo tipo di tracciabilità può aiutare nelle spese pubbliche e nei pagamenti di benefit. I critici replicano che la stessa tracciabilità può sollevare preoccupazioni sulla privacy, dato che una CBDC può dare allo Stato maggiore visibilità nei flussi di denaro.
Questo dibattito avviene mentre i mercati crittografici restano volatili e i legislatori continuano a criticare Bitcoin. Il legislatore russo Anatoly Aksakov, che ha contribuito a plasmare parti della politica crittografica della Russia, ha di nuovo previsto che Bitcoin crollerà nel tempo perché manca di copertura e si basa sulla speculazione. I suoi commenti sottolineano una spaccatura più ampia: la Russia può promuovere il rublo digitale come strumento statale pur limitando il ruolo delle crittovalute come denaro.
Un’ultima variabile è emersa questa settimana da un’indicazione su possibili colloqui economici USA-Russia. Un rapporto Bloomberg ha detto che un memo interno al Cremlino discuteva un potenziale ritorno ai canali di regolazione in dollari come parte di una più ampia offerta economica al presidente Donald Trump, con energia e materie prime tra le aree di attenzione. Se l’idea prende piede, non cancellerebbe il piano sul rublo digitale. Ma mostrerebbe quanto in fretta può cambiare il messaggio: la Russia può pubblicizzare il rublo digitale come mezzo per ridurre la dipendenza dal dollaro, pur esplorando vie di ritorno nelle infrastrutture del dollaro se serve a un affare più grande. In pratica la Russia sembra voler avere opzioni. Il rublo digitale offre un’opzione in più.
