Ketika serangan AS dan Israel menghantam Iran pada akhir pekan, pedagang di Polymarkat bergejak meraup keuntungan dari salah satu pasar prediksi berbasis perang terbesar dalam beberapa bulan terakhir. Lebih dari USD 529 juta diperdagangkan di seluruh kontrak terkait waktu serangan, mengubah krisis militer menjadi ujian cepat tentang bagaimana pasar prediksi menangani berita, risiko, dan kemungkinan penyalahgunaan.
Fokus terketat tertuju pada satu kontrak yang menanyakan apakah AS akan menyerang Iran hingga 28 Februari. Pasar tunggal itu menarik volume sekitar USD 90 juta, jauh melampaui tanggal paling ramai berikutnya, 31 Januari, yang menyerap sekitar USD 42 juta. Kontrak terdekat lainnya untuk 27 Februari juga mencatat aktivitas tinggi. Itu menceritakan kisah jelas dalam aksi harga: pedagang tidak menebak secara sembarangan. Mereka berkerumun di jendela waktu sempit, dengan uang menumpuk di sekitar tanggal yang tampaknya paling mungkin seiring meningkatnya ketegangan politik.
Data blockchain kemudian menambahkan lapisan kedua pada cerita. Bubblemaps menyatakan enam dompet baru dibuat meraup keuntungan gabungan sekitar USD 1 juta dengan bertaruh pada serangan AS hingga 28 Februari. Beberapa saham dibeli seharga sekitar 10 sen hanya beberapa jam sebelum ledakan pertama dilaporkan di Tehran. Dalam pasar prediksi, kontrak yang dibeli 10 sen dan diselesaikan di USD 1 dapat memberi keuntungan 90 sen per saham. Pergerakan semacam itu lah mengapa waktu sangat penting. Posisi awal kecil bisa berubah menjadi kemenangan besar jika pasar benar dan harga masuk rendah.
Volume juga penting di sini. Volume yang meningkat di sekitar satu tanggal sering menunjukkan bahwa pedagang percaya informasi baru memasuki pasar. Ini tidak membuktikan insider trading, tapi bisa menunjukkan di mana keyakinan paling kuat. Dalam kasus ini, volume tinggi di sekitar 28 Februari dan pembelian terakhir di harga sangat rendah menunjukkan posisi agresif. Itulah mengapa dompet-dompet ini menarik perhatian. Polanya tajam, terfokus, dan luar biasa tepat waktu.
Namun, kasusnya tidak sederhana. AS telah memberi sinyal kemungkinan tindakan militer selama berminggu-minggu, dan pembicaraan soal serangan sudah publik. Dalam pasar yang penuh headline, kebocoran militer, dan ancaman publik, seorang pedagang bisa tampak brilian tanpa informasi rahasia. Setidaknya salah satu dompet yang ditandai juga rugi di taruhan sebelumnya sebelum meraih kemenangan jauh lebih besar kemudian. Itu melemahkan gagasan bahwa setiap perdagangan sukses berasal dari pengetahuan dalam.
Di sinilah pasar prediksi menemui masalah intinya. Mereka dibangun untuk mengubah informasi tersebar menjadi harga. Para pendukung mengatakan itu membuatnya berguna. Kontrak yang naik bisa berfungsi seperti pengukur risiko langsung ketika pelaporan normal tertinggal atau pejabat tetap samar. Tapi sistem yang sama bisa memberi imbalan kepada orang yang bertindak berdasarkan informasi pribadi sebelum publik mengetahuinya. Di platform berbasis kripto, di mana dompet sering bertransaksi dengan sedikit identitas publik, garis itu sulit diawasi.
Pasar Iran menunjukkan betapa cepat masalah itu bisa menyebar ke luar satu kontrak. Pedagang juga menumpuk taruhan terkait gejolak regional lebih luas, termasuk apakah negara Teluk lain akan menyerang Iran dan apakah AS akan menyerang Irak hingga akhir Maret. Pasar-pasar baru itu masih kecil, tapi mereka menunjukkan betapa cepat guncangan geopolitik bisa bercabang menjadi jajak hasil yang bisa diperdagangkan.
Perdebatan bahkan memuncak di pasar kepemimpinan terkait pemimpin tertinggi Iran. Para kritikus mengatakan bahwa rumusan kontrak tertentu bisa menciptakan insentif keuangan langsung terhadap kematian, yang melanggar batas moral bagi banyak pengamat. Kalshi, pesaing teregulasi, menyatakan tidak menawarkan pasar yang diselesaikan berdasarkan kematian dan akan menyelesaikan kontrak semacam itu menggunakan harga terakhir sebelum peristiwa itu. Kontras itu menonjolkan perpecahan luas dalam industri: satu sisi mendorong taruhan global terbuka pada hampir semua hal, sementara yang lain berusaha menjaga aturan lebih ketat seputar apa yang bisa diperdagangkan.
Kasus kriminal baru-baru ini membuat kekhawatiran itu sulit diabaikan. Otoritas Israel baru-baru ini mengajukan dakwaan kriminal publik pertama yang menghubungkan taruhan pasar prediksi dengan intelijen militer rahasia. Kasus itu tidak membuktikan hal serupa terjadi di pasar serangan Iran, tapi menunjukkan bahwa risikonya nyata, tidak teoritis.
Untuk saat ini, demam perdagangan Iran meninggalkan fakta sederhana. Pasar prediksi bisa melacak ketakutan publik lebih cepat daripada kebanyakan alat lain. Tapi ketika harga melompat dari 10 sen menuju pembayaran penuh dan volume meledak di sekitar tenggat perang, pasar tidak lagi hanya mengukur keyakinan. Ia juga memunculkan pertanyaan siapa yang tahu apa, dan kapan.
